Tecnología sanitaria vestible: empresas para considerar como inversión

La salud en la muñeca

La miniaturización y la caída de precios de la electrónica ya nos han dado navegación GPS, smartphones y conectividad omnipresente. Un sector que ha quedado un poco rezagado es la salud.

Pacientes y médicos reconocen cada vez más el valor de los datos de salud para la atención. Los dispositivos que se llevan puestos pueden recoger información a diario y medir determinados parámetros de forma continua o a intervalos regulares.

Algunos dispositivos se dedican a la salud, mientras que los relojes inteligentes combinan ese seguimiento con otras funciones. Según el modelo, registran movimiento, pulso, sueño y saturación de oxígeno. Equipos médicos específicos también miden la presión arterial o vigilan la glucosa para el control de la diabetes.

La mayoría de las empresas de wearables no se dedican únicamente a los dispositivos de salud, sino que también fabrican otros tipos de aparatos electrónicos.

Unas pocas grandes tecnológicas tienen posiciones sólidas en este mercado. Pese a sus amplios recursos, el seguimiento de la salud es solo una parte de una oferta mucho más extensa.

En segundo plano, algunos fabricantes especializados también intentan demostrar que el enfoque y la dedicación a las necesidades de sus clientes pueden superar el enfoque disperso de los gigantes tecnológicos.

DelveInsight preveía que el mercado de dispositivos médicos que se llevan puestos crecería un 13,67% anual de media hasta 2027.

Empresas de tecnología sanitaria vestible y sus acciones para considerar como inversión

1. Apple Inc.

AAPL Gráfico de precios

Apple (AAPL ) es más conocida por su serie de smartphones iPhone, así como por computadoras, laptops, tablets y otros productos electrónicos de consumo. También es líder en wearables, especialmente en relojes inteligentes.

La aplicación Salud del iPhone reúne información del Apple Watch y otras fuentes compatibles, como sueño, medicación, actividad y salud cardíaca. El ecosistema también ofrece funciones auditivas. En 2023 Apple presentó el registro del estado de ánimo en nuevas versiones del software.

Apple también vende productos de otros fabricantes, como el termómetro inteligente Withings, que sincroniza las mediciones con aplicaciones de salud compatibles. Además ofrece Fitness+, con programas de ejercicio y apoyo a la actividad física.

Fuente: Apple

La principal fortaleza de Apple es la estrecha integración con sus otros dispositivos. Eso refuerza el ecosistema y añade funciones que un producto independiente puede tener dificultades para ofrecer.

En la comparación de mercado utilizada por el artículo de 2023, el Apple Watch tenía casi un tercio del mercado de relojes inteligentes. Esa amplia base de usuarios crea oportunidades en salud. Los datos personales de salud permanecen bajo el control de los usuarios; Apple no obtiene acceso automático a ellos.

2. Alphabet Inc.

GOOGL Gráfico de precios

Alphabet (GOOG ), matriz de Google, también desarrolla productos de salud y ejercicio mediante Android y Wear OS. La conclusión de la compra de Fitbit en enero de 2021 fue un paso importante.

Fuente: Fitbit

Google es una empresa muy rica y poderosa. También ha tenido dificultades para salir de su nicho principal de motor de búsqueda y sistema operativo móvil. Las preocupaciones sobre la privacidad y el manejo de datos privados también son recurrentes con la compañía.

La adquisición de Fitbit y sus consecuencias para los datos de los usuarios dieron lugar a exámenes de los reguladores, incluida la Comisión Europea. La aprobación europea incluyó condiciones sobre el uso de los datos. Algunos usuarios también criticaron cambios en los productos Fitbit, entre ellos la eliminación de aplicaciones y las restricciones de conexión con servicios de terceros.

Fitbit tenía una gran comunidad: Google informó de más de 29 millones de usuarios activos cuando concluyó la compra en enero de 2021. El artículo original también citaba una estimación según la cual el 17,72% de los adultos usuarios de internet en Estados Unidos utilizaba Fitbit en 2020.

