Spazio
Top 5 aziende spaziali che stanno plasmando la nuova economia spaziale
Da agenzie pubbliche a un’economia spaziale privata
Per ora, la tecnologia e l’esplorazione spaziale sono principalmente guidate dalla ricerca scientifica, dal prestigio nazionale e dalle ambizioni di miliardari come Elon Musk e Jeff Bezos.
Pur rimanendo vero in futuro, sta emergendo una nuova economia basata sullo spazio, con tecnologie spaziali sufficientemente mature da rendere l’esplorazione spaziale redditizia.
Abbiamo già discusso in “Il futuro dell’economia basata sullo spazio” di come il turismo spaziale, le costellazioni di satelliti, la produzione orbitale, l’energia solare nello spazio e, infine, l’estrazione di asteroidi o la colonizzazione spaziale formeranno la base economica per l’espansione dell’umanità nel vuoto.
Alcune aziende stanno ora guidando la carica, spostando le attività spaziali dal modello in cui NASA e altre agenzie nazionali erano i principali inventori delle tecnologie spaziali.
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| Azienda | Attività principale | Veicolo/Asset di punta | Specifiche chiave | Traguardo (2025) | Investibilità |
|---|---|---|---|---|---|
| SpaceX | Lanci + banda larga LEO | Starship / Starlink | Starlink 7 M+ abbonati (ago ’25) | Atterraggi Starship Flight‑10 e rilascio carico | Privata; indiretta via GOOGL |
| Relativity Space | Lanci | Terran R (primo stadio riutilizzabile) | ~23 500 kg in LEO (obiettivo) | Primo lancio previsto fine‑2026 (LC‑16) | Privata |
| Rocket Lab (RKLB) | Lanci + sistemi spaziali | Electron / Neutron | Neutron ~13 000 kg in LEO | 70° missione Electron (ago ’25) | Pubblica (NASDAQ: RKLB) |
| Virgin Galactic (SPCE) | Turismo suborbitale & ricerca | Spaceplane classe Delta | ~8 voli/mese per veicolo (obiettivo) | Inizio servizio previsto per l’autunno 2026 | Pubblica (NYSE: SPCE) |
| Planet Labs (PL) | Dati di imaging terrestre | ~200 satelliti, iperspettrale | >90% ACV ricorrente; Q2 FY26 $73,4 M | Secondo trimestre consecutivo con flusso di cassa libero positivo | Pubblica (NYSE: PL) |
1. SpaceX (Privato)
Elon Musk’s SpaceX è da sola il fattore scatenante che ha creato una nuova corsa allo spazio e il rinnovato entusiasmo per il settore.
Ciò è dovuto al fatto che l’azienda è la prima ad aver realizzato razzi davvero riutilizzabili, con la serie di razzi Falcon, facendo crollare il costo di raggiungere l’orbita in meno di un decennio.
Fonte: ARK Invest
L’azienda ora punta a replicare questa impresa con Starship, il razzo più pesante mai costruito, che, in teoria, è in grado di sollevare ben 200 tonnellate di materiale in orbita in un unico volo nella sua forma finale.
SpaceX ha anche creato la prima costellazione su larga scala di satelliti Internet, Starlink, ed è da sola responsabile del fatto che gli USA abbiano inviato più oggetti in orbita negli ultimi anni rispetto al resto del mondo combinato.
Starlink ha superato i 7 milioni di clienti nell’agosto 2025, aggiungendo 1 milione di nuovi clienti in soli 79 giorni.
Fonte: Our World In Data
Il passaggio dal prototipo al razzo funzionale di Starship non è stato privo di problemi, con molti dei primi test terminati in “rapid unscheduled disassembly”, un modo ironico per dire “esplosione catastrofica inattesa”.
Questo potrebbe migliorare, dopo il volo 10, che è decollato il 26 agosto, ha visto il booster Super Heavy e lo stadio superiore Starship atterrare nelle loro aree pianificate per lo più intatti.
