لماذا تحقق شبكات العقود الذكية علاوات نقدية

فهم سبب حصول شبكات العقود الذكية على علاوات نقدية يمكن أن يساعدك على أن تصبح متداولًا أكثر فاعلية بينما يوفر رؤى قيمة حول مسار التكنولوجيا. قد تكون العملات المشفرة مثل بيتكوين هي التي بدأت ثورة البلوك تشين، لكن مشاريع مثل إيثيريوم (ETH )، سولانا (SOL )، وBase تواصل إعادة تشكيل السوق. إليك ما تحتاج إلى معرفته.

العملات المشفرة مقابل شبكات العقود الذكية

عندما نشر ساتوشي ناكاموتو الورقة البيضاء للبيتكوين قبل 16 عامًا، تصور أن هذه الأصول ستعمل كعملة رقمية، وإلى هذا الحد، كان بيتكوين (BTC ) نجاحًا كبيرًا. لقد أثبت أنه مخزن قيمة قوي يستمر في الحصول على دعم من المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.

ومع ذلك، قد يكون قرار فيتاليك بوترين لجعل إيثيريوم نظامًا بيئيًا للعقود الذكية مهمًا بنفس القدر. تستخدم العقود الذكية الطبيعة اللامركزية للبلوك تشين لإجراء الحسابات. كان إيثيريوم رائدًا في هذه التقنية، التي أصبحت اليوم جزءًا أساسيًا من الصناعة. ومن الجدير بالذكر أنه نادرًا ما نرى مشروعًا جديدًا يُطلق دون دعم للعقود الذكية. حتى بيتكوين اكتسب القدرة عبر تحديثات شبكة لايتنينغ الأخيرة.

نموذج إيثيريوم في استخدام ETH كشكل من الضمان القابل للبرمجة ساهم في دفع القيمة وجذب مطورين آخرين للدخول إلى النظام البيئي. وبالتالي، تساعد رموز مثل ETH في تأمين الاقتصادات على السلسلة، مستمتعة بعلاوات نقدية تتجاوز رسوم الاستخدام.

اقتصاد الطبقة الأولى: العلاوة النقدية مقابل إيرادات الاستخدام

اسحب للتمرير →

كان إيثيريوم رائدًا في مفهوم الرمز المرافق. ومع ذلك، توسعت الفكرة إلى آفاق جديدة عبر منافسين مثل سولانا، الذين يتمتعون بنسبة أكبر من إيرادات الاستخدام بفضل قدراتهم التقنية الإضافية وهيكل الرسوم المعدل.

إيثيريوم – العلاوة النقدية

إيثيريوم هو ثاني أكثر العملات المشفرة استقرارًا من حيث الاعتراف عالميًا. وهو أيضًا أكبر وأكثر نظام إيكولوجي للتمويل اللامركزي نجاحًا. وبالتالي، يمتلك عدة خصائص نقدية مكنته من الحصول على علاوات نقدية. أولاً، يتمتع بجاذبية الاحتفاظ على المدى الطويل.

يتمتع رمزه بالقيمة بفضل آليات مخزن القيمة ووسيلة التبادل. يعتمد هذا النهج على الندرة لدفع زخم السعر. كما يدمج الشبكة استراتيجيات انكماشية، بما في ذلك حرق الرسوم المجمعة (EIP-1559) لزيادة الطلب أو استخدامها لدفع مكافآت staking.

طبقة التسوية

بشكل واضح، يركز إيثيريوم على الأمان وقابلية التوسع، متجنبًا إيرادات المتسلسل. كحل طبقة أولى، تفرض الشبكة رسوم معاملات أعلى (~$0.206) مقارنة بخيارات L2. كما تُجري عددًا أقل من المعاملات بنحو 1.2 مليون معاملة يوميًا.

ولد إيثيريوم مئات الملايين من الدولارات من رسوم معاملات الطبقة الأولى في عام 2025. ومع ذلك، كان المقياس الأكثر صلة لحاملي ETH هو صافي الإصدار: حرق الرسوم تحت EIP-1559 يعوض جزءًا كبيرًا من إصدار ETH الجديد، مما يعزز سرد الندرة للـ ETH رغم انخفاض إجمالي الرسوم الاسمية مقارنةً بقمم الدورات السابقة.

