Confronto Cripto: Análise de Desempenho dos Ativos Agora Listados como Valores Mobiliários pela SEC

Em um golpe massivo para a indústria cripto, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) processou duas das exchanges de criptomoedas mais proeminentes, Binance e Coinbase (COIN), nesta semana.

“Todo o modelo de negócios foi construído sobre a não conformidade com as leis de valores mobiliários dos EUA, e estamos pedindo que eles se adequem”, disse o presidente da SEC, Gary Gensler, em entrevista à CNBC.

A SEC acusou ambas as plataformas de operar exchanges não registradas e oferecer a venda de valores mobiliários não registrados, incluindo o token de exchange da Binance, BNB, e a stablecoin BUSD. Em resposta, a Binance.US anunciou a remoção de pares de negociação selecionados que afetarão certos pares avançados de BTC, USDT e BUSD, além de pausar seu Portal de Negociação Over The Counter (OTC). 

Enquanto isso, o regulador detalhou “uma lista não exaustiva” de mais de uma dúzia de criptomoedas em sua ação contra a Coinbase, abrangendo Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Solana (SOL), Near (NEAR), Internet Computer (ICP), Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Flow (FLOW), Filecoin (FIL), Nexo (NEXO), Chiliz (CHZ), Dash (DASH) e Voyager (VGX) como valores mobiliários que deveriam ter sido registrados.

Embora a agência tenha acusado a Binance e seu CEO Changpeng Zhao de operar uma “teia de engano” e tenha acusado ambos de 13 infrações, sua ação contra a Coinbase alega que a exchange tem atuado como intermediária, mas não seguiu os requisitos de divulgação destinados a proteger os investidores.

“Os dois casos são diferentes, mas se sobrepõem e apontam na mesma direção: a campanha cada vez mais agressiva da SEC para trazer as criptomoedas sob a jurisdição das leis federais de valores mobiliários”, disse o ex-promotor federal Kevin O’Brien, sócio da Ford O’Brien Landy, acrescentando, “se a SEC prevalecer em qualquer um dos casos, a indústria de criptomoedas será transformada”.

A SEC acusou a Binance de não restringir clientes dos EUA em sua plataforma, inflar volumes de negociação, desviar fundos dos clientes, misturar ativos de forma inadequada e enganar os clientes sobre seus controles. A SEC também apresentou uma moção para congelar os ativos pertencentes à Binance.US e suas afiliadas. 

A Binance prometeu defender-se “vigorosamente” contra a ação judicial, o que, segundo a exchange, reflete a “recusa equivocada e consciente” da SEC em fornecer clareza à indústria cripto. O conselheiro geral da Coinbase, Paul Grewal, afirmou em comunicado que a empresa continuará operando normalmente e que demonstrou “compromisso com a conformidade”.

Após a repressão regulatória, o mercado cripto teve uma semana volátil. No momento da redação, o Bitcoin está sendo negociado a US$ 26.430 e o Ether a US$ 1.845, enquanto a capitalização total de mercado está em US$ 1,147 trilhão. 

Enquanto isso, a lista de tokens digitais da SEC considerados valores mobiliários não registrados abrange mais de US$ 100 bilhões em cripto. Mas como eles têm se desempenhado desde que as acusações do regulador se tornaram públicas? Vamos dar uma olhada!

Binance Coin (BNB)

A 4ª maior criptomoeda, com capitalização de mercado de US$ 40,8 bilhões, está 5,7% em queda nas últimas 24 horas, com volume de negociação de US$ 1,6 bilhão. 

No momento da redação, o BNB está sendo negociado a US$ 261,37, abaixo de quase US$ 306 no início da semana. Com essas perdas, os ganhos acumulados do BNB no ano (YTD) ficam em apenas 6,28%, quase 62% abaixo de sua máxima histórica de US$ 686.

O Binance Coin é o token nativo da maior exchange de criptomoedas do mundo, a Binance. Originalmente lançado na blockchain Ethereum, o BNB foi posteriormente migrado para a própria cadeia de contratos inteligentes da Binance, chamada BNB Chain.

O BNB pode ser usado para pagar taxas de negociação na exchange, geralmente com desconto. O BNB também é usado para pagar taxas na BNB Chain e é necessário para negociar na Binance DEX. O token foi projetado com um mecanismo de queima para induzir escassez e sustentar o preço do token. 

