Crown Castle : l’AFFO du troisième trimestre progresse de 8% et les points médians des prévisions pour 2026 sont revus à la hausse

Crown Castle (CCI ) a déclaré un montant ajusté des fonds provenant de l’exploitation (AFFO) de 530 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2026, en hausse de 8 % par rapport à la même période un an plus tôt, tandis que les revenus de location de sites ont reculé de 5 %, à 966 millions de dollars, selon le communiqué sur les résultats du troisième trimestre publié par l’entreprise le 21 octobre 2026. L’entreprise de tours de télécommunications, basée à Houston, a également relevé les points médians de ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026 concernant l’EBITDA ajusté et l’AFFO.

Le bénéfice net du trimestre clos le 30 septembre 2026 s’est élevé à 283 millions de dollars, soit 0,67 dollar par action diluée, contre 323 millions de dollars, soit 0,74 dollar par action diluée, au troisième trimestre de 2025. L’EBITDA ajusté s’est établi à 673 millions de dollars, contre 718 millions, soit une baisse de 6 % que Crown Castle a attribuée principalement à une contribution moindre des revenus de location de sites et des services, partiellement compensée par le recul des frais de vente, généraux et administratifs. L’AFFO par action a atteint 1,24 dollar, en hausse de 11 %. L’entreprise a attribué cette progression principalement à la baisse des charges d’intérêts et du nombre d’actions ordinaires en circulation, grâce à l’utilisation du produit de la vente de ses activités dans la fibre et les petites cellules, partiellement compensée par l’évolution des revenus. Le communiqué présente des rapprochements de l’EBITDA ajusté, de l’AFFO et de ses autres mesures financières non conformes aux PCGR avec le bénéfice (la perte) net(te). Les résultats publiés excluent l’activité fibre, présentée dans les activités abandonnées jusqu’au 30 avril 2026.

Composantes des revenus de location de sites

La contribution organique aux facturations de location de sites s’est élevée à 35 millions de dollars au troisième trimestre de 2026, soit une croissance organique de 3,5 %, hors effets défavorables de 61 millions de dollars liés aux résiliations de DISH et de 5 millions de dollars liés aux annulations de Sprint. Hors revenus de DISH des facturations de location de sites de l’exercice précédent, la croissance organique a atteint 3,8 %, contre 4,1 % au troisième trimestre de 2025, sur une base comparable. La contribution du trimestre se composait de 16 millions de dollars, soit 1,8 %, provenant de l’activité de location principale ; de 25 millions de dollars, soit 2,7 %, provenant des augmentations contractuelles ; et de –7 millions de dollars, soit 0,7 %, provenant des non-renouvellements. La diminution de 3 millions de dollars de l’amortissement des loyers payés d’avance et celle de 14 millions de dollars des revenus comptabilisés de manière linéaire ont contribué à une baisse de 46 millions de dollars, soit 4,5 %, des revenus de location de sites par rapport au troisième trimestre de 2025.

Crown Castle définit les résiliations de DISH comme l’incidence des résiliations de baux liées à l’avis de défaut et de résiliation adressé à DISH Wireless L.L.C. au sujet de son contrat-cadre de location et des accords connexes, comme indiqué dans un communiqué du 12 janvier 2026. Les annulations de Sprint sont des résiliations de baux liées à la consolidation du réseau de T-Mobile US (TMUS ) et de Sprint précédemment annoncée, décrite dans le communiqué de l’entreprise du 19 avril 2023.

Relèvement des prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026

Les prévisions actualisées fixent les points médians à 3 875 millions de dollars pour les revenus de location de sites, soit une hausse de 20 millions par rapport aux prévisions précédentes publiées le 22 juillet 2026 ; à 895 millions pour le bénéfice net, en hausse de 25 millions ; à 2,08 dollars pour le bénéfice net dilué par action, en hausse de 0,06 dollar ; à 2 715 millions pour l’EBITDA ajusté, en hausse de 25 millions ; à 1 980 millions pour l’AFFO, en hausse de 5 millions ; et à 4,60 dollars pour l’AFFO par action, en hausse de 0,01 dollar. Crown Castle a indiqué s’attendre à terminer l’année dans le bas de sa fourchette prévisionnelle de 60 à 70 millions de dollars pour l’activité de location principale. La révision tient compte d’une hausse de 20 millions de dollars des revenus de location de sites, liée à l’augmentation des revenus comptabilisés de manière linéaire découlant de la prolongation contractuelle de baux ; d’une baisse de 5 millions de dollars des coûts d’exploitation des sites, grâce à une activité accrue de rachat de baux fonciers et à des gains d’efficacité opérationnelle supplémentaires ; ainsi que d’une hausse de 40 millions de dollars des dépenses d’investissement discrétionnaires liée à cette activité de rachat. La contribution organique aux facturations de location de sites pour l’ensemble de l’exercice, hors incidence des résiliations de DISH et des annulations de Sprint, devrait rester inchangée, à environ 135 millions de dollars, soit 3,4 % au point médian, ou 3,6 % en excluant les revenus de DISH des facturations de location de sites de l’exercice précédent.