La empresa matriz de Google, Alphabet, también está activa en otros frentes de salud. Posee, entre otros, Verily, dedicada a la salud de precisión. En la época del artículo de 2023 la actividad generaba pérdidas y según las noticias de entonces buscaba reducir costos. Aun así, el creciente conocimiento y experiencia de Alphabet en datos de salud a través de Verily podría traducirse en innovaciones radicales para sus wearables, algo que cualquier otro fabricante tendría que lograr mediante una asociación con una empresa biotecnológica o de salud.

3. Samsung Electronics Co., Ltd.

Samsung ofrece funciones de salud y ejercicio en su serie Galaxy Watch, como seguimiento del pulso, el sueño y la actividad.

Fuente: Samsung

En las comparaciones históricas de ventas utilizadas por el artículo, Samsung solía ocupar el segundo o tercer puesto entre los fabricantes de relojes inteligentes.

Como Apple, Samsung tiene muchas actividades, de las que los relojes inteligentes son una. Los teléfonos plegables estaban entre sus innovaciones recientes. En el período tratado también era uno de los mayores proveedores mundiales de smartphones por unidades entregadas.

Samsung está muy interesada en su estrategia para wearablespara ofrecer a los usuarios “una experiencia de salud personalizada y holística”. El objetivo incluía mejores hábitos de sueño y ejercicio, más allá de la mera recogida de datos de salud.

4. Koninklijke Philips N.V.

PHG Gráfico de precios

Philips es conocida por pequeños productos eléctricos de consumo, como afeitadoras y cepillos de dientes, pero también es una gran empresa de tecnología sanitaria. En 2022 fue la mayor solicitante europea de patentes en la categoría de tecnología médica de la Oficina Europea de Patentes y la segunda mundial en esa categoría.

Philips desarrolla dispositivos médicos conectados, diagnóstico por imagen, monitorización de pacientes y soluciones de atención respiratoria. Philips Engineering Solutions también ofrece conocimientos de ingeniería para tecnología avanzada, automatización y mecatrónica.

Fuente: Philips

Las soluciones vestibles de Philips miden parámetros cardíacos, respiratorios y de actividad. Sus sensores pueden integrarse en relojes inteligentes, monitores de pacientes, parches con sensores médicos y medidores de actividad.

En los dispositivos que se llevan puestos, Philips también trabaja con socios. Desarrolla dispositivos médicos IoT conectados para clientes externos. Los servicios incluyen prototipos, asesoría regulatoria, desarrollo de productos y fabricación a escala industrial.

El objetivo es un entorno digital de atención integrado, en el que sensores, dispositivos y servicios trabajen juntos. La conectividad y HealthSuite apoyan la recogida y el análisis de información.

Fuente: Philips

En el segundo trimestre de 2023, Philips informó de ingresos de 4.500 millones de euros y un crecimiento de las ventas comparables del 9%. Según su modelo separado Lives Improved, los productos y soluciones alcanzaban aproximadamente a 1.810 millones de personas en 2022.

Philips no siempre es tan visible como las marcas de dispositivos vestibles de consumo más conocidas, porque gran parte de su actividad se concentra en tecnología médica. Su experiencia en electrónica avanzada y sensores sostiene su posición en salud.

Un uso más amplio de dispositivos vestibles en la atención y los procedimientos médicos puede abrir nuevas oportunidades para esas actividades.

5. Garmin Ltd.

GRMN Gráfico de precios

Garmin es un importante fabricante de electrónica para actividades al aire libre. Comenzó con GPS y equipos de navegación para automóviles, embarcaciones y aviones y amplió después su actividad al ejercicio y al seguimiento de salud.

En 2022, el segmento Fitness aportó el 23% de los ingresos y aproximadamente el 10% del beneficio operativo. Sus productos incluían relojes inteligentes y otros dispositivos de ejercicio.

Fuente: Garmin

Ha enviado 15 millones de dispositivos en 2022, generando un total de 4,86 mil millones de dólares en ingresos.

Garmin ofrece un ecosistema completo de datos de salud para investigadores, que apoya investigaciones sobre sueño, depresión, tratamientos contra el cáncer, salud de la mujer y conducción con somnolencia.

En 2022 Garmin no tenía deuda financiera, generó aproximadamente 1.030 millones de dólares de beneficio operativo y pagó 679 millones de dólares en dividendos.