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Cardano (ADA)

Com capitalização de mercado de US$ 11,46 bilhões, o ADA ocupa a oitava posição na lista das maiores criptomoedas por capitalização. No entanto, está apenas 4% em queda hoje, negociando a US$ 0,3269, com volume de negociação de US$ 423 milhões nas últimas 24 horas. 

A moeda perdeu 14,4% de seu valor nesta semana e 89,4% desde que atingiu um ATH de US$ 3,09. Apesar disso, o preço do ADA está 30,39% em alta YTD.

O ADA é a criptomoeda nativa da Cardano, uma plataforma de contratos inteligentes que visa oferecer múltiplas funcionalidades por meio de um design em camadas. O token é usado para pagar transações e concede aos stakers uma participação na nova emissão proporcional às suas participações.

Três entidades distintas supervisionam o desenvolvimento da Cardano: IOG Input Output Global (IOG), Cardano Foundation e Emurgo. Em resposta à ação regulatória sobre o status legal do ADA, a IOG afirmou que os documentos contêm “numerosas imprecisões factuais” e que o ADA nunca foi considerado um valor mobiliário sob a lei dos EUA. 

A IOG também declarou estar aberta a trabalhar com reguladores para criar estruturas pró-inovação que “honrem… a natureza da blockchain”.

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Solana (SOL)

Com capitalização de mercado de US$ 7,44 bilhões, o SOL ocupa a 10ª posição no espaço cripto geral. O token está atualmente sendo negociado a US$ 18,64, 6,7% em queda na quinta-feira, com volume de US$ 464 milhões nas últimas 24 horas. 

Desde segunda-feira, o SOL perdeu 16% de seu valor, mas ainda está 85,59% em alta em 2023, embora esteja 92,8% abaixo de seu pico de US$ 260.

O SOL parece não ter sorte. Além de sofrer várias interrupções, no ano passado, seu firme apoiador Sam Bankman-Fried (SBF) foi descoberto desviando fundos de clientes, e sua exchange de cripto FTX faliu. 

O SOL é a criptomoeda nativa da blockchain Solana, uma blockchain de camada 1 que otimiza a escalabilidade e possui tempos de transação rápidos e taxas baixas. Além de usar o algoritmo de consenso PoS para garantir a rede, a Solana também utiliza um novo sistema de marcação temporal chamado Proof-of-History (PoH) para permitir transações ordenadas automaticamente. 

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Polygon (MATIC)

Negociado a US$ 0,775, o preço do MATIC está apenas 2% em queda nas últimas 24 horas, com volume de US$ 344 milhões no mesmo período, mas caiu 14,3% nesta semana. 

A criptomoeda com capitalização de US$ 7,2 bilhões é a 11ª maior, com alta de apenas 0,5% em 2023, mas está 73,45% abaixo de seu ATH. 

O MATIC é a criptomoeda nativa da Polygon Network, uma plataforma de camada 2 que permite aos desenvolvedores criar e implantar suas próprias blockchains compatíveis com a blockchain Ethereum. A Polygon mudou de nome de Matic Network em fevereiro de 2021 e passou a apoiar múltiplas infraestruturas de camada 2.

Esta solução de escalabilidade Ethereum possui uma estrutura modular e flexível que permite aos desenvolvedores construir e conectar infraestruturas de camada 2 como Plasma, Optimistic Rollups, zkRollups e sidechains independentes. 

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Cosmos (ATOM)

A 23ª maior criptomoeda, ATOM, com capitalização de US$ 2,78 bilhões, caiu 4% e agora negocia a US$ 9,52, abaixo de US$ 10,84 na segunda-feira. 2023 não tem sido bom para o preço do ATOM, que está 0,08% em baixa YTD e 78,57% abaixo de seu pico de US$ 4,45.

O ATOM é o token nativo da rede descentralizada Cosmos, que fornece ferramentas de código aberto para desenvolvedores criarem suas próprias blockchains interoperáveis. É usado como token de staking, mecanismo de prevenção de spam e para governança.

Com o espaço cripto inundado de blockchains, poucas podem transferir dados entre si. É aí que o Cosmos entra, pois busca se tornar a “internet para blockchains” permitindo que elas compartilhem livremente dados e tokens entre todas as blockchains do ecossistema Cosmos. 

As blockchains no ecossistema Cosmos comunicam-se via IBC, um protocolo de interoperabilidade. O Cosmos Hub é assegurado pelo algoritmo de consenso PoS tolerante a falhas bizantinas (BFT), Tendermint.

