ازدهار صناديق التداول المتداولة للعملات المشفرة: بعد BTC & ETH، تتراص العملات البديلة

ارتفع سعر بيتكوين (BTC ) بنسبة هائلة بلغت 144٪ منذ الموافقة على صندوق التداول المتداول الفوري (ETF) في 10 يناير 2024. 

أدى الموافقة على أحد عشر صندوق بيتكوين فوري من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى تدفق مليارات الدولارات إلى BTC، مما ساعد على رفع سعره إلى أعلى مستوى تاريخي (ATH) قدره $112,000 في مايو 2025.

مع صافي تدفق إجمالي قدره 45.3 مليار دولار، تحتفظ هذه الصناديق المتداولة للبيتكوين حاليًا بأكثر من 130 مليار دولار من صافي الأصول، وفقًا لـ SoSo Value.

تقود هذه السباق في صناديق البيتكوين المتداولة BlackRock’s (BLK ) iShares Bitcoin Trust (IBIT)، وهو أكبر صندوق بيتكوين متداول في السوق بأصول إجمالية تبلغ 70 مليار دولار. جذب هذا القدر من رأس المال إلى IBIT أسرع من أي صندوق آخر. استغرق IBIT مجرد 341 يومًا بعد إطلاقه، وهو “5 أضعاف أسرع” من الرقم القياسي السابق الذي حققته صندوق الذهب من State Street (GLD) والذي كان 1,691 يومًا.

مع هذا النمو “غير المسبوق”، لا تزال BlackRock أكبر صندوق بيتكوين فوري، وتليها صندوق FBTC من Fidelity، الذي يأتي في المرتبة الثانية بـ 20 مليار دولار.

إلى جانب بيتكوين ذات القيمة السوقية التي تبلغ 2 تريليون دولار، وافقت SEC أيضًا على صناديق إيثريوم (ETH ) الفورية، التي بدأت التداول في يوليو 2024. خلال هذه الفترة، لم تستحوذ صناديق إيثريوم إلا على صافي تدفق قدره 3.86 مليار دولار بينما يبلغ إجمالي صافي أصولها $10.7 bln.

هذا الاهتمام المتدني بصناديق ETH واضح أيضًا في سعره، الذي انخفض حاليًا بنسبة 28.5٪ منذ الموافقة. يتداول فوق 2,500 دولار، ولم يحقق ETH بعد مستوى ATH جديد في هذه الدورة، ولا يزال منخفضًا بنسبة 48.4٪ عن القمة التي بلغت 4,880 دولار في نوفمبر 2021.

ومع ذلك، في الآونة الأخيرة، بدأ ETH يشهد بعض العروض دون أي تدفقات خارجة مسجلة منذ 15 مايو، وفقًا لبيانات Farside. وعلى عكس صناديق بيتكوين المتداولة التي سجلت تدفقات خارجة خلال هذه الفترة، فإن تدفقات صناديق إيثريوم صغيرة نسبيًا مقارنة ببيتكوين، التي شهدت ثاني أعلى تدفق شهري على الإطلاق في مايو بقيمة 6 مليارات دولار. 

بالنسبة لإيثريوم، يمثل هذا لحظة مهمة حيث يظهر المستثمرون تفاؤلهم تجاه تمكين الجهات التنظيمية الأمريكية لخدمات الستاكينغ في صناديق ETH. يأتي ذلك بعد أن صرحت SEC بأنها لم تعد تعتبر بعض الأنشطة كأوراق مالية.

نشرت إدارة الشؤون المالية للشركات في SEC بيانًا للموظفين، حيث أشارت إلى أن مشغلي العقد والمصادقين، والمندوبين، والوصاة، والمرشحين، والكيانات التي تقوم بستاكينغ الرموز بمفردها أو مع طرف ثالث أو نيابة عن مالك الرمز لن تُعتبر “عرضًا وبيعًا للأوراق المالية” بل ستُعامل مشابهًا للتعدين.

