Mijnupdate – Q1 Rapportkaarten, Peerconflicten en Halveringsvoorbereidingen

In focus – Bitfarms, Riot Platforms (RIOT ), Hive Blockchain, Marathon Digital (MARA ), Stronghold Digital, CleanSpark (CLSK ), Hut 8 (HUT ) en Cipher Mining (CIFR ).

Bitcoin-mijnwerkers leveren april- en eerste kwartaal financiële en operationele updates

Schattingen die eerder deze maand door Glassnode zijn samengesteld, geven aan dat Bitcoin-mijnwerkers meer dan $50 miljard aan vergoedingen en blokbeloningssubsidies hebben verdiend sinds het digitale activum in 2010 openlijk verhandeld werd. Onderzoekers van het blockchain‑analysebedrijf benadrukten in een rapport van 2 mei over de productiekosten van Bitcoin dat ondanks krappe marges vanaf 2015 en daarna, mijnbouwbedrijven nog steeds 37 % winst maakten in die periode. De gerapporteerde cijfers kwamen overeen met de verwachtingen, gezien het feit dat de hashrate en netwerkminderheid bijna recordniveaus bereiken.

Grafiek van mijnmoeilijkheid

Afgelopen week hebben de meeste mijnbouwbedrijven hun kwartaalcijfers voor de net afgesloten periode gedeeld. Hier is een overzicht van de financiële resultaten, updates over de voortgang van bestaande initiatieven en voorstellen voor toekomstige plannen.

Marathon Digital vergrootte hashrate, verlaagde mijnkosten en verbeterde haar balans in Q1

Bitcoin-mijnwerker Marathon Digital plaatste afgelopen woensdag haar resultaten van het eerste kwartaal, waaruit een nettoverlies van $7,2 miljoen bleek, vergeleken met $23 miljoen in Q1 2022. Het cijfer kwam overeen met een verlies per aandeel van $0,05 versus een prognose van $0,08 volgens FactSet. De omzet over de drie maanden steeg naar $51,1 miljoen, hoger dan de analistenraming van $48,8 miljoen en een stijging ten opzichte van $28,4 miljoen in Q4 vorig jaar.

De 10 mei indiening gaf een aanzienlijke toename in productie aan – wat verwacht werd, aangezien het bedrijf zich had hersteld van verschillende operationele tegenslagen, waaronder het faillissement van datacenter‑dienstverlener Compute North. Het inmiddels niet‑bestaande mijnbouw‑ en infrastructuurbedrijf was een van haar hostingpartners. De operationele hashrate van Marathon zag een kwartaal‑op‑kwartaal groei van 64 %, en bereikte 11,5 exahash per seconde (EH/s). De productie steeg met 74 % jaar‑over‑jaar tot een recordhoogte van 2.195 BTC. In de komende maanden is de Noord‑Amerikaanse mijnwerker van plan meer machines in gebruik te nemen om een hashrate‑doel van 23 EH/s te realiseren.

SEC dagvaarding

Marathon’s indiening voor Q1 werd volgens schema geleverd, in tegenstelling tot die van het vorige kwartaal, waarvan de publicatie in februari werd uitgesteld. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) had enkele onnauwkeurigheden gemarkeerd die voortkwamen uit boekhoudkundige fouten bij de berekening van waardevermindering van digitale activa en inkomsten uit contracten met klanten.

Het in Nevada gevestigde bedrijf onthulde bovendien dat het een nieuwe dagvaarding van de SEC had ontvangen, die een overtreding van federale effectenwetgeving onderzoekt. Het laatste bevel, ontvangen op 10 april, volgt op een eerdere die eind september 2021 aan het bedrijf werd overhandigd met betrekking tot de uitgifte van gewone aandelen gerelateerd aan de Hardin‑faciliteit. Marathon Digital zei dat het samenwerkt met de commissie aan het onderzoek dat verband houdt met haar datacenter in Montana.

Partnerschap met Zero Two voor een digitale asset‑mijnoperatie in Abu Dhabi

In een aparte verklaring afgelopen dinsdag zei Marathon dat het momenteel de eerste grootschalige vloeistofgekoelde Bitcoin‑mijnoperatie in het Midden‑Oosten opzet in samenwerking met digitale‑asset‑infrastructuurbedrijf Zero Two. De initiatief, genaamd Abu Dhabi Global Markets JV Entity, zal aanvankelijk gericht zijn op het voltooien van mijnlocaties die worden aangedreven door overtollige energie in Abu Dhabi. De locaties zullen worden ontwikkeld over twee faciliteiten in Abu Dhabi, met een potentieel gezamenlijk vermogen van 250 megawatt (MW). Een kleinere site van 50 MW zal zich bevinden in de havenwijk Mina Zayed, en de andere in het duurzaamheidscentrum van de hoofdstad, Masdar City. Het eigendom van het project wordt verdeeld 80/20 tussen Zero Two en Marathon, met een initiële kapitaalbijdrage van $406 miljoen die evenredig wordt verdeeld.

