Toyota (TM) : jouer la carte de la sécurité avec une approche globale

Une industrie automobile en pleine mutation

Pendant longtemps, l’industrie automobile a été considérée comme un secteur industriel cyclique « ennuyeux ». Cependant, au cours de la dernière décennie, avec l’émergence des véhicules électriques, l’industrie est devenue beaucoup plus intéressante pour les investisseurs. Cela a mis en lumière de nouveaux constructeurs automobiles qui réinventent la conception et la construction des voitures, comme Tesla, Rivian, BYD, etc.

Cette vague de changements a cependant occulté un fait simple. En 2023, les cinq premiers constructeurs automobiles étaient encore des constructeurs « traditionnels », surpassant largement les nouveaux venus :

En comparaison, Tesla n’a vendu « que » 1,808,581 3,024,417 XNUMX véhicules électriques et BYD XNUMX XNUMX XNUMX véhicules. Les acteurs établis sont donc certainement sous pression, mais loin d’être hors jeu.

C'est particulièrement vrai pour Toyota, une entreprise qui a récemment fait la une des journaux à plusieurs reprises pour des informations liées aux nouvelles technologies. Le groupe Toyota comprend les marques Toyota et Lexus, ainsi que Daihatsu (voitures), Hino Motors (camions et bus) et Toyota Industry (essentiellement des chariots élévateurs, des outils logistiques et des métiers à tisser).

Actuellement, le volume de voitures vendues par Toyota est plus de 5 fois supérieur à celui de Tesla, ce qui se traduit par une capitalisation boursière qui ne représente qu'un tiers de celle du leader des véhicules électriques. Autrement dit, le marché valorise une voiture Toyota vendue 1 fois moins qu'une Tesla.

Le dilemme du titulaire

Le volume actuel des ventes de véhicules et l’activité globale de Toyota peuvent fonctionner dans les deux sens :

• Cela peut être un obstacle, car cela signifie du capital irrécupérable, des conceptions et des pratiques obsolètes, ce qui rend l'entreprise plus lente à réagir et moins capable de changer.
• Il peut également fournir une riche expérience en matière de fabrication, de gestion des chaînes d’approvisionnement, etc.
• Cela donne également à Toyota une source de revenus solide et une capacité de levée de capitaux pour financer des initiatives visant à développer des véhicules hybrides, des véhicules électriques et d’autres nouvelles technologies.

Contrairement aux apparences, Toyota n’est pas réticente à l’idée d’adopter l’électrification ; elle envisage simplement de le faire lorsqu’elle considère que la technologie est prête pour une adoption massive.

C'est parce qu'après tout, c'est le plus grand constructeur automobile au monde. need Il s'agit de bouleverser l'industrie pour créer une nouvelle image de marque. Il n'a pas besoin de créer du buzz pour lever des fonds de démarrage pour construire une usine. Il n'a pas besoin de comprendre comment construire une voiture à partir de zéro ou de trouver les bons fournisseurs et partenaires.

Dès le départ, Toyota s’est montré sceptique quant à la capacité des premiers véhicules électriques à conquérir le marché automobile. En effet, ces véhicules auraient une autonomie trop faible ou seraient trop chers pour séduire le grand public qui n’a besoin que d’une voiture « suffisamment performante » pour un usage quotidien.

Bien que les véhicules électriques aient incontestablement fait des progrès considérables et semblent être l'avenir de l'industrie, il semble que l'attente de Toyota d'une transition relativement lente vers les véhicules électriques soit finalement justifiée, en particulier en provenance de Chine.

Un autre facteur est que Toyota vend ses produits partout dans le monde et, dans de nombreux endroits, ce n’est que maintenant que le réseau de bornes de recharge et les réseaux électriques commencent à s’adapter aux véhicules électriques.

Focus sur l'hybride

Si Toyota a été lent avec les véhicules électriques, elle a été pionnière avec les hybrides, notamment avec le premier hybride de luxe sous la marque Lexus en 2005 avec le RX 400h.

Source: Nouveau Atlas

Aujourd’hui, les « véhicules électriques » représentent 43.2 % des ventes de Toyota et Lexus, la grande majorité étant des véhicules hybrides électriques (HEV). Le modèle hybride Prius s’est forgé une réputation de mélange de luxe, d’efficacité et de respect de l’environnement (même si les véhicules électriques ont légèrement dépassé son image écologique).

