Développements de la semaine de FTX

Beaucoup de personnes sur Crypto Twitter (CT) spéculaient que, d’une manière ou d’une autre, le fondateur et ancien PDG de FTX, Sam Bankman‑Fried (SBF), serait protégé des poursuites en raison de ses nombreuses donations politiques aux politiciens.

Mais cette semaine, lundi, SBF a finalement été arrêté par la Royal Bahamas Police Force après que le gouvernement local ait reçu une notification officielle des États‑Unis indiquant qu’ils avaient porté des accusations contre lui et qu’ils chercheraient probablement à obtenir son extradition.

Le bureau du procureur des États‑Unis pour le district sud de New York a inculpé SBF de huit chefs d’accusation criminels: blanchiment d’argent, complot en vue de commettre une fraude électronique et une fraude sur valeurs mobilières, accusations individuelles de fraude sur valeurs mobilières et de fraude électronique, ainsi que complot visant à contourner les réglementations sur le financement des campagnes.

L’arrestation du trentenaire est survenue environ un mois après que la plateforme crypto de SBF a déclaré faillite, et qu’il a démissionné de son poste de PDG.

Selon des rapports locaux, SBF est de « bonne humeur » et est placé dans l’unité de haute sécurité du poste de santé. Il est actuellement détenu au Bahamas Department of Correctional Services (BDOCS), une prison appelée Fox Hill, connue pour sa surpopulation et sa saleté, et qui a été accusée de mauvais traitements carcéraux l’année dernière.

Le commissaire par intérim des Bahamas Corrections, Doan Cleare, a déclaré que SBF se trouve dans une cellule de type dortoir avec environ cinq autres détenus. SBF restera en détention à Fox Hill jusqu’au 8 février 2023, sauf s’il est extradé aux États‑Unis en premier.

Un cadre de FTX devenu lanceur d’alerte avant l’effondrement

Les dossiers judiciaires publiés mercredi ont révélé qu’un haut dirigeant de FTX a alerté les autorités des Bahamas au sujet d’éventuelles irrégularités au sein de la plateforme crypto, seulement deux jours avant sa faillite, contribuant ainsi à accélérer la chute de SBF.

C’est le co‑PDG de FTX Bahamas, Ryan Salame, qui a informé la commission de sécurité du pays que les fonds des clients étaient utilisés pour couvrir les pertes de la société sœur Alameda Research le 9 novembre, selon les dossiers judiciaires publiés mercredi.

Un jour auparavant, lors de l’audience du Comité des services financiers de la Chambre, mardi, qui a duré 4 heures, le nouveau PDG John J. Ray a déclaré aux législateurs que l’entreprise n’avait « aucune tenue de registres » et que c’était « simplement du détournement de fonds à l’ancienne » — prendre l’argent des clients et l’utiliser à leurs propres fins.

Salame a indiqué que SBF, le co‑fondateur de FTX Zixiao « Gary » Wang, et l’ingénieur Nishad Singh étaient les seuls employés pouvant avoir transféré les actifs détenus par la plateforme à Alameda. Cette allégation a déclenché le lancement de l’enquête policière qui a conduit à l’arrestation de SBF.

Avant de rejoindre la division bahamienne de la plateforme, FTX Digital Markets, Salame a travaillé pour Alameda entre 2019 et 2021. Tout comme les dons politiques de SBF, Salame a également fait don de 23 millions de dollars aux campagnes de candidats, la majorité de ses contributions allant aux Républicains.

Envisage de mettre aux enchères diverses filiales

Jeudi, FTX a déposé une requête auprès d’un tribunal fédéral pour obtenir l’autorisation de vendre plusieurs de ses filiales, dont FTX Japan, FTX Europe, la branche dérivés américaine LedgerX, qui opérait également sous le nom de FTX US Derivatives, et Embed Business. Dans son dépôt de faillite le mois dernier, FTX a indiqué qu’elle avait plus de 10 milliards de dollars de passifs.

Dans un document déposé auprès du tribunal de faillite des États‑Unis du Delaware, les avocats de FTX ont déclaré qu’il était prioritaire pour la direction actuelle de l’entreprise « d’examiner » la vente de certaines filiales.

« Sur la base de leur examen préliminaire, les débiteurs possèdent ou contrôlent plusieurs filiales et actifs qui sont réglementés, licenciés et/ou largement non intégrés aux opérations des débiteurs, tant aux États‑Unis qu’à l’étranger, », indique le dépôt. « Les débiteurs estiment que plusieurs de ces entités disposent de bilans solvables, d’une gestion indépendante et de franchises précieuses. »

La plupart de ces entités ont été acquises par FTX relativement récemment, et elles fonctionnent largement de manière indépendante de leur société mère. En conséquence, leurs actifs et fonds restent séparés de la plateforme désormais disparue, contrairement à certaines de ses autres filiales.

Dans son témoignage devant le Congrès, le nouveau PDG de FTX, John Ray III, a déclaré que même les entreprises prétendument séparées de la plateforme, comme FTX US, n’étaient pas réellement indépendantes.

Depuis que FTX a déposé le bilan, de nombreuses entités, que FTX souhaite vendre rapidement, ont suspendu leurs licences d’exploitation. Alors que FTX Japan est soumis à une suspension d’activité et à des ordonnances d’amélioration, la licence et les opérations de FTX Europe ont été suspendues.

« Plus les opérations sont suspendues longtemps, plus le risque pour la valeur des actifs et le risque de révocation permanente des licences augmente, » indique le document.

