Top 10 des actions du secteur des engrais – Investir pour nourrir le monde

Des besoins toujours croissants

Alors que la population mondiale ne cesse d’augmenter, nos besoins en nourriture augmentent également. Nous devrons produire davantage de nourriture d’ici 2050 si nous voulons éviter la privation alimentaire.

Source: USDA

En outre, la hausse des revenus dans les pays riches comme dans les pays pauvres accroît la demande de viande, qui nécessite des calories supplémentaires provenant de cultures comme le soja et le maïs. Ainsi, le modèle de consommation croissante observé aux États-Unis, en Chine ou au Brésil risque de se répéter avec plusieurs milliards de personnes vivant en Afrique, en Inde, en Asie du Sud-Est, etc.

Source: USDA

Aucune production alimentaire actuelle, et encore moins une production plus importante à l'avenir, ne serait possible sans engrais. la moitié de la population mondiale dépend des engrais.

Source: Notre monde en données

Depuis le début de la «Révolution verte« Au milieu des années 20^th Au cours du siècle dernier, les produits chimiques tels que les pesticides et les herbicides, mais aussi les nutriments des plantes (azote, phosphate, potassium) ont été essentiels pour maintenir une production suffisamment élevée.

Par conséquent, l’industrie des engrais peut être considérée comme un secteur très fondamental et offre aux investisseurs un secteur stable dans un monde de plus en plus instable.

La science des engrais

Les trois principaux engrais sont les engrais dits NPK :

• L'azote (N) est produit en utilisant beaucoup d'énergie pour transformer le N2 atmosphérique en ammoniac et en nitrate.
• P pour phosphore, une ressource extraite de gisements rocheux riches en phosphore.
• K pour potassium (« kalium » dans certaines langues), également extrait des mines.

Source: Engrais Europe

Outre le NPK principal, d’autres engrais contiennent des nutriments secondaires et des micronutriments dont les plantes ont besoin, mais en petites quantités, comme le calcium, le sulfate, le bore, le zinc, le molybdène, le fer, le cobalt et le manganèse.

Le marché des engrais est énorme, d'une valeur de 208 milliards de dollars en 2024 et devrait croître de 2.9 % TCAC jusqu'en 2034.

Comme on pouvait s'y attendre en raison de sa population, le marché de l'Asie-Pacifique est de loin le plus grand, consommant la moitié des engrais mondiaux, suivi de l'Amérique du Nord et de l'Europe.

Source: Recherche de préséance

Nous pouvons noter que les régions à forte population comme l’Amérique latine (665 millions de personnes) et l’Afrique et le Moyen-Orient (1.3 milliard de personnes) ne représentent qu’un maigre 8 % de la consommation mondiale d’engrais, ce qui illustre comment ces régions pourraient augmenter leur consommation d’engrais dans un avenir proche.

Source: Notre monde en données

La Chine est de loin le plus grand producteur d'engrais, représentant 25 % de la production mondiale, suivie de la Russie avec 10 %. Viennent ensuite les États-Unis, l'Inde, le Canada et la Biélorussie.

En regardant plus en détail :

• La production d’azote est dominée par la Chine, l’Inde, les États-Unis et la Russie.
• La production de phosphore est dominée par la Chine (> 35 %), les États-Unis, l’Inde et le Maroc.
• La production de potassium est dominée par le Canada, la Russie, la Biélorussie et la Chine.

Source: USDA

En examinant ces sources d'approvisionnement, il apparaît clairement qu'en matière d'engrais, les ressources des acteurs dominants se trouvent presque toutes en Asie ou en Amérique du Nord. Cela peut constituer un enjeu stratégique pour d'autres régions.

Les prix des engrais ont connu de fortes fluctuations au cours des dernières années, principalement en raison de l’instabilité géopolitique et de la guerre en Ukraine, affectant particulièrement l’azote et le potassium.

Source: La Banque Mondiale

De loin le plus critique des trois constituant le « NPK », le pipeline pour de nouvelles installations de production d'ammoniac est un peu faible dans les années à venir, ce qui devrait soutenir les prix dans les années à venir.

Source: Yara

Vous pouvez également en savoir plus sur le secteur agricole dans «L'avenir de l'agriculture : entre haute technologie et écologie »

Top 10 des fabricants d'engrais

(Lors de l'élaboration de cette liste, l'objectif est d'illustrer la diversité de l'industrie au-delà du seul volume de production, de sorte que les grands producteurs de produits chimiques seront présentés aux côtés d'entreprises innovantes de l'industrie, et les initiatives écologiques seront mises en avant.)

