ارتفاع إيثريوم مع تدفق الصناديق المتداولة في البورصة وخزائن الشركات يدفع الطلب

بيتكوين (BTC) (BTC ) سجل ارتفاعًا قياسيًا آخر (ATH) يوم الأربعاء بينما تستمر المؤسسات في تجميع الذهب الرقمي في ظل بيئة اقتصادية مواتية. 

سعر العملة الرقمية ذات القيمة السوقية 2.42 تريليون دولار سجل ارتفاعًا جديدًا عند 124,128 دولار، وفقًا للبيانات من CoinGecko. ومع ذلك، أدى الرفع المالي الزائد في النظام إلى انخفاض الأسعار يوم الخميس. في الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية 216,583 متداولًا بإجمالي 1.04 مليار دولار.

في وقت كتابة هذا المقال، يتداول BTC عند 117,550 دولار، بارتفاع نحو 23% منذ بداية العام و98% خلال العام الماضي، مع انخفاض بنسبة 5.1% عن أعلى مستوى له.

بينما لا تزال أكبر عملة مشفرة قوية، يسلط الضوء حاليًا على ثاني أكبر عملة مشفرة، إيثريوم (ETH) (ETH ). بيئة المخاطرة قد أدت إلى ارتفاع إيثريوم بشكل كبير.

حتى الآن، كان إيثريوم هو الأكثر خيبة أمل في هذا السوق الصاعد. بينما استمر بيتكوين في الصعود باستمرار، تحرك إيثريوم في اتجاه واحد فقط، وهو الانخفاض.

لكن الموجة بدأت تتغير أخيرًا حيث وصل إيثريوم إلى 4,790 دولار يوم الخميس واقترب من ذروته في نوفمبر 2021 التي بلغت تقريبًا 4,880 دولار. ارتفع الأصل المشفر بنحو 240% منذ أدنى مستوياته في أبريل هذا العام، عندما انخفض السعر إلى حوالي 1,400 دولار، وهو مستوى لم يُشهد منذ مارس 2023.

في وقت كتابة هذا، يتداول إيثريوم عند 4,525 دولار، بارتفاع 32.5% منذ بداية العام وأكثر من 71% خلال العام الماضي. 

مع هذا الزخم السعري القوي، وصلت عوائد إيثريوم ربع السنوية إلى +85.62% في الربع الرابع، بعد +36.48% في الربع الثاني، متفوقة على عوائد بيتكوين التي بلغت +11.02% و+29.74% على التوالي، وفقًا لـ Coinglass.

نسبة ETHBTC الآن أيضًا خضراء عند 0.03859، بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى تحت 0.018 في أبريل. من المتوقع أن يكون هذا بداية حركة انفجارية قد تشهد ارتفاع نسبة ETHBTC إلى ما فوق 0.08.

مع ارتفاع السعر، أصبحت إيثريوم أصغر أصل عالميًا في المرتبة الثانية والعشرين، وتفوق قيمتها ما تملكه Mastercard (MA ), Netflix (NFLX ), Palantir (PLTR ), Costco (COST ), وBank of America (BAC ). 

في الوقت نفسه، يحتل بيتكوين المرتبة السابعة، تحت الذهب، Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Alphabet (GOOG ) ، وAmazon (AMZN ).

عاد مؤسس إيثريوم فيتاليك بوترين إلى كونه \”مليارديرًا على السلسلة\” أيضًا، حيث تبلغ قيمة ممتلكاته من إيثريوم الآن $1.14 مليار. وفي الوقت نفسه، يُقدّر صانع بيتكوين المجهول الاسم ساتوشي ناكاموتو بـ $129.6 مليار، مما يجعله الثاني عشر بين أغنى الأشخاص في العالم.

مع تألق كل من البيتكوين وإيثريوم، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى مستويات قياسية جديدة فوق $4.2 تريليون.

كما ارتفع حجم التداول إلى $280 مليار، مما يشير إلى تجدد شهية المستثمرين.

