تأجيل مناقشة العملات المشفرة في مجلس الشيوخ بعد Coinbase معارضة

كان من المقرر أن يكون اليوم يومًا محوريًا لمجتمعات التكنولوجيا والتمويل، مع وجود جلستين مرتقبتين للغاية في الكونغرس لمناقشة مقترحات لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ. ومع ذلك، تغير المشهد السوقي فجأة مع بدء جلسة لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ. مؤجل تعديلاتها على قانون وضوح سوق الأصول الرقمية بعد سحب الدعم من قبل اللاعبين الرئيسيين في الصناعة.

بينما تواصل اللجنة الفرعية للطاقة والتجارة في مجلس النواب مناقشة جدول أعمالها بشأن الاتصالات والنمو الاقتصادي، أدى التأخير في مجلس الشيوخ إلى موجة جديدة من عدم اليقين في أسواق العملات الرقمية. إليكم ما تحتاجون معرفته.

لجنة مجلس الشيوخ المعنية بالبنوك والإسكان والشؤون الحضرية

كان من المقرر أن تجتمع لجنة الشؤون المصرفية والإسكان والشؤون الحضرية في مجلس الشيوخ في تمام الساعة العاشرة صباحاً لمناقشة مشروع القانون HR 3633، المعروف أيضاً باسم قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025ومع ذلك، أعلن الرئيس تيم سكوت عن وقف مؤقت للسماح بمزيد من المفاوضات بين الحزبين.

يُعتبر قانون الشفافية (CLARITY Act) بالغ الأهمية لتبني المستثمرين المؤسسيين للعملات المشفرة وأصول البلوك تشين. ويتضمن القانون عدة لوائح رئيسية، مما يوفر مزيدًا من الشفافية لعملية الموافقة على الأصول الرقمية التي غالبًا ما تكون مُربكة. ومن الجدير بالذكر أن مشروع القانون يهدف إلى وضع تعريفات محددة للسلع الرقمية، وتحديد إرشادات تسجيل سهلة التطبيق.

اللوائح الرئيسية

تجدر الإشارة إلى أن مشروع القانون يصف هذه السلع الرقمية بأنها مرتبطة بتقنية البلوك تشين ولا تنتهك قوانين الأوراق المالية. ومع ذلك، فإنه يوضح بعض الفروقات فيما يتعلق بالعملات المستقرة، والتخزين، ورموز المنفعة. بالإضافة إلى ذلك، توجد استثناءات للأسواق الثانوية وبروتوكولات التمويل اللامركزي.

كان الهدف من هذه الاستثناءات منع تباطؤ الابتكار نتيجةً للقيود. ويتمثل الهدف في تمكين مطوري التمويل اللامركزي من مواصلة التفكير في طرق جديدة ومبتكرة لتوسيع نطاق التكنولوجيا. ومع ذلك، فقد دار نقاش حول بعض الجوانب الرئيسية مثل رهن العملات المستقرة.

نقاش حول تخزين العملات المستقرة

يُعدّ التخزين أحد أبرز القضايا التي عرقلت إقرار مشروع القانون، نظرًا لتأثيره الكبير على كلا طرفي النقاش. ويرى محافظو البنوك المركزية أنه ينبغي تجريم دفع مكافآت التخزين على العملات المستقرة، خشية أن يؤدي السماح بهذه الخاصية إلى تدفق هائل لرؤوس الأموال خارج مؤسساتهم، مما يُهدد استقرار السوق برمته.

على الجانب الآخر من النقاش، لديك منصات مثل Coinbase (COIN + 0٪) تلك البنوك التي أدرجت خاصية التخزين ضمن ميزاتها الأساسية. وتزعم أن للمستخدمين الحق في اختيار تخزين عملاتهم المستقرة، وأن ربحية البنك لا ينبغي أن تؤثر على قانونية هذه الخاصية.

مراقبة

سيُقسّم مشروع قانون "كلاريتي" مسؤوليات الرقابة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). وفي حال إقراره، ستصبح هيئة الأوراق المالية والبورصات الجهة التنظيمية الوحيدة لرموز عقود الاستثمار، بما في ذلك رموز الأوراق المالية، والرموز المركزية، وعمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية (ICO).

مرر للتمرير →

بالإضافة إلى ذلك، ستتمتع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بصلاحيات إشرافية واضحة على سوق العملات المستقرة. ومن المثير للاهتمام أن مشروع القانون يميز بوضوح بين العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية وتلك المدعومة بأصول رقمية أخرى.

