Biotecnologia
Top 5 Empresas de Biotecnologia Subvalorizadas (junho 2026)
O setor de biotecnologia teve uma forte queda até o final de 2021. Embora ainda esteja longe de se recuperar, essa “Queda Generalizada da Biotecnologia” também fez com que as ações de empresas individuais atraentes ficassem abaixo de seu valor real.
Então, quais são as empresas de biotecnologia mais subvalorizadas no início de 2023?
Critério de Avaliação
Se há um setor de investimento que não responde bem a análises puramente matemáticas, esse é o de biotecnologia. Isso ocorre porque o valor de uma empresa pode depender fortemente de inovações futuras. E esse potencial não será aparente de imediato em um balanço patrimonial ou em uma demonstração de fluxo de caixa.
Isso é muito diferente, digamos, de encontrar utilidades ou empresas industriais subvalorizadas. Essas empresas têm receitas e custos relativamente previsíveis. Portanto, observar apenas o índice P/L ou o fluxo de caixa livre é uma boa forma de identificar possíveis subvalorações.
Não é o mesmo para ações de biotecnologia. Na maioria das vezes, as ações de biotecnologia já precificam os novos medicamentos antes mesmo que eles apareçam nas receitas. Assim, a tarefa de encontrar ações de biotecnologia subvalorizadas não pode depender apenas de fatores quantitativos.
Em vez disso, usamos uma combinação mais subjetiva (mas mais relevante) de:
- Um pipeline de alta qualidade de medicamentos inovadores.
- Um bom histórico de conquistas em P&D ou o apoio de parceiros maiores.
- Um preço de ação que caiu devido à queda do setor, mas não foi desencadeado por notícias negativas sobre ensaios clínicos ou potencial de comercialização.
- Se possível, bons indicadores financeiros como lucros e fluxos de caixa.
- Ou, ao menos, um bom saldo de caixa, reduzindo o risco de diluição.
1. CRISPR Therapeutics
(CRSP
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(CRSP )
Esta é uma empresa que cobrimos em detalhes em 2 artigos recentes comparando-a com seus concorrentes:
A CRISPR Therapeutics usa a tecnologia CRIPSR-Cas9 para editar genes em pacientes que sofrem de doenças graves e mortais. Ela está especialmente ativa em doenças sanguíneas, terapia contra o câncer e diabetes.
O que torna a CRISPR atraente é o quão avançado está seu programa de pesquisa para seu produto de terapia sanguínea. The marketing Authorization Application (MAA) já foi submetida no Reino Unido e na UE.
Os preços atuais também descontam fortemente seus outros programas em estágios iniciais, mesmo que sua parceria com a ViaCyte possa resolver permanentemente o Diabetes Tipo‑1 para milhões de pacientes.
2. Illumina
(ILMN
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(ILMN )
Com a explosão das terapias genéticas e das ferramentas para pesquisadores médicos em genética, a demanda por equipamentos neste campo está crescendo extremamente rápido. Um dia, o sequenciamento completo do genoma provavelmente será parte normal do tratamento médico de todos.
Este também é um mercado de nicho dominado por apenas um punhado de empresas que detêm um quase monopólio dessa tecnologia.
Source: Illumina
De longe, a líder do setor de Genômica de Próxima Geração (NGS), se medido pelo número de máquinas instaladas e receitas, é a Illumina.
Esta também é uma empresa que cobrimos anteriormente neste artigo, comparando-a com sua concorrente menor, Pacific Bioscience.
Ela está atualmente sendo desafiada por startups em seu domínio principal de sequenciamento de genoma, mas provavelmente permanecerá a player dominante com sua nova geração de sequenciador, NovaSeqX, já esgotada. Também possui a Grail, uma empresa de biópsia líquida que detecta câncer precocemente a partir de uma amostra de sangue.
3. Regeneron
(REGN
)
(REGN )
O principal produto da Regeneron é o Duxipent, um medicamento para doenças autoimunes. Ela vende Libtayo, um medicamento contra o câncer que recentemente recebeu aprovação para uma nova indicação médica. Ambos os medicamentos são comercializados por meio de uma parceria com a Sanofi.
Em fevereiro de 2023, também viu seu medicamento Eylea aprovado para 5 condições, tratando Retinopatia da Prematuridade, a principal causa de cegueira em crianças. A empresa coleta todas as receitas dos EUA e divide as receitas com a Bayer nos mercados fora dos EUA.
Ela também possui um pipeline muito grande de produtos em 9 áreas terapêuticas diferentes. 10 produtos estão em ensaios clínicos fase III, 9 em fase II e 21 em fase I.
