Monitoreo Perfecto: Empresas de Seguimiento de Salud Portátil para Invertir

Cuidado de la Salud en tu Bolsillo

La miniaturización y la caída de precios de la electrónica ya nos han dado navegación GPS, smartphones y conectividad omnipresente. Un sector que ha quedado un poco rezagado es la salud.

Cada vez está más claro tanto para pacientes como para médicos que se requieren más datos de salud para ofrecer la mejor atención. Una de las formas más sencillas es a través de dispositivos portátiles, que monitorizan parámetros de salud de forma continua cada día.

Estos dispositivos pueden estar dedicados exclusivamente al monitoreo de salud o realizar esas funciones además de otras, como los relojes inteligentes. Pueden registrar movimientos diarios, presión arterial, ritmo cardíaco, monitorización del sueño, niveles de oxígeno, etc. Otros dispositivos también pueden monitorizar datos médicos más específicos, como la glucosa en sangre.

La mayoría de las empresas de wearables no se dedican únicamente a los dispositivos de salud, sino que también fabrican otros tipos de aparatos electrónicos.

La industria está actualmente dominada por unas pocas gigantes tecnológicas. Aunque disponen de enormes recursos y capacidades, el monitoreo de salud suele ser una pequeña reflexión posterior para estas compañías.

En segundo plano, algunos fabricantes especializados también intentan demostrar que el enfoque y la dedicación a las necesidades de sus clientes pueden superar el enfoque disperso de los gigantes tecnológicos.

Se espera que el mercado de dispositivos médicos portátiles crezca a una tasa compuesta anual del 13,67 % hasta 2027.

Mejores Acciones de Seguimiento de Salud Portátil

1. Apple Inc.

AAPL Gráfico de precios

Apple (AAPL ) es más conocida por su serie de smartphones iPhone, así como por computadoras, laptops, tablets y otros productos electrónicos de consumo. También es líder en wearables, especialmente en relojes inteligentes.

La aplicación Health que viene con el Apple Watch puede monitorizar tu sueño, registrar medicamentos, registrar movimientos y actividad, medir la audición, la salud del corazón, la salud mental y mucho más.

Apple también vende el termómetro inteligente Withings, que puede conectarse a aplicaciones de salud y registrar todas las temperaturas medidas en el dispositivo. Apple también ofrece Fitness+, que brinda apoyo para mantenerse en forma y practicar un nivel saludable de actividad física.

Fuente: Apple

La principal fortaleza de Apple en este mercado es su conocida capacidad para una integración perfecta con otros dispositivos Apple. Esto refuerza su ecosistema y otorga a sus relojes inteligentes capacidades adicionales que un producto independiente puede resultar difícil de replicar.

El Apple Watch actualmente posee casi un tercio del mercado de relojes inteligentes. Esto le brinda a Apple una buena oportunidad para seguir siendo una marca líder en el sector de monitoreo de salud y le permite acceder a los datos de salud de millones o incluso miles de millones de personas.

2. Alphabet Inc.

GOOGL Gráfico de precios

Otro gigante de los smartphones, Google (ahora Alphabet (GOOG )), está expandiéndose agresivamente en los mercados de wearables de salud y fitness a través de su sistema operativo Android. El movimiento más grande en el segmento fue la adquisición en 2021 del pionero del mercado FitBit.

Fuente: FitBit

Google es una empresa muy rica y poderosa. También ha tenido dificultades para salir de su nicho principal de motor de búsqueda y sistema operativo móvil. Las preocupaciones sobre la privacidad y el manejo de datos privados también son recurrentes con la compañía.

Por eso no es una completa sorpresa que la adquisición de FitBit y el acceso de Google a los datos de los usuarios haya generado reacciones mixtas e incluso múltiples investigaciones por parte de instituciones oficiales como la Unión Europea. Algunos usuarios también afirman que los productos FitBit sufrieron interferencias de Google, incluyendo la eliminación de aplicaciones, la conectividad con terceros y la apertura general que había hecho popular a FitBit en un principio.

Sin embargo, FitBit sigue siendo un producto muy popular. Se estima que vendió más de 18 millones de dispositivos en 2022, y en 2020 ya había alcanzado el impresionante hito del 17,72 % de los usuarios adultos de Internet en EE. UU. que utilizan Fitbit.