وبذلك ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة (Altcoin Season Index) على CoinMarketCap إلى 40 على مقياس من 0 إلى 100، ارتفاعًا من 29 الشهر الماضي. لكنه لا يزال بعيدًا عن هدفه. في أوائل ديسمبر، وصل الرقم إلى أعلى مستوى سنوي وهو 87، بينما كان أدنى مستوى 12 في أبريل من هذا العام، مما يعني موسم بيتكوين.

من المثير للاهتمام، رغم الدعوات إلى ‘موسم العملات البديلة’، إلا أنه لم يتحقق بعد. إذا نظرنا إلى التاريخ، فإن ‘موسم العملات البديلة’ عادةً ما يحدث بمجرد أن تستمتع إيثريوم وتصل إلى مرتفعات كبيرة. توقف صعود العملات المشفرة الكبرى يؤدي إلى دوران رأس المال إلى العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة، ثم الصغيرة، مما يشير إلى نهاية السوق الصاعدة.

سيتضح ما إذا كنا سنشهد تكرارًا لهذه الظاهرة هذه المرة أيضًا، لكن في الوقت الحالي، يظل إيثريوم في دائرة الاهتمام.

يأتي الزخم السعري القوي لإيثريوم مع بيئة المخاطرة التي تدفع أسعار الأصول للارتفاع عبر الأسواق. كما تشهد الأسهم ارتفاعًا إلى مستويات قياسية جديدة حيث يتوقع المشاركون في السوق أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر. سجل كل من S&P 500 و Nasdaq أعلى مستوياتهم هذا الأسبوع، بينما يقترب Dow من ذروته.

يتزايد تراهن المتداولون على خفض بنسبة 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم، وهو ما المراهنة مدعوم بسوق عمل ضعيف وتقرير تضخم معتدل.

كما دعا الرئيس الأمريكي الصديق للعملات المشفرة دونالد ترامب رئيس البنك المركزي، جيروم باول، إلى خفض الفوائد. وقد وصف باول بأنه “خاسر كبير”، هدد بطرده، والآن يتحدث عن دعوى قضائية ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يُفترض أن يكون مستقلاً.

لكن أكثر من العوامل الاقتصادية، يُقَدِّم سعر إيثريوم أساسًا من تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة الضخمة وتراكم الخزائن.

تدفقات صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة تتجاوز بيتكوين: ارتفاع الطلب المؤسسي

تحولت الأنظار جميعها إلى إيثريوم حيث ارتفع اهتمام المؤسسات بالأصل بشكل كبير.

أدى ارتفاع الاهتمام من المؤسسات المالية التقليدية (TradFi) والمستثمرين إلى دفع المستثمرين الأفراد لترك جاذبية عملات الميم لصالح فائدة العملات البديلة. تُظهر Google Trends قفزة كبيرة في المصطلحات ‘إيثريوم’، ‘كيفية شراء eth’، و’كيفية شراء إيثريوم’ منذ يوليو، مماثلة لتلك التي شوهدت خلال السوق الصاعدة الأخيرة.

يقوم المتداولون والمستثمرون بتقليل تعرضهم لأصول أخرى لصالح إيثريوم لأنه يمر بلحظة مشابهة لتلك التي شهدها بيتكوين منذ موافقة الصناديق المتداولة في البورصة على المستوى الفوري في يناير من العام الماضي.

تمت الموافقة أيضًا على صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة الفورية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) العام الماضي. وبدأت التداول رسميًا في أواخر يوليو 2024.

ومع ذلك، لم تجذب هذه الأدوات الاستثمارية الكثير من رأس المال، حيث تصدرت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة التدفقات بفارق كبير.