O trimestre Q4 de 2022 registrou um crescimento nas receitas de 14% em relação ao ano anterior.
4. Vertex
(VERX
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(VERX )
A Vertex é a líder no tratamento da Fibrose Cística, uma doença genética mortal, com 4 tratamentos diferentes direcionados a diferentes perfis de pacientes. Pacientes que não podem ser tratados com a terapia atual têm um medicamento em fase III de ensaio clínico, o Vanzacaftor. Eles também estão desenvolvendo terapia gênica para fibrose cística usando tecnologia de mRNA.
Eles fazem parceria com a CRISPR Therapeutics para ajudar a desenvolver a terapia gênica para doenças sanguíneas mencionada acima.
Também têm seu próprio produto em desenvolvimento para Diabetes Tipo‑1.
Por fim, o tratamento VX-548 da empresa para dor aguda está na fase final de desenvolvimento e pode ser uma nova alternativa aos opioides, sem risco de dependência e com menos efeitos colaterais.
5. Bayer
Uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo, com receita total de €44 bilhões em 2021. A Bayer tem sido a líder mundial em produtos agrícolas (sementes, pesticidas, herbicidas, inseticidas, drones, mapeamento digital, imagens de satélite, mercados de carbono) desde sua aquisição da Monsanto.
A atividade farmacêutica, sob prescrição e venda livre (OTC), representa aproximadamente metade das receitas da empresa, com a outra metade proveniente do negócio agrícola. Ela cobre um amplo espectro de áreas terapêuticas, com um terço de suas vendas no segmento cardiovascular.
Source: Bayer Presentation
As ações da empresa sofreram muita atenção negativa devido a processos judiciais relacionados ao risco de câncer do herbicida legado da Monsanto, RoundUp. A empresa reservou US$ 16 bilhões para cobrir os custos futuros esperados desses processos, levando a perdas temporárias grandes e a uma queda acentuada no preço das ações, colocando seu valor de mercado total abaixo do que pagou para adquirir a Monsanto.
A empresa está inovando na agricultura com variedades de plantas RNAi capazes de combater pragas por modificação genética em vez de pesticidas mais poluentes. Também é um provedor líder de fundos de risco para startups agrícolas e de saúde através de seu departamento Leaps by Bayer.
No setor de saúde, o foco de inovação da Bayer está em
- Tratamentos oculares, em parceria com Regeneron (Eylea é o segundo medicamento mais vendido da Bayer)
- Tratamentos com células-tronco para a doença de Parkinson e ataques cardíacos, em parceria com BlueRock Therapeutics.
- Terapias genéticas, em parceria com AskBio.
- Oncologia (tratamentos contra o câncer): 2 medicamentos em ensaios clínicos fase III, 2 fase II e 8 fase I.
Construindo um Portfólio de Biotecnologia Subvalorizado
Quando uma empresa está subvalorizada, isso pode ocorrer por várias razões.
Entender o porquê e se o risco se encaixa em um portfólio específico é importante.
Pode ser a incerteza sobre o futuro, como para empresas que têm apenas um medicamento em desenvolvimento e nenhum fluxo de caixa atual, como a CRISPR Therapeutics. Se algo der errado no processo de P&D e na aprovação da FDA, isso pode eliminar a maior parte, senão todo, o valor da empresa.
Pode também ser devido a um revés específico, como os processos da Bayer relacionados ao RoundUp. Então, o que importa é avaliar o risco legal total e se a avaliação da empresa está baixa o suficiente para considerar que esse risco já está precificado ou até superestimado.
E pode ser que o mercado subestime o potencial de longo prazo da empresa, como a Vertex ao expandir além dos tratamentos de fibrose cística. Ou subvalorize sua posição dominante em um mercado em crescimento, como a Illumina.
Em qualquer caso, investidores em ações de biotecnologia subvalorizadas precisarão fazer algumas coisas:
- Ser pacientes e focados no longo prazo, já que a maioria das subvalorações pode durar meses ou anos.
- Estar alertas e mentalmente flexíveis, pois alguns dos riscos podem de fato se materializar e mudar o caso de investimento.
- Manter diversificação, pois frequentemente as ações de biotecnologia têm um resultado “preto ou branco”, ou um grande sucesso com retornos financeiros ou um fracasso e queda brutal no preço das ações.
- Isso se deve à natureza binária dos esforços de P&D em biotecnologia, com medicamentos inovadores sendo aprovados ou não após anos de investimento e pesquisa. Isso significa que investidores neste setor precisam diversificar cuidadosamente e não apostar “tudo” em uma única ação.