يمكن لهذا البيان أن يفتح الباب أمام تمكين خدمات الستاكينغ في منتجات صناديق إيثريوم المتداولة، مما قد يطلق ملايين وربما مليارات من القيمة.

نظرًا للنجاح الهائل الذي حققه هذان الصندوقان المتداولان، قدم مُصدرو الصناديق طلبات لتطبيقات عملات بديلة أخرى أيضًا. ما بدأ ببيتكوين وإيثريوم الآن يتواصل مع عملات مشفرة أخرى بينما ينتظر المُصدرون الموافقة التنظيمية لها. لذا، دعونا نستعرض هذه الأصول الرائدة التي لديها طلبات صندوقية قيد الانتظار.

سولانا (SOL ) تتصدر سباق صناديق العملات البديلة المتداولة

الأصل الذي يحمل أعلى احتمالات الموافقة المتوقعة هو منافس إيثريوم سولانا. مع احتمال 90٪ على Polymarket للحصول على الضوء الأخضر من SEC، تتصدر سولانا هذا السباق للحصول على موافقات صناديق Spot ETF القادمة.

عدة مُصدرين، بما في ذلك Fidelity و Bitwise و 21Shares و VanEck و Franklin Templeton و Canary Capital و Grayscale، لديهم طلبات S‑1 نشطة. يُعد نموذج S‑1 هو استمارة التسجيل الأولية للأوراق المالية الجديدة المطلوبة من قبل SEC للشركات الأمريكية قبل طرحها للاكتتاب العام.

وفقًا للتقارير، طلبت الجهة التنظيمية من مُصدري صناديق سولانا ETF تقديم نماذج S المعدلة خلال الأسبوع القادم، إشارة تاريخية قد تدل على قرب الموافقة. أخبرت الوكالة المُصدرين بأنها ستعلق على الطلبات خلال 30 يومًا من تقديمها. 

يتعين على المُصدرين تحديث الصياغة المتعلقة بالاسترداد العيني وكذلك طريقة تعاملهم مع الستاكينغ. وتُفيد التقارير أن الوكالة منفتحة على تضمين الستاكينغ كجزء من صناديق سولانا المتداولة.

في ضوء هذا التقدم، يدعو محللو صناديق Bloomberg ETF إريك بالتشوناس وجيمس سيففارت إلى صيف محتمل لصناديق العملات البديلة المتداولة مع “سولانا من المرجح أن تقود الطريق”. في ملاحظتهم، أشار المحللون إلى أن المنظمين من المحتمل أن يمنحوا الضوء الأخضر لصناديق جديدة، بدءًا بسولانا وصناديق الستاكينغ. كتبوا:

“قد توافق SEC خلال الشهر المقبل على صناديق تتبع مؤشرات العملات المشفرة الواسعة. قد تتصرف الوكالة أيضًا مبكرًا بشأن طلبات صناديق سولانا الفورية وصناديق الستاكينغ استجابةً لمحاولة Rex-Osprey لاستخدام الثغرات التنظيمية والقانونية لإطلاق منتجات ستاكينغ سولانا وإيثريوم. قدم سبعة مُصدرين طلبات لصناديق سولانا الفورية.” 

قدمت شركة REX Shares، مزود الصناديق المتداولة، طلبًا لصناديق سولانا وإيثريوم الستاكينغ الشهر الماضي. تم هيكلة هذه المنتجات كشركات C‑Corp لأغراض الضرائب. وباعتبارها صناديق 40‑act، فهي ذات هيكل فريد ولا تمر عبر العملية المعتادة للصناديق المتداولة. يتم الحصول على التعرض الفوري لـ ETH و SOL في هذه الصناديق عبر شركة تابعة في جزر كايمان.

لذلك، تعمل SEC وفريقها المتخصص في العملات المشفرة الآن مع المُصدرين وأصحاب المصلحة في الصناعة لمعالجة طلبات 19b‑4 قبل الموعد النهائي النهائي، والذي لا يقترب إلا في أكتوبر. كما يمنح المحللون صناديق سولانا المتداولة فرصة 90٪ للموافقة.

