غرايسكيل يتناول القضايا المستمرة مع المستثمرين في تقرير نهاية العام

نظرًا لانتمائه إلى كل من Digital Currency Group (DCG) وGenesis Global Capital، كان المستثمرون يراقبون Grayscale Investments وإجراءاتها عن كثب منذ انهيار FTX. بينما سعت الشركة بأقصى ما لديها لطمأنة المستثمرين بأن عملياتها منفصلة عن الشركة الشقيقة، وأن جميع الأصول سليمة ومُحصَّلة، لم يمنع ذلك التدقيق العام والخوف. بالإضافة إلى معركتها المستمرة مع SEC لسعيها لتحويل Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) إلى صندوق تداول (ETF)، ومن المعقول القول إن الشركة كانت مشغولة للغاية في الفترة الأخيرة. ومع وضع ذلك في الاعتبار، تواصل الرئيس التنفيذي لـ Grayscale، Michael Sonnenshein، مع المستثمرين اليوم لمعالجة هذه القضايا الملحة، والمسار المتوقع للمستقبل.

نقاط معززة

أحد أول الأمور التي تناولتها Grayscale في تواصلها مع المستثمرين هو سلسلة من النقاط التي تشعر أن الأحداث الأخيرة قد عززتها فقط. وتشمل هذه،

• الحاجة إلى صناديق تداول بيتكوين الفورية
• الحاجة إلى تنظيم أقوى
• كان FTX نتاج الجشع والفساد – ليس فشلًا في العملات المشفرة نفسها

تؤكد Grayscale إيمانها بأن، “مع ذلك، لا ينبغي لنا خلط أفعال عدد قليل من الأفراد والمنظمات مع بيتكوين أو إيثريوم، أو تقنية البلوك تشين الأساسية، أو العقود الذكية وتطبيقات التمويل اللامركزي.”

معالجة المخاوف

فيما يتعلق بالمخاوف المستمرة، أكدت Grayscale مرة أخرى صراحةً أن كلًا من Genesis وDCG ليستا، “…أطرافًا مقابلة أو مزودي خدمة لـ GBTC أو أي من منتجات Grayscale الأخرى، وبالتالي لا تؤثران على عمليات Grayscale.” بينما قد يمتلك الثنائي حصة صغيرة في Grayscale نفسها، فإن الأصول التي يحملانها مملوكة حصريًا لـ GBTC ومساهميه.
بعيدًا عن فصل نفسها عن مختلف الشركات التابعة، تسلط Grayscale الضوء على الإجراءات الأمنية الصارمة التي يجب اتخاذها لتقديم صندوق GBTC. تشمل هذه الإجراءات، على سبيل المثال لا الحصر، تدقيقات من طرف ثالث، التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية، والتقارير المستمرة مع SEC نفسها.

المضي قدمًا

في الوقت الحالي، يتم تداول أسهم GBTC بخصم هائل (49٪). وهذا يعني أن قيمة المنتج الأساسي لها تساوي أكثر بكثير في السوق المفتوح. جزء من ذلك يرجع إلى أن الصندوق مغلق، ولا يسمح للمستثمرين بالخروج من مراكزهم. السبب في ذلك هو أن الصندوق تم هيكلته منذ اليوم الأول بهدف تحويله إلى صندوق تداول (ETF) مع مرور الوقت – وهو خطة واجهت عائقًا واضحًا مع رفض SEC لعدد كبير من الطلبات حتى الآن. لم يكن هيكل الصندوق الحالي مقصودًا أن يكون حلًا طويل الأمد.

مع استمرار معركتها ضد SEC، أشار فريق Grayscale الآن إلى أنهم، رغم التزامهم بالاستمرار في المسار خلال عام 2023، يخططون لكل نتيجة محتملة – فوزًا أو خسارة. أحد السيناريوهات التي يطرحونها قد يتضمن قيام Grayscale بإعادة شراء ما يصل إلى 20٪ من الأسهم من المستثمرين إذا لم ينجح في تحويل الصندوق إلى ETF.

في معركتها المستمرة ضد SEC، أشارت Grayscale بانتظام إلى أنه لا معنى للسماح بعقود مستقبلية للبيتكوين دون وجود صندوق تداول في السوق الفوري – إذا كان المنتج الأساسي قويًا بما يكفي للمضاربة عليه عبر عقود المستقبل، فمن المنطقي أن يكون صالحًا للاستثمار من خلال صندوق تداول.

علاوة على ذلك، تعتقد Grayscale أنه إذا نجحت في تحويل الصندوق إلى ETF، فإن ذلك سيفيد بشكل كبير ما يقرب من مليون مستثمر أمريكي لديها من خلال إغلاق الخصم البالغ 49٪ الذي يتداول به GBTC حاليًا، والسماح ببيع الأسهم بالقيمة السوقية.

تُشير Grayscale بسرعة إلى أنه بينما قد يكون هذا الخيار مطروحًا إذا فشلت في تحويل صندوقها، سيظل معتمدًا على موافقة كل من SEC والمساهمين على حد سواء.