Énergie
Le bénéfice de Con Edison au troisième trimestre grimpe à 766 millions de dollars, tandis que les prévisions se resserrent
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Le 5 novembre 2026, Con Edison a fait état d’un bénéfice net au troisième trimestre de 766 millions de dollars, soit 2,07 dollars par action, contre 688 millions de dollars, soit 1,91 dollar par action, au troisième trimestre 2025. L’entreprise a également resserré sa prévision du bénéfice ajusté par action pour l’ensemble de l’année, tandis que l’augmentation de la base tarifaire de l’électricité et les hausses des tarifs des services publics ont soutenu la progression trimestrielle.
Au trimestre 2026, le bénéfice ajusté de l’entreprise correspondait au bénéfice net publié. Pour la période comparable de 2025, il s’élevait à 686 millions de dollars, soit 1,90 dollar par action, hors accrétion de l’écart de base lié à la participation de Con Edison dans Mountain Valley Pipeline. Con Edison utilise le bénéfice ajusté pour exclure les éléments qu’elle ne considère pas comme représentatifs de sa performance financière courante.
Consolidated Edison (ED ) Company of New York a contribué à une amélioration de 80 millions de dollars du bénéfice net sur un an. L’augmentation de la base tarifaire de l’électricité a apporté 62 millions de dollars, la hausse des revenus liés à l’allocation des fonds propres utilisés pendant la construction a ajouté 9 millions de dollars, et la baisse des charges d’exploitation et d’entretien liées aux soins de santé a ajouté 8 millions de dollars. L’émission d’actions ordinaires a eu un effet dilutif de 0,05 dollar par action, limitant en partie la répercussion de l’amélioration des résultats du service public sur le bénéfice par action.
Orange and Rockland Utilities a contribué à une amélioration de 3 millions de dollars. L’effet positif de 11 millions de dollars d’une hausse du tarif de base de l’électricité a été en partie neutralisé par 5 millions de dollars de hausse des charges d’exploitation et d’entretien liées à l’électricité et au gaz, ainsi que par 3 millions de dollars d’autres effets négatifs. Con Edison Transmission a enregistré un recul de 5 millions de dollars, dont 5 millions de dollars attribuables à la baisse des revenus de placement, principalement due à la vente de sa participation dans Mountain Valley Pipeline.
La structure des plans tarifaires aide à expliquer ces facteurs. Dans le cadre des plans tarifaires de l’électricité et du gaz des services publics de l’État de New York, des mécanismes de découplage des revenus les mettent généralement à l’abri des variations des volumes acheminés par rapport aux niveaux retenus lors de l’approbation des tarifs. Les coûts du combustible, du gaz acheté pour être revendu et de l’électricité achetée pour les clients bénéficiant d’un service complet sont généralement recouvrés au fur et à mesure et n’ont donc, en règle générale, aucune incidence sur les résultats d’exploitation. La hausse du bénéfice reflète donc les bases tarifaires, les tarifs et les coûts, et non simplement une augmentation des volumes d’énergie acheminés.
La plus-value sur le gazoduc façonne les résultats des neuf premiers mois
Au cours des neuf premiers mois de 2026, le bénéfice net publié s’est établi à 1,998 milliard de dollars, soit 5,44 dollars par action, contre 1,726 milliard de dollars, soit 4,84 dollars par action, pour la période correspondante de 2025. Le bénéfice ajusté a atteint 1,864 milliard de dollars, soit 5,08 dollars par action, contre 1,718 milliard de dollars, soit 4,82 dollars par action, un an plus tôt.
Le rapprochement exclut une plus-value après impôt de 134 millions de dollars, soit 0,37 dollar par action, liée à la vente de Mountain Valley Pipeline, ainsi que les coûts de transaction liés à l’examen stratégique, l’accrétion de l’écart de base et les effets comptables de la liquidation hypothétique à la valeur comptable des investissements en fonds propres assortis d’avantages fiscaux. Cette distinction sépare la plus-value de cession des bénéfices que Con Edison utilise pour évaluer sa performance courante. La vente a également eu une conséquence durable : la baisse des revenus de placement dans le secteur du transport d’énergie a réduit le bénéfice du troisième trimestre.
Prévisions et plans d’investissement
Con Edison prévoit un bénéfice ajusté de 6,05 à 6,15 dollars par action pour l’ensemble de 2026, resserrant ainsi sa prévision précédente, qui était de 6,00 à 6,20 dollars. L’entreprise a indiqué qu’elle ne pouvait pas fournir de prévision équivalente selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP), car certains montants exclus ne pourront être déterminés qu’à la fin de l’année. La prévision ajustée exclut la plus-value liée à la vente du gazoduc et l’accrétion de l’écart de base, ainsi que les coûts de transaction liés à l’examen stratégique et les effets comptables des investissements en fonds propres assortis d’avantages fiscaux.
Le président-directeur général Tim Cawley a lié les plans de dépenses de l’entreprise à la résilience du réseau. « Nous avons la responsabilité de protéger nos équipements et nos clients contre des phénomènes météorologiques de plus en plus extrêmes et prévoyons d’investir environ 797 millions de dollars dans la résilience climatique de 2026 à 2030 », a déclaré Cawley. Il a décrit le programme d’investissement global comme un moyen de moderniser le réseau pour répondre à l’évolution des besoins énergétiques des clients, tout en maîtrisant leurs coûts et en soutenant la stabilité des rendements pour les investisseurs.
Le vice-président principal et directeur financier Kirk Andrews a déclaré que Con Edison était parvenue à un accord avec son organisme de réglementation et d’autres parties prenantes sur un nouveau plan d’investissement pour son activité vapeur, mais que ce plan attendait toujours une approbation. L’accord témoigne donc d’un consensus entre les parties, et non d’une autorisation réglementaire définitive.
Les résultats montrent que la croissance des bases tarifaires réglementées soutient les bénéfices actuels des services publics, tandis que la cession du gazoduc a dopé le bénéfice publié des neuf premiers mois et réduit par la suite les revenus de placement dans le secteur du transport d’énergie. La prochaine phase du programme d’investissement de Con Edison doit désormais répondre à des exigences à la fois opérationnelles et réglementaires : réaliser les travaux de résilience prévus d’ici à 2030 et obtenir l’approbation du plan d’investissement pour l’activité vapeur.