عامل آخر يجعل الموافقة وشيكة هو إطلاق عقود SOL المستقبلية من قبل CME في وقت سابق من هذا العام. في خطوة مشابهة لبيتكوين وإيثريوم، حيث تم إطلاق أسواق العقود المستقبلية قبل الموافقة على صناديقهم المتداولة، سيساعد إطلاق العقود المستقبلية من CME SEC على الموافقة على هذه المنتجات. 

سولانا هي طبقة أولى عالية الأداء صُممت للسرعة والقابلية للتوسع. مدفوعة بجنون العملات الميمية، حققت تبنيًا هائلًا في هذه الدورة.

رمزه، SOL، هو سادس أكبر أصل مشفر في العالم بقيمة سوقية تبلغ 76 مليار دولار. في وقت كتابة هذا، يتداول SOL عند 144.40 دولار، بانخفاض 50.6٪ عن أعلى مستوى تاريخي بلغ $293.3 تم تحقيقه في يناير 2025.

انقر هنا لتعرف كل شيء عن الاستثمار في سولانا (SOL).

ريبل (XRP ) يواصل الانتصارات القانونية نحو الموافقة على الصناديق المتداولة

أصل آخر لديه احتمال قريب من 90٪ للحصول على موافقة صناديقها المتداولة هذا العام هو XRP. تُعد العملة الرقمية الرابعة من حيث الحجم، وتبلغ قيمتها السوقية 125.7 مليار دولار، وفي وقت كتابة هذا، يتداول الأصل الرقمي عند 2.14 دولار. بينما لم يحقق السعر بعد مستوى ATH جديد وهو الآن منخفض بنسبة 37.3٪ منذ القمة التي بلغت 3.40 دولار في يناير 2018، حقق XRP العديد من الانتصارات مؤخرًا.

يتضمن ذلك قرارًا مقترحًا في الدعوى القضائية للـ SEC ضد Ripple، مما يزيل فعليًا أحد أكبر العوائق القانونية، في انتظار توقيع قضائي.

تُجاهد Ripple الوكالة منذ عدة سنوات، وقد توصلت مؤخرًا إلى تسوية بقيمة 50 مليون دولار. واجه الاتفاق عائقًا مؤقتًا عندما رفضت القاضية أناليزا توريس طلبًا مشتركًا لتعديل الحكم النهائي. وبما أنه لا يوجد أمر قضائي نهائي للتسوية بعد، لا يزال القضية مفتوحة من الناحية الفنية.

هذا الأسبوع، قدمت Ripple والـ SEC طلبًا مشتركًا مرة أخرى، يطلبان من القاضي إنهاء الأمر القضائي المفروض من المحكمة والموافقة على التسوية في محاولة لإنهاء المعركة القانونية.

في أخبار أخرى، يعتقد الرئيس التنفيذي لـ Ripple براد جارلينغهاوس أن XRP قد يحقق حصة 14٪ من قطاع المدفوعات العالمي خلال السنوات الخمس القادمة. قال:

“يحتوي SWIFT اليوم على مكونين: الرسائل والسيولة. السيولة مملوكة للبنوك. أعتقد أن التركيز يجب أن يكون أقل على الرسائل وأكثر على السيولة. إذا كنت تدير كل السيولة، فهذا جيد لـ XRP.” 

وسط كل هذا، قدمت شركات مثل Bitwise و Franklin Templeton و Canary Capital و 21Shares و WisdomTree و Grayscale و CoinShares طلبات لصناديق XRP الفورية.

XRP، مثل سولانا، لديها بالفعل صناديق متداولة قائمة على المشتقات، وهذا يمهد الطريق للموافقة على صناديقها الفورية. قال سيففارت من Bloomberg: “سأكون مندهشًا تمامًا إذا قامت SEC بشيء يمنع إطلاق صندوق XRP الفوري أو سولانا الفوري”، وقد منح هو وبالتشوناس صناديق XRP المتداولة فرصة 85٪ للموافقة.

