Les pratiques de FTX remises en question – Binance va liquider les avoirs FTX

La communauté crypto est en émoi face aux inquiétudes selon lesquelles Alameda, une grande société de trading crypto liée à la deuxième plus grande bourse FTX, pourrait être insolvable. Le conflit entre le fondateur de FTX et le PDG de Binance a assombri l’ensemble du marché crypto, le Bitcoin et l’Ethereum perdant chacun 5 %.

Voici la saga FTX‑Binance qui a commencé avec un rapport de bilan fuité:

Relation entre FTX et Alameda expliquée

Tout a commencé avec un rapport de Coindesk qui analysait le bilan de la société sœur d’FTX, Alameda Research. FTX et Alameda ont été fondés par le milliardaire Sam Bankman‑Fried.

Les deux entreprises sont gigantesques, mais les questions soulevées concernant Alameda, qui pourrait détenir la plus grande partie de ses actifs sous forme de jetons illiquides, peuvent mettre en danger les deux géants de la crypto.

FTX et Alameda sont censées être des entreprises séparées, mais elles ont plus en commun qu’on ne le pensait initialement. Le document privé fuité montre que le bilan d’Alameda repose fortement sur le FTT, le jeton natif d’FTX, la deuxième plus grande bourse crypto en volume de transactions. Il s’avère qu’Alameda, dont le total d’actifs dépassait 14,5 milliards de dollars à la fin juin, repose sur une base constituée d’un jeton que sa société sœur peut créer à partir de rien, ce qui pourrait ébranler les deux géants si le FTT subissait une chute brutale à un moment donné.

Dans la situation actuelle, cela confère à Sam Bankman‑Fried des pouvoirs illimités sur le marché crypto, puisqu’il peut exploiter le jeton FTT pour développer son empire sur les deux fronts. Le document fuité a montré que le plus grand actif d’Alameda était de 3,66 milliards de dollars de « FTT débloqué », tandis que le troisième plus grand actif était de 2,16 milliards de dollars de « collatéral FTT ».

De plus, Alameda possède 8 milliards de dollars de passifs, dont près de 300 millions de dollars sont du « FTT bloqué ».

D’autres actifs importants de son bilan comprennent 3,37 milliards de dollars de crypto, incluant du SOL débloqué, du SOL bloqué et du collatéral SOL. Il convient de noter que Sam Bankman‑Fried était un investisseur précoce dans Solana.

Cory Klippsten, PDG de la plateforme d’investissement Swan Bitcoin, aurait déclaré:

« Il est fascinant de constater que la majorité des capitaux nets de l’entreprise Alameda provient en réalité du propre jeton de FTX, contrôlé de manière centralisée et créé à partir de rien. »

Étant donné que le FTT est un actif relativement illiquide avec une capitalisation boursière de seulement 3 milliards de dollars avant la fuite du bilan, les investisseurs craignent qu’une importante vente de FTT ne provoque un effondrement du prix du jeton, pouvant également nuire à la santé financière d’FTX. 

La PDG d’Alameda, Caroline Ellison, a d’abord refusé de commenter, mais le fondateur d’FTX Sam Bankman‑Fried a tweeté que FTX allait bien et que ses actifs allaient bien, bien qu’un concurrent tente de répandre de fausses rumeurs.

Binance va liquider les avoirs FTT, déclenchant potentiellement un conflit avec le concurrent FTX

Le concurrent auquel Sam Bankman‑Fried (SBF) faisait référence est Binance, avec son fondateur et PDG Changpeng Zhao (CZ). FTX est actuellement la deuxième plus grande bourse et la seule à pouvoir défier Binance. Le fait que les deux géants se disputent publiquement n’est pas bon signe pour le marché crypto en général.

Dimanche, CZ a tweeté que Binance était sur le point de liquider tous ses avoirs FTT, faisant référence aux « révélations récentes ».

« Dans le cadre de la sortie de Binance de la participation d’FTX l’an dernier, Binance a reçu environ 2,1 milliards de dollars US en espèces (BUSD et FTT). En raison des récentes révélations qui ont émergé, nous avons décidé de liquider tout FTT restant dans nos livres, » indique le tweet.

CZ a expliqué que cette opération prendrait plusieurs mois afin d’éviter un impact sur le marché. Il a également rejeté les spéculations selon lesquelles il s’agirait d’une manœuvre contre un concurrent. Le dirigeant de Binance a ensuite déclaré qu’il s’était rappelé les leçons tirées de Luna, la cryptomonnaie qui s’est effondrée au premier semestre 2022, ainsi que de son stablecoin sœur Terra USD. Binance détient des positions en FTT puisqu’il est un investisseur précoce d’FTX.

Même si CZ affirme ne pas vouloir se battre, la référence à LUNA suffit à susciter la controverse, car il laisse entendre une possible insolvabilité d’Alameda. En parlant de cela, Dirty Bubble Media, qui a été le premier à repérer les problèmes de Celsius Network, a affirmé que FTX reposait sur le même schéma utilisé par Celsius.

Avec des milliards de passifs, certains acteurs du marché crypto craignent que SBF ne crée et ne gonfle le FTT afin d’emprunter plusieurs actifs auprès de contreparties. Il existe un risque qu’Alameda ne puisse pas convertir une part importante de ses avoirs FTT pour rembourser sa dette. Ce qui est encore pire, c’est que Sam aurait eu des liens douteux avec Celsius même.

La PDG d’Alameda, Carline Ellison, a finalement a répondu dans un tweet, déclarant que le bilan fuité ne reflétait qu’une partie des actifs de l’entreprise et qu’elle disposait de plus de 10 milliards de dollars qui ne figuraient pas dans ce document.

« Le bilan détaille quelques-unes de nos plus grandes positions longues ; nous avons évidemment des couvertures qui ne sont pas listées. Étant donné le resserrement du crédit crypto cette année, nous avons déjà remboursé la plupart de nos prêts, » a‑t‑elle ajouté.

Cependant, la panique a déjà commencé. Deux camps se forment. L’un affirme que FTX et Alameda sont impliqués dans des schémas douteux et que CZ a raison, tandis que l’autre soutient que CZ ne fait que renforcer des inquiétudes infondées pour attaquer le seul grand rival. Jusqu’à présent, le premier semble avoir plus d’adeptes.

Il y a plus à l’histoire, car SBF était le deuxième plus grand donateur au Parti démocrate pour le soutenir lors des élections de mi-mandat qui ont lieu aujourd’hui. Dans le cadre de ses intérêts politiques, SBF aurait apparemment soutenu le projet de loi Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA), surnommé DeFi‑killer. Le projet a été fuité en octobre. L’image publique de Sam a de nouveau été ternie lorsqu’il a été pressé par Erik Voorhees lors d’une interview.

https://www.youtube.com/watch?v=2eRpnquse9c

Bitcoin, Ethereum sous pression baissière, chute de 5 %

Lorsque deux géants se disputent, le reste du marché en pâtit. Le FTT lui‑même a chuté de 30 % au cours du mois, se négociant à plus de 17 $.

Mais le plus grand marché crypto a également été sous pression baissière après que le PDG de Binance a tweeté ses projets de vendre le FTT.

Le Bitcoin et l’Ethereum ont tous deux perdu plus de 5 % mardi, se négociant respectivement autour de 19 700 $ et 1 485 $. Le prix du jeton Solana a été réduit de plus de 10 % pour se négocier à 28 %.

Le marché crypto rebondira finalement, mais il reste à voir comment SBF gérera la situation.