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The Sandbox (SAND)

Este token de metaverso popular é o 48º maior cripto, com capitalização de quase US$ 900 milhões. Em queda de 5,8% nas últimas 24 horas, o preço do SAND está atualmente em US$ 0,48, com volume de US$ 124 milhões. 

O SAND foi, de fato, o mais afetado nesta semana, tendo caído 21,5% desde segunda-feira, mas ainda está 23,67% em alta em 2023, embora tenha perdido 94,24% desde seu pico.

Sabastien Borget, cofundador e Diretor de Operações da The Sandbox, disse que, embora o token tenha sido mencionado na ação judicial, a equipe “não está diretamente sujeita ao litígio,” e que isso “não muda” seus negócios no dia a dia. 

“Não concordamos necessariamente com a caracterização feita nesse litígio, incluindo a qualificação do SAND como valor mobiliário,” afirmou.

O SAND é o token utilitário da The Sandbox, um mundo virtual popular onde os jogadores podem construir, possuir e monetizar suas experiências de jogo usando NFTs e tokens SAND. 

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Decentraland (MANA)

O token com capitalização de US$ 758 milhões está 5,8% em queda, registrando US$ 83 milhões em volume de negociação nas últimas 24 horas. No momento da redação, o MANA estava sendo negociado a US$ 0,4157, abaixo de US$ 0,530 no início da semana. Com essas perdas recentes, o preço do MANA está 93% abaixo de seu ATH de US$ 5,85, mas ainda 35,85% em alta YTD.

O MANA é o token nativo da Decentraland, um mundo virtual descentralizado baseado em blockchain onde os usuários podem criar, experimentar e monetizar conteúdo e aplicativos. 

O token desempenha um papel central no mundo Decentraland, pois os jogadores podem comprar e vender uma variedade de itens dentro do jogo usando MANA. Os detentores também podem converter seu MANA em MANA encapsulado (wMANA) e depositá-lo em uma DAO para votar no futuro desenvolvimento do projeto.

O token também é usado para comprar o ativo digital não fungível LAND, que são parcelas de 16 m × 16 m e representam um único lote de terra na Decentraland.

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Axie Infinity (AXS)

Um token que já foi popular, o AXS percorreu um longo caminho desde o bull market de 2021, como evidencia sua queda de 96,24% desde o ATH de US$ 165. 

Atualmente, o AXS está sendo negociado a US$ 6,22, em queda de 4,7% na quinta-feira e 16,5% desde segunda-feira. O AXS está até 2,89% em baixa neste ano, mas ainda 4.911% em alta desde seu mínimo histórico de US$ 0,124 em nov. 2020.

Axie Infinity Shards (AXS) é o token de governança da Axie Infinity, um jogo “play-to-earn” inspirado em Pokémon, de treinamento de pets, e mundo virtual construído na blockchain Ethereum. A plataforma foi desenvolvida pela empresa vietnamita Sky Mavis.

No jogo, os jogadores podem coletar, criar, batalhar e negociar pets dentro do jogo chamados Axies. Todos os ativos dentro do jogo são representados por tokens fungíveis ERC-20 ou tokens não fungíveis ERC-721 e negociados em mercados secundários.

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Chilliz (CHZ)

Esta semana, o preço do CHZ despencou 14,6%, deixando seu desempenho YTD em -15,18%. Negociado a US$ 0,08769, a moeda digital para esportes e entretenimento perdeu 90% de seu valor desde seu pico de US$ 0,8786.

O CHZ é uma criptomoeda com capitalização de US$ 469,2 milhões, token nativo da blockchain Chiliz que alimenta a plataforma de engajamento e recompensas para fãs Socios.com. 

Os fãs podem comprar e negociar Fan Tokens de marcas na exchange esportiva Chiliz, tendo a capacidade de participar, influenciar e votar em decisões de seus times favoritos. Os detentores também podem acessar plataformas exclusivas e receber recompensas de seus times.

A plataforma de fan tokens opera uma blockchain secundária conectada à rede Chiliz. Times esportivos podem até criar sua própria sidechain e personalizar a quantidade de fan tokens que desejam lançar. Aqueles que oferecem fan tokens recebem receita das taxas de transação na rede Chiliz.

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Flow (FLOW)

Este também está em baixa, 6,21% em 2023 até agora, negociando a US$ 0,627, 4,7% em queda nas últimas 24 horas e quase 15% nesta semana. Entre todas as moedas aqui, o FLOW está 98,5% abaixo de seu pico de US$ 42,4.