1. Yara International (YAR.OL)

Yara est une entreprise mondiale d'engrais comptant 18,000 1 employés, classée n°1 dans les mélanges de nitrate et n°XNUMX dans les mélanges NPK.

Sa production d’ammoniac est principalement située en Europe et en Amérique du Nord, l’accent étant mis sur le développement production d'ammoniac à faible teneur en carbone. Elle y parvient en utilisant des sources d'énergie à faible émission de carbone et en développant la capture du carbone. L'entreprise aide également les agriculteurs à stocker le carbone dans le sol grâce à sa participation au Alliance Carbone Agoro.

Yara est également à l'avant-garde du développement de l'ammoniac vert, utilisant l'énergie renouvelable pour la production d'ammoniac au lieu du gaz naturel habituel, et espère qu'il fera partie une économie de l'hydrogène du futur.

Source: Yara

De meilleures formes d’azote sont également testées, conduisant à une efficacité d’utilisation de l’azote de 83 % dans les essais sur le terrain, contre 64 % dans la moyenne de l’UE.

Enfin, l’entreprise est également active dans la création d’outils numériques pour aider les agriculteurs à optimiser leur utilisation d’engrais et l’efficacité globale de leur exploitation.

Source: Yara

2. Nutrien

Nutrien est l'une des plus grandes entreprises d'engrais au monde, avec un solide réseau de distribution dans l'ensemble des Amériques et en Australie, ce qui en fait le plus grand détaillant agricole au monde.

Source: Nutrien

Grâce à ce réseau, elle vend non seulement des engrais mais aussi de nombreux produits phytochimiques (pesticides, herbicides) et des semences, aidant ainsi les agriculteurs à choisir les engrais Nutrien par la même occasion.

Source: Nutrien

L'entreprise est également le premier producteur mondial de potasse (potassium) et le troisième producteur mondial d'azote.

En raison de l’énorme écart de prix entre le gaz naturel en Amérique du Nord et dans le reste du monde, Nutrien cherche à se recentrer sur la croissance de sa production d’engrais à faible coût en Amérique du Nord. Pour ce faire, elle a regroupé plus de 90 sites différents en seulement cinq emplacements centralisés.

Idéalement, l'entreprise devrait augmenter sa production actuelle d'azote de 11 Mt en 2024, contre 10.4 en 2023, à 11.5-12 Mt d'ici 2026.

Elle poursuit également réduction des coûts grâce à l'automatisation, avec pour objectif d'augmenter la quantité de minerai de potasse extraite grâce à l'automatisation de 2023 % en 22 à 40-50 % d'ici 2026.

Source: Nutrien

Dans l’ensemble, Nutrien semble davantage axé sur les faibles coûts de production que sur les initiatives écologiques, du moins par rapport à ses concurrents.

L'entreprise est un important producteur d'engrais au Canada, notamment dans la province de la Saskatchewan. C'est dans cette même région que BHP mène un projet de grande envergure dans le domaine de la potasse (voir ci-dessous).

3. BHP

BHP est avant tout une société minière mondiale, avec la plus forte valorisation au monde, principalement active dans le fer, le cuivre et le charbon métallurgique. BHP s'intéresse désormais au secteur des engrais avec une entrée agressive sur le marché de la potasse.

Source: eToro

À un moment donné en 2023, BHP était apparemment intéressé par l’acquisition de Nutrien, mais cet accord n'a finalement pas eu lieu. Elle avait depuis recentré sa soif d'acquisitions sur Anglo-American, un producteur de platine, de charbon et de divers métaux, mais cet accord n'a pas eu lieu non plus.

Au lieu de cela, BHP développe une mine de potasse massive de 10.6 milliards de dollars Saskatchewan appelé JansenLes deux étapes du projet Jansen devraient se poursuivre pour accroître la production jusqu'en 2029, les étapes 3 et 4 supplémentaires étant également envisagées.

Source: BHP

Jansen devrait livrer 4.2 millions de tonnes de potasse lorsque la première phase démarrera sa production en 2026, ajoutant 5 % à l'offre mondiale actuelle de potasse, suscitant des inquiétudes pour l'industrie de la potasse, en particulier Nutrien avec ses mines de potasse voisines.