التجزئة

إن موقع إيثيريوم في السوق وبنية نظامه البيئي يعني أن الشبكة ستستمر في خضوعها لمزيد من التجزئة مع إطلاق المزيد من L2s. ستؤدي هذه التجزئة إلى تقليل رسوم الشبكة الرئيسية، لكنها ستساعد في دفع الابتكار والطلب على ETH، وهو ما يُعد تناقضًا واضحًا مع نهج إيرادات الاستخدام في سولانا.

سولانا – إيرادات الاستخدام

أُطلقت سولانا كمنافس مباشر لإيثيريوم. وبالتالي، كان أحد أهم مخاوفها هو القابلية للتوسع. ركزت الشبكة على إلغاء الحاجة إلى بناء L2s، حيث أن الشبكة الرئيسية قادرة على معالجة آلاف المعاملات في الثانية.

يُمكن الحجم العالي لسولانا من توليد رسوم كبيرة ببساطة من الاستخدام داخل السلسلة. تشمل منظومة الشبكة المتنامية العديد من خيارات DeFi الشهيرة، والبورصات، وتطبيقات Dapps عالية التردد التي تساعد في توليد هذه الرسوم المباشرة.

القابلية للتوسع تدفع الإيرادات

تتبع سولانا نهجًا مختلفًا، حيث تركز بدلاً من ذلك على إيرادات الاستخدام. تمكّنها بنية التقنية من فرض رسوم أقل من إيثيريوم، مع توفير أداء أعلى. تُعطي هذه الاستراتيجية الأولوية للحجم الكبير والرسوم المنخفضة.

ولدت سولانا نشاطًا اقتصاديًا كبيرًا في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا أساسًا بارتفاع إنتاجية المعاملات ورسوم طبقة التطبيقات. بينما وصلت الأنشطة المتعلقة بالرسوم الإجمالية — بما في ذلك رسوم الأولوية، MEV، ومكافآت المصادقين — إلى مليارات على أساس سنوي، ظلت رسوم المعاملات على مستوى البروتوكول المباشرة هيكلية أقل من إيثيريوم، مما يعكس تصميم سولانا منخفض التكلفة وعالي الحجم.

عند المقارنة، تولد سولانا إيرادات تعادل 24 مرة ما حققته إيثيريوم عندما كانت في مرحلة نضج مماثلة. يشير المحللون إلى التكنولوجيا المتقدمة وتغيير الأولويات من أيام العملات المشفرة الأولى التي كانت أكثر معادية للبنوك إلى تبني الأنظمة المالية التقليدية اليوم كعوامل رئيسية تدفع الاعتماد.

تطبيقات التداول عالي التردد

ليس من السهل توليد 62 مليون معاملة يوميًا. لتحقيق ذلك، تعتمد سولانا على مزيج من منصات DeFi الشهيرة، ومنصات الإقراض، والبورصات للمساعدة في تحفيز النشاط. على سبيل المثال، Raydium وJupiter هما من بورصات DEX الشهيرة على سولانا.

توفر هذه البروتوكولات أكثر من 100 مليار دولار في حجم التداول الشهري لنظام سولانا. حاليًا، هناك سبعة تطبيقات تجاوزت إيراداتها 100 مليون دولار مستضافة على سولانا. كل من هذه التطبيقات، مثل Photon، Axiom، وBullX توفر إيرادات كبيرة على شكل رسوم للنظام.

العملات المستقرة

من المثير للاهتمام، تستمر سولانا في رؤية إصدار متزايد للعملات المستقرة، حيث تهيمن على سرعة المعاملات. ومع ذلك، لا يزال إيثيريوم يهيمن من حيث إجمالي القيمة السوقية والدعم المؤسسي. لا يزال هذا الهيمنة تواجه تحديات. بوضوح، يتمتع إيثيريوم بأمان إضافي يُنظر إليه من قبل المستثمرين المؤسسيين، مما يضعه في موقع يتيح له تحقيق مكاسب مستقبلية.

أين تتراكم القيمة عبر شبكات العقود الذكية

عند فحص جدال العلاوات النقدية مقابل إيرادات الاستخدام، يمكنك أن ترى أنه يتلخص في بعض الجوانب الرئيسية، مثل مكان تأمين القيمة وكيفية تفاعل المستخدمين مع الشبكة واستخدامهم للرمز.

