Comment utiliser la stratégie Wheel pour générer des dividendes synthétiques

Learning how to utilize the wheel strategy to generate synthetic dividends is a strategic move for investors looking to enhance portfolio efficiency. This options investment strategy is designed to secure additional revenue in the form of passive income on top of dividend payments, particularly during sideways markets. Here’s what you need to know.

Qu’est‑ce que la stratégie Wheel dans le trading d’options ?

La stratégie Wheel est une technique d’investissement courante qui permet aux traders de gérer le risque tout en sécurisant des revenus passifs. Dans sa forme la plus simple, elle désigne une méthode de trading où vous utilisez des garanties pour sécuriser les primes. Concrètement, vous vendez (écrivez) des calls couverts et des puts sécurisés par liquidités. Cette stratégie est populaire car elle vous permet de percevoir des primes que l’action soit finalement achetée ou vendue.

Pour approfondir votre compréhension de la stratégie Wheel, vous devez d’abord examiner pourquoi elle a été créée, les actifs qu’elle utilise et comment elle a évolué au fil des ans. La stratégie Wheel tourne autour de l’utilisation des options. Les options d’actions sont des contrats qui donnent à leur détenteur le droit d’acheter 100 actions d’une société à un prix prédéfini.

Il est à noter que les options ne constituent pas un accord explicite d’achat de l’action, mais plutôt une option d’achat, si l’acheteur décide que cela est dans son intérêt. Les investisseurs misent sur le prix de ces actifs en utilisant des calls et des puts. Les calls sont considérés comme des paris haussiers, tandis que les puts sont des paris baissiers.

Primes

Les primes sont ce que l’acheteur de l’option paie au vendeur (vous) à l’avance pour sécuriser le contrat d’option. La valeur de la prime provient de la valeur intrinsèque (la valeur actuelle de l’action) plus la valeur temporelle (le temps restant avant l’expiration de l’option).

Vous pouvez considérer les primes comme un dépôt non remboursable. Si l’acheteur n’exerce pas l’option d’achat, le vendeur conserve le dépôt. Il est à noter que les primes peuvent augmenter en période de volatilité, reflétant le potentiel de mouvements de prix plus importants.

Cette prime plus élevée profite directement aux vendeurs et ouvre la voie à l’utilisation de la stratégie Wheel pour générer des revenus supplémentaires.

Pourquoi la stratégie Wheel fonctionne pour les investisseurs à revenu

La stratégie Wheel est un moyen très efficace pour les investisseurs de générer un revenu passif dans diverses conditions de marché. Les principaux éléments de cette stratégie tournent autour de l’utilisation de garanties. Vous aurez besoin de deux types de garanties pour réaliser cette manœuvre.
Le premier type de garantie nécessaire pour la stratégie Wheel est la liquidité. Vous devez disposer de suffisamment de capital liquide pour couvrir le coût d’achat de 100 actions en cas d’attribution. En fin de compte, si vous êtes attribué, vous détiendrez 100 actions. Il est recommandé d’utiliser une action réputée afin d’éviter des pertes dues à une chute quasi nulle de la valeur de l’action pendant l’exécution de votre stratégie Wheel.

Calls couverts

Vous avez besoin des 100 actions car c’est le minimum requis pour être éligible aux calls couverts. Le droit d’achat de ces actions est ensuite vendu sous forme d’option, l’acheteur vous versant la prime à l’avance pour verrouiller le contrat. Le terme « call couvert » fait référence au fait que vous possédez déjà les 100 actions en attente de vente, contrairement à un « call nu » où vous ne détenez pas l’actif sous‑jacent.

Le prix d’exercice

Le terme « strike » désigne le niveau de prix auquel vous seriez à l’aise de vendre vos actions (pour les calls) ou de les acheter (pour les puts). L’objectif est de choisir un strike suffisamment raisonnable pour attirer les acheteurs tout en vous permettant de gérer efficacement le risque d’attribution.
Cette stratégie est idéale car elle verrouille une partie des plus-values même si l’option est exercée. Cependant, la situation idéale pour la génération de revenu est que le strike ne soit pas atteint et que l’acheteur n’exerce jamais son option, vous laissant avec la prime et l’actif. Cela vous permet d’écrire une autre option, de sécuriser davantage de primes, etc. Si elle est correctement mise en œuvre, il est courant que les investisseurs génèrent des rendements nettement supérieurs aux dividendes classiques.

Décomposition étape par étape de la stratégie Wheel

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L’objectif de la stratégie Wheel est d’utiliser les options pour créer un moteur de revenu passif sans engendrer de risque excessif. Elle consiste à alterner entre des puts sécurisés par liquidités et des calls couverts sur des actions, de manière à créer une boucle, ou roue, qui génère des paiements de primes récurrents.