De Midden‑Oosterse regio kent doorgaans hoge temperaturen, een jaarlijks gemiddelde van 82 Fahrenheit (28 °C), die ongunstig zijn voor mijnbouwoperaties. De luchtkoelingstechnologie die vaak wordt gebruikt om mijnrigs te koelen, zou niet volstaan onder deze hoge temperatuur‑ en vochtigheidscondities. Marathon’s voorgestelde onderdompelingsoplossing maakt gebruik van vloeistofkoelingstechnologie, waarvan de eerste resultaten veelbelovend zijn – een merkbare daling in het onderhoudsbehoefte van ASIC‑miners terwijl een optimale hashrate‑productie behouden blijft. De bouw is gaande, en Marathon beweert dat de faciliteiten bij voltooiing de technologisch meest geavanceerde zullen zijn, met ongeëvenaarde energie‑efficiëntie in het wereldwijde digitale‑asset‑mijnlandschap. De verwachte tijdlijn is dat beide sites tegen het einde van het jaar operationeel zijn, met een gecombineerde hashrate van 7 EH/s.

Cipher Mining verwacht een hashrate‑groei van 20 % tegen Q4

De in Texas gevestigde Bitcoin‑mijnwerker Cipher Mining plaatste ook een update over haar bedrijfsactiviteiten in het eerste kwartaal afgelopen dinsdag. CEO Tyler Page zei dat het bedrijf de eerste groeifase van haar Odessa‑faciliteit had afgerond en een zelf‑mijncapaciteit van meer dan 6,0 EH/s in Q1 bereikte. De gerealiseerde totale rekencapaciteit van de mijnwerker overtrof de prognoses van 5,7 EH/s die in de volledige jaar‑update van maart waren vastgelegd. Per 30 april exploiteerde Cipher Mining in totaal 69.500 miners. De eenheden, aangedreven door ongeveer 230 MW elektriciteit, leveren een gezamenlijke hashrate‑capaciteit van circa 7,0 EH/s. Van deze vloot bezit Cipher 59.500 miners, ongeveer 6,0 EH/s hashrate.

Financiën en 7,2 EH/s‑doelstelling tegen het einde van Q3

Cipher rapporteerde een GAAP verwaterd nettoverlies van $0,03 per aandeel (een daling ten opzichte van $0,07 in Q1 2022) en realiseerde een non‑GAAP verwaterd netto‑inkomen van $0,03 per aandeel, wat betekent dat Cipher na bepaalde aanpassingen of uitsluitingen winst boekte. Met betrekking tot kostenoptimalisatie blijft het bedrijf draaien op duurzame afspraken voor haar stroomvoorziening. Opmerkelijk is dat een aanzienlijk deel van Cipher’s portfolio, ongeveer 96 %, profiteert van vaste‑prijs stroomcontracten, wat stabiliteit en voorspelbaarheid in hun operationele kosten garandeert. De op Nasdaq genoteerde mijnwerker onthulde bovendien dat ze nog eens 11.000 miners van Canaan heeft verworven.

De nieuw aangeschafte A1346‑rigs zullen in het derde kwartaal worden geleverd en in bedrijf worden gesteld en worden gebruikt om de uitbouw van de Odessa‑faciliteit te voltooien, waardoor de zelf‑mijncapaciteit van het bedrijf aanzienlijk wordt versterkt. De capaciteit wordt naar verwachting tegen het einde van Q3 meer dan 7,2 EH/s bereiken, wat een stijging van ongeveer 20 % betekent. Om de betalingsverplichtingen voor deze aankoop te dekken, verwacht het bedrijf fondsen te gebruiken die gegenereerd worden uit de lopende activiteiten, inclusief de verkoop van bij haar faciliteiten gedolven Bitcoin. Het A1346‑model van Canaan, geïntroduceerd als onderdeel van de Avalon Made A13‑serie in oktober vorig jaar, heeft een robuuste hashrate van 110 TH/s en een indrukwekkende energie‑efficiëntie van 30 J/TH, waardoor het een geschikt alternatief is voor veelgebruikte ASIC’s zoals Whatsminer en Antminer.