À ce jour, l'entreprise continue d'optimiser le concept, avec un nouveau record du monde Guinness pour la consommation la plus élevée de MPG (miles par gallon) pour un trajet d'un océan à l'autre en septembre 2024 atteint avec une Prius.

Le trajet s'est déroulé de la mairie de Los Angeles à la mairie de New York à bord d'une Prius LE et a permis d'obtenir une consommation moyenne de carburant de 93.158 MPG pour l'ensemble du trajet (2.53 L/100 km). À titre de référence, le record précédent se situait autour de 70 MPG.

Bien sûr, cela a été fait dans le but d'optimiser les performances, mais le nouveau modèle Prius en 2023 affiche une consommation combinée tout aussi impressionnante estimée par l'EPA de 57 MPG (4.13 L/100 km).

Vers les véhicules électriques

Après une longue attente, Toyota se lance enfin sur le marché des véhicules électriques avec une stratégie très déterminée.

En septembre 2023, il a publié son feuille de route de la technologie des batteries Ce sera la pierre angulaire de ses capacités de fabrication de véhicules électriques. Ses plans incluent :

• Pour que la prochaine génération de BEV (véhicules électriques à batterie) arrive sur le marché en 2026.
• Une prévision de 5 millions de véhicules électriques à batterie à vendre d'ici 2030, dont 1.7 million seront de cette nouvelle génération de véhicules électriques à batterie.
  • Il convient de noter que ces 1.7 million d'unités, bien que représentant moins de 20 % des ventes actuelles, seraient aussi importantes que la totalité des ventes actuelles de Tesla.

Feuille de route technologique des batteries

L'approche unique de Toyota en matière de véhicules électriques réside dans le fait qu'elle adoptera une grande variété de conceptions de batteries, au lieu d'essayer de se concentrer sur une ou deux seulement à la fois et de passer à une nouvelle technologie plus tard.

Nous aurons besoin de plusieurs options pour les batteries, tout comme nous disposons de plusieurs variantes de moteurs. Il est important de proposer des solutions de batteries compatibles avec une variété de modèles et de besoins des clients.

Takero Kato – Président de l’usine Toyota BEV

Il y aura donc quatre technologies de batterie pour Toyota :

• Batteries lithium-ion « performantes » avec un objectif d’autonomie de 800 km (500 miles) et un temps de charge de 20 minutes ou moins, attendues pour 2026.
• Des batteries lithium-ion « hautes performances » avec un objectif d’autonomie de 1,000 620 km (20 miles) et un temps de charge de 2028 minutes ou moins, attendues pour XNUMX.
• « Percée » dans la batterie à semi-conducteurs avec un objectif d'autonomie de 1,000 620 km (XNUMX miles) et un temps de charge de 10 minutes ou moins, prévu pour 2028.
  • Plus tard, une autonomie de 1,200 1450 km sera également visée, puis même 900 XNUMX km/XNUMX miles par la suite. une « percée technologique » annoncée dans le domaine des batteries en 2023.
• Batteries LFP (Lithium Fer Phosphate) « popularisées », utilisant la conception Toyota « bipolaire » utilisant du nickel pour augmenter l'autonomie de croisière de 20 % par rapport à l'actuelle, et une réduction des coûts de 40 % avec un temps de charge de 30 minutes ou moins, attendue en 2026-2027.

Source: Toyota

Dans l’ensemble, Toyota adoptera sa conception exclusive LFP pour les modèles à moindre coût, proposera des batteries Li-ion « performantes » pour les véhicules haut de gamme et ciblera une autonomie ultra-longue avec ou sans batterie à semi-conducteurs pour les modèles de luxe.

Source: Électricien

Bien entendu, cela met l'entreprise sur la voie directe pour concurrencer tous les fabricants actuels de véhicules électriques, car sa gamme de luxe concurrencera des marques comme Tesla et Polestar. Les batteries LFP concurrenceront également les véhicules électriques chinois et les futurs modèles low cost d'entreprises comme Tesla.