La première étape de la stratégie Wheel consiste à vendre un put sécurisé par liquidités. Le prix d’exercice de ce put doit être fixé à environ 10‑15 % du cours actuel (selon la volatilité), ou à un prix qui vous convient pour posséder l’action. Soyez conscient que vous devez être prêt à acheter ces actions si l’option est exercée.

Si le cours de l’action est supérieur au strike à l’échéance, le put expirera sans valeur. Vous conservez la prime et votre garantie en liquidités est libérée. Vous pouvez alors répéter le processus. Si le cours est inférieur au strike à l’échéance, vous êtes attribué les actions (vous les achetez). Une fois les actions détenues, vous passez à la vente de calls couverts.

Cette action vous permet de redémarrer le cycle, d’où son nom, la « stratégie Wheel », qui fait référence à la répétabilité de cette technique. Si elle est correctement appliquée, la stratégie Wheel apporte des avantages significatifs au marché. Cependant, certains points clés doivent être pris en compte.

Risques clés et erreurs à éviter

Idéalement, vous ne devez utiliser que des actions très liquides et réputées, présentant un positionnement modéré et une volatilité implicite suffisante. Une forte volatilité augmente les primes, mais une volatilité extrême accroît le risque que l’action chute bien en dessous de votre prix d’exercice.
Il ne faut surtout jamais supposer que l’option ne sera pas exercée. Ainsi, n’utilisez pas d’actions que vous ne souhaitez pas posséder. Soyez également prudent avec les actions sur lesquelles vous avez d’importants gains en capital latents ; si elles sont rachetées, vous déclencherez un événement fiscal.

Avantages de la stratégie Wheel

Bien que la stratégie Wheel soit un peu plus complexe que l’investissement traditionnel d’achat‑et‑conservation, elle offre de nombreux avantages qui en ont fait un pilier de la communauté de trading. Tout d’abord, elle vous permet de réduire votre base de coût effective. Chaque prime que vous percevez diminue le coût net total que vous avez payé pour l’actif, ce qui peut conduire à des rendements plus élevés avec le temps.
De plus, la stratégie Wheel peut fournir des revenus plus réguliers, notamment lors de mouvements latéraux du marché. Rappelez‑vous que cette stratégie sacrifie spécifiquement le fort potentiel de hausse au profit de rendements constants. Ces rendements mensuels de 1‑2 % se composent pour améliorer les résultats globaux.

Quand utiliser la stratégie Wheel

Il existe plusieurs conditions de marché où la stratégie Wheel constitue une option avantageuse à envisager. Principalement, elle est utilisée lors de marchés latéraux ou modérément volatils. L’essentiel est que le marché présente suffisamment de fluctuations pour rendre vos primes d’options attractives, sans être tellement volatile qu’il engendre des variations de valeur extrêmes.
Dans un marché latéral, vous pouvez utiliser la stratégie Wheel pour sécuriser des revenus supplémentaires grâce aux primes. Il convient de noter que cette approche n’est pas idéale lors de marchés haussiers forts, car vos calls couverts limiteront votre potentiel de hausse. Elle n’est pas non plus optimale pendant des baisses rapides, car vous pourriez être contraint d’acheter des actions en chute. Cependant, les paiements de primes peuvent aider à compenser les pertes.

Restez court

La stratégie Wheel fonctionne le mieux avec des dates d’expiration courtes. Ces dates sont généralement de 30 à 45 jours. Dans ce laps de temps, la décadence temporelle (thêta) de l’option s’accélère, jouant en votre faveur en tant que vendeur.

Écriture des strikes

Une règle clé est d’être prudent lorsqu’on écrit des strikes de call en dessous de votre base de coût. Si vous le faites et que les actions sont rachetées, vous enregistrerez une perte réalisée sur l’action elle‑même. Idéalement, vous devez vendre des calls à un strike qui vous permette de réaliser un profit sur la vente de l’action, en plus de la prime perçue.

Fiscalité

Les primes perçues sur des options expirées sont généralement imposées comme des gains en capital à court terme, quel que soit la durée prévue de détention de la position. Si une option est exercée, la prime est habituellement incorporée à la base de coût des actions, influençant le gain ou la perte éventuel(le) lors de la vente de l’action.
Le traitement fiscal peut varier selon la juridiction, le type de compte et la façon dont les options sont clôturées, reportées ou attribuées. Étant donné que la fiscalité des options peut devenir complexe, les investisseurs utilisant la stratégie Wheel devraient envisager de consulter un professionnel fiscal qualifié avant de la mettre en œuvre à grande échelle.

Risques potentiels

Vous devez comprendre que les puts et les calls exposent les investisseurs à un risque à la baisse. Plus précisément, les puts peuvent entraîner une attribution lors de marchés baissiers, vous obligeant à payer un prix supérieur au prix du marché pour les actions. Inversement, les calls imposent un plafond à vos gains lors de marchés haussiers. Ainsi, ces stratégies sont perçues comme un compromis : limiter le potentiel de hausse en échange d’un revenu de prime constant.