Dans l’ensemble, le projet Jansen apporte beaucoup d’incertitude sur le marché de la potasse, après les pénuries en Biélorussie et en Russie en 2022, et maintenant potentiellement une production excédentaire dans les années à venir.

BHP est un bon moyen de parier sur la perturbation du marché de la potasse tout en bénéficiant de la sécurité de flux de trésorerie diversifiés provenant d'autres activités minières telles que le fer, le cuivre et le charbon à coke.

4. Industries des FC

CF Industries est une société d'engrais axée sur l'azote depuis la vente en 2014 de son activité phosphate et de multiples acquisitions de capacités de production d'azote dans les années 2010, avec une production totale d'environ 10 millions de tonnes d'ammoniac par an, ce qui en fait la plus grande entreprise mondiale.

Ses installations de production sont majoritairement situées en Amérique du Nord, ce qui lui permet de bénéficier largement du faible coût du gaz naturel américain par rapport aux autres régions.

Cela lui donne également accès à des pipelines dédiés au transport de l'ammoniac le long du bassin du Mississippi, aidant l'entreprise à atteindre les marchés d'exportation via les ports du golfe du Mexique.

Source: Industries des FC

Cela pourrait être très important pour l’entreprise, car l’écart de prix de l’ammoniac entre l’Amérique du Nord et les autres continents peut être énorme, créant une solide opportunité d’arbitrage.

Source: Industries des FC

CF Industries, comme nombre de ses concurrents, cherche à réduire ses émissions de carbone. L’entreprise capte le CO2 normalement émis lors de la production d’ammoniac et le réutilise pour produire de l’urée (une autre forme d’engrais azoté).

Source: Cf Industries

CF Industries est également active dans l'ammoniac vert, avec NLa première capacité commerciale d'ammoniac vert d'Amérique du Nord se trouve dans le complexe de Donaldsonville en Louisiane, ainsi que la capture du carbone sur le même site. Il est à noter que Donaldsonville est le plus grand complexe de production d'ammoniac au monde, avec une capacité de 4.3 Mt.

5. La société de mosaïque

Mosaic est un autre important producteur d'engrais en Amérique. Ses mines nord-américaines représentent respectivement 73 % et 40 % de la production annuelle de phosphate et de potasse du pays.

Source: Mosaic

Ses activités en Amérique du Sud sont principalement concentrées au Brésil, qui produit également de la potasse et du phosphate, avec l'ajout récent d'une installation de distribution de 1 Mt à Palmeirante (nord du Brésil).

Les revenus de la société sont répartis entre les opérations sud-américaines (41 % du chiffre d'affaires total) et les activités nord-américaines de phosphate (35 %) et de potasse (24 %).

Source: Mosaic

La stratégie de l’entreprise est celle d’une expansion modérée, axée sur le retour du capital aux actionnaires (presque la totalité du flux de trésorerie disponible).

6. Gingko Bioworks

Aujourd’hui, l’azote est ajouté aux cultures avec de l’ammoniac chimique et du nitrate fabriqué à partir de gaz naturel, ou d’énergie renouvelable, dans le cas de l’ammoniac vert.

Mais il existe un autre moyen d’introduire l’azote atmosphérique dans le sol : les bactéries fixatrices d’azote.

Dans la nature, ces bactéries s'associent naturellement à des plantes spécifiques comme les haricots, les arachides ou les pois, qui les hébergent dans de petits nodules et obtiennent de l'énergie de la plante pour ajouter des engrais ammoniacaux au sol voisin. C'est pourquoi dans l'agriculture traditionnelle, la rotation des cultures comprend généralement une plante légumineuse, pour réintroduire de l'azote dans le sol après une récolte de céréales.

Source: Centre des légumineuses

Les entreprises de biotechnologie cherchent désormais à exploiter ce procédé pour remplacer partiellement ou totalement le besoin d’azote chimique.

Parmi les plus prometteuses, on trouve Gingko Bioworks, une entreprise spécialisée dans les « organismes sur mesure » et la biologie synthétique. Elle dispose également d’un important segment de biosécurité, en plein essor pendant la pandémie.

Ginkgo Bioworks a largement diversifié ces dernières années son champ d'application, avec de nombreux programmes de recherche et partenariats :

• cannabinoïdes
• Production de vaccins à ARNm et médecine des acides nucléiques
• Protéines alimentaires
• Engrais biologique production in partenariat avec Bayer
• Microbes programmables pour les maladies intestinales
• Bioremédiation des microplastiques
• Biosécurité et détection d'agents pathogènes
• Recyclage des déchets et des contaminants

Elle gagne de l’argent en étant d’abord payée d’avance pour le processus de développement, puis sous forme de redevances sur le produit fini.

