Capitalização de Mercado da Maker (MKR) Dispara com o Interesse em Protocolos DeFi

Com alta de 22% na última semana, a Maker (MKR) está liderando os ganhos verdes esta semana. A 55ª maior criptomoeda, com capitalização de mercado de US$ 804 milhões, está sendo negociada a US$ 893,50, com volume de 24 horas de US$ 115 milhões no momento da redação.

O token subiu mais de 40% no último mês e 76% no ano, segundo a CoinGecko. No entanto, o preço do MKR ainda está cerca de 86% abaixo de sua máxima histórica (ATH) de quase US$ 6.300, alcançada há cerca de dois anos, em maio de 2021.

MKR é o token utilitário do protocolo Maker, que também funciona como token de governança e como recurso de recapitalização do sistema.

Como token de governança, quem detém tokens MKR governa o projeto por meio da MakerDAO, um projeto comunitário de código aberto na blockchain Ethereum e uma organização autônoma descentralizada. Os tokens MKR não são mineráveis e são gerados com base na demanda e na oferta de mercado da stablecoin DAI.

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Entendendo a Maker (MKR)

Maker é uma plataforma de empréstimo descentralizada que usa um sistema de dois tokens, a stablecoin DAI e o token de governança MKR. O protocolo permite empréstimos supercolateralizados ao bloquear ETH em contratos inteligentes e cunhar a stablecoin DAI baseada nos EUA.

Os tomadores são obrigados a manter um nível de colateral especificado para evitar serem liquidados. Para combater a volatilidade dos preços das criptomoedas, a Maker exige que os empréstimos tenham um excesso de colateral, ou seja, os tomadores precisam garantir ativos com valor superior ao valor do empréstimo.

Enquanto isso, o sistema garante a estabilidade do DAI por meio de um mecanismo dinâmico de posições de dívida colateralizada (CDP), mecanismos de autorretroalimentação e incentivos a agentes externos. Uma vez gerados, os DAI podem ser usados como pagamento de bens e serviços, enviados livremente a terceiros ou simplesmente mantidos como poupança de longo prazo.

Em 2014, o protocolo Maker de código aberto foi criado inicialmente por um grupo de desenvolvedores liderado por Rune Christensen. O grupo foi posteriormente formalizado como a Maker Foundation, uma empresa localizada nas Ilhas Cayman. Enquanto isso, o primeiro whitepaper da MakerDAO foi publicado em dezembro de 2017, regulando o protocolo ao decidir parâmetros críticos usando o poder de voto dos detentores de MKR.

Juntas, essas organizações e a organização autônoma baseada na Dinamarca, DAI Foundation, que não está afiliada à Maker Foundation, apoiam o protocolo Maker. O objetivo da DAI Foundation é proteger os ativos intangíveis do Maker Protocol, como marcas registradas e direitos autorais do código.

No geral, a Maker (MKR) é uma das maiores aplicações descentralizadas (dApps) na blockchain Ethereum. Foi também a primeira a alcançar ampla adoção como um aplicativo financeiro descentralizado (DeFi). A plataforma visa desbloquear o potencial do DeFi criando uma plataforma inclusiva de empoderamento econômico, ou seja, oferecendo a todos acesso igual ao mercado financeiro global.

DeFi Ganhando Tração

A Maker (MKR) certamente tem alto potencial. O atual salto nos preços do MKR pode ser atribuído ao crescente interesse em DeFi devido ao aumento das regulamentações e ao colapso de plataformas centralizadas como a Celsius Network e a BlockFi.

A implosão dessas plataformas no ano passado deixou investidores e usuários cada vez mais cautelosos quanto aos riscos das plataformas centralizadas, que são vulneráveis a hacks, fraudes e outras formas de manipulação.

Isso não apenas corroeu a confiança nas plataformas centralizadas, mas também impulsionou a demanda por maior regulação e supervisão, o que, por sua vez, fez com que muitos entusiastas e usuários de cripto buscassem opções alternativas e descentralizadas.

Além disso, grandes instituições bancárias também voltaram seus olhos para plataformas DeFi, como evidencia o investimento da Nomura na Infinity. Apesar da desconfiança crescente no ecossistema de criptomoedas mais amplo, a tecnologia sem confiança demonstrada pelas plataformas DeFi destaca-se como uma ponte crítica para o futuro das finanças, e os bancos estão aderindo.

Recentes ações de aplicação da lei contra empresas de cripto centralizadas como a Kraken aumentaram ainda mais o apelo do DeFi. Com seu modelo central de staking líquido descentralizado e ofertas de produtos significativamente diferentes das plataformas centralizadas, esses protocolos DeFi podem oferecer uma aposta mais segura para gigantes das finanças convencionais.

Gerando Milhões em Taxas

Na quarta-feira, o protocolo DeFi também anunciou que reduziu significativamente as taxas em seus produtos de staking baseados em RocketPool ETH (RETH) à medida que o Ethereum se aproxima da ativação da atualização Shanghai, permitindo que quem fez staking de seu ETH agora os retire após mais de dois anos.