هذا العام، بدأ ذلك يتغير، وفي الأشهر الأخيرة، قامت المؤسسات بنشر المزيد والمزيد من رأس المال بحماس في سلسلة الكتل من الطبقة الأولى التي ابتكرت العقود الذكية وتدعم نظامًا بيئيًا واسعًا من التمويل اللامركزي (DeFi)، التطبيقات اللامركزية (dApps)، والتوكنيزاسيون.

نظرًا للتركيز على الجودة والأساسيات، يتصدر إيثريوم الآن السرد السوقي باعتباره الطبقة الأولى ذات بيتا أعلى.

منذ بداية يوليو، سجلت صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة فقط ثلاثة أيام صافية من التدفقات الخارجة، كل منها بأكثر من 619 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، في 11 أغسطس، شهد إيثريوم أول تدفق صافي بقيمة 1 مليار دولار لصناديق ETF، وفقًا للبيانات من Farside.

كانت هذه التدفقات الضخمة والقوية كبيرة لدرجة أنها تتجاوز سنوات إصدار إيثريوم.

لقد استحوذت صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة الفورية على 2.3 مليار دولار حتى الآن هذا الشهر، وهو ما يعادل 500,000 إيثريوم، وهو أعلى من 450,000 ETH التي تم إصدارها من الشبكة منذ الدمج قبل ما يقرب من ثلاث سنوات.

كما تتفوق صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة. سجل إيثريوم سبعة أيام متتالية من التدفقات الصافية، بإجمالي أكثر من 3 مليارات دولار، بينما سجل بيتكوين ستة أيام متتالية بإجمالي يزيد قليلاً عن 1.1 مليار دولار.

لذا، يتفوق إيثريوم أخيرًا على بيتكوين، سواء في توزيع رأس المال المؤسسي أو السعر. تُقَدِّم تدفقاته BlackRock‘s (BLK ) iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)، والذي يمثل أكثر من 50% من تدفق رأس المال.

وبذلك، يمتلك مُصدرو صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة الفورية الآن ما يقرب من 30 مليار دولار من إجمالي الأصول، وفقًا لـ SoSo Value. ومع ذلك، لا تزال صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تتصدر بفارق كبير، حيث تبلغ أصولها الإجمالية 158.6 مليار دولار.

وسط كل هذه عمليات الشراء، تلقى إيثريوم أخبارًا جيدة إضافية. أوضحت هيئة الأوراق المالية أن خدمات الستاكينج السائل ليست عروضًا للأوراق المالية، مما يمهد الطريق أمام منتجات إيثريوم التي تولد عائدًا مؤسسيًا وتقدم محفزًا صعوديًا آخر للأسعار.

في أواخر الشهر الماضي، أقرت هيئة الأوراق المالية أيضًا اقتراح Nasdaq للسماح بالستاكينج لصندوق BlackRock’s ETHA. إذا تمت الموافقة، سيتمكن أكبر مدير أصول في العالم من المشاركة في توافق إيثريوم على إثبات الحصة (POS) مع تمرير مكافآت الستاكينج إلى مساهميه.

علاوة على ذلك، وقع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا للسماح بالاحتفاظ بالأصول المشفرة في خطط التقاعد 401(K). وهذا قد يفتح ما يصل إلى 8.7 تريليون دولار من رأس المال.

الخزائن المؤسسية تتبنى إيثريوم كأصل احتياطي

ليس مشتروا صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة الفورية هم الوحيدون المهتمون بإيثريوم. في الواقع، الشركات العامة التي تمتلك خزائن مشفرة انتقلت من بيتكوين إلى إيثريوم هي التي أشعلت الهوس بهذا الأصل.

متبعين نهج مايكل سايلور، الذي استحوذ على 628,946 BTC بقيمة 73.28 مليار دولار على مدار الخمس سنوات الماضية، تتسابق الشركات الآن لتخزين إيثريوم، حيث يتصدر توم لي من Fundstrat السباق عبر BitMine، التي كانت تركز سابقًا على تعدين بيتكوين.

