Cinque aziende e il futuro della cardiologia

Un rischio per la salute spesso inosservato

Le malattie cardiovascolari sono tra le principali cause di morte. Infarto e insufficienza cardiaca sono condizioni diverse: nel primo si interrompe generalmente il flusso di sangue al muscolo cardiaco, mentre nella seconda il cuore non pompa in modo adeguato. Secondo i CDC, nel 2023 le malattie cardiovascolari hanno causato 919.032 morti negli Stati Uniti, circa un decesso su tre o uno ogni 34 secondi. Questa categoria ampia non coincide con quella più ristretta delle sole cardiopatie usata nelle statistiche precedenti. La prima analisi citava una previsione secondo cui il mercato dei dispositivi cardiologici sarebbe passato da 68,4 miliardi di dollari nel 2023 a 95,8 miliardi nel 2028. È una previsione, non un risultato già conseguito nel 2028. Negli Stati Uniti il costo diretto e indiretto delle cardiopatie era stimato in media in 239,9 miliardi di dollari annui nel 2018–2019, includendo la produttività persa. Non è una stima attuale delle sole spese ospedaliere.

Nuove terapie, strumenti diagnostici e dispositivi possono aiutare a gestire questi rischi. La rassegna è nata nel 2023 e include successivi aggiornamenti societari, le cui date vengono distinte di seguito.

Cinque aziende legate al futuro della cardiologia

1. Abbott Laboratories

Abbott è un gruppo sanitario diversificato, attivo in dispositivi medici, diagnostica, nutrizione e farmaci consolidati. Le tecnologie cardiovascolari sono una parte importante della sua offerta di prodotti per i professionisti sanitari. Il numero di prodotti elencati non dimostra però che la cardiologia generi più ricavi di tutte le altre attività insieme.

Anche la gestione del diabete è importante, soprattutto con i sistemi di monitoraggio del glucosio. Il diabete è associato a un rischio cardiovascolare maggiore, ma misurare il glucosio non equivale a diagnosticare una cardiopatia. Abbott ha completato l’acquisizione di Bigfoot Biomedical nel settembre 2023, ampliando le proprie tecnologie per la gestione dell’insulina.

Le vendite globali di 10,1 miliardi di dollari riguardavano il terzo trimestre 2023, non l’intero anno. La crescita organica delle attività di base, escludendo i test COVID-19, era del 13,8%. Le crescite di segmento intorno al 10%–18% usavano quella base comparabile. I ricavi complessivi riportati diminuirono invece del 2,6%.

Fonte: Abbott Laboratories

I prodotti cardiovascolari di Abbott comprendono diverse categorie, tra cui:

• Elettrofisiologia: mappatura dell’attività elettrica del cuore.
• Insufficienza cardiaca: supporto meccanico alla funzione di pompa e assistenza correlata.
• Gestione del ritmo cardiaco: sistemi di monitoraggio, defibrillatori e pacemaker.
• Cardiopatie strutturali: riparazione o sostituzione delle valvole e chiusura di alcune comunicazioni cardiache anomale.
• Trattamenti vascolari: stent e altri interventi su vene e arterie.

Fonte: Abbott Laboratories

Abbott sviluppa nuovi dispositivi per sostenere la propria posizione in cardiologia. Un esempio è il pacemaker AVEIR senza elettrocateteri transvenosi, introdotto con un catetere attraverso la vena femorale. Non richiede l’incisione toracica e la tasca sottocutanea di un pacemaker convenzionale, ma l’accesso vascolare richiede una piccola incisione. Non viene quindi impiantato senza alcun taglio. Fuori dalla cardiologia, Abbott offre anche neurostimolazione per la gestione di sintomi, compresi quelli del Parkinson, e sistemi di monitoraggio del glucosio.

Il gruppo opera inoltre nella diagnostica di laboratorio e nella nutrizione, con prodotti come formule per lattanti, ENSURE e PROTALITY. Il primato dichiarato per una formula riguarda la specifica categoria negli ospedali statunitensi, non tutti i prodotti nutrizionali nel mondo.

2. Boston Scientific Corporation

Boston Scientific (BSX ) produce dispositivi medici per cardiologia, endoscopia, urologia e neuromodulazione.

Questo include prodotti come:

• Pacemaker e defibrillatori.
• Stimolatori del midollo spinale e elettrodi di stimolazione.
• Chirurgia laser.
• Stent arteriosi.

La società combina sviluppo interno, acquisizioni e investimenti di venture capital in imprese più piccole. La rassegna iniziale citava 18 miliardi di dollari di acquisizioni dal 2011 e 35 investimenti a una data precedente. Non sono totali aggiornati. Nel gennaio 2025 la società indicava oltre 45 investimenti attivi.

Nel 2024 Cardiovascular rappresentava circa il 64% dei ricavi totali. Le altre attività erano riunite in MedSurg, che comprende endoscopia, urologia e neuromodulazione. La percentuale si riferisce a uno specifico esercizio.