Starship è essenziale per rendere Starlink realmente redditizio, poiché i lanci Falcon sono ancora troppo piccoli per mantenere viva la costellazione. È anche fondamentale per le missioni Artemis della NASA, che determineranno se gli USA potranno tenere il passo con la Cina nella nuova corsa allo spazio verso Luna e Marte.
SpaceX rimane una società privata (non quotata). Un’esposizione indiretta è possibile tramite Alphabet (GOOGL), che ha investito in SpaceX e ha segnalato un significativo guadagno non realizzato su quella partecipazione nel 2025.
Puoi anche seguire la nostra guida su come investire in azioni SpaceX attraverso mercati pre‑IPO per azioni secondarie, così come altri potenziali metodi.
2. Relativity Space (Privato)
Mentre SpaceX ha inventato il razzo riutilizzabile, lo ha prodotto principalmente con metodi di fabbricazione tradizionali, collaudati dall’industria spaziale, ma lo ha fatto in modo più efficiente.
Relativity Space è ancora più ambiziosa, avendo utilizzato la tecnologia di stampa 3D fin dalla sua nascita per il Terran 1 (carico LEO di 1,25 tonnellate) e per il motore Aeon R che alimenterà il prossimo Terran R riutilizzabile.
Terran R dovrebbe trasportare 23,5 tonnellate in orbita bassa terrestre (LEO), o addirittura fino a 33,5 tonnellate nella sua versione più grande.
Fonte: Relativity Space
Sebbene sarà molto più piccolo di Starship, si confronta in qualche modo con il razzo attualmente operativo di SpaceX, il Falcon Heavy, e il suo carico di 50 tonnellate in LEO.
Il primo lancio di Terran R è previsto per la fine del 2026 dal Launch Complex 16 (LC‑16) presso la Cape Canaveral Space Force Station.
L’azienda utilizza metodi di smart manufacturing verticalmente integrati e collaudati su Terran R per ottimizzare costi, scalabilità e velocità, consentendo lanci ad alta frequenza. Questo approccio ha permesso a Relativity Space di realizzare cicli di iterazione rapidi per componenti che beneficiano di rigorosi test hardware, oltre a progredire nella produzione in volo delle strutture e dei sistemi primari per Terran R.
Relativity utilizza in modo notevole il Glenn Research Copper della NASA, o GRCop, una combinazione di rame, cromo e niobio.
GRCop è ottimizzato per alta resistenza, alta conduttività termica, alta resistenza alla creep – il che consente maggiori stress e deformazioni in applicazioni ad alta temperatura – e buona resistenza a cicli bassi, che previene guasti del materiale sopra i 900 gradi Fahrenheit.
I pezzi più grandi, come i pannelli della struttura del razzo, sono ancora fabbricati con metodi tradizionali.
Questo approccio ibrido ottimizza lo sviluppo rapido e la scalabilità, garantendo di poter portare Terran R sul mercato rapidamente per i nostri clienti.
Per ora, Relativity Space è ancora privata e sostenuta da società di venture capital.
Essendo una delle aziende di razzi più in vista, si prevede che debba quotarsi in borsa tra qualche anno, molto probabilmente dopo diversi lanci di successo di Terran R, che confermeranno il successo dell’approccio tecnico dell’azienda.
3. Rocket Lab USA (RKLB)
(RKLB )
Rocket Lab è la più grande azienda di razzi quotata in borsa (dal 2021) e uno dei contendenti più seri di SpaceX nel mercato dei razzi riutilizzabili.
L’azienda si è inizialmente concentrata su piccoli razzi, con il sistema di lancio Electron (320 kg di carico), che sta progressivamente diventando un razzo parzialmente riutilizzabile. Finora, Electron ha distribuito 224 satelliti in 70 lanci.
Successivamente, Rocket Lab sta sviluppando Neutron, un razzo riutilizzabile a medio sollevamento ora specificato per 13 000 kg in LEO e ~1 500 kg verso Marte/Venere, posizionandosi direttamente contro il Falcon 9 per missioni di classe media.
Fonte: Rocket Lab
Il Neutron sarà alimentato da un motore a metano (come Starship), tendenza che sembra caratterizzare la prossima generazione di razzi.