Garmin es menor que los mayores grupos tecnológicos, pero se concentra claramente en actividades al aire libre y ejercicio. Outdoor y Fitness sumaban más de la mitad de los ingresos de 2022. Outdoor era el mayor segmento, mientras que los ingresos de Fitness disminuyeron ese año. Los productos vestibles seguían siendo una oportunidad de desarrollo importante.

La reputación de Garmin por sus productos resistentes y útiles para actividades al aire libre sostiene su posición en ejercicio y salud. La empresa lideraba el segmento de gama alta en la comparación de mercado utilizada por el artículo, para relojes inteligentes de más de 500 dólares, por delante de Apple.

Garmin atrae especialmente a aficionados al ejercicio y al deporte dispuestos a pagar por calidad y funciones especializadas. Eso puede sostener un negocio rentable y generar valor para los accionistas.

6. DexCom, Inc.

DXCM Gráfico de precios

En 2023, los relojes inteligentes no cubrían todas las necesidades de seguimiento médico. La diabetes, por ejemplo, requería sensores específicos de glucosa. La obesidad y el sedentarismo aumentan el riesgo de diabetes tipo 2. Según estimaciones de la Federación Internacional de Diabetes presentadas por Dexcom, los gastos sanitarios mundiales relacionados con la diabetes pasaron de unos 760.000 millones de dólares en 2019 a 966.000 millones en 2021.

Fuente: Dexcom

Dexcom duplicó su equipo de ventas en 2021. Se expandió internacionalmente al obtener cobertura de reembolso por seguros en nuevos países y combinar distribuidores con actividad directa en mercados estratégicos.

Fuente: Dexcom

Las barreras de entrada son elevadas para dispositivos médicos destinados a enfermedades graves. La regulación, la experiencia clínica y la confianza de los médicos son importantes. La cobertura de los costos por seguros públicos o privados también influye en la demanda.

Esto crea un mercado especializado para empresas como Dexcom (DXCM ), que aprovechan sus conocimientos y redes en el seguimiento de glucosa. En el artículo de 2023, el control integral de la salud mediante relojes y teléfonos era una perspectiva de largo plazo. La experiencia específica de Dexcom podía seguir siendo valiosa y hacerla interesante como socio o posible objetivo de compra de grupos mayores.

7. OMRON Corporation

Omron es una empresa japonesa de sensores y automatización para salud, industria, energía e infraestructura. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2023, de abril a junio de 2023, salud era el segundo mayor segmento: sus ingresos fueron de 37.700 millones de yenes frente a 203.400 millones del grupo. Los ingresos del segmento aumentaron un 10,5% y el beneficio operativo un 16,9% respecto al año anterior.

Fuente: Omron

Omron cita la encuesta de Kantar Health de 2019 en nueve mercados europeos, en la que era la marca de tensiómetros domésticos más recomendada por los cardiólogos. Su oferta incluye tensiómetros, equipos de ECG, termómetros, nebulizadores, básculas y dispositivos eléctricos para aliviar el dolor.

El producto HeartGuide se presentó en 2019 como un tensiómetro con forma de reloj y un manguito inflable en la correa. También registra actividad y sueño.

Como la diabetes, las enfermedades cardiovasculares pueden requerir dispositivos específicos elegidos junto con un médico.

La posición de Omron en la medición de la presión puede apoyar su expansión a otras aplicaciones cardíacas. Los conocimientos técnicos de la actividad industrial ofrecen una base adicional para desarrollar productos de salud.

8. Masimo Corporation

Masimo suministra tecnología de monitorización para hospitales y hogares. Según los datos de la empresa citados por el artículo, la oximetría de pulso Masimo SET se utilizaba para unos 200 millones de pacientes al año en el mundo y era una fuente importante de ingresos en salud.

En la situación empresarial de 2023, Masimo también operaba en audio doméstico con altavoces inteligentes y sistemas de alta fidelidad.

Su oferta sanitaria es bastante amplia, incluyendo un reloj de salud con precio anunciado de 499 dólares, el monitor para bebés Stork y su sensor con forma de pequeño zapato,oxímetros de pulso, un termómetro vestible y un dispositivo sin medicamentos para aliviar los síntomas de abstinencia de opioides. La empresa también ofrecía una amplia gama de monitores de pacientes para hospitales.