La empresa matriz de Google, Alphabet, también está activa en otros frentes de salud. Posee, entre otros, Verily, líder en “salud de precisión”. La compañía ha sido, hasta ahora, deficitaria y parece estar buscando recortar costos. Aun así, el creciente conocimiento y experiencia de Alphabet en datos de salud a través de Verily podría traducirse en innovaciones radicales para sus wearables, algo que cualquier otro fabricante tendría que lograr mediante una asociación con una empresa biotecnológica o de salud.

3. Samsung Electronics Co., Ltd.

Samsung’s wearable and health offerings closely mimic the ones of Apple with its Galaxy Watch series. It similarly covers heart rate, sleep, activity, etc…

Fuente: Samsung

Aunque está detrás de Apple, Samsung no es una pieza menor, ya que ha ocupado el segundo puesto en ventas de relojes inteligentes en la mayoría de los trimestres de los últimos años.

Al igual que Apple, la compañía tiene muchas actividades, de las cuales los relojes inteligentes son solo una entre muchas, con smartphones plegables como la última innovación de la firma coreana y ocupando el puesto #1 en envíos globales de smartphones por volumen.

Samsung está muy interesada en su estrategia para wearables para convertir los relojes inteligentes en “una experiencia de salud personalizada y holística”. Esto incluye fomentar mejores hábitos de estilo de vida en torno al sueño y al ejercicio, yendo más allá de la mera monitorización de datos de salud.

4. Koninklijke Philips N.V.

PHG Gráfico de precios

Philips es una conocida marca de electrónica de consumo pequeña (afeitadoras, cepillos de dientes eléctricos), igualmente activa en el sector sanitario. Fue la número 1 en presentación de patentes MedTech en Europa en 2022.

Está activa en productos médicos conectados, desde wearables hasta imágenes, respiradores o robots médicos. La compañía también está presente en semiconductores (incluida la tecnología maglev) y alta tecnología/robótica/automatización.

Fuente: Philips

Los wearables de Philips cubren métricas cardíacas, respiratorias y de actividad. Sus sensores pueden integrarse en relojes inteligentes, monitores de salud, parches médicos y rastreadores de actividad.

En cuanto a wearables, Philips favorece una solución de asociación, donde desarrolla para terceros sus dispositivos médicos IoT conectados totalmente compatibles con el resto de las soluciones Philips. En ese contexto, ofrece a sus clientes prototipado, asesoría regulatoria, desarrollo de producto de extremo a extremo y producción a escala industrial.

La compañía quiere crear un entorno de salud digital totalmente integrado, donde los sensores coincidan con los dispositivos y luego utilicen múltiples soluciones de conectividad para integrarse en la solución Philips HealthSuite Cloud y permitir análisis de datos profundos.

Fuente: Philips

En el segundo trimestre de 2023, Philips ha incrementado sus ventas un 9 % interanual, alcanzando un total de 4,5 mil millones de dólares, y 1,82 mil millones de personas fueron directamente afectadas por los productos de Philips.

Siendo a menudo un proveedor de la industria MedTech, Philips no es tan visible en el sector como otras compañías más prominentes. Sin embargo, es experta en la construcción de dispositivos electrónicos y sensores de alto rendimiento, a menudo impulsando lo que es posible en su nicho de salud y wearables.

Con los wearables cada vez más integrados en la atención sanitaria y formando parte de protocolos médicos, podemos esperar que el segmento de salud de Philips sea una parte creciente del conglomerado.

5. Garmin Ltd.

GRMN Gráfico de precios

Garmin es líder en electrónica para exteriores, con una oferta inicial de herramientas GPS y de navegación (automóvil, marina y aviación), ahora ampliada a fitness y monitorización de salud.

El fitness representa el 23 % de los ingresos de la compañía y el 10 % del ingreso operativo, impulsado mayormente por los relojes inteligentes.

Fuente: Garmin

Ha enviado 15 millones de dispositivos en 2022, generando un total de 4,86 mil millones de dólares en ingresos.

Garmin ofrece un ecosistema completo de datos de salud para investigadores, ayudando en campos tan diferentes como la investigación del sueño, la depresión, los tratamientos contra el cáncer, la salud de la mujer, o incluso la conducción somnolienta.

Los inversores estarán interesados en saber que la compañía está libre de deudas, generó un ingreso operativo de 1,03 mil millones de dólares y pagó 679 millones de dólares en dividendos en 2022.

Garmin quizá no sea un gigante tecnológico, pero está centrada al máximo en el objetivo de exteriores y fitness, dedicando la mitad de sus ingresos a la navegación. Este sector también es la principal zona de crecimiento para la empresa, y es el segmento con mayor probabilidad de convertirse en la principal fuente de ingresos en el futuro.