Riot Platforms mist heeftarget omdat haar dochteronderneming een geschil heeft met Rhodium

In haar Q1‑resultaten, die afgelopen donderdag werden vrijgegeven, meldde het in Colorado gevestigde Riot Platforms kwartaalverkopen van $48,02 miljoen en een omzet van $73,24 miljoen voor de drie‑maandenperiode. Het laatstgenoemde cijfer vertegenwoordigt een lichte daling ten opzichte van $79,79 miljoen een jaar geleden. De Q1 non‑GAAP EPS van de mijnwerker bedroeg $0,04 tegenover de consensus‑schatting van $0,17 en een winst van $0,30 per aandeel die vorig jaar in dezelfde periode werd gerapporteerd. De Bitcoin‑productie steeg jaar‑over‑jaar van 1.405 BTC in Q1 2022 naar 2.115 BTC dit jaar, dankzij de inzet van extra miners. Met ongeveer 17.000 van haar mijnrigs die in februari tijdelijk offline gingen, slaagde Riot er niet in haar target‑hashrate van 12,5 EH/s te behalen.

Verslagen die vrijdag naar voren kwamen, gaven aan dat Riot Platform’s Whinstone‑eenheid enkele hostingovereenkomsten met haar tegenpartij Rhodium wil beëindigen vanwege onbetaalde vergoedingen van in totaal $26 miljoen. Hoewel Whinstone de klacht deze week openbaar maakte naast de kwartaalcijfers, tonen documenten aan dat de civiele zaak wegens contractbreuk op 2 mei werd ingediend bij de districtrechtbank van Milam, Texas. Het geschil, waarbij vier dochterondernemingen van Rhodium als beklaagden werden genoemd, ontstaat door deelname aan vraag‑respons‑programma’s in Texas. Whinstone beweert dat Rhodium opzettelijk de hostingkosten die zij verschuldigd is voor hostingdiensten geleverd tussen 2021 en Q1 2023 onjuist heeft gerapporteerd. De dochteronderneming van Riot beweerde dat zij $26 miljoen aan hostingkosten tegoed heeft en vroeg afzonderlijk om vrijstelling van het terugbetalen van eventuele credits, aangezien de eenheden van Rhodium gedurende de periode stroomcredits hadden verzameld waarvoor zij geen recht hadden.

Hut 8 Q1 kwartaalproductie en omzetcijfers krijgen een klap

Het Canadese mijnbouwbedrijf Hut 8 rapporteerde een omzet van $14,16 miljoen in Q1 – een opvallende daling ten opzichte van $42 miljoen in Q1 2022. Het bedrijf schreef de daling toe aan “elektrische problemen, apparatuurstoringen, schommelende energieprijzen en verhoogde netwerkminderheid”. De operationele en financiële resultaten gaven ook aan dat het 475 BTC heeft gedolven, ongeveer de helft van de productie in Q1 2022.

“In de aanloop naar de halvering zullen we ons blijven richten op het strategisch vergroten van onze Bitcoin‑positie en het uitbreiden van ons HPC‑bedrijf, inclusief het verkennen van kansen in de groeiende kunstmatige‑intelligentie‑markt,” merkte CEO Jaime Leverton op over de voorbereiding van de mijnwerker op het evenement. “We verwachten dat onze voorgestelde bedrijfsfusie met USBTC […] ons positief zal onderscheiden van pure digitale‑asset‑mijnwerkers, die na de halvering waarschijnlijk meer blootgesteld zullen zijn aan afnemende rendementen veroorzaakt door een toenemende wereldwijde hashrate en extra concurrentie van soevereine naties en goed gefinancierde nieuwe toetreders.”

Leverton bevestigde dat de sanering van de Drumheller‑site, die momenteel ongeveer 15 % van de geïnstalleerde hashrate draait, sinds maart gaande is met de verwachting de faciliteit binnen 10 tot 12 weken operationeel te maken. De Medicine Hat‑faciliteit behaalde een record operationeel hoogtepunt van 1,72 EH/s, terwijl de totale geïnstalleerde hashrate (exclusief de activiteiten van de North Bay‑faciliteit) vrijwel onveranderd bleef op 2,6 EH/s vergeleken met het vorige kwartaal. Hut 8 rapporteerde haar productie‑ en operationele prestaties voor april afgelopen dinsdag, waaruit bleek dat ze 132 BTC heeft gedolven.