FTX a en fait reçu « des dizaines d’offres non sollicitées » – plus de 100 – pour les sociétés, indique le dépôt, et les dates d’appel d’offres possibles pour les différentes entités pourraient s’étendre de février à mars. Cela profiterait aux créanciers de FTX, selon le dépôt.

« Un motif commercial valable pour la vente des actifs d’un débiteur en dehors du cours normal des affaires existe lorsque cette vente est nécessaire pour maximiser et préserver la valeur de la succession au bénéfice des créanciers et des détenteurs d’intérêts, » ajoute le dépôt.

Les régulateurs bahamiens dans une guerre de mots avec les liquidateurs de FTX

Dans ce contexte, la Securities Commission conteste les déclarations faites par le nouveau PDG de FTX, Ray, affirmant qu’il semble uniquement chercher à faire la une et à promouvoir des « agendas douteux ».

Le régulateur des Bahamas a accusé Ray de se référer à une correspondance email censurée entre les responsables bahamiens et SBF dans le but de jeter le discrédit sur les procédures locales.

« Ces censures ont été conçues pour créer une fausse impression des communications entre M. Bankman‑Fried et la Commission, » a déclaré le régulateur, qui a qualifié les censures de « perturbantes », Ray étant conscient que l’email complet révèle la « reconnaissance par SBF qu’il n’avait pas informé la Securities Commission ».

La Commission a ensuite souligné qu’elle était le premier régulateur au monde à prendre des « mesures fortes et décisives » pour protéger les clients et les créanciers de FTX. La SCB a en outre déclaré que chaque action entreprise par le régulateur, y compris la sécurisation du transfert d’actifs numériques potentiellement mêlés vers un lieu sûr, était « en stricte conformité avec la législation de notre pays et avec les ordonnances rendues par la Cour suprême des Bahamas ».

La Commission a également abordé les distributions inappropriées aux citoyens bahamiens et a réaffirmé que « de telles distributions seront soumises aux actions de récupération appropriées en vertu de la loi ».

La SCB a poursuivi une enquête exhaustive et diligente sur les causes de l’échec de FTX, et ceux « qui se sont rendus coupables de mauvaise conduite seront tenus responsables conformément à la législation bahamienne ».

The Block a été secrètement financé par SBF

Cette semaine, une autre grande histoire qui a émergé était que la société médiatique crypto The Block a été secrètement financée pendant plus d’un an par la société de trading de SBF via Michael McCaffrey.

The Block a été fondée en 2018, puis deux ans plus tard, McCaffrey en est devenu le PDG. En avril 2021, il a dirigé le rachat des investisseurs de The Block, rendant l’entreprise détenue à 100 % par ses employés, McCaffrey détenant la majorité des parts. La même année, McCaffrey a entamé des discussions avec SBF concernant un prêt pour financer le rachat, et les LLC qu’il contrôlait ont reçu au total trois prêts d’Alameda.

Le premier prêt était de 12 millions de dollars en avril 2021, utilisé pour financer le rachat de The Block. Le deuxième était de 15 millions de dollars en janvier 2022, qui a fourni du capital pour The Block. Et le troisième était de 16 millions de dollars au printemps 2022, utilisé en partie pour acheter un appartement aux Bahamas pour McCaffrey, selon un rapport d’Axios.

Depuis lors, McCaffrey a démissionné de son poste de PDG et quitte l’entreprise. McCaffrey, qui était le seul administrateur de la société depuis début 2021, a également quitté le conseil d’administration. Le directeur des revenus de The Block, Bobby Moran, prendra désormais la fonction de PDG et envisage de restructurer l’entreprise afin de racheter la participation de McCaffrey. Moran rejoindra également le conseil d’administration de The Block et ajoutera deux sièges supplémentaires.

Aperçu du marché

Examinons maintenant le marché, qui a été affecté par l’effondrement de Terra au premier semestre de l’année, puis par la faillite de FTX au second semestre.

Amber Group, qui a été exposé à l’implosion de FTX, a clôturé une levée de fonds de série C de 300 millions de dollars. Fenbushi Capital US est l’investisseur principal du dernier tour d’Amber, qui avait également soutenu le tour de série B de 100 millions de dollars d’Amber en juin 2021. La société de trading crypto soutenue par Sequoia et Temasek a perdu moins de 10 % de son capital de trading total avec FTX et a dû « rééquilibrer certaines positions ».

L’entreprise a récemment licencié 40 % de son personnel en pleine tourmente du marché. « Malheureusement, des ajustements difficiles mais décisifs étaient nécessaires, incluant une réorganisation estimée à 300 employés ainsi que la décision prudente de réduire les salaires de la direction, les primes annuelles de l’ensemble de l’organisation et les dépenses marketing. Cela afin que nous restions résilients dans le contexte actuel du marché, » a déclaré Amber dans un communiqué concernant les licenciements.

Sur le plan des prix, le marché crypto continue d’enregistrer des ventes massives, le Bitcoin ayant chuté de 65 % et Ethereum de 69 % en 2022. La capitalisation totale du marché crypto est actuellement inférieure à 840 milliards de dollars après avoir dépassé les 3 trillions de dollars au sommet du marché haussier de 2021.

FTT, la monnaie native de FTX, ne vaut aujourd’hui qu’environ $1, soit une chute de près de 99 % par rapport à son sommet historique (ATH) il y a un an.

Outre la conjoncture macroéconomique, l’effondrement de FTX est le principal moteur de la vague de ventes. Bien que les prix baissent depuis la fin 2021, il est encore trop tôt pour dire si cette vague de ventes se poursuivra ou si le marché trouvera un plancher. Cependant, une chose est certaine: le marché crypto reste dans un état très délicat et court le risque de nouvelles baisses dans un avenir proche.