Les partenariats de Gingko sont en constante expansion, avec :

• Un partenariat croissant avec Novo Nordisk.
• Un partenariat avec la société commerciale japonaise Sojitz Corporation.
• Financement de la DARPA pour de nouvelles protéines permettant de contrôler la glace dans des environnements extrêmement froids.
• Un accord de 331 millions de dollars avec Pfizer.
• Un accord de 490 millions de dollars avec Merck pour optimiser la fabrication de produits biologiques.
• Un accord de 406 millions de dollars avec Boehringer Ingelheim pour des cibles non médicamentables.

Récemment, Gingko est entré dans le segment des engrais avec un partenariat avec la startup Biosciences OneOneL’accent sera initialement mis sur la fixation de l’azote, en raison de son énorme marché potentiel.

Les utilisateurs peuvent insérer les OneOne Livepods™ dans le multiplicateur pour préparer de manière aseptique les microbes, qui peuvent ensuite être appliqués directement sur les cultures.

Les Livepods sont conçus pour être chargés de microbes adaptés à des cas d'utilisation spécifiques, par exemple la fixation de l'azote, la solubilisation du phosphate, la protection des cultures, la résistance à la sécheresse, la séquestration du carbone, etc.

Il faudra peut-être un certain temps pour que Gingko atteigne le stade commercial, et encore plus longtemps pour qu’il devienne la solution dominante pour la fertilisation azotée. Mais cela ouvrirait à Gingko un marché de 100 milliards de dollars, ce qui en ferait un investissement « moonshot » de plus pour l’entreprise de biologie synthétique.

7. Novonèse

La plupart des engrais ne font qu'ajouter les minéraux nécessaires au sol. Mais pour diverses raisons, les plantes ne sont pas toujours en mesure d'absorber ces nutriments de manière optimale. Cela entraîne non seulement du gaspillage et une baisse de la productivité, mais signifie également que les engrais s'infiltrent souvent dans les eaux de surface et souterraines, provoquant ainsi une pollution. Une alternative consiste à utiliser des biostimulants, qui augmentent la disponibilité des engrais et la santé générale des plantes.

Novonesis est un leader dans le domaine des biostimulants et des biosolutions en général. le résultat de la fusion en 2024 de Chr. Hansen et NovozymesElle propose des produits pour la majeure partie de la chaîne de valeur agricole, de la plupart des principales cultures mondiales au fourrage et aux animaux d’élevage.

Source: Novonèse

L'entreprise est active non seulement sur le marché des engrais, mais également dans les biosolutions alimentaires et de santé. Cela comprend la production d'enzymes, de microbes, de protéines fonctionnelles et de probiotiques sur mesure.

Source: Novonèse

Chacun des segments d’activité de Novonesis se concentre sur la réduction des émissions de carbone et de la pollution globale.

Source: Novonèse

Bien qu'elle ne soit pas uniquement une entreprise d'engrais, Novonesis est une entreprise importante dans la construction d'une agriculture plus durable, ainsi que dans l'exploitation de biosolutions pour remplacer les produits chimiques nocifs et/ou polluants.

8. Corteva

Corteva est un leader mondial dans le domaine des technologies agricoles, notamment des produits chimiques et des semences. Elle est également très active dans les nouvelles technologies agricoles comme la robotique et les engrais à base de microbes. Avec 17.2 milliards de dollars de chiffre d'affaires net en 2023, plus de 22,500 10,000,000 employés et plus de XNUMX XNUMX XNUMX de clients, l'entreprise est l'une des plus grandes de son secteur, aux côtés de ses concurrents américains Bayer et Syngenta.

Dans l’ensemble, et peut-être en raison d’une tendance plus profonde à la réduction de la consommation et à une concurrence accrue, les ventes de produits chimiques (pesticides, herbicides, etc.) ont diminué en 2024, tandis que les ventes de semences ont augmenté.

En y regardant de plus près, l'activité principale de Corteva dans le domaine des semences concerne le maïs et le soja, qui représentent la majeure partie du chiffre d'affaires de l'entreprise dans ce segment. Plus particulièrement, Graine de soja « Enlist E3 » de Corteva, avec une résistance à 3 herbicides (2,4-D choline, glyphosate et glufosinate), est passé de moins de 5 % en 2019 à plus de 65 % du marché américain.