Hut 8 houdt nog steeds haar voorraad zelf‑gedolven Bitcoin vast, die op 30 april 9.265 BTC bereikte, de grootste reserve van alle beursgenoteerde mijnwerkers. Ondanks de uitdagingen blijft Hut 8 zich richten op een deal met US Bitcoin sluiten, die haar totale productie zal uitbreiden tot 7,02 EH/s en toegang zal bieden tot nieuwe energiemarkten. Hut 8 onderzoekt ook opties om ongeveer 7.000 miners operationeel te maken die eerder van hun North Bay‑locatie in Ontario waren verwijderd. Opmerkelijk is dat 1.000 rigs uit deze partij in maart bij de Medicine Hat‑site werden ingezet.

Overige: Stronghold, Hive en CleanSpark

Stronghold Digital miste de verwachtingen volgens haar Q1‑financiële en operationele resultaten, met een nettoverlies van $28,5 miljoen en een omzet van $17,3 miljoen, wat een daling van 25 % ten opzichte van Q4 2022 betekent. In de drie maanden heeft het bedrijf BTC gedolven – een stijging van 38 % in productie vergeleken met Q4 2022, toen het 447 BTC rapporteerde. De totale hashrate van Stronghold bedroeg 2,8 EH/s, bijgedragen door een vloot van meer dan 31.000 mijnunits per 8 mei. Het bedrijf is van plan dit cijfer te laten groeien tot meer dan 3,8 EH/s en heeft een doelstelling van 4 EH/s gesteld die tegen het einde van het derde kwartaal gerealiseerd moet worden.

De Canadese mijnwerker Hive Blockchain beschreef afzonderlijk in een vrijdag persbericht plannen om haar rekencapaciteit ongeveer te verdubbelen tot 6 EH/s, maar gaf geen tijdlijn. Het mijnbouwbedrijf streeft er eerst naar om tegen het einde van het tweede kwartaal een hashrate‑capaciteit van 4 EH/s te realiseren, nadat het al 1,26 EH/s aan nieuwe generatie machines heeft verworven. De algehele groei zal worden gefinancierd door een at‑the‑market (ATM) verkoop waarmee het tot $100 miljoen aan gewone aandelen wil verkopen. Hive’s projecties berekenden de kosten om één exahash BTC‑mijnrekencapaciteit te realiseren op $30 miljoen. De aandelenverkoop zal daardoor naar verwachting minstens 3 EH/s toevoegen.

CleanSpark daarentegen leed een nettoverlies van $0,23 per aandeel uit voortgezette activiteiten, volgens haar Q1‑cijfers die het tweede fiscale kwartaal van 2023 vertegenwoordigen. Het gerapporteerde nettoverlies per aandeel is ongeveer de helft van het cijfer van het vorige kwartaal en beter dan de schattingen van $0,32 van FactSet. De in Nevada gevestigde mijnwerker heeft alle machines verworven die nodig zijn om haar eindejaarsdoel van 16 EH/s in rekencapaciteit te behalen, voornamelijk Bitmain Antminer XPs. CEO Zach Bradford merkte over de aankoop op dat dit het bedrijf in een goede positie brengt om te profiteren van de aankomende Bitcoin‑halvering.

Prestaties van Bitcoin‑mijnbouw‑aandelen

Marathon Digital (MARA) slotte de week af op $8,92 op vrijdag en werd geprijsd op $9,32 tijdens de pre‑market uren van maandag. De MARA‑aandelenkoers is de afgelopen maand met 22 % gedaald, iets onderpresterend ten opzichte van Bitcoin maar in een vergelijkbaar bereik als collega‑peers zoals Cipher Mining (CIFR). Riot Platform (RIOT), HIVE Blockchain (HIVE) en Hut 8 (HUT) hebben in deze periode een terugval van 17 % tot 29 % doorgemaakt.

Year‑to‑date (YTD) heeft CIFR een groei van 228 % laten zien, gebaseerd op de slotkoers van 12 mei, gevolgd door RIOT‑aandelen die met 214 % zijn gestegen. De aandelenkoers van Marathon, een van de weinige grote mijnwerkers die haar pool exploiteert, heeft 162 % geregistreerd, terwijl HUT‑ en HIVE‑aandelen respectievelijk 109 % en 88 % rendement hebben behaald. CleanSpark (CLSK) is deze maand met 25 % gestegen en staat dit jaar tot nu toe op een stijging van 113 %. Over het geheel genomen zijn alleen Riot (RIOT) en Cipher Mining (CIFR) in de groep peers in het groen op de uitgebreide 12‑maanden tijdlijn.