SentinelOne lève 1,25 milliard de dollars au moyen d’obligations convertibles à 0,00% échéant en 2031

SentinelOne, Inc. (S ) Le 14 octobre 2026, a annoncé la fixation du prix d’un montant total en principal de 1,25 milliard de dollars d’obligations convertibles senior à 0,00 % échéant en 2031, dans le cadre d’un placement privé auprès de personnes dont il est raisonnablement estimé qu’elles sont des acheteurs institutionnels qualifiés au sens de la règle 144A de la loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières.

La société a accordé aux acheteurs initiaux des obligations une option leur permettant d’en acquérir un montant supplémentaire en principal pouvant atteindre 187,5 millions de dollars, le règlement devant intervenir au cours d’une période de 13 jours commençant à la date de la première émission des obligations, cette date étant incluse. La vente des obligations aux acheteurs initiaux devrait être réglée le 16 octobre 2026, sous réserve des conditions habituelles de clôture.

Les obligations constitueront des obligations générales senior non garanties de SentinelOne. Elles ne porteront pas d’intérêts périodiques, leur montant en principal n’augmentera pas et elles arriveront à échéance le 1er octobre 2031, sauf si elles sont converties, remboursées ou rachetées auparavant.

SentinelOne estime que le produit net de l’offre s’élèvera à environ 1 224 millions de dollars, ou à environ 1 408 millions de dollars si les acheteurs initiaux exercent leur option dans son intégralité, après déduction de leur remise et des frais d’offre estimés à la charge de la société. La société prévoit d’utiliser le produit net pour payer le coût d’environ 131,6 millions de dollars des opérations d’options d’achat plafonnées décrites ci-dessous, pour racheter environ 150,0 millions de dollars d’actions ordinaires de catégorie A parallèlement à la fixation du prix des obligations, et d’affecter le solde à ses besoins généraux, à des rachats supplémentaires de ses actions ordinaires de catégorie A, au fonds de roulement, aux dépenses d’investissement ainsi qu’à d’éventuelles acquisitions et opérations ou investissements stratégiques impliquant des entreprises, des technologies ou des produits.

Modalités de conversion et de remboursement

Les porteurs pourront convertir les obligations à leur gré dans certaines circonstances. Lors de la conversion, SentinelOne versera ou remettra, à son choix, des espèces, des actions ordinaires de catégorie A ou une combinaison d’espèces et d’actions. Le taux de conversion initial est de 32,0379 actions ordinaires de catégorie A pour chaque tranche de 1 000 dollars de principal des obligations, ce qui correspond à un prix de conversion initial d’environ 31,21 dollars par action. Ce prix de conversion représente une prime d’environ 30,0 % par rapport au dernier cours de clôture déclaré, soit 24,01 dollars par action ordinaire de catégorie A, à la Bourse de New York le 13 octobre 2026. Le taux de conversion pourra être ajusté dans certains cas, mais ne sera pas ajusté au titre des intérêts spéciaux courus et impayés. À la suite de certains événements d’entreprise survenant avant la date d’échéance, ou si SentinelOne remet un avis de remboursement, la société augmentera, dans certaines circonstances, le taux de conversion applicable à tout porteur qui choisit de convertir ses obligations à l’occasion de l’événement d’entreprise ou pendant la période de remboursement correspondante.

SentinelOne ne pourra pas rembourser les obligations avant le 9 octobre 2029, sauf dans le cadre d’un remboursement de solde résiduel. À compter du 9 octobre 2029 et avant le 31e jour de bourse prévu précédant immédiatement la date d’échéance, la société pourra rembourser en espèces la totalité ou une partie des obligations, sous réserve de certaines restrictions, si le dernier cours de clôture déclaré de ses actions ordinaires de catégorie A a atteint au moins 130 % du prix de conversion alors en vigueur pendant au moins 20 jours de bourse, consécutifs ou non, au cours d’une période de 30 jours de bourse consécutifs prenant fin à la date de bourse précédant immédiatement la remise par la société de l’avis de remboursement correspondant, cette dernière date étant incluse. Le prix de remboursement sera égal à 100 % du montant en principal des obligations à rembourser, majoré, le cas échéant, des intérêts spéciaux courus et impayés. Sous réserve de certaines conditions, la société pourra également rembourser en espèces la totalité des obligations, mais pas une partie seulement, à tout moment avant le 31e jour de bourse prévu précédant immédiatement la date d’échéance, si leur montant total en principal encore en circulation est inférieur à 100,0 millions de dollars. Le prix de remboursement sera alors égal à 100 % du montant en principal, majoré, le cas échéant, des intérêts spéciaux courus et impayés.

Si SentinelOne connaît un changement fondamental, tel que défini dans l’acte d’émission régissant les obligations, les porteurs pourront, sous réserve de certaines conditions et exceptions, exiger de la société qu’elle rachète en espèces la totalité ou une partie de leurs obligations, à un prix égal à 100 % du montant en principal des obligations à racheter, majoré, le cas échéant, des intérêts spéciaux courus et impayés.