Source: Corteva

Dans le secteur de la protection des cultures/des produits chimiques, plus de la moitié des ventes concernaient des herbicides, le reste étant principalement composé d'insecticides et de fongicides.

Source: Corteva

Corteva a construit son activité actuelle autour de l’agriculture industrielle traditionnelle, qui reste une activité très rentable qui soutient le budget actuel de R&D.

Mais nous nous tournons également vers l'avenir de l'agriculture, dont nous avons parlé dans cet article. Corteva a notamment travaillé sur :

• Edition de gènes des cultures existantes, y compris en utilisant la technologie CRISPR.
• Un pôle d'innovation pour les startups agro-technologiques, Catalyseur Corteva. "Une plateforme d'apprentissage automatique contribue aux efforts visant à aménager le secteur et à identifier les technologies pertinentes pour les priorités de recherche de Corteva. »
• Biostimulants, biocontrôle et autres produits d'origine naturelle comme les phéromones d'insectes avec des performances éprouvées et prévisibles.
• Bactéries fixatrices d'azote (BlueN™ ou Utrisha™ N) pour créer un engrais supplémentaire sans produits chimiques.
• Céréales bio-fortifiées en vitamine A pour améliorer la nutrition dans les pays pauvres.
• Robots marcheurs pour les cultures en rangs.
• Expériences d'implémentation de l'IA dans les exploitations agricoles, de la cueillette des fruits à l’identification des meilleures plantes pour la sélection des caractères en vue de la production de semences.
• Suite complète de solutions logicielles, depuis les données d’imagerie terrestre jusqu’aux logiciels de gestion agricole et au suivi et à la vente de crédits carbone.

Corteva étudie également activement la future demande croissante de biocarburants verts et de protéines de spécialité, chacun représentant un marché potentiel de 10 à 30 milliards de dollars d'ici 2035.

Source: Corteva

Ainsi, dans l’ensemble, bien que Corteva soit un géant des « anciennes » méthodes d’agriculture industrielle, elle est également clairement consciente des changements du secteur et se positionne pour devenir une entreprise tout aussi grande et prospère, adaptée aux pratiques agricoles en évolution rapide, y compris les biofertilisants.

9. UPL

UPL est une société indienne spécialisée dans les biostimulants et les engrais, présente dans le monde entier et axée sur les solutions naturelles. Ses principaux marchés sont l'Asie et les Amériques.

Cela comprend par exemple moins de pertes de nutriments avec Technologie des sols et de l'eau UPL Aeba ou son ensemble de produits pour chacune des étapes de développement de la plantes.

Source: UPL

L'entreprise comprend également une activité de semences et une plateforme numérique faisant partie des plateformes India AgTech.

Si l’activité internationale soutient l’expansion du groupe, les activités indiennes restent le cœur de métier du groupe UPL. L’Inde est un marché agricole en plein développement qui nourrit 1.5 milliard de personnes et dont la population est encore jeune et en croissance.

Il s’agit d’un marché de croissance solide pour l’entreprise, car elle peut se développer sur son marché national avec des solutions biostimulantes avancées cherchant à optimiser l’utilisation d’engrais autrement coûteux.

10. ICL

ICL est une entreprise mondiale de chimie de spécialité dont les activités s'étendent des engrais chimiques (potasse) à l'agriculture (engrais spéciaux et organiques) et à l'industrie (composés bromés et phosphatés).

Source: ICL

La potasse et les « solutions de croissance » représentent environ la moitié des revenus de l'entreprise, et les Amériques et l'UE l'essentiel des ventes.

Source: ICL

ICL investit dans des startups et réalise sa propre R&D dans engrais de nouvelle génération, comprenant:

• Fixation photocatalytique de l'azote à proximité de la plante.
• Production électrochimique d'ammoniac ou de nitrates à la ferme.
• Biostimulants pour améliorer la biodisponibilité des engrais.
• Amélioration de la disponibilité du phosphore grâce à des extraits de plantes, des micro-organismes (PSB – Phosphorus Solubilizing Bacteria) et des produits chimiques.

En tant que producteur de brome et de potasse à faible coût, l'entreprise est bien placée pour gérer même les bas prix des engrais, tout en pariant sur de nouvelles solutions innovantes pour créer de la croissance à l'avenir.