على سبيل المثال، يمتلك إيثيريوم مليارات القيمة في نظامه البيئي، لكن هذه القيمة موزعة عبر عدة شبكات L2. بالمقارنة، تمتلك سولانا قيمة إجمالية للتمويل اللامركزي (TVL) تبلغ 9.2 مليار دولار، وهو ما يقارب نظام إيثيريوم L2 الذي يبلغ 9.05 مليار دولار.

هذا الهيكل يعني أن سولانا يمكنها ضمان رسوم سلسلة أعلى بكثير. على سبيل المثال، حققت سولانا 1.03 مليون دولار من الرسوم في الـ 24 ساعة الأخيرة. بالمقارنة، حقق إيثيريوم 182 ألف دولار في نفس الفترة.

الاستثمار في البنية التحتية بقيمة 6 تريليون دولار

يستمر اقتصاد العملات المشفرة في تبني شبكات العقود الذكية. يمكنك رؤية ذلك في كل مؤشر تقريبًا. تقرير Ark Invest Big Ideas 2026 الأخير يتوقع أن يصل السوق إلى قيمة 6 تريليون دولار بحلول عام 2030.

يستشهد التقرير بعوامل رئيسية مثل زيادة اعتماد DeFi، الدعم المؤسسي، التطبيقات اللامركزية، وتوكنة الأصول الحقيقية (RWAs). كما يتوقع أن 2-3 شبكات طبقة أولى ستهيمن على القطاع في المستقبل، مع كون رسوم السلسلة هي الشكل الرئيسي لإيراداتها.

يفصل التقرير كيف سيؤدي اعتماد المؤسسات إلى معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 54% من إيرادات اليوم المشتركة التي تتراوح بين ~2-3 مليار دولار، مع قادة مبدئيين مثل إيثيريوم وسولانا يتصدران السباق. بالنسبة لهذه الشبكات، سيظل التركيز على الندرة والأمان من الأولويات الأساسية بينما تسعى لوضع البنية التحتية اللازمة لدعم صناعة بقيمة 6 تريليون دولار.

لماذا تلتقط طبقات التطبيقات قيمة أكبر من الطبقات الأولى

منطقة أخرى في قطاع البلوك تشين ستشهد نموًا أسيًا سريعًا هي طبقة التطبيقات. أصبحت إيرادات التطبيقات المتخصصة مصدر إيرادات رئيسي للشبكات، غالبًا ما تتجاوز رسوم الشبكة الرئيسية.

رؤية مستقبل سلاسل التطبيقات (Appchain) تتقدم جيدًا حيث تستمر التطبيقات في دفع توليد الإيرادات مع تقليل توليد رسوم الطبقة الأولى. ومن المهم أن استخدام استراتيجيات تحقيق إيرادات مباشرة للمستخدمين ساعد التطبيقات اللامركزية على تأمين قيمة إضافية مقارنةً بالطبقة الأولى.

سولانا مثال مثالي لهذا التحول حيث تحقق تطبيقات الشبكة 3.5 مرة من إيرادات الشبكة الرئيسية في عام 2025. مشاريع مثل Hyperliquid، Jupiter، Raydium، وMeteora تفرض جميعها رسوم تداول إضافية، مما يتيح جمع إيرادات أكثر لكل مستخدم.

هذا الارتفاع المفاجئ في إيرادات التطبيقات اللامركزية أدى إلى توقع العديد بزيادة مستمرة في تطوير سلاسل التطبيقات. يواصل هذا السيناريو إعطاء الأولوية لإنشاء التطبيقات اللامركزية وسلاسل الإيرادات المتخصصة على رسوم المعاملات العامة للشبكة الرئيسية.

البلوك تشين يدخل التيار الرئيسي

لكي يتمكن DeFi وتكنولوجيا البلوك تشين من الاندماج في التمويل السائد، يجب الاستمرار في التركيز على القابلية للتوسع والأمان. خيارات الطبقة الثانية مثل Base وArbitrum تجعل من السهل على التطبيقات المالية الوصول إلى السوق عبر هيكلها منخفض التكلفة.

القابلية للتوسع ضرورية حيث سيتعين على هذه الشبكات إجراء آلاف المعاملات في الثانية لتكون مقاربة لشبكات مثل VISA. كما أن هياكل الرسوم المنخفضة حاسمة للمحافظ، أنظمة الدفع، الزراعة العائدية، وغيرها من الميزات.

