El cargo por deterioro del fondo de comercio provoca una pérdida de 316,9 millones de dólares en el tercer trimestre

Los resultados del tercer trimestre de 2026 de Tripadvisor, publicados el 5 de noviembre de 2026, mostraron una pérdida neta de 316,9 millones de dólares por operaciones continuadas, o 2,70 dólares por acción diluida, mientras los ingresos caían un 11 %, hasta los 436,4 millones de dólares. La pérdida se debió principalmente a un deterioro no monetario del fondo de comercio de 369,5 millones de dólares en el segmento de Hoteles y otros.

En el tercer trimestre de 2025, la empresa había obtenido unos ingresos netos de 48,5 millones de dólares, o 0,39 dólares por acción diluida. Tripadvisor atribuyó el deterioro a un descenso sostenido del rendimiento financiero y a una reducción de la rentabilidad prevista, debidos en gran medida a la intensificación de los obstáculos al tráfico provocados por los cambios en el panorama de las búsquedas. TheFork se clasifica como operación discontinuada, mientras que Experiencias y Hoteles y otros permanecen en las operaciones continuadas.

La presión fue más allá del cargo contable. El EBITDA ajustado, una medida definida por la empresa que excluye el deterioro y otros conceptos específicos, cayó un 34 %, hasta los 71,1 millones de dólares. Su margen se redujo del 22,0 % al 16,3 %, mientras que los ingresos netos no ajustados a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP), que también excluyen el deterioro y otros ajustes, bajaron de 71,2 millones a 43,4 millones de dólares.

Las reservas de Experiencias resisten mejor que los ingresos

Los ingresos de Experiencias descendieron un 3 %, hasta los 284,8 millones de dólares, aunque el número de reservas aumentó aproximadamente un 2 %, hasta unos 6,8 millones, y el valor bruto de las reservas se mantuvo prácticamente estable en 1.300 millones de dólares. El valor bruto de las reservas se registra en el momento de la reserva y antes de las cancelaciones; los ingresos se registran cuando se realiza la experiencia y se calculan descontando las cancelaciones.

En sus declaraciones preparadas, la dirección atribuyó la diferencia principalmente al aumento de las tasas de cancelación y, en menor medida, a unas comisiones más bajas a raíz de las pruebas de descuentos y de la composición de las reservas. También estimó que los persistentes obstáculos a la optimización para motores de búsqueda redujeron aproximadamente un 3 % el crecimiento de las reservas del segmento. Las reservas realizadas a través de la plataforma de Viator crecieron un 4 %; las efectuadas mediante puntos de venta de terceros aumentaron en la franja media de los dos dígitos, y las hechas a través de la plataforma de Tripadvisor disminuyeron en la franja baja de los dos dígitos.

El EBITDA ajustado de Experiencias cayó de 52,4 millones a 38,2 millones de dólares, y el margen bajó del 17,8 % al 13,4 %. Los ingresos de Hoteles y otros retrocedieron un 23 %, hasta los 151,6 millones de dólares; tanto los ingresos hoteleros como los de medios y publicidad disminuyeron un 23 %. El EBITDA ajustado del segmento bajó de 55,4 millones a 32,9 millones de dólares.

El gasto en marketing ayuda a explicar la presión sobre los márgenes. El gasto apenas varió: fue de 213,0 millones de dólares, frente a los 212,4 millones del año anterior. Sin embargo, como se contrajo la base de ingresos, pasó del 43,3 % al 48,8 % de los ingresos totales.

Llegan los ingresos de TheFork mientras comienza la reestructuración

El flujo de caja operativo de las operaciones continuadas fue negativo, de 122,0 millones de dólares, frente a los 32,9 millones positivos del año anterior. El flujo de caja libre, que Tripadvisor define como el flujo de caja operativo de las operaciones continuadas menos los gastos de capital de estas mismas operaciones, fue negativo, de 131,2 millones de dólares, frente a los 19,0 millones positivos. La dirección atribuyó la salida de caja del trimestre a los movimientos estacionales habituales del capital circulante y al calendario de determinadas periodificaciones.

El efectivo y los equivalentes de efectivo de las operaciones continuadas sumaban 706,8 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026, sin incluir los ingresos recibidos en noviembre por TheFork. Tripadvisor completó la venta de TheFork a American Express, efectiva el 1 de noviembre de 2026, y recibió una contraprestación neta total en efectivo de aproximadamente 741,0 millones de dólares, tras los ajustes habituales del precio de compra y otros costes relacionados con la transacción. La dirección prevé actualmente dar prioridad a la reducción de la deuda a largo plazo, sin renunciar a la flexibilidad para decidir el uso de los ingresos.

El 4 de noviembre de 2026, Tripadvisor inició una reestructuración para simplificar Hoteles y otros, reducir puestos en líneas de ingresos no esenciales y asignar más puestos de producto, ingeniería y análisis de datos a Experiencias. La dirección indicó que el plan abarca 425 puestos de empleados y contratistas en todo el mundo, aproximadamente el 60 % de los puestos dedicados a Hoteles y otros, y que está previsto trasladar unos 150 puestos a Experiencias.

La empresa tiene como objetivo lograr unos ahorros brutos anualizados de aproximadamente 40 millones de dólares en el conjunto de la compañía y calcula que los costes de reestructuración y reorganización asociados, antes de impuestos, ascenderán a entre 15 y 20 millones de dólares. Estos costes corresponderán principalmente a indemnizaciones por despido y prestaciones relacionadas con los empleados, y se concentrarán sobre todo en el cuarto trimestre de 2026. Se espera que el ahorro derivado de estas medidas sea muy reducido durante 2026, debido al calendario de notificación a los empleados.

Las previsiones para el cuarto trimestre apuntan a una mayor presión

La dirección señaló que el crecimiento de las reservas en octubre de 2026 se moderó ligeramente respecto al ritmo observado al cierre del tercer trimestre. Citó la persistente debilidad en las rutas de larga distancia, los esfuerzos por diversificar el marketing y las protestas registradas en Europa a finales de mes, que afectaron a la demanda de visitantes del extranjero y a los desplazamientos dentro de Europa.

Para el cuarto trimestre de 2026, la dirección prevé que los ingresos del Grupo caigan interanualmente en la franja baja de los dos dígitos, que el descenso de Experiencias se acelere ligeramente y que Hoteles y otros retroceda a un ritmo similar al del tercer trimestre. Se espera que las reservas de Experiencias se mantengan prácticamente estables interanualmente. Se prevé que el margen de EBITDA ajustado del Grupo disminuya secuencialmente hasta situarse en la franja baja o media de un solo dígito. Esto incluye un EBITDA ajustado de Experiencias prácticamente en el punto de equilibrio, mientras continúa la inversión en diversificar los canales de pago.

Los fondos procedentes de TheFork ofrecen flexibilidad financiera para reducir la deuda, y la reestructuración reasigna recursos a Experiences, pero las propias previsiones de la dirección para el cuarto trimestre indican que estas medidas parten de caídas de ingresos más profundas y márgenes mucho más bajos, antes de que el plan de reducción de costos genere ahorros significativos.