Options d’achat plafonnées et rachat simultané d’actions

Dans le cadre de la fixation du prix des obligations, SentinelOne a conclu, de gré à gré, des opérations d’options d’achat à plafond avec certains des souscripteurs initiaux ou leurs sociétés affiliées, ainsi qu’avec certains autres établissements financiers, désignés comme les contreparties des options. Sous réserve des ajustements usuels, ces opérations portent sur le nombre d’actions ordinaires de catégorie A initialement sous-jacentes aux obligations. Selon la société, elles devraient généralement réduire la dilution potentielle des actions ordinaires de catégorie A lors de toute conversion des obligations et compenser tout paiement en espèces qu’elle serait tenue d’effectuer au-delà du principal des obligations converties, cette réduction et cette compensation étant plafonnées. Le prix plafond initial est de 48,02 dollars par action, soit une prime de 100,0 % par rapport au cours de clôture du 13 octobre 2026, qui s’établissait à 24,01 dollars, et il est soumis à certains ajustements conformément aux modalités des opérations d’options d’achat à plafond. Si les souscripteurs initiaux exercent leur option d’achat d’obligations supplémentaires, SentinelOne prévoit d’utiliser une partie du produit net de leur vente pour conclure des opérations d’options d’achat à plafond supplémentaires avec les contreparties des options.

SentinelOne a indiqué avoir été informée que les contreparties des options ou leurs sociétés affiliées prévoient d’acheter des actions ordinaires de catégorie A de la société et/ou de conclure diverses opérations sur des instruments dérivés portant sur ces actions afin de mettre en place leurs couvertures initiales des opérations d’options d’achat à plafond, en même temps que la fixation du prix des obligations ou peu après. Ces opérations pourraient faire monter le cours des actions ordinaires de catégorie A ou limiter l’ampleur de toute baisse de leur cours ou de celui des obligations à ce moment-là. La société a également indiqué avoir été informée que les contreparties ou leurs sociétés affiliées pourraient modifier leurs positions de couverture en concluant ou en dénouant des opérations sur dérivés, ou en achetant ou en vendant des actions de catégorie A ou d’autres titres de SentinelOne sur le marché secondaire après la fixation du prix et avant l’échéance des obligations. Elles devraient probablement le faire après toute conversion anticipée, tout rachat ou tout remboursement des obligations, dans la mesure où la société dénouerait la partie correspondante des opérations d’options d’achat à plafond, ou pendant la période d’observation finale relative à la conversion des obligations.

SentinelOne prévoit d’utiliser environ 150,0 millions de dollars du produit net pour racheter environ 6,2 millions d’actions ordinaires de catégorie A auprès d’acheteurs des obligations, dans le cadre d’opérations négociées de gré à gré avec l’un des souscripteurs initiaux ou l’une de ses sociétés affiliées, ou par leur intermédiaire, en même temps que la fixation du prix des obligations. Le prix de rachat par action correspond au cours de clôture des actions ordinaires de catégorie A à la Bourse de New York le 13 octobre 2026, soit 24,01 dollars. La réalisation de l’offre d’obligations n’est pas subordonnée à celle des rachats d’actions, et la société peut procéder à d’autres rachats de ses actions ordinaires de catégorie A après la clôture de l’offre.

La fixation du prix a suivi l’annonce du 13 octobre 2026, dans laquelle SentinelOne avait indiqué son intention d’offrir 1,25 milliard de dollars d’obligations, sous réserve des conditions du marché et d’autres facteurs. Les modalités définitives, notamment le taux de conversion initial, devaient être déterminées au moment de la fixation du prix. Dans ce communiqué antérieur, la société avait également annoncé son intention de conclure un contrat de crédit portant sur une facilité de crédit renouvelable garantie de 400 millions de dollars et indiqué qu’elle discutait de ses modalités avec des prêteurs potentiels. À la date de cette annonce, le contrat de crédit n’avait pas été signé, et la réalisation de l’offre d’obligations n’est pas subordonnée à la conclusion de ce contrat par la société.

Les obligations ont été offertes uniquement à des personnes dont on pouvait raisonnablement estimer qu’elles étaient des acheteurs institutionnels qualifiés, conformément à la règle 144A, au moyen d’un mémorandum d’offre privée. Les obligations et les actions ordinaires de catégorie A susceptibles d’être émises lors de leur conversion n’ont pas été et ne seront pas enregistrées en vertu du Securities Act, des lois des États relatives aux valeurs mobilières ou des lois sur les valeurs mobilières de toute autre juridiction. À défaut d’un tel enregistrement, elles ne peuvent être offertes ni vendues aux États-Unis sans enregistrement ou exemption applicable aux exigences d’enregistrement prévues par le Securities Act et les autres lois applicables sur les valeurs mobilières.