Construire des usines

Le Japon est conscient de l’importance de développer sa chaîne d’approvisionnement en véhicules électriques pour rester compétitif face à la Corée du Sud et à la Chine et compte fortement sur Toyota pour être un centre de réussite dans ce domaine.

honte de la boîte9^th, 2024, Le Japon a annoncé une aide de 2.4 milliards de dollars pour la fabrication de batteries, qui comprendra les objectifs suivants :

• La capacité annuelle combinée de Toyota est de 9 gigawattheures (GWh)
• Nissan va développer une capacité annuelle de 5 GWh pour produire des batteries lithium-fer-phosphate (LFP) abordables pour ses petits véhicules à partir de 2028
• L'unité énergétique de Panasonic construira une nouvelle capacité de 20 GWh d'ici 2030 en collaboration avec Subaru ainsi qu'un volume supplémentaire de 5 GWh chaque année pour Mazda.

Toyota a également obtenu un feu vert pour la construction de son batteries pour véhicules électriques entièrement à l'état solide au Japon. Cela suit Toyota prend le contrôle total de Primeearth EV Energy en mai 2024, une ancienne coentreprise avec Panasonic.

Au total, Toyota devrait investir au moins 7 milliards de dollars dans la production de batteries supplémentaires.

Batteries à semi-conducteurs Mirage ?

Les observateurs à long terme du marché des véhicules électriques et de la technologie des batteries sont un peu sceptiques quant aux prévisions de Toyota sur les batteries à semi-conducteurs, et pour une bonne raison.

À un moment donné, Toyota prévoyait des véhicules électriques à semi-conducteurs pour 2021, puis 2022, et maintenant peut-être pour 2028-2030. Par exemple:

• Forbes 2017 : Des batteries à semi-conducteurs à charge ultra-rapide pour véhicules électriques sont sur le point d'être commercialisées, confirme Toyota
• Voiture et chauffeur 2020 : La batterie à semi-conducteurs à charge rapide de Toyota arrive en 2025

Les investisseurs de Toyota devraient donc probablement prendre ces annonces avec des pincettes, compte tenu du piètre bilan des promesses similaires dans le passé. Dans le même temps, il est clair que la technologie des batteries à semi-conducteurs progresse globalement, et il est probable que Toyota, qui a travaillé dessus pendant plus d'une décennie depuis sa première annonce en 2010, a également progressé.

Dans l’ensemble, les batteries à semi-conducteurs seront probablement commercialisées, mais la date exacte reste sujette à débat.

Hydrogène

Une autre technologie sur laquelle Toyota travaille depuis un certain temps est l'hydrogène. Il a souvent été souligné que même si l'on tient compte de la distance, en 2022, Toyota semblait croire que l'hydrogène, et non les véhicules électriques et les batteries, était l'avenir.

Toyota a également développé un moteur à hydrogène, qui ne repose pas sur des piles à combustible mais dont la technologie est plus proche d'un moteur ICE traditionnel.

« Les moteurs à hydrogène ont le potentiel d’être neutres en carbone tout en gardant vivante notre passion pour le moteur à combustion interne.

Yoshihiro Hidaka – président de Yamaha Motor – parle des moteurs V5.0 8 litres 100 % hydrogène de Yamaha développés pour Toyota

Cette poussée vers l'hydrogène s'est faite en dépit des critiques décevantes sur la Toyota Mirai, sa voiture à hydrogène (alimentée par une pile à combustible), principalement liées au coût extrêmement élevé de l'hydrogène, entraînant des coûts similaires à ceux qui se produiraient avec une voiture à essence aussi inefficace que 10 MPG (23.5 L/100 km).

Cela n'a pas arrêté Toyota jusqu'à présent. Par exemple, elle a promu sa voiture à hydrogène comme véhicule officiel des Jeux olympiques de Paris 2024.

Toyota a également annoncé sur 13^th Septembre 2024, il fournira un financement pour aider à construire une chaîne d'approvisionnement en hydrogène, avec 400 millions de dollars levés à ce jour auprès de Toyota, TotalEnergies, Iwatani et de grandes banques.

Dans l’ensemble, la volonté de Toyota de privilégier l’hydrogène semble être une stratégie visant à ne pas risquer de rater la transition au cas où les coûts de production de l’hydrogène chuteraient suffisamment pour devenir une alternative aux véhicules électriques gourmands en ressources et consommant beaucoup de minéraux pour leurs batteries.

Cela pourrait arriver, avec des solutions innovantes pour générer de l'hydrogène moins cher comme utiliser de la ferraille comme catalyseur or électrolyse à base de nickel. Vous pouvez également en savoir plus sur ce sujet dans notre article «Les cellules de batterie ne sont-elles que des précurseurs des piles à combustible à hydrogène ? La vraie nouvelle génération de véhicules électriques ? ».

