Top 6 acciones de dispositivos médicos (septiembre 2026)

No todo el cuidado de la salud es química

Al hablar de salud y biotecnología, la mayoría de las discusiones se centran en los fármacos o terapias avanzadas como la edición genética, las células madre, etc.  Sin embargo, esto ignora que una gran parte, si no la mayor, de la atención sanitaria depende de los dispositivos médicos, al menos en el entorno hospitalario. Estos pueden ser tan simples como una jeringa, tan vitales como un marcapasos, o tan complejos como resonancias magnéticas multimillonarias o robots quirúrgicos.

Estos productos son a menudo el resultado de años o décadas de experiencia técnica y están protegidos por tantas patentes y secretos comerciales como los fármacos biológicos o farmacéuticos más avanzados.

Un mercado atractivo

Esta parte central de la salud a menudo es ignorada por los inversores, a pesar de sus características atractivas que crean un fuerte “foso” de inversión :

• Incontables micro-nichos con poca competencia.
• Alto costo de cambio, ya que requeriría reentrenar al personal médico, o al menos un cambio de hábito y arriesgar peores resultados para los pacientes.
• Fuerte protección de propiedad intelectual mediante patentes y marcas registradas, a pesar de una regulación menos estricta que la de los fármacos.

En conjunto, el mercado de dispositivos médicos alcanzó los $443 mil millones en 2022 y se espera que crezca hasta $584 mil millones en 2027, con un crecimiento anual promedio del 5‑6 %, según la categoría. La mayor parte del mercado está representada por EE. UU. y Europa, mientras que Asia se queda rezagada pero crece rápidamente.

Fuente: Statista.com

Las 6 principales empresas de dispositivos médicos

Esta lista se ha elaborado para reflejar una diversidad de perfiles y sectores en la industria de dispositivos médicos. Por lo tanto, es una lista subjetiva que refleja una evaluación de la tecnología y las características de las empresas.

El orden se basa en la capitalización de mercado al momento de redactar este artículo.

Debido a que este es un nicho ligeramente diferente que ya cubrimos en un artículo dedicado, “Top 5 Robotic Surgery Stocks (mayo de 2023)”, excluimos a los fabricantes de robots quirúrgicos mencionados en esta lista, aunque empresas como Medtronic (MDT) o Stryker (SYK) son importantes fabricantes de dispositivos médicos.

1. Boston Scientific Corporation

BSX Gráfico de precios

Boston Scientific (BSX ) es un gran productor de dispositivos médicos activo en cardiología, endoscopia, urología y asistencia neurológica.

Esto incluye productos como:

• Marcapasos y desfibriladores.
• Estimuladores de médula espinal y electrodos de estimulación.
• Cirugía láser.
• Stents de arterias.

La empresa utiliza una combinación de productos desarrollados internamente y adquisiciones para crecer en estos mercados. Desde 2011, la compañía ha gastado $18 mil millones en adquisiciones, con inversiones de capital de riesgo alimentando la cartera (actualmente 35 inversiones de capital de riesgo).

Fuente: Boston Scientific

Cardiovascular representa el segmento más grande con $5,8 mil millones de ingresos en los 9 meses que terminaron en septiembre de 2022, de un total de $9,4 mil millones en ingresos. $5,6 mil millones de ventas provienen de EE. UU.

La compañía ha incrementado sus ingresos a una tasa compuesta anual (CAGR) del 6‑9 % desde 2011, recuperando las ventas retrasadas en 2020 en 2021. También ha aumentado sus ganancias por acción de $0,73 en 2013 a $1,71 en 2022.

Fuente: Boston Scientific

En gran parte, el crecimiento se debe al crecimiento general de los mercados donde Boston Scientific está activo, con un 45 % de sus ventas en segmentos de crecimiento moderado (CAGR 4‑7 %) y un 35 % en segmentos de alto crecimiento (>7 % CAGR).

2. Siemens Healthineers AG

Esta es la rama de imágenes médicas y datos de la gigante electrónica Siemens (SIE.DE). Sus orígenes se remontan a 1896, cuando Wilhelm Conrad Röntgen, un científico alemán, descubrió los rayos X.

Vende productos en:

• Imagenología (RM, rayos X, ultrasonidos, mamografía, etc…).
• Laboratorio (análisis de sangre, análisis de orina, etc…).
• Pruebas point-of-care (diabetes, sangre, etc…).
• Software y automatización, incluyendo bases de datos de imágenes y conexión a los archivos de pacientes del hospital.

Fuente: Siemens

Siemens está aprovechando la experiencia del grupo Siemens para entrar en el mercado de robótica, con un fuerte enfoque futuro en robótica endovascular y otros brazos mecánicos. Este segmento actualmente genera “solo” €1,9 mil millones en ventas, comparado con €10,9 mil millones en imágenes y €6,1 mil millones en diagnósticos.