« Au troisième trimestre, nous avons amélioré nos marges et renforcé nos relations avec nos clients, notamment en concluant un accord avec un client clé », a déclaré Chris Hillabrant, président-directeur général de Crown Castle. Hillabrant a indiqué que l’entreprise reste déterminée à devenir un exploitant de tours de télécommunications de premier plan aux États-Unis, en réalisant de nouveaux gains d’efficacité opérationnelle, en modernisant ses systèmes et en augmentant la part des terrains détenus sous ses tours.

Le directeur financier, Sunit Patel, a déclaré que le relèvement des prévisions pour l’ensemble de l’exercice concernant l’EBITDA ajusté et l’AFFO reflète une activité accrue de rachat de baux fonciers, des gains d’efficacité opérationnelle supplémentaires et l’incidence d’un accord conclu avec un client. « Au cours du trimestre, nous avons acquis une participation économique résiduelle encore détenue dans une partie de nos sites de tours et prolongé la durée du contrat d’un client important pour ces sites », a déclaré Patel. Il a ajouté que l’entreprise avait terminé le trimestre avec une dette à taux fixe à hauteur de 97 % et une échéance moyenne pondérée de la dette d’environ sept ans.

Les dépenses d’investissement du troisième trimestre se sont élevées à 66 millions de dollars, dont 58 millions de dépenses d’investissement discrétionnaires et 8 millions de dépenses d’investissement de maintien, soit une hausse de 57 % par rapport aux 42 millions du troisième trimestre de 2025, principalement attribuable à une augmentation de 24 millions des dépenses d’investissement foncier. Les acquisitions de droits sur des terrains ont atteint 40 millions de dollars au cours du trimestre, contre 16 millions un an plus tôt. Crown Castle a versé environ 452 millions de dollars de dividendes sur ses actions ordinaires au cours du trimestre, soit 1,0625 dollar par action ordinaire, un montant inchangé par action par rapport à la même période de l’année précédente.

La transaction portant sur les activités de fibre a été conclue le 1er mai 2026. Le fonds EQT Active Core Infrastructure a acquis les activités liées aux petites cellules, et Zayo Group Holdings a acquis les activités de solutions de fibre. Crown Castle a reçu un produit net total en espèces de 8,4 milliards de dollars, soit le prix d’achat contractuel brut de 8,5 milliards de dollars, diminué de l’effet net de 124 millions de dollars d’ajustements préliminaires du prix d’achat, qui feront l’objet d’un règlement après la clôture. Au cours des neuf premiers mois de 2026, la société a racheté pour 1 043 millions de dollars d’actions ordinaires et versé 1 384 millions de dollars de dividendes sur ses actions ordinaires. Au 30 septembre 2026, les actions propres s’élevaient à 1 000 millions de dollars, soit 11 millions d’actions.

La dette nette s’élevait à 17 599 millions de dollars au 30 septembre 2026. La dette totale non garantie était de 16 870 millions de dollars et la dette totale garantie, de 1 034 millions de dollars, tandis que la trésorerie et les équivalents de trésorerie, y compris la trésorerie soumise à restrictions, totalisaient 305 millions de dollars. La capacité disponible non tirée au titre de la facilité de crédit renouvelable 2026 de 4,5 milliards de dollars de la société était de 4,0 milliards de dollars, et 1,9 milliard de dollars pouvait être émis dans le cadre de son programme de papier commercial non garanti de 2,0 milliards de dollars. Au troisième trimestre, les charges d’intérêts et l’amortissement des frais de financement différés, déduction faite des montants compensatoires, se sont élevés à 177 millions de dollars, contre 247 millions de dollars un an plus tôt. Le nombre moyen pondéré dilué d’actions en circulation était de 426 millions au cours du trimestre et de 437 millions au troisième trimestre de 2025.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2026, les revenus de location d’emplacements se sont établis à 2 894 millions de dollars, contre 3 031 millions de dollars pour la période correspondante de l’année précédente; le bénéfice net a atteint 528 millions de dollars, contre 150 millions de dollars; l’EBITDA ajusté s’est élevé à 2 024 millions de dollars, contre 2 145 millions de dollars; et l’AFFO s’est établi à 1 465 millions de dollars, contre 1 414 millions de dollars.

Crown Castle a prévu une conférence téléphonique à 16 h 45, heure de l’Est, le 21 octobre 2026, pour discuter des résultats. L’enregistrement de la webdiffusion sera disponible sur la page des relations avec les investisseurs de son site Web jusqu’à la fin de la journée du 21 octobre 2027. La société possède, exploite et loue environ 40 000 tours de téléphonie cellulaire partout aux États-Unis.