SEC acusa Coinbase de violações de valores mobiliários 24 horas depois de fazer o mesmo com a Binance

Apenas um dia depois de acusar a Binance de uma série de violações de valores mobiliários, a SEC anunciou que pretende responsabilizar a Coinbase também.

Em um comunicado de imprensa de 6 de junho, a SEC afirma que

“…acusou a Coinbase, Inc. de operar sua plataforma de negociação de criptoativos como uma bolsa nacional de valores mobiliários não registrada, corretora e agência de compensação. A SEC também acusou a Coinbase de não registrar a oferta e venda de seu programa de staking como serviço.”

Vale ressaltar que essas acusações não são surpreendentes. A Coinbase recebeu um Wells Notice há semanas, e a SEC já chegou a acordos com plataformas semelhantes, como a Kraken, sobre serviços de staking.

As Alegações e Tokens de Preocupação

Conforme declarado, as alegações feitas pela SEC giram em torno da crença de que a Coinbase tem operado como uma bolsa de valores mobiliários, corretora e agência de compensação não registradas. Grande parte disso está relacionado à oferta de seu popular serviço de staking. A SEC acredita que o programa de staking “…como se aplica a cada um dos cinco criptoativos que podem ser apostados, é um valor mobiliário” e foi amplamente promovido pela Coinbase — resultando em receitas que ultrapassaram US$ 275 milhões em 2022.

No Twitter, o presidente da SEC, Gary Gensler, abordou as alegações e o que ele acreditava que as supostas falhas da Coinbase significavam para os investidores.

Fonte: Twitter @GaryGensler

A SEC também reforçou sua classificação de certos ativos como valores mobiliários. Estes incluem, mas não se limitam a, projetos como,

• Cardano (ADA)
• Polygon (MATIC)
• Filecoin (FIL)
• Sandbox (SAND)
• Axie Infinity (AXS)

Vale ressaltar que a maioria desses projetos possui uma ‘fundação’ ou órgão central de controle responsável por supervisionar o crescimento — um ponto‑chave que o presidente Gensler tem repetidamente afirmado que resultará na classificação de um token como valor mobiliário.

Comentário da SEC

Em sua declaração, vários representantes da SEC dedicaram tempo para compartilhar opiniões sobre as acusações.

““Alegamos que a Coinbase, apesar de estar sujeita às leis de valores mobiliários, misturou e ofereceu ilegalmente funções de bolsa, corretora e clearing… Em outras partes de nossos mercados de valores mobiliários, essas funções são separadas. As supostas falhas da Coinbase privam os investidores de proteções críticas, incluindo manuais que evitam fraudes e manipulação, divulgação adequada, salvaguardas contra conflitos de interesse e inspeção rotineira pela SEC. Além disso, como alegamos, a Coinbase nunca registrou seu programa de staking como serviço conforme exigido pelas leis de valores mobiliários, privando novamente os investidores de divulgação crítica e outras proteções.”

Enquanto isso, Gurbir S. Grewal, Diretor da Divisão de Aplicação da SEC, afirma,

““Você simplesmente não pode ignorar as regras porque não gosta delas ou porque preferiria outras: as consequências para o público investidor são extremamente graves… Conforme alegado em nossa queixa, a Coinbase estava plenamente ciente da aplicabilidade das leis federais de valores mobiliários às suas atividades comerciais, mas recusou deliberadamente segui‑las. Embora as decisões calculadas da Coinbase possam ter lhe permitido ganhar bilhões, isso foi feito às custas dos investidores, privando‑os das proteções a que têm direito. A ação de hoje busca responsabilizar a Coinbase por suas escolhas.”

ASC emite ‘Ordem de Mostrar Causa’

Além de a SEC acusar a Coinbase de várias violações de valores mobiliários, a Comissão de Valores Mobiliários do Alabama emitiu o que é conhecido como ‘Ordem de Mostrar Causa’ para a bolsa. A ASC afirma que, “A ordem concede à Coinbase 28 dias para demonstrar por que não deve ser instruída a cessar e desistir de vender valores mobiliários não registrados no Alabama.”

Vale notar que, embora esta ordem tenha sido emitida pela ASC, ela foi feita em nome de vários reguladores estaduais, incluindo os de,

• Alabama
• California
• Illinois
• Kentucky
• Maryland
• New Jersey
• South Carolina
• Vermont
• Washington
• Wisconsin

Embora a Coinbase deva provar por que pode continuar oferecendo seus serviços, a ASC esclarece que a “…ação não proíbe a Coinbase de oferecer staking como serviço, desde que cumpra as leis do Alabama.”

Grande parte da confusão em torno dos programas de staking decorre de perspectivas diferentes. Os reguladores de valores mobiliários encaram esses serviços como oferecimento de retorno sobre investimento aos investidores, tornando o serviço sujeito às leis de valores mobiliários, enquanto plataformas como a Coinbase consideram que as recompensas concedidas aos participantes não são um retorno sobre investimento, mas sim compensação por garantir a rede.

Palavra Final

Como mencionado anteriormente, as acusações apresentadas hoje pela SEC contra a Coinbase eram esperadas há algum tempo. Desde que recebeu seu Wells Notice há semanas, a Coinbase adotou uma postura ofensiva, tentando influenciar a opinião pública a seu favor, sem dúvida se preparando para este dia.

Desnecessário dizer que parece que a segunda metade de 2023 será tumultuada para as Exchanges centralizadas e projetos que utilizam um mecanismo de consenso ‘proof-of-stake’.