Utilisez des outils pour améliorer les résultats

Il existe plusieurs outils conçus spécifiquement pour les investisseurs pratiquant des stratégies Wheel. Ces options comprennent des données essentielles telles que des alertes de trading automatisées, des listes complètes de puts/calls, des outils d’évaluation du risque et des scanners spécifiques à la stratégie Wheel.

Exemple de la stratégie Wheel

Voici un exemple de la stratégie Wheel utilisant TESLA (TSLA) à 477 $. Note : cette action est généralement plus volatile, mais son entreprise est bien établie et très demandée, ce qui la rend adaptée à cet exemple. La première étape consiste à vendre un put sécurisé par liquidités à 460 $ avec une fenêtre de 35 jours, générant une prime de 18 $ par action, soit un total de 1 800 $.

Si la valeur de l’action TESLA reste supérieure à 460 $ à la date d’expiration, vous conservez les 1 800 $ versés par l’acheteur pour sécuriser le contrat et répétez la stratégie du put sécurisé par liquidités, en accumulant des primes jusqu’à ce que votre option soit attribuée. Si elle est attribuée, vous achetez 100 actions à 460 $ chacune. Comme vous avez perçu 18 $ de prime par action, votre base de coût effective est de 442 $ (460 $ - 18 $).

L’étape suivante consiste à vendre un call couvert à 500 $ sur les actions que vous venez d’acheter, générant une prime de 22 $ soit 2 200 $. Si TSLA reste en dessous de 500 $ par action, vous conservez la propriété des actions et la prime, réduisant davantage votre coût réel par action.

Si le call est attribué, vous vendez les actions à 500 $. Dans ce scénario, vous réalisez un profit grâce à la plus‑value sur l’action ainsi qu’aux primes perçues tant sur le put que sur le call.

Meilleures plateformes pour exécuter la stratégie Wheel

Il est essentiel de choisir des plateformes avec des commissions faibles et une réputation établie. Vous ne voulez pas grignoter vos profits à cause de frais et de coûts cachés. De plus, vous ne souhaitez pas subir des pertes en raison de problèmes techniques du côté de la bourse. Voici quelques options populaires :

Thinkorswim

Thinkorswim a été lancé en 1999 pour offrir des options de trading avancées au marché. Le fondateur de l’entreprise, Tom Sosnoff, a rapidement perçu une demande croissante pour des outils de trading plus puissants. Son équipe et sa stratégie ont connu un succès immédiat, conduisant à une acquisition de 606 M$ par TD Ameritrade en 2009.

En 2020, Schwab a acquis TD Ameritrade, élargissant la portée et les produits de la plateforme. Cela a conduit à un rebranding en 2023 sous le nom de Schwab Trading Powered by Ameritrade. Aujourd’hui, la plateforme est connue sous le nom de Thinkorswim. Elle propose des analyses personnalisables, des outils de graphiques, du backtesting, des options et des outils de probabilité spécialement conçus pour les investisseurs utilisant la stratégie Wheel.

Interactive Brokers

Interactive Brokers reste un fournisseur de services essentiel dans l’industrie. L’entreprise a été lancée en 1977 sous le nom de T.P.&co. En 1982, elle a été renommée Timber Hill Inc. avant de changer à nouveau de nom pour devenir Forms Interactive Brokers en 1993. Il est à noter que la plateforme a été l’une des premières à intégrer le trading électronique.

Depuis son lancement, Interactive Brokers a conservé son esprit pionnier. Elle a constamment introduit de nouveaux produits, algorithmes de trading et stratégies pour aider les investisseurs. Elle a également joué un rôle clé dans l’avancement des protocoles de trading sur ordinateur, y compris les options spécifiques aux scanners Wheel.

Interactive Brokers est une plateforme populaire car elle prend en charge l’automatisation complète. Les traders peuvent programmer leurs activités de trading en utilisant des langages de programmation populaires comme Python. De plus, elle supporte une intégration API complète, ouvrant la porte à des stratégies de bots de trading tiers.

La stratégie Wheel vous convient‑elle ?

La stratégie Wheel a parcouru un long chemin au cours des dernières décennies. Aujourd’hui, elle est considérée comme une méthode fiable pour les traders professionnels afin de réduire le risque tout en améliorant leurs ROI. La combinaison d’outils supplémentaires pour la stratégie Wheel et de plateformes qui soutiennent cette manœuvre a rendu cette technique d’investissement plus attrayante que jamais.

Que pensez‑vous de la stratégie Wheel ? L’utiliseriez‑vous pour améliorer vos ROI ? Aimez, commentez et partagez vos réflexions, et n’oubliez pas de cliquer ici pour plus de conseils aux investisseurs.