Utilizzerà il nuovo Launch Complex 3, così come una piattaforma di atterraggio personalizzata in mare costruita da Bollinger Shipyards, il più grande costruttore privato di navi nuove e di riparazione negli Stati Uniti.
Fonte: Rocket Lab
L’azienda è anche notevole per il suo processo di fabbricazione di satelliti completamente verticalmente integrato, che le consente di ottimizzare costi e velocità di progettazione.
Ciò ha portato a molteplici contratti con NASA e il governo USA, inclusi un contratto militare per satelliti da 515 M$. E un contratto civile da 143 M$ per Globalstar.
Rocket Lab è anche un importante produttore di pannelli solari per satelliti dopo le acquisizioni del 2022 di SolAero Technologies, con oltre 1 000 satelliti alimentati da questi pannelli e un totale di 4 MW di celle solari prodotte.
Fonte: Rocket Lab
Per ora, il suo sistema di lancio dipende da fornitori esterni per i componenti, ma una serie di acquisizioni strategiche sta cambiando questa situazione, replicando per i sistemi di lancio la strategia di integrazione verticale già raggiunta nella progettazione e produzione di satelliti.
L’azienda sta anche valutando la possibilità di una costellazione LEO di telecomunicazioni per generare ricavi ricorrenti. Contribuisce inoltre alla ricerca per la produzione in‑spazio con Varda Space Industries e l’ispezione dei detriti orbitali.
Mentre SpaceX ha avuto il talento imprenditoriale (e i soldi) di Elon Musk per sviluppare la sua tecnologia da zero, Rocket Lab ha utilizzato una combinazione di R&D e acquisizioni per integrare verticalmente la tecnologia necessaria.
Ha dimostrato grande successo nella produzione di satelliti e ora sta cercando di replicare questa strategia per i razzi riutilizzabili. Considerando il flusso di cassa esistente dalla produzione di satelliti e i successi di Electron, Rocket Lab è un buon candidato per recuperare il vantaggio iniziale di SpaceX.
(Puoi leggere di più sull’azienda nel nostro report di investimento dedicato a Rocket Lab.)
4. Virgin Galactic (SPCE)
(SPCE )
L’idea di viaggiare nello spazio senza dover qualificarsi come astronauta dopo anni di duro addestramento e selezione ultra‑rigida è attraente per molte persone.
Provare l’assenza di gravità, vedere la Terra dall’orbita o, in futuro, viaggiare e soggiornare per periodi prolungati sulla Luna o su Marte ha una domanda intrinseca che chiede solo di essere soddisfatta e probabilmente sarà un pilastro della futura economia basata sullo spazio.
Sfortunatamente, ciò non si è ancora realizzato pienamente, con solo una manciata di ultra‑ricchi turisti spaziali che hanno aperto la strada, ad esempio Katy Perry con Blue Origin nell’aprile 2025, o un equipaggio amatoriale di 4 persone con SpaceX nel 2021.
Costruire un flusso regolare di opportunità di turismo spaziale è l’obiettivo di Virgin Galactic, creata inizialmente dal miliardario e personaggio mediatico Richard Branson.
I biglietti sono prezzati tra $250.000 e $450.000, con una lunga lista d’attesa. I primi clienti sembrano entusiasti della loro esperienza:
“È stata la giornata migliore della mia vita, la più sensazionale della mia vita. E non si può chiedere di meglio. Ha superato i miei sogni più sfrenati.”
Virgin Galactic ha lavorato per migliorare la propria economia di unità, con un nuovo sistema di lancio, il “Delta”, capace di trasportare 6 passeggeri invece di 4, e di effettuare 8 voli/mese invece di uno solo.
Insieme, questi due miglioramenti dovrebbero aumentare il fatturato per unità di 12 volte, con un tempo di recupero inferiore a 6 mesi per ogni shuttle Delta.
Fonte: Virgin Galactic
Il test di volo del Delta era previsto per la metà del 2025, prima di essere riprogrammato per l’autunno del 2026.
“L’azienda ha incontrato un problema nella produzione delle prime scocche in composito di carbonio per lo fusolaggio del veicolo.