في الوقت نفسه، يعتقد نيت جيراسي، رئيس The ETF Store، أن صندوق Grayscale المتعدد الأصول قد يحصل على الموافقة قبل صناديق سولانا. صندوق Digital Large Cap (GDLC) من Grayscale هو سلة من الأصول، تشمل BTC و ETH و XRP (XRP ) و SOL و ADA (ADA )، وتحتفظ بحوالي 800 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة.

يُتوقع أن تؤدي الموافقة الناجحة على الصناديق إلى دفع XRP إلى ارتفاع شبه منحرف. XRP هي واحدة من العملات “الديناصورية”، أي الأصول المشفرة المخضرمة، التي كانت موجودة لعدة دورات الآن، وشهدت ارتفاعًا قويًا بعد فوز الرئيس دونالد ترامب بالانتخابات، متجاوزة 3.30 دولار في يناير 2025.

نظرًا لشعبية XRP بين المستثمرين الأفراد والاهتمام الذي أبدته شركات مثل Wellgistics و Webus و VivoPower لتجميع الأصل كجزء من خزائنها المؤسسية، يمكن للرمز بالتأكيد تحقيق مستويات جديدة هذه المرة.

انقر هنا لتعرف كل شيء عن الاستثمار في ريبل (XRP).

تشبه لايتكوين (LTC ) بيتكوين وقد تضمن موافقة مبكرة

مع احتمالات 77٪ على Polymarket، تُعد لايتكوين الأصل الثالث الأكثر احتمالًا للحصول على موافقة طلب الصندوق المتداول الخاص به بحلول نهاية 2025. ومع ذلك، منح محللو Bloomberg لصناديق لايتكوين المتداولة احتمالات أعلى بكثير، 90٪، وهو نفس احتمال صندق سولانا الفوري.

تُقدم طلبات صناديق لايتكوين الفورية من قبل Canary Capital و CoinShares و Grayscale. ومن المثير للاهتمام، أنه في الشهر الماضي، عندما أجلت SEC الموافقة على صناديق سولانا و XRP، تركت نافذة حكم صناديق لايتكوين دون تغيير. فسر السوق ذلك بطبيعة الحال كإشارة إيجابية محتملة. 

بينما تمتلك SEC حتى أكتوبر لتحديد مصير الاقتراحات الثلاثة للصناديق المتداولة، من المتوقع أن تكون الموافقات مبكرة.

من المتوقع أن تكون واحدة من أوائل الموافقات على صناديق العملات البديلة، وتدعم لايتكوين أساسيات مواتية، بنية تحتية ناضجة، وتشابه مع بيتكوين. كما تعترف SEC بأن LTC “تشبه بيتكوين إلى حد كبير”، مما يعزز موقفها كأصل مرشح للحصول على صندوق.

أُطلقت لايتكوين في عام 2011 بواسطة تشارلي لي كبديل أسرع وأرخص لبيتكوين. صُممت لتكون “الفضة لذهب بيتكوين”، وتستخدم خوارزمية التجزئة Scrypt بدلاً من SHA‑256 المستخدمة في بيتكوين. زمن الكتلة في شبكة لايتكوين هو 2.5 دقيقة مقارنة بـ 10 دقائق لبيتكوين، مع اتباع نفس جدول النصف كأكبر عملة مشفرة. يحصل المعدنون حاليًا على 6.25 LTC لكل كتلة.

الأصل المتوافق مع SegWit و Lightning Network يُستخدم للمدفوعات من نظير إلى نظير وكذلك كمنصة اختبار للترقيات المشابهة لبيتكوين مثل امتداد الخصوصية MimbleWimble.

تُدار لايتكوين من قبل مؤسسة لايتكوين، وغالبًا ما تُنظر إليها كـ ‘عملة بديلة تراثية’ موثوقة للمؤسسات؛ ومع ذلك، يواجه هذا الأصل ذو القيمة السوقية التي تبلغ 6.37 مليار دولار عقبات جسيمة في التبني والتوسع.

