Kinross Gold reduz a orientação de produção e eleva a meta de retorno para 50%

Kinross Gold Corporation (KGC ) disse em 23 de setembro de 2026 que agora espera que a produção atribuível para o ano completo de 2026 e 2027 fique 2% a 3% abaixo do limite inferior de sua orientação previamente divulgada, em aproximadamente 1,84 milhão a 1,86 milhão de onças equivalentes de ouro por ano. A revisão foi divulgada em uma atualização operacional, de orientação e de retorno de capital que também elevou a meta de retorno de capital da empresa para 2026 de 40% para 50% do fluxo de caixa livre para os acionistas.

Kinross espera produção atribuível de aproximadamente 425.000 onças equivalentes de ouro no terceiro trimestre de 2026. A empresa afirmou que a mudança em sua orientação para 2026 está concentrada em dois ativos menores, La Coipa, no Chile, e Round Mountain, nos Estados Unidos, e resulta de condições climáticas extremas e desafios operacionais. Segundo a Kinross, o restante de seu portfólio continua apresentando bom desempenho, liderado por Paracatu e Tasiast, que descreveu como suas duas maiores operações de menor custo.

Paracatu e Tasiast devem produzir, em conjunto, 1,1 milhão de onças pelo quinto ano consecutivo, em linha com a orientação previamente divulgada, afirmou a empresa, acrescentando que seu desempenho sustenta a geração significativa de fluxo de caixa livre. A Kinross disse que a perspectiva revisada para 2026 e 2027 não altera a qualidade de seu portfólio mais amplo nem sua capacidade de gerar fluxo de caixa robusto. A empresa também afirmou que continua avançando seus projetos de desenvolvimento dentro do cronograma, incluindo seus projetos nos EUA, Great Bear e Lobo-Marte. Em 2028, a Kinross espera o início da produção nas fases X e Curlew, enquanto a Tasiast avança para a porção de maior teor do corpo de minério na base da mina a céu aberto.

La Coipa e Round Mountain

Em La Coipa, o que a Kinross descreveu como “uma série de eventos climáticos de inverno sem precedentes” ao longo do terceiro trimestre interrompeu as atividades de mineração e moagem. Os impactos climáticos contínuos resultaram em taxas de mineração e produção de usina inferiores ao planejado até setembro, informou a empresa.

A Kinross também registrou teores de cobre superiores ao esperado e recuperações inferiores ao previsto em parte do minério sulfídeo extraído em La Coipa no terceiro trimestre. A empresa ajustou sua previsão de produção para 2026 e 2027 para refletir a menor recuperação e o acúmulo de material rico em cobre para possível processamento futuro.

O plano de mineração de La Coipa inclui o processamento de parte do minério sulfídeo de cobre mais alto misturado com minério de óxido através do circuito existente. Está em andamento um estudo de pré-viabilidade sobre a possível adição de um circuito de flotação focado na mineralização sulfídea de cobre mais alto identificada abaixo de vários poços a céu aberto no local. A Kinross afirmou que a transição de óxido para mineralização sulfídea de cobre mais alto em múltiplos depósitos próximos também indica o potencial de um sistema de pórfido de cobre subjacente, que está sendo ativamente explorado.

As condições climáticas e de mineração em La Coipa começaram a se estabilizar, melhorando as taxas de mineração e a capacidade de mistura, segundo a empresa, e o local está implementando diversas medidas para melhorar o rendimento da planta e a recuperação, com o que a Kinross descreveu como resultados positivos recentes.

Na Fase S de Round Mountain, taxas de mineração mais baixas e teores e recuperações inferiores ao esperado reduziram as expectativas de produção anual para 2026 e 2027. A empresa afirmou que as taxas de mineração reduzidas adiam o minério de maior teor da Fase S para períodos futuros, enquanto o menor teor da usina e as recuperações resultam em perda de produção em relação às estimativas anteriores. A operação está focada na implementação de iniciativas para melhorar o teor da usina, a recuperação e as taxas de mineração.

A Fase S está sendo minerada como uma ponte para operações de longo prazo na mina subterrânea da Fase X. A Kinross disse que os teores, as recuperações e a produção devem melhorar à medida que a mina subterrânea da Fase X entra em operação e o minério de maior teor é misturado ao minério da Fase S. A empresa relatou resultados positivos recentes de perfuração de preenchimento na Fase X, indicando maior quantidade de onças do que o esperado nos horizontes iniciais de estopagem, e afirmou que a Fase X continua no caminho previsto para contribuir com a produção conforme planejado para 2028.

Orientação de Custos e Retornos aos Acionistas

Como resultado das estimativas de produção atualizadas, a Kinross ajustou sua orientação de custos para 2026. O custo de produção atribuível de vendas passa a ser estimado em aproximadamente $1,420 a $1,460 por onça equivalente de ouro vendida, e o custo total sustentado atribuível passa a ser estimado em aproximadamente $1,850 a $1,900 por onça equivalente de ouro vendida. A empresa afirmou que os custos operacionais e de capital totais para o ano permanecem dentro do planejado, apesar dos preços mais altos do petróleo. Todos os valores em dólares são expressos em dólares dos EUA.

A orientação de custos atualizada assume um preço do ouro de $4,350 por onça, um preço do petróleo de $100 por barril e taxas de câmbio de 5.10 reais brasileiros, 920 pesos chilenos e 40 ouguiyas mauritanos por dólar dos EUA para o restante de 2026.

A Kinross afirmou que aproximadamente 70% a 80% de seus custos são denominados em dólares dos EUA. A empresa declarou que uma variação de 10% nas taxas de câmbio de moedas estrangeiras resultaria em um impacto aproximado de US$ 30 no custo de produção atribuível de vendas por onça equivalente vendida, medida que assume que todas as moedas dos países onde opera flutuam simultaneamente em 10% na mesma direção, levando em conta a cobertura cambial e o peso de cada moeda em sua estrutura de custos consolidada. Especificamente em relação ao real brasileiro, uma mudança de 10% na taxa de câmbio resultaria em um impacto aproximado de US$ 50 no custo de produção atribuível brasileiro de vendas por onça equivalente, enquanto para o peso chileno o impacto correspondente seria de aproximadamente US$ 60. Uma variação de US$ 10 por barril no preço do petróleo resultaria em um impacto aproximado de US$ 10 por onça, e uma mudança de US$ 100 no preço do ouro teria um impacto aproximado de US$ 5 por onça como consequência de alteração nas royalties.

Sobre o retorno aos acionistas, a Kinross disse que está aumentando sua meta de retorno de capital em 25%, passando de 40% para 50% do fluxo de caixa livre em 2026, citando o que descreveu como sua forte perspectiva de fluxo de caixa e solidez do balanço. Até o momento em 2026, a empresa devolveu aproximadamente US$ 800 milhões aos acionistas, incluindo cerca de US$ 655 milhões em recompras de ações. Desde o primeiro trimestre de 2025, a Kinross devolveu mais de US$ 1,5 bilhão aos acionistas e recomprou mais de 4% de suas ações em circulação.

A empresa observou que produção atribuível, custo de vendas atribuível e custo total de sustentação atribuível são medidas financeiras não GAAP sem significado padronizado segundo as Normas Internacionais de Relatório Financeiro e podem não ser comparáveis a medidas semelhantes apresentadas por outros emissores. Os números atribuíveis incluem a participação de 70% da Kinross na produção, custos e despesas de capital de Manh Choh, enquanto os números financeiros incluem 100% dos resultados de Manh Choh, exceto quando indicados como atribuíveis.