كان لشركة BitMine Immersion Technologies (BMNR ) (BMNR) تأثير كبير جدًا على سعر إيثريوم من خلال عمليات الشراء الضخمة. قد تكون استراتيجية الشركة لشراء إيثريوم قد بدأت فقط في أواخر يونيو، لكنها أصبحت بالفعل أكبر حامل إيثريوم مؤسسي في العالم.

“لقد ميزنا أنفسنا عن أقراننا في خزائن العملات المشفرة من خلال سرعة رفع صافي قيمة الأصول المشفرة لكل سهم وكذلك سيولة أسهمنا العالية.”

– قال رئيس BitMine، لي، في بيان الأسبوع الماضي.

الشركة ذات القيمة السوقية 10.69 مليار دولار تنخرط في تجميع إيثريوم بشكل عدواني. حتى الآن، استحوذت على 1.8 مليون إيثريوم بقيمة 5.4 مليار دولار. وتقترب الشركة من الحصول على 1% من إجمالي إمدادات إيثريوم.

لم تنتهِ BitMine المدعومة من بيتر ثيل وكاثي وود، بل تسعى بالفعل لجمع مبلغ أكبر بكثير بهدف إضافة المزيد من إيثريوم إلى ميزانيتها. تخطط BitMine لجمع مبلغ مذهل قدره $20 مليار لشراء إيثريوم.

الملياردير التقني ثيل، الذي اشترى حصة بنسبة 9.1% في BitMine مؤخرًا، يدعم الآن شركة خزينة إيثريوم أخرى. اشترى حصة بنسبة 7.5% في شركة التكنولوجيا الحيوية 180 Life Sciences، التي أعادت تسمية نفسها إلى “ETHZilla” وتحتل المرتبة العاشرة بـ 82.2 ألف إيثريوم بقيمة 387.2 مليون دولار.

قبل أكثر من عقد من الزمن، منحت صندوق مؤسسي ثيل أيضًا منحة لفيتاليك بوترين بقيمة 100,000 دولار لدعم تطوير إيثريوم.

شركة عامة بارزة أخرى تشترى إيثريوم بشكل عدواني هي SharpLink Gaming (SBET) المرتبطة بـ Consensys.

أطلقت SharpLink المدرجة في Nasdaq، والتي تشارك في تسويق المراهنات الرياضية، استراتيجيتها الخزينة في يونيو تحت إشراف جوزيف لوبين، المؤسس المشارك لإيثريوم والرئيس التنفيذي لـ ConsenSys، الذي يشغل منصب الرئيس ومستشار استراتيجي. تقدم الشركة لمستثمريها تعرضًا مرفوعًا لإيثريوم دون ملكية مباشرة، بالإضافة إلى مكافآت الستاكينج.

حتى الآن، اشترت 598.8 ألف إيثريوم بقيمة 2.82 مليار دولار. وقد استحوذت SharpLink على 0.50% من إمدادات إيثريوم.

مثل BitMine، تقوم SharpLink أيضًا بجمع مزيد من الأموال. أعلنت الشركة عن عرض مباشر بقيمة 400 مليون دولار لشراء المزيد من إيثريوم.

“سرعة وحجم هذه الاستثمارات تعكس ليس فقط ثقة المستثمرين في SharpLink، بل أيضًا الاعتراف المتزايد بإمكانات إيثريوم التحويلية.”

– جوزيف تشالوم، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة SharpLink

وأضاف أيضًا أن الشركة جمعت بالفعل ما يقرب من 900 مليون دولار في الأسبوع الماضي.

تجمع كل من SharpLink و BitMine إيثريوم بوتيرة أسرع بكثير مما فعل سايلر مع بيتكوين، ومعًا، يشكلان أكبر خزائن إيثريوم في العالم، حيث يمتلكان معًا 8.2 مليار دولار من إيثريوم، وفقًا للبيانات من StrategicETHReserve.