Il materiale presentava densità differenti in base alle forze di compressione per cui era progettato, causando problemi quando i compositi venivano posti in un autoclave.”
Michael Colglazier – Amministratore delegato di Virgin Galactic
Questo ritardo potrebbe mettere l’azienda in una posizione difficile, con un prezzo delle azioni piuttosto basso e la necessità di passare a un flusso di cassa positivo il più presto possibile.
Allo stesso tempo, la soddisfazione dei clienti precedenti, un piano chiaro per un design redditizio (shuttle Delta) e una lunga lista d’attesa di potenziali clienti mostrano che l’azienda potrebbe rimanere valida anche senza raccogliere molti altri fondi.
Quindi molto dipenderà dal successo nello sviluppo, nella produzione e nell’operatività dello shuttle Delta.
(Va notato che Virgin Galactic è diversa da Virgin Orbit. Virgin Orbit ha dichiarato bancarotta nell’aprile 2023 e forniva servizi di lancio per piccoli satelliti, con Rocket Lab che ha acquisito le strutture, la produzione e gli asset di Long Beach dell’azienda.)
Si tratta quindi di un investimento altamente speculativo con un inizio piuttosto turbolento, ma offre agli investitori un’esposizione diretta al viaggio spaziale rivolto ai consumatori, e rimane uno dei pochi modi pubblici per partecipare al mercato emergente del turismo spaziale.
5. Planet Labs (PL)
(PL )
L’industria spaziale e dei satelliti sta vivendo una rivoluzione con aziende come Rocket Lab che entrano aggressivamente nel mercato.
Ciò non significa che gli attori consolidati in questo settore non siano ancora importanti o in grado di tenere il passo.
Uno di questi è Planet Labs, focalizzata sui satelliti di osservazione della Terra. L’azienda possiede una flotta di circa 200 satelliti di imaging terrestre, la più grande della storia, che fotografano quotidianamente l’intera superficie terrestre.
Queste immagini sono ad alta risoluzione e includono dati iperspettrali (visibili + infrarossi e luce UV), utili per geodesia, agricoltura, assicurazioni, finanza e governi (incluse applicazioni militari).
Possono essere usate per monitoraggio, risposta a disastri (incendi, tornado, ecc.), difesa & intelligence, mappatura delle infrastrutture, rilevamento di emissioni di metano, ecc.
Fonte: Planet Labs
L’azienda offre prezzi trasparenti, con diverse sottoscrizioni a seconda delle regioni del mondo coperte e del numero di chilometri quadrati di superficie richiesti.
Il 90% del fatturato è ricorrente e proviene da contratti annuali o pluriennali.
Fonte: Planet Labs
Planet Labs ha registrato $245 milioni di ricavi nell’anno fiscale 2025, raddoppiando rispetto ai $122 milioni del 2022, con ricavi record nel Q1 2026 e un EBITDA rettificato positivo per la prima volta nel Q4 2025.
La principale fonte di ricavi è la regione nordamericana (45%), e il segmento difesa e intelligence rappresenta più della metà dei ricavi.
Fonte: Planet Labs
Come fornitore affidabile di dati, Planet Labs potrebbe beneficiare di alcune tendenze, indipendentemente da dove vada l’industria spaziale:
- Può concedere in licenza le immagini a società di IA, o usarle internamente per addestrare le proprie IA, sia per un monitoraggio in tempo reale migliore sia per nuove intuizioni.
- Beneficerà della guerra dei prezzi tra i fornitori di lancio come SpaceX, Relativity Space e Rocket Labs, rendendo più economica la manutenzione e la sostituzione della sua flotta di satelliti.
- Beneficerà delle economie di scala nella produzione di satelliti, rendendo i nuovi modelli più capaci più economici, come ha dimostrato con l’aggiunta recente di dati iperspettrali alla sua offerta.
- Veicoli di lancio più grandi dovrebbero consentire la concezione di satelliti più grandi e più capaci, con potenzialmente una vita molto più lunga, poiché ciò dipende principalmente dal volume di carburante che il satellite può contenere e usare per mantenere un’orbita stabile.
