Nasdaq a arrêté le lancement de sa conservation d’actifs aux États-Unis en juillet 2023, mais poursuivi le développement logiciel

En 2023, les déclarations de dirigeants comme Larry Fink et de nouvelles demandes de produits d’investissement en Bitcoin témoignaient d’un intérêt institutionnel pour les actifs numériques. Le développement du secteur n’était toutefois pas sans obstacles. Lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre, le 19 juillet 2023, Nasdaq a annoncé l’arrêt du lancement de son projet d’activité de conservation d’actifs numériques aux États-Unis.

Que s’est-il passé ?

Nasdaq a invoqué l’évolution de l’environnement commercial et réglementaire américain. Le manque de clarté réglementaire en faisait partie, mais ce n’était pas le seul facteur cité. L’accueil favorable de certains aspects de la décision Ripple–SEC de juillet 2023 ne réglait pas toutes les questions de qualification et de supervision des actifs numériques. L’idée que Nasdaq attendait simplement une décision réglementaire précise relevait de l’interprétation de l’article.
La directrice générale Adena Friedman a déclaré lors de la présentation des résultats :

« Ce trimestre, compte tenu de l’évolution de l’environnement commercial et réglementaire aux États-Unis, nous avons décidé d’arrêter le lancement de notre activité américaine de conservation d’actifs numériques et les démarches connexes pour obtenir une licence appropriée. Nous continuons néanmoins à développer et à fournir des capacités technologiques qui positionnent Nasdaq comme un fournisseur majeur de logiciels pour les actifs numériques dans le secteur mondial. Cela comprend le développement de notre solution de conservation en tant que plateforme technologique destinée au marché international au sens large.

Plus généralement, nous restons engagés à soutenir l’évolution de l’écosystème des actifs numériques de différentes manières : dialogue continu avec les régulateurs, solutions technologiques complètes sur l’ensemble du cycle de négociation et partenariats avec des émetteurs potentiels d’ETF pour soutenir des produits négociables cotés en bourse. »

Exploiter une activité de conservation aux États-Unis est distinct de fournir un logiciel de conservation à d’autres institutions. Nasdaq a arrêté le lancement de l’activité et les démarches de licence, tout en poursuivant le développement logiciel. Le groupe n’a annoncé aucune nouvelle date et n’a pas garanti une reprise automatique une fois les règles clarifiées.

Déploiement de technologies de post-marché

Dans sa communication trimestrielle, Nasdaq a également décrit ses activités technologiques et des partenariats soutenant les actifs numériques.

Nasdaq a présenté deux partenariats latino-américains : Depósito Central de Valores (DCV), le dépositaire central de titres du Chili, et la bourse brésilienne Brasil, Bolsa, Balcão (B3). DCV utilisait la plateforme Nasdaq pour l’émission et le règlement de titres numériques. L’accord distinct avec B3, d’une durée supérieure à dix ans, prévoyait la construction d’une nouvelle solution de compensation. Il ne s’agissait pas de deux systèmes identiques déjà entièrement déployés.

Un autre volet concernait les demandes de produits d’investissement en Bitcoin liés à Nasdaq et comprenant des accords de surveillance du marché. En juillet 2023, il s’agissait de demandes et de propositions, non de la preuve que les produits américains au comptant concernés avaient déjà été autorisés.