بينما يعتبر الشراء أمرًا جيدًا في الوقت الحالي، يبقى السؤال ما إذا كانت خزائن إيثريوم هذه مجرد ظاهرة مؤقتة في السوق الصاعدة، أم أنها ستستمر. الحماس لإضافة إيثريوم إلى الميزانية مرتفع، وعند تباطؤ الاتجاه، سيتباطأ أيضًا. إذا دخلنا في اتجاه هبوطي طويل الأمد، قد يتوقف التجميع تمامًا، مما قد يؤدي إلى سقوط العديد من هذه الشركات.

مع ذلك، ليست هذه استراتيجية جديدة تمامًا؛ فالكثير من البروتوكولات تحتفظ بخزائن إيثريوم كبيرة.

على سبيل المثال، مؤسسة إيثريوم (EF)، وهي منظمة غير ربحية مكرسة لدعم إيثريوم والتقنيات المرتبطة به، تحتل المرتبة الرابعة بـ 231.6 ألف إيثريوم بقيمة تزيد عن مليار دولار، وتبيع إيثريوم بانتظام لتمويل عملياتها.

نظرًا لأن إيثريوم هو رمز الغاز الأصلي لشبكة إيثريوم، يُستخدم لإجراء المعاملات على السلسلة، وكسب المكافآت عبر الستاكينج، ويُعتمد على نطاق واسع في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)، فإن الشركات التي تعتمد على بنية إيثريوم التحتية وخدماته تُحفَّز بطبيعة الحال على الاحتفاظ بإيثريوم.

لذا، في سوق هابطة، ستنخفض قيمة الاحتياطيات، مما يجبر على بيع إيثريوم، لكن من المحتمل أن يظل البعض صامدًا.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يوفر ستاكينج إيثريوم تدفق تمويل شبه مستدام. كما أشار وسيط Bernstein، فإن نموذج خزينة إيثريوم “يتمتع بفائدة تدفق نقدي حقيقي يدفع الأرباح التشغيلية”، لكنه في الوقت نفسه يواجه مخاطر سيولة وأمان العقود الذكية.

توقعات سعر إيثريوم: الطلب يلتقي بنقص الإمداد

وسط كل هذا الزخم، أظهر إيثريوم قوة ملحوظة، ويتوقع السوق استمرار ذلك. وهذا يعني وصول الأصل إلى مستويات قياسية جديدة، حيث يتوقع الكثيرون أن تصل إلى 25 ألف دولار في هذه الدورة.

بينما يبقى من غير المؤكد إلى أي مدى سيصل إيثريوم، مدعومًا باعتماد المؤسسات وخزائن الأصول، لا يزال من المتوقع حدوث تراجعات، كما هو الحال مع رحلة بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، خاصةً الآن عندما يقترب إيثريوم من ذروته.

من الجانب السلبي، يمتلك إيثريوم دعمًا فوريًا عند المستوى النفسي 4,500 دولار، ودعمًا أقوى أسفل ذلك عند 3,750 دولار. من الجانب الإيجابي، تمثل ATH المقاومة الفورية، مع وجود مقاومة أقوى عند الرقم المستدير 5,000 دولار. تجاوز الحاجز النفسي الرئيسي عند 5 آلاف سيأخذ إيثريوم إلى اكتشاف السعر.

وفقًا لرئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمي في بنك الاستثمار Standard Chartered (STD.DE ) ، جيف كندريك، يمكن أن يصل إيثريوم إلى 7,500 دولار بحلول نهاية العام، ارتفاعًا عن هدفه السابق البالغ 4,000 دولار، بسبب تحسن خلفية إيثريوم “بشكل كبير في الأشهر الأخيرة”.

يستهدفون هدفًا أكبر لعام 2028 عند 25,000 دولار لكل إيثريوم.

لاحظ المحلل أن شركات خزينة إيثريوم، التي تدخلت كمصدر للطلب على إيثريوم، استحوذت على 1.9% من إمدادها المتداول منذ يونيو، بينما اشترت الصنادي