La reputación de Garmin por productos exteriores robustos, de alta calidad y útiles se traduce bien al segmento de fitness y salud. Curiosamente, lidera en el segmento premium, con la mayor cuota de mercado en el rango de precios > 500 $, superando a Apple aquí a pesar de que normalmente domina el segmento de alto precio en smartphones, computadoras y tablets.

Así, Garmin podría estar confinado al nicho de fanáticos del fitness y los deportes, dispuestos a pagar más por la máxima calidad y una marca dedicada. No obstante, esto puede ser una actividad muy rentable y podría ayudar a que la inversión en Garmin rinda frutos para sus accionistas.

6. DexCom, Inc.

DXCM Gráfico de precios

Aunque el monitoreo de salud suele asociarse con los relojes inteligentes, esos dispositivos aún no pueden manejar ciertos datos y condiciones médicas. Un caso es la diabetes. Esta condición de salud está creciendo rápidamente, impulsada por el aumento de la obesidad y los estilos de vida sedentarios. Solo entre 2019 y 2021, el gasto global en diabetes pasó de 760 mil millones a 966 mil millones de dólares.

Fuente: Dexcom

La compañía está creciendo rápidamente, habiendo duplicado su fuerza de ventas en 2021, y está expandiéndose internacionalmente al obtener reembolsos en nuevos países, una mezcla de revendedores a nivel global y entrada directa en mercados estratégicos.

Fuente: Dexcom

Cuando se trata de condiciones graves y potencialmente mortales, las barreras de entrada para los wearables pueden ser considerables. Los requisitos regulatorios son mucho más altos, se necesita mayor experiencia médica y los pacientes suelen confiar en la opinión de sus médicos, cuya confianza puede ser difícil de ganar. La necesidad de reembolso por parte de seguros públicos o privados es también otro desafío.

Esto crea un nicho sólido para empresas especializadas como DexCom (DXCM ), que pueden aprovechar su experiencia y red para dominar su mercado doméstico de monitorización de diabetes. Así, mientras el monitoreo holístico de salud desde un smartwatch o smartphone podría ser el futuro, pasará tiempo antes de que esa visión se haga realidad, y empresas como DexCom son más propensas a ser rentables en el ínterin, convirtiéndose eventualmente en un objetivo principal de fusión o adquisición por parte de compañías de dispositivos wearables más generalistas.

7. OMRON Corporation

Omron es una empresa japonesa activa en el sector de sensores en múltiples industrias, desde la salud hasta la automatización industrial, energía e infraestructura. La salud es el segundo segmento más grande de la compañía, con 37,7 M $ en ingresos en el Q1 2023 comparado con un total de 184 M $. El segmento creció un 16,9 % interanual, mucho más rápido que cualquier otra compañía.

Fuente: Omron

En el segmento de salud, Omron es la marca número 1 recomendada por cardiólogos en la UE para monitores de presión arterial domésticos. La compañía vende monitores de presión, ECG, termómetros, nebulizadores, básculas y dispositivos de alivio eléctrico del dolor en el segmento de salud.

Su producto, HeartGuide, es también el primer smartwatch wearable que monitoriza la presión arterial mientras también controla los patrones de sueño y rastrea la condición física.

De forma similar a DexCom, los pacientes con una condición cardíaca querrán un producto dedicado para monitorizar su salud, idealmente uno recomendado por sus cardiólogos.

La salud es un negocio en crecimiento para Omron, y su liderazgo en la medición de presión arterial probablemente podrá expandirse a otras aplicaciones cardiológicas. En conjunto, Omron puede capitalizar su know‑how técnico de aplicaciones industriales y trasladarlo a la salud, proporcionando a la compañía un nuevo espacio de crecimiento continuo.

8. Masimo Corporation

Masimo es una empresa de seguimiento de salud con productos tanto para hospitales como para el hogar. Esto incluye a 200 millones de pacientes al año en todo el mundo monitorizados mediante la oximetría de pulso Masimo SET, que es, de lejos, el principal motor de ingresos de la compañía por ahora.

También está presente en el mercado de audio doméstico, con altavoces inteligentes y sistemas HiFi.