Los ingresos totales en 2022 fueron €21,7 mil millones.

Fuente: Siemens

La empresa está también en entrenamiento de IA, usando un enorme conjunto de “big data” de imágenes, pruebas de laboratorio, etc., de su parque de equipos y software instalados.

Por último, Siemens Healthineers (SHL.SW ) (SHL.DE ) ha desarrollado una oferta en tratamiento contra el cáncer, Varian, que permite sinergias entre múltiples equipos, diagnósticos y software en una oferta de servicio completo para departamentos de oncología. Se espera que este sector crezca entre 9‑12 % en 2023.

Los ingresos deberían mantenerse estables en 2023, ya que el crecimiento de Varian (9‑12 %), imágenes (7‑9 %) y terapias avanzadas (6‑9 %) será compensado por una fuerte disminución en diagnósticos (pruebas de Covid‑19). Aunque la deuda neta de la empresa de -$12 mil millones no es despreciable, pertenece casi exclusivamente al Grupo Siemens. Por lo tanto, no conlleva el mismo riesgo de liquidez que los bonos o deudas bancarias habituales.

Siemens Healthineers es una opción de inversión para quienes buscan un negocio muy estable con sinergias crecientes entre sus actividades. También es un serio competidor para desafiar a Intuitive Surgical (ISRG ), Stryker y Medtronic en el segmento de robótica médica, considerando la calidad de clase mundial de los robots industriales de Siemens.

3. Edwards Lifesciences Corporation

EW Gráfico de precios

Edwards Lifesciences (EW ) es una empresa centrada en el cardiovascular. Sus orígenes se remontan a 1958, cuando Miles Lowell Edwards construyó el primer corazón artificial. Hasta la fecha, 800 000 pacientes han sido tratados con terapias transcatéter.

Hoy, la empresa produce reemplazos de válvula aórtica, válvulas cardíacas, reparaciones de válvulas y monitoreo cardíaco.

Fuente: Edwards Lifesciences

Las ventas de Edwards casi se han triplicado desde 2013. Se espera que el crecimiento de ventas en 2023 sea del 9‑12 %. El segmento más grande es el Reemplazo Transcatéter de Válvula Aórtica (TARV), que representa el 65 % de las ventas.

Actualmente, Edwards controla alrededor del 50 % de su mercado. La empresa espera que el mercado direccionable para sus productos se duplique para 2028, impulsado en parte por el envejecimiento de la población mundial y el desarrollo económico en mercados previamente subatendidos, especialmente en Asia.

Fuente: Edwards Lifesciences

La empresa ha estado aumentando rápidamente sus ganancias por acción y también ha incrementado en un 50 % su gasto en I+D desde 2018. No distribuye dividendos, pero ha recomprado acciones por un total de $3,1 mil millones desde 2019.

4. Alcon Inc.

ALC Gráfico de precios

Alcon es el líder mundial en cuidado ocular. Lidera todos los segmentos de cirugía ocular: implantes, equipos y consumibles.

También es líder en tratamientos oculares (como colirios) y la segunda empresa más grande en lentes de contacto. La actividad comercial está repartida de manera relativamente equitativa entre los departamentos de cirugía y cuidado de la visión.

Fuente: Alcon

Alcon controla $5 mil millones del mercado de $12 mil millones de cirugía oftálmica (cataratas, LASIK, etc…), lo que la convierte en la mayor participante del segmento, muy por delante de Johnson & Johnson (JNJ ), Zeiss y B+L (Bausch+Lomb).

Alcon controla $3,6 mil millones del mercado de $20 mil millones de lentes de contacto. Por ahora, el enfoque de este segmento es aumentar los márgenes mejorando la eficiencia industrial. Además, recientemente lanzó lentes que pueden reutilizarse de forma segura durante una semana completa.

En el segmento de farmacéuticos oculares, Alcon planea convertirse en un adquirente/aglomerador en serie, aprovechando su red de clientes para ventas, y este mercado está, por ahora, muy fragmentado, con la mayoría de los tratamientos por debajo de $1 mil millones. También está realizando un ensayo clínico para un tratamiento de ojos secos, que se trata en menos del 10 % de los pacientes diagnosticados, y espera terminar la fase 3 en 2024.

Los mercados de la empresa están respaldados por una población envejecida y el creciente número de casos de diabetes e hipertensión, ambos probablemente causantes de enfermedades retinianas. También se estima que el 50 % del mundo sufrirá de miopía para 2050.