فيما يتعلق بالسعر، يتداول LTC حاليًا حول 83.9 دولار، بانخفاض هائل بنسبة 80٪ عن أعلى مستوى تاريخي بلغ 410 دولارات تم تحقيقه في مايو 2021.

انقر هنا لتعرف كل شيء عن الاستثمار في لايتكوين (LTC).

جنون الصناديق المتداولة يتوسع إلى ما بعد العملات الرئيسية

مع اشتداد السباق للحصول على صناديق مشفرة جديدة، ينضم المزيد والمزيد من مديري الأصول ويقدمون طلبات لأصول رقمية إضافية. وهذا يعني، إلى جانب العملات الثلاث المذكورة أعلاه، هناك عملات بديلة أخرى تنتظر قرارًا من SEC. 

يشمل ذلك Cardano (ADA )، Avalanche (AVAX )، و Polkadot (DOT )، كل منها يمتلك فرصة 75٪ للحصول على موافقة صندوق. كما أن Sui (SUI )، Hedera (HBAR )، و TRON (TRX ) هم أيضًا مرشحون محتملون. 

“نفترض أن معظم، إن لم يكن جميع (طلبات صناديق العملات المشفرة) ستُوافق عليها هذا العام، وبعضها قد يُوافق عليه مبكرًا عن غيره”، هذا ما يراه سيففارت يحدث.

سلة من عدة أصول مشفرة يمكن أن تكون مثيرة للاهتمام وشعبية بشكل خاص من خلال تمكين المستثمرين من الحصول على تعرض لعملات مختلفة دون الحاجة إلى اتخاذ قرار.

يعتقد جيراسي من ETF Store أن SEC “على وشك فتح صمامات الفيض لصناديق العملات المشفرة”. وهذا، وفقًا له، هو “الخطوة الأخيرة قبل أن تقدم جميع الوسطاء الرئيسيين تداولًا مباشرًا للعملات المشفرة”.

في الوقت نفسه، صرح محلل صناديق Bloomberg البارز بالتشوناس أن هناك “فرصة جيدة جدًا” للحصول على صندوق يتداول عملات الميم بنشاط. لكن ذلك قد يستغرق بعض الوقت، وقبل ذلك، “سوف نحصل على مجموعة من صناديق العملات المشفرة النشطة.” وأضاف:

“تشتت العائد (وغياب تغطية الجانب البائع) جاهز للنشاط. قد ينتج مدير نجمة التالي. من يدري.”

ومن المثير للاهتمام، يرى المحللون فرص حصول Dogecoin (DOGE ) على صندوق بنسبة 80٪. قدمت شركات مثل Bitwise و Grayscale و 21Shares طلبًا لصندوق Dogecoin الفوري.

هذه العملة الميم الأصلية لم تقتصر على الوجود فقط بل ازدهرت في السوق لأكثر من عقد الآن. بقيمة سوقية تبلغ 26.3 مليار دولار، تُعد DOGE أكبر عملة ميم في العالم، وتُتداول عند 0.1757 دولار، بانخفاض 76٪ عن ذروتها التي بلغت 0.73 دولار قبل أربع سنوات.

سيتحدد مصير المزيد من عملات الميم بالحصول على الضوء الأخضر التنظيمي بناءً على قرار SEC بشأن صندوق Dogecoin المقترح. ومع فرص صندق Doge القوية، هناك تفاؤل متزايد في السوق بأن فئة عملات الميم بأكملها قد تشهد حصتها من الموافقات على الصناديق في مستقبل غير بعيد.

كان هوس عملات الميم قويًا بشكل خاص في هذه الدورة، حيث كان السرد الأكثر ربحية وشعبية في 2024. لذا، لن يكون من المفاجئ رؤية مُصدري الصناديق يستغلون هذا السوق الضخم ويستحوذون على كل هذا الطلب.

قد قدمت صناديق Rex Shares و Osprey بالفعل طلبات لصناديق Bonk (BONK) و Official Trump (TRUMP) إلى جانب DOGE.