Su oferta sanitaria es bastante amplia, incluyendo un reloj de seguimiento de salud de 499 $, el avanzado monitor para bebés “Stork” (en forma de zapato de bebé), oxímetro, termómetro wearable, o dispositivos de retirada de opioides sin droga, así como una amplia gama de monitores de salud hospitalarios.

Fuente: Masimo

La compañía ve su oportunidad de llevar a casa una monitorización de salud de nivel hospitalario, como lo ilustra su monitor para bebés que controla pulso y oximetría. En la mayoría de sus verticales de producto, Masimo ve una oportunidad de crecimiento anual a largo plazo del 20 %.

La fuerte presencia de Masimo en los hospitales le brinda la red y reputación para seguir ampliando su oferta a productos para el hogar.

El precio de la acción de la compañía aumentó enormemente durante la pandemia antes de desplomarse como muchas otras acciones sanitarias. Esto puede representar una oportunidad para inversores dispuestos a ver el potencial de una gran marca de salud de consumo en lugar de una empresa de oxímetros hospitalarios de nicho.

9. iRhythm Technologies, Inc.

IRTC Gráfico de precios

iRhythm (IRTC ) es una empresa de monitoreo de salud centrada en el seguimiento cardíaco, especialmente ECG.

La compañía ha crecido rápidamente, con ingresos que aumentan más del 30 % CAGR en los últimos 5 años. Atiende a 1,5 millones de pacientes a nivel global, lo que representa el 28 % del mercado central de monitoreo cardíaco ambulatorio de EE. UU.

Este mercado de 6 millones de personas es solo una parte del objetivo de la compañía, con otros 26 millones de personas que podrían ser usuarios potenciales de iRhythm, posiblemente mal diagnosticados o no diagnosticados, con una expansión adicional posible en el campo de insuficiencia cardíaca del sueño, apnea, hipertensión y mercados internacionales. Los mercados internacionales representarían un TAM inmediato (Mercado Total Disponible) en ECG de más de 5 millones de personas en mercados prioritarios específicos, tanto como el mercado actual de EE. UU.

Fuente: iRythm

iRhythm realizó un lanzamiento limitado de su Zio Monitor en 2023, un biosensor wearable y plataforma digital que es 72 % más pequeño y 62 % más ligero, aumentando considerablemente la comodidad del paciente. El desempeño inicial de ventas ha sido sólido y se espera un lanzamiento comercial en EE. UU. a finales de 2023.

La compañía también está evaluando actualmente el potencial de una oferta de smartwatch y planea lanzar estudios clínicos en 2024.

iRhythm se ha convertido en dominante en su campo de monitoreo ECG gracias a una tecnología y diseño superiores, incluido su interfaz de usuario. Tiene un amplio espacio para seguir creciendo en este mercado mediante la expansión internacional y profundizando su penetración en EE. UU. También puede ampliar su TAM al dirigirse a pacientes aún no diagnosticados pero sospechosos de arritmia cardíaca.

En conjunto, esto convierte a iRhythm en una empresa de crecimiento en la industria de wearables de salud, enfocada en la expansión más que en la rentabilidad inmediata.

10. Biotricity, Inc.

BTCY Gráfico de precios

La línea de productos de Biotricity se centra en el registro en tiempo real de datos cardíacos. Esto incluye ECG y monitorización domiciliaria, una plataforma de consulta remota de pacientes, y software de gestión de enfermedades cardíacas. Cada uno de estos tiene un TAM masivo, con más de 43 mil millones de dólares en total.

Fuente: Biotricity

Biotricity sigue siendo una empresa muy reciente, en las primeras etapas de comercialización de su producto. Hasta ahora, ha logrado incorporar a 2 198 médicos en su red, con una tasa de retención de clientes del 98 % y múltiples premios de innovación.

Biotricity es notablemente ambiciosa, buscando construir una empresa de wearables de monitorización cardíaca y un ecosistema clínico completo que integre los datos recopilados en una solución de software. Al hacerlo, ayudaría a médicos y enfermeras a ofrecer una mejor atención sanitaria, incluso mediante telemedicina.

Esto la convierte en una acción de startup, y los inversores en Biotricity querrán vigilar de cerca el impulso de la compañía, su tasa de consumo de efectivo y el efectivo disponible.

En el segundo trimestre de 2023, la compañía aumentó sus ingresos un 50 % interanual, hasta 3 M $, pero también registró una pérdida neta mayor que sus ingresos. Probablemente necesitará nuevo capital en esta fase de rápido crecimiento, por lo que los accionistas deberían esperar algún nivel de dilución en el futuro.