A nova taxa anual foi fixada em 0,5%, a menor taxa entre os concorrentes da MakerDAO. Além disso, foram introduzidos limites de dívida mais flexíveis, com o teto passando de 5 milhões de DAI para 10 milhões de DAI. Isso permitiu que a plataforma oferecesse uma relação de liquidação mais atraente para uma das versões “líquidas” mais populares do Ether (ETH) — o cofre RETH-A baseado em Rocket Pool ETH (RETH).

Outra razão proeminente que pode ter feito o preço do MKR disparar no atual mercado em baixa, além do amplo mercado cripto vivenciando um rali de alívio, é que a Maker está gerando milhões em taxas a partir de suas implantações de ativos do mundo real. Por exemplo, em outubro de 2022, o protocolo votou para alocar US$ 500 milhões em títulos do Tesouro dos EUA e títulos corporativos.

De acordo com a proposta, US$ 160 milhões foram alocados aos ETFs iShares do Tesouro dos EUA para o prazo de 0 a 1 ano, e US$ 240 milhões foram destinados ao fundo negociado em bolsa iShares de Tesouro dos EUA da BlackRock com prazo de 1 a 3 anos, com os US$ 100 milhões restantes indo para títulos corporativos de grau de investimento fornecidos pela Baillie Gifford.

A Maker DAO acredita que essa alocação seria uma excelente forma de empregar os fundos não utilizados e proporcionar retorno suficiente ao protocolo sem colocar em risco a paridade do DAI com o dólar. Dessa forma, mesmo com o mercado em baixa, os investidores ainda podem obter ganhos.

Conquistando Vitória na Ação Judicial “Black Thursday”

Na semana passada, um juiz federal rejeitou uma ação coletiva contra a Maker que alegava que investidores no protocolo sofreram cerca de US$ 8 milhões em perdas porque a plataforma distorcia os riscos.

Proposta em abril de 2020, a ação “Black Thursday” alegava que entidades afiliadas à Maker, incluindo a Maker Ecosystem Growth Foundation, haviam representado erroneadamente as posições de dívida garantida da plataforma como investimentos mais seguros, pois exigiam colateralização excessiva.

A Maker Ecosystem Growth Foundation foi dissolvida em conformidade com a estratégia liderada pelo fundador Rune Christensen para descentralizar o protocolo.

A queixa foi rejeitada pela juíza Maxine M. Chesney, do Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Norte da Califórnia, que afirmou que “Maker Growth [Foundation] não é um réu adequado porque foi dissolvida e, portanto, carece de capacidade para ser processada”, e que o “autor não apresentou fatos suficientes para sustentar cada uma de suas reivindicações de reparação”.

No entanto, o autor principal, Peter Johnson, alegou que a Maker divulgou a política de sobrecolateralização como uma proteção que limita as perdas a 13% e garante a devolução do colateral aos usuários. Ele então afirmou que, quando o preço do ETH despencou drasticamente em março de 2020 durante um colapso geral do mercado, suas posições e as de vários outros na plataforma foram liquidadas.

A ação alegou que os investidores sofreram perdas de US$ 8,3 milhões e buscaram US$ 20 milhões em danos compensatórios e punitivos. O juiz disse que os autores podem modificar sua queixa e apresentar uma terceira versão até 17 de março, pois as deficiências apontadas na versão atual são impossíveis de comprovar.

O Jogo Final

Além de tudo isso, o protocolo continua trabalhando no fortalecimento de sua estrutura. Para começar, as fontes de receita da MakerDAO sugerem que a DAO terá um aspecto muito diferente dos protocolos de empréstimos cripto de anos anteriores, de acordo com a pesquisa da Messari, que observou que seus planos de diversificar as fontes de receita têm sido muito bem-sucedidos até agora, e que há planos em andamento para continuar a expansão.

Além disso, tem havido progresso no Plano Endgame, que Christensen introduziu em setembro, no qual ele delineou como o protocolo poderia se posicionar para enfrentar futuras regulações cripto.

Em sua proposta, Christensen sugeriu emprestar DAI em troca de ativos do mundo real e usar os juros ganhos para comprar ETH no mercado aberto.

Segundo Christensen, a MakerDAO provavelmente atrairá a atenção dos reguladores dos EUA ao emitir uma stablecoin atrelada ao dólar. Quando isso acontecer, o protocolo não poderá atender ao mesmo tipo de sanções de combate à lavagem de dinheiro (AML) como as impostas ao Tornado Cash.

Embora acumular ETH nos próximos três anos possa significar deixar o DAI afastar-se de sua paridade com o dólar para se tornar um ativo de livre flutuação, seria a melhor opção a longo prazo, aliviando o fardo regulatório imposto ao protocolo, disse ele na época.

Por enquanto, parece altamente improvável que a MakerDAO precise executar tal plano. Mas o trabalho já começou, e o quarto trimestre viu a primeira votação oficial de Governança Endgame, onde várias propostas preliminares foram aprovadas, e múltiplas equipes anunciaram a criação de Clusters e rascunhos de uma Constituição e Estrutura Endgame.

No geral, as perspectivas são boas para a Maker (MKR), mas o preço do ativo digital pode não ganhar mais impulso, visto que ainda estamos em um mercado em baixa, embora o desenvolvimento contínuo possa ajudar os preços do MKR no futuro.