La finance mondiale prête à un changement majeur grâce à la tokenisation et aux registres unifiés

La capacité de convertir les actifs du monde réel (RWA) en jetons basés sur la blockchain – connue sous le nom de « tokenisation » – devrait conduire la prochaine vague d’innovation financière. Ce sentiment a récemment été partagé par la société d’investissement Bernstein dans un document de recherche, suggérant que le marché de la tokenisation pourrait atteindre jusqu’à 5 billion de dollars sur une période de cinq ans. Cette prévision repose principalement sur la croissance des stablecoins et des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) ces dernières années, ainsi que sur la transformation de classes d’actifs plus traditionnelles, notamment les titres et l’immobilier.

L’attrait

Alors, quel est l’attrait de la tokenisation ? Bernstein estime, en termes simples, que la tokenisation peut offrir une liquidité améliorée dans des classes d’actifs traditionnellement illiquides, une accessibilité accrue pour les investisseurs et des gains d’efficacité opérationnelle inégalés. Dans l’ensemble, ces avantages font de la tokenisation des RWA une perspective attrayante pour le secteur financier. Ce sont ces bénéfices qui alimenteront l’adoption et la transformation de la finance traditionnelle.

Un changement par rapport à SWIFT

Parallèlement à la croissance de la tokenisation, un changement s’opère dans la structuration du système financier mondial actuel. Par exemple, la Banque des règlements internationaux (BRI) a récemment proposé un registre électronique unifié qui pourrait consolider les CBDC avec la monnaie et les actifs tokenisés sur une même plateforme, alimentée par des contrats intelligents automatisés.

Le système monétaire actuel, qui dépend de systèmes de messagerie tiers tels que SWIFT, pourrait être transformé par ce nouveau registre ; l’objectif étant d’éliminer les retards et l’incertitude.

La BRI estime que son système proposé pourrait offrir de nouvelles méthodes de règlement des titres et permettre des dépôts tokenisés avec des contrôles réglementaires intégrés pour les CBDC de gros. De plus, le système pourrait réduire le coût des affaires pour les petites entreprises, ouvrant de nouvelles opportunités grâce à des bilans renforcés.

Idées d’innovation

Dans son analyse récente sur la façon dont la tokenisation et l’utilisation de contrats intelligents peuvent améliorer le système financier existant, la BRI a identifié les domaines suivants comme propices à l’innovation.

• Nouvelles méthodes de règlement des titres qui combinent toutes les étapes individuelles en une transaction fluide.
• Dépôts tokenisés avec des contrôles réglementaires intégrés qui se règlent simultanément en CBDC de gros.
• Crédit activé par les contrats intelligents qui réduit le coût du financement du commerce pour les petites entreprises, améliorant les chaînes d’approvisionnement mondiales.
• Partage amélioré des données sur les emprunteurs potentiels, grâce à une technologie protégeant la confidentialité, afin d’élargir l’accès au crédit pour les segments défavorisés de la population.

Obstacles restant à surmonter

Il convient de noter que la voie à suivre pour l’adoption massive des pratiques de tokenisation n’est ni simple ni directe. Comme pour toute nouvelle technologie, des défis se présenteront en cours de route – le principal étant la réglementation relative à la tokenisation.

L’un des problèmes liés à la réglementation est le prétendu manque de compréhension des décideurs quant à ce que les technologies blockchain peuvent offrir. Sans une compréhension approfondie de la technologie sous-jacente, il est déraisonnable d’attendre une réglementation réfléchie. Au contraire, on peut s’attendre à des règles qui maintiennent le statu quo jusqu’à ce qu’une véritable compréhension soit acquise.

Un registre unifié potentiel pour les paiements transfrontaliers n’est pas non plus exempt d’obstacles. En raison de son ampleur, une coordination et une coopération entre diverses juridictions seraient nécessaires, ce qui signifie que tout développement et adoption seraient lents. Pour l’instant, la BRI estime que,

« Étant donné la nature imprévisible de l’innovation, l’accent devrait être mis sur la construction d’un système monétaire suffisamment adaptable pour soutenir une innovation sûre et solide du secteur privé, sous quelque forme qu’elle prenne. »

Mot de la fin

Si les projections et les actions partagées par des entités telles que Bernstein et la BRI sont indicatives de ce qui est à venir, il semblerait que, « Nous sommes au seuil d’un autre saut majeur du système monétaire et financier, qui aura des conséquences profondes pour l’économie et la société dans son ensemble… Cela serait un changement de paradigme dans notre façon de concevoir l’argent et la manière dont les transactions s’effectuent », selon le chef de la recherche de la BRI, Hyun Song Shin.

Les cinq prochaines années seront décisives pour déterminer la trajectoire de ces technologies transformatrices.