Aggiornamento Mining PoW – Debiti Elevati, Salvataggio di Argo, Fluttuazioni dell’Hashrate e Prezzi degli ASIC in Caduta

Con l’avvicinarsi del 2023, il settore del mining PoW continua a trovare la sua stabilità in un mercato ribassista persistente. Di seguito alcuni sviluppi e approfondimenti della scorsa settimana che evidenziano parte di questa attività.

Una Montagna di Passività

Al momento, gran parte dei problemi che affliggono il settore del mining sono autoimposti. Secondo un recente rapporto di Hashrate Index, le società di mining pubbliche attualmente mantengono oltre $4B di debito, gran parte dei quali è stato contratto durante il mercato rialzista del 2021. In quel periodo, le aziende si stavano espandendo troppo rapidamente nel tentativo di superare la concorrenza. Guardando indietro, è chiaro che questo non era l’approccio corretto e che la crescita più sostenibile avrebbe dovuto essere l’obiettivo.

Non sorprende che Core Scientific (CORZ ) sia il principale responsabile qui, con circa $1.3B in passività. Sono le varie decisioni prese nell’ultimo anno ad aver portato l’azienda in questa situazione, e l’hanno costretta a dichiarare bancarotta.

Attualmente, le tre società di mining pubbliche con il peggior rapporto debito/capitale proprio sono le seguenti.

1. Core Scientific (26.70)
2. Greenidge (18)
3. Stronghold (11.1)

Mentre nomi come Core Scientific, Greenidge e Argo hanno attirato molta attenzione di recente a causa di diversi gradi di ristrutturazione finanziaria, questi rapporti sbilanciati, condivisi da molti partecipanti del settore, indicano che presto dovremmo aspettarci che altri seguano lo stesso percorso.

Salvataggio di Argo

Circa due settimane fa, la società di mining Argo ha comunicato alla London Stock Exchange che era,

“…in trattative avanzate con una terza parte per vendere alcuni asset e avviare una transazione di finanziamento dell’attrezzatura che la Società ritiene rafforzerà il suo bilancio e migliorerà la sua liquidità”

Mentre molti rimanevano scettici sulla capacità dell’azienda di evitare la bancarotta, dopo aver visto fallire i tentativi di salvare il rivale Core Scientific, la società ha annunciato di aver effettivamente avuto successo.
In un comunicato stampa rilasciato il 28 dicembre 2022, Argo dichiara di aver raggiunto un accordo con Galaxy Digital (GLXY ) che prevede le seguenti azioni.

• Helios Facility, situata in Texas, venduta a Galaxy Digital per $65M
• Prestiti garantiti da asset rifinanziati in un nuovo prestito da $35M tramite Galaxy Digital

Il CEO di Argo, Peter Wall, ha commentato lo sviluppo, affermando,

“Questa transazione con Galaxy è trasformazionale per Argo e beneficia la Società in diversi modi. Riduce il nostro debito di $41 milioni (£34 milioni) e ci fornisce un bilancio più solido e una liquidità migliorata per garantire operazioni continue durante il persistente mercato orso. Consente inoltre di concentrarci sull’ottimizzazione delle nostre operazioni con requisiti di capex e opex significativamente più bassi.”

È degno di nota che Argo ha dichiarato che, pur avendo venduto la sua Helios Facility, manterrà la proprietà della sua flotta di miner, che ora sarà ospitata da Galaxy Digital. In generale, la società afferma che questa mossa non solo ridurrà il suo debito di $41M, ma migliorerà anche la sua liquidità.

L’Effetto Tempesta

Una recente serie di tempeste invernali ha causato devastazione negli Stati Uniti e in Canada, provocando centinaia di morti. Durante questo periodo, la capacità del settore del mining di contribuire alla stabilizzazione della rete è stata pienamente dimostrata.

Sebbene si parli molto delle richieste che il mining può imporre alle reti elettriche, c’è un aspetto positivo. Molti grandi consumatori di energia non hanno la possibilità di spegnersi a piacimento – le realtà PoW mining non hanno questo problema. Ciò significa che quando c’è un surplus di elettricità, operano e generano ricavi per i fornitori di energia. Quando si verificano eventi avversi come le suddette tempeste invernali e la domanda di elettricità altrove aumenta drasticamente, il settore del mining può semplicemente spegnersi per garantire la stabilità della rete.

Questo processo, spesso definito curtailment, ha visto l’hashrate della rete Bitcoin diminuire fino al 40% durante il fine settimana. Sebbene ciò abbia alimentato timori in molti che non sapevano cosa stesse accadendo, l’hashrate della rete è rapidamente ripreso dopo che i miner sono tornati online.

Prezzi degli ASIC in Caduta

Con il prezzo degli asset digitali che rimane depresso entrando nel 2023, c’è un lato positivo per i miner PoW che emergono da questo mercato orso: dispositivi ASIC scontati.

Questi dispositivi specializzati, utilizzati da tutte le grandi realtà di mining, sono tipicamente molto costosi. Tuttavia, a causa degli eventi di mercato dell’ultimo anno, il prezzo dei dispositivi ASIC è precipitato dal loro picco, poiché la domanda diminuisce.

Al momento, a seconda dell’efficienza del dispositivo, i miner ASIC hanno registrato una diminuzione di valore tra l’89-91% quando si considerano i dollari per terahash.

Fonte: Hashrate Index $/TH

Attualmente, mentre le realtà di mining che hanno preso decisioni sbagliate durante il precedente mercato rialzista stanno riducendo le operazioni e vendendo asset, quelle più astute nel loro approccio stanno ora capitalizzando sull’attrezzatura a basso costo – preparandosi per il prossimo ciclo di mercato in crescita.