International

En tant qu’entreprise mondiale, les nouvelles liées à Toyota doivent être discutées dans un contexte international plus large.

Inde et Chine

L’un des marchés où Toyota rencontre des difficultés est la Chine.Ce phénomène n’est pas propre à Toyota et reflète plutôt la façon dont tous les constructeurs étrangers rencontrent des difficultés en Chine.

Cela est principalement dû à la concurrence de marques nationales très solides, à une guerre des prix sur ce marché et à une pénétration beaucoup plus profonde des véhicules électriques sur le marché chinois que partout ailleurs.

En 2023, Toyota a vu ses ventes au détail de Toyota + Lexus chuter de 499,000 411,000 véhicules à seulement XNUMX XNUMX d'une année sur l'autre.

Cette tendance est préoccupante et constitue probablement un moteur important pour Toyota qui accélère sa transition vers les véhicules électriques, avec plusieurs objectifs :

• Limiter la perte de parts de marché en Chine.
• Résistez à l’arrivée des véhicules électriques chinois sur d’autres marchés Toyota partout dans le monde.
• Il faut éviter une telle contraction future des ventes sur les marchés où les véhicules électriques deviennent la technologie dominante, le déclin en Chine étant un fort avertissement de l’avenir à venir partout ailleurs.

Un autre exemple de la façon dont Toyota prend (enfin ?) au sérieux le marché étranger des véhicules électriques est le développement, en partenariat avec Suzuki, de véhicules électriques adaptés à l'IndeLe marché indien des véhicules électriques devrait croître à un TCAC de 40 % jusqu'en 2027 au moins, cela pourrait être une cible intéressante pour Toyota pour se développer et compenser la concurrence agressive de la Chine.

Affaiblissement du yen

Au cours des dernières années, la monnaie japonaise s'est rapidement dépréciée, avant de rebondir récemment. On lui a même reproché pour le crash éclair d'août 2024, les mouvements soudains du yen provoquant des ravages sur les marchés financiers internationaux.

Source: Google Finance

Cela a toute une série de conséquences pour Toyota.

Le premier est une croissance du résultat d’exploitation déclaré en yens, car la société réalise la majeure partie de son chiffre d’affaires à l’étranger mais publie ses résultats en yens.

Source: Toyota

Un autre effet est que les coûts du siège social de Toyota, de la R&D au Japon et de la construction d’usines prévues au Japon sont soudainement devenus beaucoup moins chers sur une base non libellée en yens.

Cela pourrait permettre à l’entreprise d’économiser beaucoup d’argent, car elle est engagée dans une frénésie de dépenses pour rattraper son retard en matière de technologie des véhicules électriques et de capacités industrielles.

Enfin, les voitures (à essence ou électriques) produites au Japon pourraient être plus compétitives, grâce à des coûts de main d’œuvre moindres. Cette situation pourrait toutefois être compensée en partie par une facture plus élevée pour les matériaux et l’énergie importés nécessaires à la construction des voitures.

Conclusion

Malgré l’essor des véhicules électriques, Toyota reste le premier constructeur automobile mondial. Il s’agit d’un concurrent sérieux sur le marché des véhicules hybrides, qui pourraient devenir la technologie de transition vers l’électrification complète.

Enfin, il semble que la transition vers les voitures électriques soit enfin prise au sérieux avec une feuille de route claire.

Cette nouvelle feuille de route ne repose pas uniquement sur la production en masse de batteries à l’état solide, qui s’est révélée décevante par le passé. Elle comprend plutôt des batteries LFP à faible coût et des batteries lithium-ion hautes performances qui conviennent à toutes les gammes de prix et non pas uniquement aux modèles de luxe.

Il est donc désormais beaucoup plus probable que d’ici 2026, la première gamme de nouveaux véhicules Toyota BEV arrivera et remplacera progressivement la sélection existante basée sur des moteurs à essence.

En attendant, le rôle incertain de l’hydrogène dans l’avenir des transports reste une inconnue qui pourrait se transformer soit en une impasse technologique, soit en un concurrent sérieux des véhicules électriques. Dans ce deuxième cas, Toyota serait prête à devancer ses concurrents avec ses nombreux moteurs à pile à combustible et à combustion d’hydrogène.

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