Fonte: Boston Scientific

L’analisi iniziale descriveva una crescita annua composta storica dei ricavi del 6%–7% dal 2014 e un precedente obiettivo dell’8%–10% fino al 2026. Un obiettivo non è un risultato conseguito. La crescita del 13%–15% degli utili per azione riguardava valori rettificati in distinti periodi pluriennali, non necessariamente gli utili contabili di ciascun anno.

Fonte: Boston Scientific

La crescita dipende anche dai mercati serviti. Una precedente ripartizione della rassegna attribuiva il 45% delle vendite a mercati con crescita stimata del 4%–7% e il 35% a mercati sopra il 7%. Non è il tasso attuale di crescita delle vendite dell’intera società.

Boston Scientific punta a posizioni di rilievo nelle proprie categorie principali. La presentazione del gennaio 2025 indicava oltre 45 investimenti attivi e dieci acquisizioni di precedenti partecipate. Questa strategia può offrire accesso a tecnologie, ma non garantisce il successo di ogni investimento o una posizione permanente al primo o secondo posto in ogni mercato.

Gli investitori possono valutare se le acquisizioni generino crescita sostenibile. Il riferimento a dividendi crescenti era errato: Boston Scientific non paga dividendi sulle azioni ordinarie. Neppure l’andamento storico del titolo garantisce rendimenti futuri.

3. Edwards Lifesciences Corporation

Edwards Lifesciences (EW ) si concentra sulle cardiopatie strutturali. Nel 1958 Miles Lowell Edwards iniziò a studiare un cuore artificiale; non costruì allora il primo cuore artificiale. La collaborazione con Albert Starr portò all’impianto riuscito della valvola Starr–Edwards nel 1960. Il precedente dato di 800.000 pazienti era un totale cumulativo storico. Nel dicembre 2024 la società indicava oltre 1,2 milioni di pazienti trattati con i propri sistemi TAVR.

I prodotti comprendono valvole cardiache transcatetere e chirurgiche e tecnologie di riparazione valvolare. Anche il monitoraggio emodinamico faceva parte delle precedenti attività. I confronti successivi devono considerare la cessione di Critical Care nel 2024.

Nella presentazione del 4 dicembre 2024 Edwards prevedeva ricavi di 5,6–6,0 miliardi di dollari per il 2025. Non erano vendite annuali già realizzate. Per la sostituzione valvolare aortica transcatetere, abbreviata correttamente TAVR, prevedeva 4,1–4,4 miliardi e crescita del 5%–7% a cambi costanti. La vecchia quota del 65% non va combinata automaticamente con i dati successivi alla cessione di Critical Care.

Fonte: Edwards Lifesciences

La prima analisi stimava una quota Edwards intorno al 50% nello specifico mercato valvolare, non nell’intera cardiologia. Il raddoppio del mercato potenziale entro il 2028 era una previsione. Invecchiamento e maggiore accesso alle cure possono sostenere la domanda, ma un mercato potenziale non equivale a ricavi garantiti.

Ricerca e sviluppo sono una voce importante. Gli 1,1 miliardi di dollari per il 2024 erano una stima nella presentazione di dicembre, non il risultato annuale definitivo. Il precedente confronto di crescita del 50% dal 2018 richiede una base contabile omogenea. Gli investimenti annui intorno a 250 milioni comprendevano strutture, attrezzature e infrastrutture, non soltanto capacità produttiva aggiuntiva.

Edwards è specializzata nelle valvole cardiache e nelle tecnologie per le cardiopatie strutturali.

Medicina rigenerativa e valvole coltivate in laboratorio sono ambiti di ricerca. Non esiste una tempistica dimostrata secondo cui sostituiranno i prodotti attuali fra dieci o vent’anni. L’invecchiamento della popolazione non garantisce da solo il futuro predominio o la redditività di Edwards.

4. iRhythm Technologies, Inc.

iRhythm sviluppa sistemi come Zio per il monitoraggio elettrocardiografico ambulatoriale prolungato e l’indagine delle aritmie. Non ogni smartwatch misura affidabilmente la pressione, né un sensore può prevedere e prevenire tutte le cardiopatie.

La penetrazione del 25%–30%, gli 1,5 milioni di pazienti annui e la crescita composta dei ricavi del 30% provenivano da un quadro precedente nella prima analisi. Non sono dati attuali e non vanno mescolati con periodi o definizioni di mercato diversi.

I cerotti registrano l’ECG per più giorni e aiutano a correlare i sintomi al ritmo cardiaco. Il 99% di aderenza citato dall’azienda riguarda il tempo di utilizzo prescritto nelle misurazioni pertinenti. Non è accuratezza diagnostica del 99% né garanzia contro infarti o ictus. Algoritmi e analisi dei dati supportano la valutazione sanitaria.

