Énergie
PPL relève son objectif de croissance du BPA grâce à un plan d’investissement de 25 milliards de dollars
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Points clésPPL a relevé son objectif de croissance annuelle du BPA à 7 % à 9 % au moins jusqu'en…
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- PPL a relevé son objectif de croissance annuelle du BPA à 7 % à 9 % au moins jusqu'en 2030.
- Le plan d'investissement de 25 milliards de dollars nécessite environ 3,0 milliards de dollars de financement supplémentaire en fonds propres.
- Le potentiel de production supplémentaire pour les centres de données reste conditionné à des accords clients et à des autorisations réglementaires.
PPL Corporation (PPL ) a annoncé ses résultats du troisième trimestre et mis à jour son plan d’activité le 6 novembre 2026, en portant son objectif de croissance annuelle du BPA à une fourchette de 7 % à 9 % jusqu’en 2030 au moins, alors que le bénéfice des activités courantes du troisième trimestre a progressé à 0,54 $ par action diluée, contre 0,48 $ un an plus tôt. Un nouveau programme d’investissement de 25 milliards de dollars pour la période de 2027 à 2030 soutient cet objectif rehaussé.
Le bénéfice net du troisième trimestre selon les principes comptables généralement admis (PCGR) s’est établi à 367 millions de dollars, soit 0,49 $ par action diluée, contre 318 millions de dollars, soit 0,43 $, pour la même période de 2025. Le bénéfice des activités courantes, indicateur non conforme aux PCGR de PPL ajusté des éléments particuliers, a totalisé 411 millions de dollars, contre 355 millions de dollars un an plus tôt. Les charges nettes après impôt de 44 millions de dollars, soit 0,05 $ par action, liées à des éléments particuliers et comptabilisées dans les résultats publiés, reflétaient principalement les répercussions de l’intégration des systèmes et d’autres activités d’intégration, ainsi que l’engagement de PPL à protéger Rhode Island contre les pertes.
Les activités du Kentucky et de la Pennsylvanie ont contribué à l’amélioration sous-jacente. Le BPA des activités courantes au Kentucky est passé de 0,26 $ à 0,30 $, principalement grâce à la hausse des tarifs de détail entrée en vigueur le 1er janvier 2026 et à l’augmentation des volumes de vente, en partie contrebalancées par la hausse des coûts d’exploitation et des amortissements. En Pennsylvanie, le BPA des activités courantes a progressé de 0,21 $ à 0,25 $, les nouveaux tarifs de base de la distribution entrés en vigueur le 1er juillet 2026 et les recettes supplémentaires liées au transport de l’électricité, découlant des investissements en capital, ayant plus que compensé la hausse des amortissements, des coûts d’exploitation et des charges d’intérêts.
Les investissements soutiennent un objectif de croissance plus élevé
Le plan de 25 milliards de dollars dépasse de 2 milliards de dollars le programme précédent de PPL, qui couvrait la période de 2026 à 2029, principalement en raison de l’ajout d’une unité à cycle combiné au gaz naturel destinée à répondre à la croissance de la demande des grands consommateurs au Kentucky. PPL prévoit une croissance moyenne annuelle de 10 % de sa base tarifaire entre 2026 et 2030. L’entreprise indique que les tarifs approuvés pour les clients à forte demande sont conçus pour imputer les coûts d’infrastructure associés aux clients à l’origine de la demande supplémentaire, ce qui contribue à protéger les clients existants.
Le nouvel objectif de croissance remplace la fourchette précédente de 6 % à 8 % et s’appuie sur le point médian des prévisions de BPA des activités courantes pour 2026; PPL prévoit une croissance annuelle dans la moitié supérieure de la fourchette. L’entreprise a resserré ses prévisions pour 2026, les faisant passer de 1,90 $ à 1,98 $ par action à une fourchette de 1,92 $ à 1,96 $, tout en maintenant le point médian à 1,94 $. Pour 2027, PPL a établi une première prévision de BPA des activités courantes comprise entre 2,06 $ et 2,14 $; le point médian de 2,10 $ représente une hausse de 8,2 % par rapport au point médian prévu pour 2026.
Cette expansion nécessite également de nouveaux financements. Le plan prévoit des besoins supplémentaires de financement par capitaux propres d’environ 3,0 milliards de dollars, en plus de plus de 1,5 milliard de dollars déjà engagés au moyen d’accords de vente à terme conclus en 2025 et 2026. PPL maintient son objectif de croissance annuelle du dividende par action, d’environ 4 % à 6 %; cette croissance devrait se situer dans le bas de la fourchette afin de soutenir le réinvestissement.
La production destinée aux centres de données offre un potentiel de croissance supplémentaire, sous conditions
En plus du plan, PPL estime que des investissements potentiels supplémentaires de 12 à 16 milliards de dollars dans la production d’électricité pourraient être réalisés d’ici 2032, au titre d’occasions réglementées au Kentucky et de sa participation dans Invitium Energy en Pennsylvanie. Selon PPL, le portefeuille de projets de centres de données de PPL Electric Utilities en Pennsylvanie représente environ 35,3 gigawatts à des stades avancés de planification, dont 11,4 gigawatts couverts par des contrats de service électrique signés et 8,5 gigawatts en construction.
Invitium, la coentreprise de PPL et de Blackstone Infrastructure, s’est entendue avec QTS sur l’ensemble des principales conditions commerciales relatives à une capacité de production d’environ 2 gigawatts destinée au projet de centre de données de QTS à Salem Township, en Pennsylvanie. L’accord proposé prévoit une durée initiale de 20 ans et plusieurs possibilités de renouvellement de cinq ans. La structure de paiement combine un montant mensuel fixe, qui augmente chaque année et couvre le remboursement du capital investi, sa rémunération et les coûts fixes d’exploitation, et des paiements variables pour le combustible et les autres coûts variables d’exploitation lorsque les installations sont en service.
La fiche de conditions n’est pas contraignante et est soumise aux conditions préalables usuelles. Un accord distinct et signé de remboursement des coûts prévoit le remboursement de certains coûts et engagements de développement ainsi que des mesures d’atténuation des risques si certaines autorisations et conditions de développement ne sont pas obtenues ou remplies. Le portefeuille proposé comprend deux centrales au gaz naturel à cycle combiné, complétées par des piles à combustible et des systèmes de stockage par batteries; la répartition définitive entre piles à combustible et batteries est encore en cours de détermination. Selon PPL, les piles à combustible et les batteries pourraient être mises en service dès 2029, tandis que les unités au gaz devraient entrer en service en 2032 et 2033.
Le plan d’activité mis à jour de PPL ne tient pas compte des investissements en capital ni des contributions aux bénéfices potentiels d’Invitium. La distinction est donc claire entre la croissance intégrée au programme d’investissement réglementé et les perspectives plus vastes liées aux centres de données : la concrétisation de ces dernières dépend encore des contrats avec les clients, des autorisations réglementaires et de l’avancement des projets, tandis que la réalisation du plan de base nécessitera des financements supplémentaires importants par capitaux propres.