Fuente: Masimo

Masimo quería llevar a los hogares la tecnología de monitorización utilizada en hospitales. Stork mide, por ejemplo, pulso y saturación de oxígeno. En la presentación a inversores de diciembre de 2022, la empresa estimaba una oportunidad de crecimiento anual a largo plazo cercana al 20% o superior para actividades seleccionadas y productos nuevos, pero inferior para la oximetría de pulso consolidada.

La fuerte presencia de Masimo en los hospitales le brinda la red y reputación para seguir ampliando su oferta a productos para el hogar.

El artículo de 2023 describía la fuerte subida de las acciones durante la pandemia y su posterior caída, como ocurrió con muchas acciones sanitarias. Una posible perspectiva de inversión era la evolución de Masimo de proveedor hospitalario especializado en oximetría a una marca más amplia de salud del consumidor.

9. iRhythm Technologies, Inc.

IRTC Gráfico de precios

iRhythm (IRTC ) es una empresa de monitoreo de salud centrada en el seguimiento cardíaco, especialmente ECG.

Según los datos históricos de la empresa presentados por el artículo, los ingresos habían aumentado de media más del 30% anual durante cinco años y los servicios comprendían aproximadamente 1,5 millones de pacientes. La empresa estimaba en el 28% su cuota del mercado principal estadounidense de monitorización cardíaca ambulatoria.

El análisis describía un mercado principal de unos seis millones de personas y otros 26 millones de posibles usuarios, incluidas personas con diagnóstico insuficiente o ausente. Las oportunidades de expansión incluían insuficiencia cardíaca, apnea del sueño, hipertensión y mercados internacionales. Para ciertos mercados externos se citaba un potencial total de más de cinco millones de personas en monitorización de ECG. Eran estimaciones de mercado, no clientes actuales.

Fuente: iRhythm

iRhythm lanzó el Zio Monitor de forma limitada en 2023. Según la empresa, el dispositivo empleado con el sensor vestible y el servicio digital era un 72% más pequeño y un 62% más ligero que el diseño anterior. En la época del artículo se esperaba un lanzamiento más amplio en Estados Unidos antes del final de 2023.

Los planes de desarrollo descritos por el artículo también incluían un dispositivo de muñeca, con estudios clínicos previstos para 2024.

iRhythm tenía una posición sólida en el seguimiento de ECG gracias a sensores vestibles, servicios digitales y diseño centrado en el paciente. La expansión internacional, un uso más amplio en Estados Unidos y llegar a personas con sospecha de arritmia aún no diagnosticada podían ampliar el negocio.

El artículo presentaba así a iRhythm como empresa en crecimiento de tecnología médica vestible, centrada en la expansión más que en la rentabilidad inmediata.

10. Biotricity, Inc.

BTCY Gráfico de precios

Los productos de Biotricity se concentran en registrar datos cardíacos en tiempo real. Incluyen ECG y seguimiento domiciliario, una plataforma de consulta remota con pacientes y software de gestión de enfermedades cardíacas. El artículo indicaba un mercado potencial combinado superior a 43.000 millones de dólares para estas actividades.

Fuente: Biotricity

Biotricity estaba al principio de la comercialización. Los datos históricos de la empresa citados en el artículo incluían 2.198 médicos en la red, una retención de clientes del 98% y varios premios de innovación.

Biotricity pretendía ofrecer tanto monitorización cardíaca vestible como un ecosistema clínico completo. Integrar los datos con software podía ayudar a médicos y personal de enfermería en la atención, incluso mediante telemedicina.

Para los inversores en esta joven empresa eran importantes el crecimiento de ingresos, la velocidad de consumo de efectivo y los recursos disponibles.

En el trimestre terminado el 30 de junio de 2023, Biotricity informó de unos tres millones de dólares de ingresos, un 46,9% más que el año anterior. La pérdida neta atribuible a los accionistas ordinarios fue de aproximadamente 3,6 millones de dólares. La necesidad de financiación adicional podía diluir la participación de los accionistas existentes.