يمكن للشبكات من الجيل التالي مثل سولانا دعم ملايين المعاملات يوميًا. إنها تقلل بشكل كبير من رسوم الضرائب وتتيح إمكانية الاستمتاع بالمعاملات الصغيرة، والتي تعتبر حاسمة لتطبيقات الألعاب والإكراميات.

يمكنك رؤية هذه الشبكات وهي تشق طريقها إلى التمويل السائد اليوم. مع تعلم المزيد من المستثمرين حول فوائد DeFi، إقراض البلوك تشين، وخيارات staking، سيزداد الزخم، إلى جانب المزيد من الأصول المبتكرة للبلوك تشين.

تسليط الضوء: Coinbase (COIN)

Coinbase (COIN ) قطعت شوطًا طويلًا منذ إطلاقها الذي كان يقتصر على البيتكوين في عام 2013. اليوم، هي واحدة من أكبر منصات التداول المركزية (CEXs) في العالم وتعد الأكبر في أمريكا الشمالية.

على الرغم من حجمها، لا يدرك معظم الناس أن Coinbase كانت ذات دور أساسي في عدة مجالات من السوق، مساعدةً في التقاط العلاوات النقدية على إيثيريوم ودفع الابتكار. على سبيل المثال، لعبت دورًا حيويًا في ازدهار ICO عام 2017.

موقع Coinbase، كمدخل رئيسي للمستثمرين، ساعده على تأمين مكانته إلى جانب عدة عمليات استحواذ مثل Xapo Custody، التي تعزز تقنياته.

Base

Base هي طبقة ثانية تعتمد على Optimism أطلقتها البورصة في أوائل 2023. كان هدف المشروع إنشاء طبقة ثانية متوافقة مع EVM يمكنها دعم آليات طبقة التنفيذ مثل استضافة المحافظ وأصول DeFi مثل Bitcoin المغلف.

تقوم Base بأمرين بشكل ممتاز. أولاً، توفر تجربة أكثر تركيزًا على المستخدم مقارنةً بإيثيريوم. ثانيًا، تمكّن Coinbase من التقاط رسوم المتسلسل على المعاملات قبل التسوية على إيثيريوم. على وجه التحديد، تلتقط الشبكة حوالي 156 ألف دولار من الرسوم يوميًا، بالإضافة إلى تكاليف قاعدة L2 ونشر البيانات.

cbBTC

سمح دمج Base عبر Coinbase بالعديد من الميزات الجديدة. على سبيل المثال، يمكن لحاملي Bitcoin الآن تغليف رموزهم للوصول إلى نظام إيثيريوم المتنامي. يتم إنشاء Bitcoin المغلف عن طريق قفل Bitcoin في عقد ذكي على شبكة أخرى وإصدار رمز مكافئ على شبكة DeFi.

ومن الجدير بالذكر أن cbBTC يساعد على تعزيز السيولة في المجال. يمكن للمستخدمين تأمين عوائد عبر staking أو الإقراض أو خيارات DeFi الأخرى دون الحاجة إلى بيع Bitcoin للوصول. ساعد هذا النهج على جذب مستخدمي Bitcoin باستمرار إلى نظام إيثيريوم.

Coinbase لا يزال قوة دافعة

حاليًا، Coinbase شركة مدرجة في البورصة. لديها أكثر من 108 مليون مستخدم نشط بأكثر من 400 مليار دولار من الأصول. قد تكون هذه الإحصاءات مجرد قطرة في بحر، حيث إن تحول الشبكة نحو نظام Base قد يدفع الإيرادات إلى مستويات جديدة في المستقبل.

آخر أخبار وأداء Coinbase (COIN)

لماذا تحقق شبكات العقود الذكية علاوات نقدية | الخاتمة

يجب أن تكون الآن قد فهمت لماذا تستمتع شبكات مثل إيثيريوم بعلاوات نقدية بينما تعمل أنظمة مثل سولانا على إيرادات الاستخدام. في المستقبل، سيصبح هذا التمييز أكثر وضوحًا مع سعي الشبكات الجديدة للتركيز على التطبيقات كمصدر رئيسي للإيرادات بدلاً من رسوم المعاملات.

تعرف على أصول رقمية أخرى رائعة هنا.