Volatilidad en el horizonte mientras la escisión de General Electric genera aumento del interés corto

Ha sido un año sólido para General Electric (NYSE:GE), pero después de registrar un 60 % en la primera mitad de 2024 parece que la acción se ha vuelto demasiado inflada para las instituciones que impulsan su sobresaliente desempeño. 

Uno de los factores clave que ha impulsado su reciente desempeño ha sido la anticipación de la escisión de GE en tres compañías públicas independientes, GE Aerospace (GE ), GE HealthCare y GE Vernova (GEV ), centradas en el lado energético de las operaciones. 

La medida, anunciada en noviembre de 2021 y ejecutada en abril de 2024, se realizó como un esfuerzo concertado para simplificar las operaciones y desarrollar especializaciones entre las distintas entidades. 

En términos de desempeño, General Electric ha mantenido una trayectoria ascendente constante desde septiembre de 2022 y ha subido más del 200 % entre el primer trimestre de 2023 y el segundo trimestre de 2024. 

El sobresaliente desempeño de la empresa se destacó en sus resultados del primer trimestre de 2024, que superaron las expectativas a pesar de haber disminuido respecto al año anterior. 

Las ganancias de General Electric totalizaron $1.5 mil millones a $1.38 por acción, una caída significativa respecto a los $6.1 mil millones o $5.56 por acción en el primer trimestre de 2023. Sin embargo, esta cifra aún superó las expectativas de $0.65 por acción en comparación con las ganancias ajustadas de GE de $900 m o $0.82 por acción. 

Además, los ingresos de la empresa para el trimestre aumentaron un 11 % a $16.1 mil millones desde $14.5 mil millones el año pasado. 

El desempeño relativo positivo de GE llevó a la empresa aumentar su dividendo trimestral a los inversores el 25 de abril a $0.28 por acción, lo que representa un aumento respecto a su dividendo trimestral anterior de $0.08 y un dividendo anualizado y rendimiento de dividendo de $1.12 y 0.69 % respectivamente. 

Atraer Interés Institucional

El sobresaliente desempeño de General Electric fue seguido por varias instituciones que aumentaron su participación en acciones de la empresa al entrar en 2024. 

Rathbones Group PLC aumentó su participación en acciones en un 2,7 % en el cuarto trimestre de 2023 después de adquirir 5,997 acciones adicionales, alcanzando un total de 225,814. El valor total de las acciones de GE de la firma de gestión de inversiones ascendía a $28,821,000 al final del período de reporte más reciente. 

Esta tendencia ha sido replicada por varias instituciones a lo largo del año pasado. Northern Trust Corp añadió un 4 % a sus tenencias de GE en el tercer trimestre de 2023, alcanzando una exposición total de $1,170,551,000, mientras que Norges Bank añadió 410,061, con un valor total de alrededor de $1,193,159,000. 

Morgan Stanley (MS ) también añadió un 5,1 % en el tercer trimestre para aumentar sus tenencias totales a 8,955,511, con un valor de $990,032,000. 

Mientras tanto, Brown Advisory optó por aumentar su participación en acciones de GE en un 62,3 % durante el cuarto trimestre, alcanzando un total de 4,881,752 con un valor de $623,058,000. 

¿Le corresponde a General Electric una corrección?

A pesar del significativo entusiasmo institucional en la segunda mitad de 2023, la sostenibilidad del crecimiento de General Electric ha sido cuestionada recientemente. 

Con un crecimiento de beneficios más lento del 6,3 % esperado durante los próximos años, ¿existen señales de sobrevaloración que estén influyendo en una acción que ha generado mucho entusiasmo tras la reciente escisión de GE?

Según DefenseWorld, mayo de 2024 vio una expansión del interés corto en General Electric que totalizó 11,120,000 acciones el 15 de mayo, con un crecimiento del 6,6 % en comparación con las 10,430,000 acciones del 30 de abril. 

Con base en un volumen diario promedio de alrededor de 7,450,000 acciones, la razón de días para cubrir es actualmente de 1,5 días. Además, el 1 % de las acciones de la compañía se venden en corto. 

Entre los vendedores en corto de GE se encontraba la firma boutique de inversión Vulcan Value Partners, que utilizó su carta a inversores del primer trimestre de 2024 para reconocer el sólido desempeño reciente de la acción y destacó un margen de seguridad decreciente como la causa raíz de la salida. 

Se requiere estar al tanto

Tras la escisión de General Electric en tres organizaciones especializadas, nunca ha sido más importante que los inversores dediquen más tiempo a investigar los fundamentos de esta nueva entidad, y sus repercusiones para la acción en su conjunto. 

El análisis fundamental de la cartera de innovación de la empresa, mientras busca consolidar su presencia en el mercado, es esencial, mientras que las continuas preocupaciones sobre el suministro energético mundial tras los conflictos geopolíticos podrían afectar el desempeño de GE Vernova. 

Con una aceleración del interés corto en los últimos meses, es probable que veamos más volatilidad en el corto plazo para la acción de GE, pero como una empresa que está dando sus primeros pasos tras un importante programa de reestructuración, todas las apuestas están abiertas respecto a las perspectivas a largo plazo de General Electric.