التحول التنظيمي يدعم موجة الصناديق المتداولة وتقدم العملات المشفرة

إجمالًا، هناك ما يقرب من 100 طلب لصناديق متداولة يتم تقديمه، والعديد منها حاليًا تحت مراجعة SEC. 

وصلت موجة صناديق العملات البديلة المتداولة إلى السوق في ظل وعد بالوضوح التنظيمي وسياسات صديقة من إدارة ترامب. ومن المثير للاهتمام أن كلًا من صناديق بيتكوين وإيثريوم الفورية تمت الموافقة عليها تحت رئاسة الرئيس السابق جو بايدن ورئيس SEC السابق غاري جينسلر، اللذين تبنوا نهجًا صارمًا في إنفاذ القوانين لتنظيم صناعة العملات المشفرة.

لكن كما وعد ترامب خلال حملته الانتخابية، سحبت SEC أكثر من عشرة قواعد اقترحتها الهيئة التنظيمية في الإدارة السابقة. 

كما وعد رئيس SEC الجديد، بول أتكينز، بدعمه للقطاع من خلال “أساس تنظيمي ثابت… عبر نهج عقلاني ومتسق ومبدئي”.

خلال الجولة الخامسة من هذا العام لاستكشاف تنظيم العملات المشفرة، أشار أتكينز إلى النهج القاسي الذي اتخذته الإدارة السابقة عبر المحاكم وأن سياسات SEC بشأن الستاكينغ تحتاج إلى موافقة الكونغرس لتكون ذات سلطة مستدامة. كما وصف الحفظ الذاتي “قيمة أمريكية أساسية”.

بعد أن تولى منصب رئيس SEC الرابع والثلاثين في 21 أبريل 2025، يوجه أتكينز الآن موظفي SEC لتقديم إرشادات أو استثناءات لتمكين منصات DeFi من العمل بأقل عوائق.

من خلال الجولات، غطت SEC التداول، الحفظ، الترميز، DeFi، وتعريفات الأوراق المالية، معززة تحول الهيئة التنظيمية من الإجراءات العدائية إلى التشريعات التي تدعم التقنيات الناشئة.

فكرة نهائية: من المتوقع توسيع عروض الصناديق المتداولة

ثورة الصناديق المتداولة تُعيد تشكيل سوق العملات المشفرة بسرعة هائلة. بدأ كل ذلك بموافقة SEC على صندوق بيتكوين المتداول، مما جعله فئة أصول شرعية وأشعل rally لتحديد المعيار الذهبي. بينما يتخلف إيثريوم في أداء السعر، قد يكون الزخم التنظيمي حول الستاكينغ هو محفزه.

الآن، تستعد العملات البديلة مثل سولانا وريبل ولايتكوين لركوب هذه الموجة القادمة. بينما “لا شيء سيقارن ببيتكوين”، حتى جزء صغير من الزخم يمكن أن يساعد العملات البديلة على الارتفاع بشكل هائل. في النهاية، بيتكوين هي أكبر أصل مشفر في العالم بقيمة سوقية تبلغ 2 تريليون دولار وحجم تداول يبلغ حوالي $50 مليار خلال 24 ساعة. لا أي أصل آخر يقترب من ذلك.

مع حصول هذه العملات البديلة على الموافقات، لن تكون عملات الميم بعيدًا، مما سيؤدي إلى حالة هياج لا تعيد فقط البهجة بل تعيد تشكيل استراتيجيات المحافظ.

بشكل عام، بدعم من SEC المتعاون وتغير الرياح السياسية، تدخل العملات المشفرة مرحلتها التالية من التطور. وعلى الرغم من أن بيتكوين من المرجح أن تستمر في هيمنة المجال، فإن تأثير الصناديق المتداولة يمكن أن يمنح العملات البديلة لحظتها في الأضواء أيضًا، مما يشير إلى مستقبل مشرق ومستدام لصناعة العملات المشفرة!

انقر هنا لتعرف كل شيء عن أفضل صناديق العملات المشفرة المتداولة للاستثمار فيها.