La pérdida de Oklo en el tercer trimestre se amplía a 41,7 millones de dólares por el aumento de los costos de desarrollo

Oklo publicó sus resultados del tercer trimestre de 2026 y una actualización sobre sus actividades el 6 de noviembre de 2026. En su informe trimestral comunicó una pérdida neta de 41,7 millones de dólares en los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, frente a los 29,7 millones del año anterior. El aumento de los costos de investigación y administración amplió las pérdidas, mientras que la emisión de acciones reforzó la liquidez en un contexto de aceleración del gasto en construcción.

Los gastos operativos totales aumentaron a 84,3 millones de dólares, frente a 36,3 millones en el trimestre correspondiente de 2025. La pérdida operativa casi se duplicó, hasta los 71,0 millones de dólares, frente a los 36,3 millones. Los gastos de investigación y desarrollo (I+D) aumentaron un 178,7 %, hasta los 41,65 millones de dólares, mientras que los gastos generales y administrativos subieron un 94,6 %, hasta los 41,57 millones.

Los costos de nómina y servicios externos explican buena parte del aumento de los gastos de I+D. La nómina y las prestaciones para empleados aumentaron en 9,9 millones de dólares; la remuneración en acciones, en 4,1 millones; y los servicios profesionales, en 8,3 millones. Mientras tanto, la plantilla media de I+D creció en aproximadamente 155 empleados.

Oklo registró ingresos trimestrales de 1,861 millones de dólares, frente a cero ingresos en el mismo período del año anterior, principalmente gracias a las adquisiciones de ARMEC y Creative Engineers realizadas en junio de 2026. Los servicios de ingeniería y consultoría aportaron 1,561 millones de dólares, y los servicios de fabricación y manufactura, 300.000 dólares. Por tanto, los nuevos ingresos procedieron de las operaciones de servicios adquiridas; el negocio principal de energía de Oklo sigue siendo la venta prevista de electricidad y calor mediante acuerdos de compra de energía, una vez que sus centrales Aurora estén operativas.

Una ganancia de 11,4 millones de dólares por la venta de terrenos y unos ingresos netos por intereses y dividendos de 27,9 millones, frente a los 7,1 millones anteriores, compensaron parcialmente el mayor resultado operativo negativo. El aumento de los ingresos por inversiones se debió principalmente a los mayores saldos de efectivo y valores negociables derivados de la emisión de acciones, lo que ayuda a explicar por qué la pérdida neta fue considerablemente menor que la pérdida operativa.

La venta de acciones financia una construcción más acelerada

Durante los primeros nueve meses de 2026, las actividades operativas utilizaron 110,9 millones de dólares en efectivo, frente a 48,7 millones en el mismo período del año anterior. Las compras de propiedades, instalaciones y equipos, incluidos los anticipos para gastos de capital, aumentaron a 280,9 millones de dólares, frente a 6,3 millones. Las obras en curso y los depósitos por equipos alcanzaron los 249,3 millones de dólares al 30 de septiembre, frente a los 35,7 millones al 31 de diciembre de 2025, dentro de un saldo neto total de propiedades, instalaciones y equipos de 256,1 millones.

Los programas de venta de acciones de Oklo en el mercado emitieron 32,608 millones de acciones durante el período de nueve meses y generaron ingresos netos de 2,254 mil millones de dólares. El número de acciones ordinarias de clase A en circulación aumentó a 195,162 millones al 30 de septiembre, frente a 160,514 millones al 31 de diciembre de 2025.

El efectivo, los equivalentes de efectivo y los títulos de deuda negociables sumaban 3,131 mil millones de dólares al 30 de septiembre, además de 81,9 millones de dólares en efectivo restringido. La dirección considera que el efectivo, sus equivalentes y los valores negociables financiarán las operaciones durante el período de un año posterior a la publicación de los estados financieros.

Para el conjunto de 2026, Oklo prevé que las actividades operativas utilicen entre 120 y 150 millones de dólares en efectivo y que las compras de propiedades, instalaciones y equipos requieran entre 400 y 500 millones. La previsión de gastos de capital supera el importe registrado hasta septiembre, lo que deja margen para nuevos desembolsos en proyectos durante el resto del año.

Los hitos de construcción definen la siguiente etapa

La actualización de la empresa mostró que el montaje de la estructura de acero en Aurora-ID estaba en marcha el 4 de noviembre de 2026, tras los trabajos de preparación del terreno y los cimientos realizados en septiembre de 2026 y los trabajos en los cimientos del edificio administrativo en octubre de 2026. La excavación de la zona del reactor ha concluido, mientras que continúan los trabajos estructurales y la instalación de armaduras de refuerzo relacionadas con la seguridad. El siguiente hito de ejecución en el emplazamiento es proseguir con la construcción de la zona del reactor y la instalación de equipos.

Se aprobó el Análisis Preliminar Documentado de Seguridad de Aurora-ID. Las siguientes etapas de autorización del Departamento de Energía son el Análisis Documentado de Seguridad, la revisión de preparación y la autorización de puesta en marcha. Oklo apunta a completar el primer conjunto de combustible en su Aurora Fuel Fabrication Facility en 2027, sujeto a la ejecución del proyecto y a las aprobaciones requeridas; además, su plan declarado es desplegar su primera central en 2028–2029.

Un acuerdo formalizado con U.S. Forged Rings también reserva una capacidad equivalente a 27 módulos Aurora entre 2030 y 2035 para recipientes de reactor, tapas y estructuras de soporte; se prevé que las entregas iniciales de componentes terminados tengan lugar en 2030.

Oklo dispone de una liquidez considerable a corto plazo, pero los ingresos que declara todavía proceden de los servicios adquiridos, no de la venta de electricidad. Los hitos pendientes de construcción, fabricación de combustible y autorización son el vínculo entre el gasto financiado con acciones y el negocio de venta de energía que la empresa planea operar.