Fonte: iRhythm Technologies

Nella presentazione del giugno 2025 iRhythm indicava oltre il 30% di penetrazione nel proprio mercato principale statunitense del monitoraggio cardiaco ambulatoriale, riferito al 31 dicembre 2024. Citava anche oltre due milioni di referti paziente all’anno. Il numero dei referti non coincide necessariamente con altrettanti pazienti unici.

La stessa presentazione stimava un potenziale annuo di 500.000 esami nel Regno Unito, 2,1 milioni in alcuni mercati europei —Svizzera, Spagna, Austria, Paesi Bassi, Germania e Francia— e 1,6 milioni in Giappone. Sono esami, non persone già servite o identica presenza commerciale in ogni paese. iRhythm annunciò il lancio commerciale di Zio in Giappone il 1º maggio 2025: non era più soltanto un obiettivo futuro.

Fonte: iRhythm Technologies

Studiare applicazioni per apnea notturna o ipertensione non equivale a ottenere automaticamente l’autorizzazione a diagnosticare o trattare tutte queste condizioni. Indagare un’aritmia sospetta ma non ancora diagnosticata può essere un impiego del monitoraggio quando clinicamente indicato.

L’analisi ECG comprende algoritmi con la relativa autorizzazione FDA, detta clearance. Non è un’approvazione generale di tutti gli impieghi dell’IA. Personale formato controlla le registrazioni e i referti supportano i medici senza sostituire la valutazione clinica.

Espansione internazionale e maggiore utilizzo negli Stati Uniti possono offrire opportunità di crescita. I risultati dipendono anche da rimborso, accesso, evidenze cliniche ed esecuzione della strategia.

Gli investitori che esaminano iRhythm devono confrontare le prospettive con i costi di espansione e le possibili perdite. Possono servire pazienza e tolleranza al rischio: la crescita non garantisce redditività o rendimenti positivi.

5. Verve Therapeutics, Inc.

La cardiologia comprende prevenzione, diagnosi, farmaci, interventi e dispositivi. Verve studia l’editing genico per ridurre il colesterolo. Lilly ne ha completato l’acquisizione il 25 luglio 2025: Verve non è quindi più una società quotata indipendente.

La ricerca riguarda la malattia cardiovascolare aterosclerotica, detta ASCVD. Il primo articolo citava una precedente stima di 30 milioni di persone negli Stati Uniti e nell’UE. Non è un conteggio attuale verificato di tutte le cardiopatie. L’ASCVD è legata a placche arteriose e diversi fattori di rischio.

Le placche aterosclerotiche contengono lipidi, cellule e altro materiale nella parete arteriosa. Possono restringere il vaso o contribuire a un trombo, con conseguenze come infarto e ictus ischemico. Aterosclerosi e insufficienza cardiaca non sono sinonimi.

Verve utilizza nanoparticelle lipidiche per portare componenti di editing delle basi nelle cellule epatiche all’interno dell’organismo. Tra gli obiettivi figurano il gene PCSK9 e la riduzione del colesterolo LDL-C. Si tratta di terapie sperimentali: non è dimostrato che sostituiscano permanentemente le statine o prevengano meglio gli eventi cardiovascolari.

Fonte: Verve Therapeutics

L’obiettivo è un effetto duraturo dopo una singola infusione endovenosa, non una comune iniezione o una durata per tutta la vita già dimostrata. Nell’aggiornamento dell’aprile 2025 la riduzione media nel tempo del 58% del colesterolo LDL-C dopo due anni riguardava un partecipante a Heart-1 trattato con VERVE-101. Non era la media dell’intero gruppo né un risultato per il diverso candidato VERVE-102.

I programmi erano nelle prime fasi cliniche o precliniche. Verve aveva accordi tecnologici e di collaborazione con Beam Therapeutics (BEAM ), Lilly e Vertex, ciascuno con un proprio ambito. Non tutti i programmi erano sviluppati congiuntamente da tutte le parti. La presentazione dell’aprile 2025 includeva dati iniziali di VERVE-102 su 14 partecipanti, distinti dal follow-up di VERVE-101. La successiva acquisizione da parte di Lilly ha inoltre cambiato l’assetto societario.

Fonte: Verve Therapeutics

La riduzione del colesterolo interessa un’ampia area terapeutica. La prima analisi citava una precedente stima di 15,4 miliardi di dollari per il mercato annuale delle statine. Il confronto con quindici volte la capitalizzazione di Verve di allora era storico e non è un confronto attuale dopo l’acquisizione. L’intero mercato farmaceutico non equivale ai ricavi automaticamente ottenibili da un singolo prodotto sperimentale.

L’editing genico comporta importanti incertezze scientifiche, cliniche e commerciali. Questo profilo storico non è una raccomandazione attuale di acquisto di un titolo Verve indipendente. Per approfondire, si può leggere il nostro articolo sulla terapia genica e sull’editing delle basi, oppure l’analisi di CRISPR Therapeutics, un’altra società del settore (CRSP ).