StartEngine anuncia en 2022 la compra de activos de SeedInvest

En octubre de 2022, StartEngine informó de un crecimiento hasta superar el millón de usuarios. La afirmación de que había resistido la caída del mercado mejor que la mayoría de sus competidores era una valoración del artículo original, no una comparación completa de resultados. La empresa describía su siguiente paso como pasar a la ofensiva y anunció su intención de adquirir activos del negocio de financiación colectiva SeedInvest a Circle. Entonces era una operación propuesta, todavía no completada.

¿Qué se sabía del acuerdo?

SeedInvest pertenecía a Circle y operaba en la financiación colectiva mediante participaciones empresariales. El artículo destacaba posibilidades relacionadas con los valores digitales. StartEngine había aumentado también su visibilidad mediante una colaboración con el inversor Kevin O’Leary. Un asesor o portavoz conocido no demuestra la calidad ni la rentabilidad de inversiones concretas.

La distinción fundamental era que Circle recibiría una participación minoritaria en StartEngine como parte de la operación. Eso no equivalía a conservar una participación minoritaria en la propia SeedInvest.

Howard Marks, entonces consejero delegado de StartEngine, destacó la incorporación de Circle como futura accionista minoritaria de StartEngine y su relevancia para la estructura accionarial, o cap table.

Su argumento era que el acuerdo aportaría una nueva accionista, además de los activos, y que contar con los financiadores adecuados podía ser importante para una empresa. Era su justificación comercial, no una ventaja garantizada para todos los accionistas.

Además de la estructura accionarial, Marks señaló dos beneficios esperados:

• Más oportunidades de inversión en StartEngine;
• Una comunidad más amplia de posibles inversores.

El objetivo era ampliar el acceso a las ofertas. A la fecha de publicación, el 27 de octubre de 2022, la operación seguía pendiente, entre otros requisitos, del visto bueno de FINRA. Como actualización posterior fechada por separado, la compra de prácticamente todos los activos del negocio se completó el 5 de mayo de 2023 y se anunció el 9 de mayo. Incluía listas de clientes, el sitio web y propiedad intelectual. La autorización regulatoria no era una recomendación de las inversiones.

Comentarios de la empresa

Marks elogió el papel de SeedInvest en el desarrollo de la financiación colectiva empresarial. Su descripción del pasado y de los planes para continuar esa trayectoria era un comentario de la compradora, no una evaluación independiente de rentabilidad.

Describió SeedInvest como pionera y citó al fundador y consejero delegado Ryan Feit y su participación en una petición favorable a la captación de capital por internet. La afirmación de que la plataforma fue la primera en aplicar la Ley JOBS a ofertas bajo Regulation D también era su caracterización histórica. Regulation D y Regulation A+ son marcos jurídicos distintos, no etapas sucesivas de garantía de inversiones seguras.

El artículo atribuyó a Marks más de 250 rondas de financiación exitosas, incluidas rondas de al menos diez millones de dólares. Citaba NowRX con más de 40 millones de dólares captados, más de 700.000 usuarios y más de 470 millones de dólares de financiación en unos diez años. Eran cifras de plataforma y captación divulgadas entonces, no beneficios de SeedInvest ni rentabilidad de sus inversores. El comunicado posterior confirmó el orden de magnitud de 700.000 usuarios y 470 millones de dólares, sin validar automáticamente cada afirmación anterior.

Marks esperaba continuar esa trayectoria reuniendo las comunidades. Las bases de usuarios pueden solaparse; su combinación no demuestra que cada cuenta sea un nuevo inversor activo ni que todas las inversiones existentes se transfieran automáticamente.

Cambios anteriores en Circle

El original relacionaba la venta propuesta con rumores anteriores y el creciente enfoque de Circle en las stablecoins y USDC. Antes había adquirido negocios de distintos segmentos de activos digitales, como Poloniex, posteriormente vendido. En el anuncio de separación de Poloniex de octubre de 2019, Circle aún hablaba de desarrollar tanto USDC como SeedInvest. La descripción de Poloniex como adquirida cerca de su máxima popularidad era una valoración del autor.

En octubre de 2022, por tanto, la transferencia de activos de SeedInvest seguía siendo un plan; la conclusión llegó en mayo de 2023. La esperanza de crecimiento junto a StartEngine y de mayor concentración de Circle en USDC era una expectativa estratégica, no crecimiento futuro demostrado ni una garantía de inversión.