O FLOW é o token nativo da blockchain Flow, uma rede para NFTs criada pela Dapper Labs. A blockchain usa um design de arquitetura de múltiplos papéis para escalar a rede e melhorar sua velocidade e capacidade de processamento, preservando padrões de composabilidade e um ambiente amigável ao desenvolvedor, compatível com ACID.

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Internet Computer (ICP)

O token ICP é o que mais caiu, 99,4%, entre todas as moedas desta lista, desde seu ATH acima de US$ 700. Atualmente negociado a US$ 4,17, o ICP está em baixa de 4% nas últimas 24 horas, com US$ 24,46 milhões em volume nesse período. A moeda de US$ 1,8 bilhão está 14% em queda nesta semana e apenas 3,33% em alta YTD.

O ICP é a criptomoeda nativa da Internet Computer, uma rede blockchain construída pela DFINITY Foundation. A plataforma permite que desenvolvedores implantem e executem aplicações usando canisters, semelhantes a contratos inteligentes, cada um com capacidade de armazenamento de 4 GB. 

Além do token de governança ICP, a Internet Computer também possui outro token, Cycles, que são criados ao “queimar” ICP. Este é usado para pagar recursos computacionais na plataforma.

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Near Protocol (NEAR)

Em queda de mais de 4% nas últimas 24 horas e 14% nesta semana, o NEAR está atualmente negociado a US$ 1,42. Esta criptomoeda de US$ 1,3 bilhão está 9,58% em alta YTD, mas ainda 93% abaixo de seu ATH de US$ 20,44.

O NEAR é o token nativo do Near Protocol, uma blockchain de contratos inteligentes projetada para ser mais barata e mais rápida que o Ethereum. Usa o mecanismo de consenso PoS e, futuramente, apresentará uma arquitetura fragmentada chamada Nightshade para escalar o throughput de transações. Como token de governança, os detentores podem votar sobre o futuro da plataforma.

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Filecoin (FIL)

Mais um token que caiu mais de 98% desde seu pico de quase US$ 237 é o FIL, que despencou 4,3% em conjunto com o amplo mercado cripto enquanto a SEC processava as duas exchanges mais populares.

No momento da redação, o FIL está sendo negociado a US$ 4,12, abaixo de US$ 4,73 no início da semana e US$ 5 no fim de semana. Os ganhos YTD do FIL ainda são de 32,8%.

O FIL é o token digital nativo da Filecoin, uma rede descentralizada ponto a ponto para armazenamento de arquivos, desenvolvida pela Protocol Labs, que atua como camada de incentivo e segurança para o IPFS (InterPlanetary File System). A plataforma permite que usuários vendam seu armazenamento excedente em uma plataforma aberta. O token é oferecido como incentivo econômico para garantir a confiabilidade do armazenamento de arquivos e para a participação da comunidade na rede. 

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Nexo (NEXO)

Na segunda-feira, o NEXO estava sendo negociado um pouco acima de US$ 0,665 e, desde então, caiu para US$ 0,6469. No entanto, as perdas no preço do NEXO têm sido contínuas, como evidencia seu desempenho negativo de -4,81% em 2023 até agora e mais de 84% desde o pico de US$ 4. O token de US$ 358 milhões teve as menores perdas nas últimas 24 horas, apenas 0,8%, registrando US$ 4,5 milhões em volume. 

O NEXO é o token nativo da plataforma de empréstimos cripto Nexo, que oferece linhas de crédito garantidas por cripto e contas de cripto com rendimento. Serve como alternativa centralizada às plataformas de empréstimo descentralizadas e fornece serviços tanto para mercados institucionais quanto de consumo.

Entre 2018 e 2021, a Nexo pagou dividendos aos detentores de tokens NEXO apenas para aqueles que votaram para encerrar o programa, preferindo receber pagamentos diários de até 12% de APY sobre suas participações NEXO.

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Final Note

A ação da SEC contra a Binance e a Coinbase não está afetando exclusivamente os tokens listados como valores mobiliários, mas todo o espaço cripto, que já está em um mercado em baixa desde que os preços atingiram o pico em nov. 2021. Enquanto o desfecho desses casos pode ter consequências de longo alcance para o mercado, ele está unificando a indústria cripto contra os reguladores e sua postura anti-cripto.