CFTC

ستتولى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الإشراف التنظيمي على السلع الرقمية المخزنة على تقنية البلوك تشين. ويعني هذا التعيين أن اللجنة ستكون مسؤولة عن المتعاملين والوسطاء والبورصات والأسواق الفورية. ومن شأن هذا القرار أن يخفف بعض مسؤوليات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

بموجب الاتفاقية، ستتولى لجنة تداول السلع الآجلة مسؤولية تسجيل المنصات الجديدة، ووضع المعايير التنظيمية وإنفاذها، ومتطلبات الحفظ، والامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال. والجدير بالذكر أن المستثمرين المؤسسيين يدعمون هذه الخطوة، التي قد تتيح سيولة بمليارات الدولارات للمشاريع الرائدة.

إطار الرقابة المشتركة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة

ستجتمع الهيئتان التنظيميتان عدة مرات في السنة لوضع لوائح جديدة ومراجعة التغييرات السابقة. ويشمل هذا التعاون وضع قواعد مشتركة ومراجعة الأصول والميزات الجديدة لضمان امتثالها للأنظمة.

المشرعون الداعمون لقانون الوضوح

هناك عدد من المشرعين الذين يعملون معًا لضمان إقرار قانون "الوضوح". وقدّم رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، فرينش هيل (جمهوري من ولاية أركنساس)، مشروع القانون، مشيرًا إلى الحاجة إلى لوائح أكثر وضوحًا في هذا القطاع لتحفيز النمو والحفاظ على القدرة التنافسية مع حماية المستهلكين.

قدّم مشروع القانون كلٌّ من النائب فرينش هيل (جمهوري من أركنساس) والنائب برايان ستيل (جمهوري من ويسكونسن). وقد قدّماه انطلاقًا من إيمانهما بأهميته البالغة في دعم قدرة الولايات المتحدة على المنافسة في الاقتصاد الرقمي مستقبلًا. كما أكّدا على أهمية حماية المستهلك وتعزيز الابتكار في السوق. وساهم رئيس لجنة الزراعة في مجلس النواب، النائب غلين تومسون (جمهوري من بنسلفانيا)، في دعم مشروع القانون، مشيرًا إلى الدعم الحزبي الذي يحظى به وحماية المستهلك التي يوفرها.

معارضة قانون الوضوح

لا يؤيد الجميع مشروع قانون "كلاريتي". ففي المقابل، هناك معارضون مثل روبن غاليغو (ديمقراطي من ولاية أريزونا)، الذي يعتقد أن مشروع القانون لا يرقى إلى مستوى التوقعات فيما يتعلق بحماية المستهلك. وقد كان له دور محوري في المطالبة بإدراج بند يمنع السياسيين من التربح من حيازات العملات المشفرة.

إليزابيث وارين (ديمقراطية من ولاية ماساتشوستس) معارضة صريحة أخرى لمشروع القانون وللأصول الرقمية عموماً. فهي تعتقد أن هذه الأصول تفتقر إلى الحماية والشفافية. ولذلك، عارضت معظم القوانين واللوائح المؤيدة للعملات المشفرة منذ البداية.

أعربت بعض المنظمات الكبرى عن مخاوفها بشأن قانون CLARITY، بما في ذلك رابطة مديري الأوراق المالية في أمريكا الشمالية (NASAA). وقد صرّحت هذه الرابطة بأن التشريع لن يؤدي إلا إلى تخفيف لوائح مكافحة الاحتيال بدلاً من حماية المستثمرين. وعلى وجه التحديد، طالبت الرابطة بتعريفات أوضح وإجراءات أكثر فعالية لمنع الاحتيال.

اللجنة الفرعية للطاقة والتجارة بمجلس النواب

بينما يتعثر مجلس الشيوخ، اجتمعت اللجنة الفرعية للطاقة والتجارة بمجلس النواب اليوم الساعة التاسعة صباحاً. وتناول الاجتماع نطاقاً واسعاً من قضايا التكنولوجيا، بما في ذلك دمج شبكات الجيل الخامس والمنافسة الدولية في هذا القطاع. كما ناقشت اللجنة مخاوف الأمن الرقمي وترتيب الولايات المتحدة من حيث الابتكار في القطاعات الرئيسية.