Fuente: Alcon

La empresa está invirtiendo en mantener su posición dominante, reinvirtiendo entre el 7‑9 % de todas las ventas en I+D. Las ventas de nuevos productos han crecido un 13 % CAGR desde 2018, incluso considerando la caída de ventas por Covid‑19. Las ventas netas totales han crecido un 7,7 % desde 2019 y se espera que alcancen $12 mil millones para 2027 (actualmente $8,7 mil millones).

Alcon es un actor muy sólido en su nicho. Los inversores estarán interesados en esta acción por su posición dominante, ya que Alcon compite con éxito contra gigantes como Johnson & Johnson. Con un PER superior a 100, esta seguridad y calidad podrían ya estar parcialmente valoradas.

5. GE Healthcare Technologies Inc.

GEHC Gráfico de precios

Una escisión de la mayor General Electric desde principios de 2023 (GE.TO ), GE Healthcare trata y escanea a 2 mil millones de pacientes anualmente, generando $18,3 mil millones en ingresos en 2022. GE es líder en:

• Imagenología: RM, rayos X, tomografía, mamografía, imágenes quirúrgicas.
• Cuidado del paciente: ECG (monitoreo cardíaco), sistema de suministro de anestesia, cuidado de recién nacidos, monitores de pacientes, ventiladores.
• Diagnósticos farmacéuticos: medios de contraste e imagenología molecular, permitiendo una mejor detección de problemas de salud en la tecnología de imágenes.

Fuente: GE Healthcare

La empresa es un adquirente en serie, y solo en 2022 adquirió Caption Health en ultrasonido y planea adquirir IMACTIS en tomografía. Está creciendo a una tasa del 4‑6 % CAGR.

GE como grupo se había vuelto inflado, burocrático y potencialmente amenazado por su rama financiera. Ahora está dividida entre Healthcare, Aviation y una combinación de energía renovable + energía + TI. Esto debería permitir que la división de Healthcare persiga nuevas oportunidades mientras sigue contando con la escala de decenas de miles de millones de dólares de una gran corporación en un sector intensivo en capital e I+D.

Por lo tanto, los inversores en GE Healthcare contarán con que esta escisión sea exitosa.

En una cartera que incluya a Siemens Healthineers, GE Healthcare ofrecería a los inversores una exposición directa al sector de imágenes médicas sin tener que elegir si o cuál de las dos empresas se convertirá en el proveedor dominante de este equipo vital.

6. Align Technology, Inc.

ALGN Gráfico de precios

Align está detrás de la marca Invisalign, una solución ortodóntica revolucionaria para enderezar los dientes. Su oferta única es hacer que el tratamiento ortodóntico (realineación dental) sea menos doloroso y casi invisible. Ha tratado a hasta 15 millones de pacientes, de los cuales 4 millones son adolescentes.

El segundo producto de la empresa es iTero, un escáner intraoral. Esta solución crea un modelo digital 3D completo de los dientes del paciente en menos de 60 segundos. También se integra con otro software como sistemas CAD/CAM, laboratorios ortodónticos, escaneos de terceros, etc…

iTero se basa en una plataforma completamente digital, que incluye software de consultorios dentales, medicina dental remota, solución de programación en línea, localizador de doctores, financiación para pacientes y soluciones de marketing.

Fuente: Align 

La empresa está convirtiendo los brackets vergonzosos y dolorosos en un tratamiento mucho más tolerable, y las mejoras continuas han respaldado un crecimiento del 23 % CAGR desde 2001. El segmento está subatendido, con muchos pacientes reacios a someterse a los métodos clásicos, como lo demuestra el alto número de adultos entre los clientes de Invisalign.

Invisalign depende de los consultorios dentales para recomendar, vender e instalar sus productos. Especialmente de organizaciones de servicios dentales (DSO) con múltiples ubicaciones. Un socio clave, Heartland Dental, que abrió 188 nuevas clínicas en los últimos 3 años, recibió una inversión de $75 M de Invisalign.

El marketing directo de Invisalign depende en gran medida de las redes sociales, influencers y de la necesidad de crear una mayor conciencia de que el producto existe y cumple sus promesas.

La empresa está trabajando en expandir su oferta, especialmente en TI. Notablemente, Exocad, para guiar cirugías faciales y un escaneo facial 3D basado en smartphone, permite al usuario generar una imagen “después” una vez finalizado el tratamiento mediante IA.

Align es una apuesta a que la empresa tome con éxito el control del mercado ortodóntico y esté a la vanguardia de la digitalización de los consultorios dentales. Esto podría generar un crecimiento explosivo durante años o incluso décadas. Los inversores deberán estar atentos a nuevos competidores en el mercado y no pagar de más por este potencial de crecimiento.