التأثيرات المحتملة على السوق

أدى التأخير في مناقشة مشروع القانون في مجلس الشيوخ إلى تداعيات فورية. ويتفق معظم المحللين على أنه في حين أن قانون الوضوح قد تكون له تداعيات طويلة الأمد، فإن عدم القدرة على التوصل إلى توافق في الآراء يخلق تقلبات قصيرة الأجل.

التطورات الإيجابية

إذا تم إقرار قانون الوضوح (CLARITY Act) في نهاية المطاف، فسيُنظر إليه على أنه خطوة إيجابية للسوق بشكل عام. وقد يُقابل هذا القرار بنشاط استثماري قوي، بما في ذلك تدفق التمويل المؤسسي. والجدير بالذكر أن العديد من شركات الاستثمار كانت تنتظر منذ فترة طويلة وضوحًا تنظيميًا قبل الانضمام إلى الاقتصاد اللامركزي.

سيشير منح الموافقة إلى معنويات إيجابية لدى المستثمرين، وسيؤدي إلى زيادة كبيرة في تدفق الأموال، حيث يتوقع بعض المحللين تدفق أكثر من تريليون دولار من أموال المستثمرين. مشاريع العملات المشفرة طويلة الأمد مثل بيتكوين (BTC -2.1٪) و Ethereum (ETH -4.29٪) سيحقق أكبر قدر من المكاسب، حيث يتوقع المحللون مكاسب تصل إلى 15٪ على المدى القصير.

استجابة سوق الأوراق المالية

في سوق الأسهم، قد تُحفز شركة CLARITY زيادة الطلب على تقنية البلوك تشين. ومن بين أسهم العملات الرقمية ذات الأداء المتميز: Coinbase قد تشهد الأسهم مكاسب تصل إلى 20% مباشرةً بعد الأخبار الإيجابية، على الرغم من معارضتها للمشروع. بالإضافة إلى ذلك، قد تشهد صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات نقدية أكبر، مما سيدفع الطلب ويرفع الأسعار.

التأخير أو التطورات السلبية

من جهة أخرى، يُظهر التأخير الحالي هشاشة الاتفاقية. وقد يؤدي غياب الدعم إلى تآكل الثقة في مشروع القانون على المدى القصير، مما يتسبب في انخفاض الأسعار في السوق.

حتى أدنى تأخير قد يؤدي إلى عمليات بيع حادة وزيادة في التقلبات مستقبلاً. إضافةً إلى ذلك، قد تمتد عمليات البيع هذه لتشمل أسواق الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة، حيث قد يقرر المستثمرون المؤسسيون التريث أو تقليص استثماراتهم لحين التوصل إلى اتفاق.

Coinbase

أكبر منصة لتداول العملات الرقمية في أمريكا الشمالية، Coinbaseأبدت في البداية دعماً قوياً للتشريع، مما ساعد على إقرار مشروع القانون في مجلس النواب عام 2025. إلا أن الرئيس التنفيذي للبورصة، برايان أرمسترونغ، غيّر موقفه في 14 يناير 2026 بشأن عدة جوانب رئيسية من التشريع.

Coinbaseتمحورت القضية الرئيسية حول اقتراح حظر الأسهم المُرمّزة. كما أعربوا عن مخاوفهم بشأن وصول الحكومات إلى منصات التمويل اللامركزي. بالإضافة إلى ذلك، أبدوا تحفظاتهم على حظر مكافآت العملات المستقرة، والذي كان سيكلف الشركة أكثر من 1.3 مليار دولار من الإيرادات في حال تطبيقه. ويُعتبر سحب دعمهم السبب الرئيسي وراء قرار اللجنة بتأجيل رفع سعر الصرف.

الأحدث Coinbase (كوين) الأخبار والأداء

ما الذي ينبغي للمستثمرين مراقبته بعد ذلك؟

بالنظر إلى توجهات هذه الحكومة المؤيدة للعملات الرقمية والطلب المتزايد عليها، فمن المرجح أن يتم إقرار بعض التشريعات الداعمة لها. مع ذلك، يُثبت المأزق الحالي أن حتى "النصر" قد يُنظر إليه على أنه خسارة إذا أدى إلى استياء مزودي البنية التحتية الرئيسيين. ينبغي على المستثمرين ترقب موعد جديد لمناقشة مجلس الشيوخ لأي تعديلات تتعلق بمكافآت العملات المستقرة.

تعرّف على تطورات أخرى مثيرة للاهتمام في مجال الأصول الرقمية اضغط هنا.