Michael Pinkus, CFO de Bitbond – Serie de entrevistas

Michael Pinkus, es el CFO de Bitbond, una empresa que mejora radicalmente la emisión, liquidación y custodia de instrumentos financieros con la ayuda de la tecnología blockchain y la tokenización.

Comenzaste tu carrera como abogado fiscal y luego pasaste 14 años en el banco IKB. ¿Qué inspiró el cambio de carrera para unirte al equipo de Bitbond?

Mientras trabajaba como abogado en impuestos y finanzas estructuradas, me di cuenta de que los banqueros eran la fuerza creativa detrás de las transacciones en las que trabajaba. Así que, después de unos años, cambié del derecho y me convertí en banquero. Gran parte de la capacidad de innovar desapareció después de la crisis financiera global. Fue entonces cuando comencé a observar más de cerca a las startups y fintechs. Esto también coincidió con el momento en que conocí al fundador de Bitbond, Radko Albrecht. Tras un breve periodo en otra startup, Radko me preguntó si me gustaría unirme a Bitbond como CFO. Bitbond había crecido hasta el punto de necesitar reforzar su red institucional. Reconocí a Radko como un verdadero visionario y un líder que lidera con el ejemplo, lo cual puede ser muy raro en el mundo de las startups. Aproveché la oportunidad y nunca me arrepentí.

¿Podrías contarnos la historia de origen de Bitbond?

Bitbond se fundó en 2013 como un mercado global que aprovecha la tecnología blockchain para facilitar el préstamo P2P para pymes. En 2019, Bitbond realizó la primera oferta regulada de tokens de seguridad (STO) en Europa con un prospecto aprobado por BaFin (el regulador alemán). El objetivo inicial era diversificar nuestra financiación y apoyar aún más el desarrollo de la plataforma.

Esta fue la primera de varias transacciones innovadoras de DLT. Muy rápidamente, nuestra red de contactos comenzó a solicitar el arrendamiento de la tecnología de tokenización de Bitbond. Nos dimos cuenta rápidamente de que la demanda era enorme y la oferta de tecnología de tokens no lo era. Así que cambiamos de rumbo y nos convertimos en un proveedor SaaS de marca blanca de tecnología blockchain, principalmente para bancos, emisores frecuentes y otras instituciones financieras, diseñado para mejorar el ecosistema de los mercados de capital.

La misión de Bitbond es mejorar drásticamente la emisión, liquidación y custodia de valores y otros activos ofreciendo productos tecnológicos basados en blockchain para capacitar a bancos, instituciones financieras y emisores frecuentes. Los módulos de soluciones ofrecidos consisten en custodia de activos digitales, tokenización de activos y pagos en cadena. Como proporcionamos nuestra tecnología como una solución de marca blanca, las instituciones financieras mantienen el control total sobre el producto tecnológico que se integra en su infraestructura.

¿Podrías describir el ecosistema de Bitbond y cómo funciona el proceso de emisión de bonos?

El proceso tradicional de emisión de bonos es un proceso complicado y altamente técnico que implica a muchos intermediarios, cada uno recibiendo sus honorarios, lo que añade complejidad y ralentiza el proceso. En otras palabras, el proceso de emisión actual es extenso y costoso.

Con el STO de Bitbond de 2019 y, de hecho, con cualquiera de las plataformas de tokens que construimos para nuestros clientes, pudimos aprovechar la confianza y seguridad que brinda la tecnología blockchain, para desarrollar un producto que sirve a inversores a nivel global y demostrar al mercado que cualquier emisor puede tomar el control total del proceso de emisión en todas las partes de la cadena de valor, sin necesidad de intermediarios. Con un clic, los inversores recibieron su token de seguridad designado, que representa la propiedad del valor, y los pagos de cupones se realizan de forma instantánea y automática.

En los mercados financieros, los activos digitales (valores tokenizados así como criptomonedas) ofrecen importantes mejoras de eficiencia: flujo de inversor digital de extremo a extremo, menos intermediarios, menor costo y complejidad, transferibilidad global, liquidación instantánea y liquidez secundaria. El ecosistema de Bitbond consta de 3 módulos: tokenización de activos, custodia de activos digitales y liquidación de pagos en cadena, ofrecemos estas soluciones tecnológicas como marca blanca a clientes institucionales financieros.

Algunos de nuestros clientes incluyen Standard Chartered (STD.DE ) Bank y la empresa del DAX 30, Vonovia, que recientemente emitió el bono tokenizado VNA1 utilizando la tecnología de Bitbond, así como el primer banco emisor de una stablecoin vinculada al euro en una blockchain pública sin permisos, Bankhaus von der Heydt.

En 2019, Bitbond realizó el primer STO de Alemania, ¿por qué Bitbond eligió la ruta del STO en lugar de financiamiento tradicional o incluso un ICO?

En 2017/18, una ola de ICOs dominaba el mercado. Sin embargo, sin una supervisión regulatoria adecuada para proteger a los inversores, muchas de ellas terminaron prometiendo de más y entregando de menos. Esto impactó negativamente la reputación de blockchain.

Como proveedores y usuarios tempranos de la tecnología blockchain, estábamos dedicados a demostrar que esta tecnología funciona sin problemas tanto para grandes como para pequeñas empresas a escala global. Decidimos desde el principio que un valor tokenizado bajo un prospecto europeo completo proporcionaría a los inversores el elemento de confianza que necesitarían tras el fiasco de los ICOs. Y al emitir un instrumento regulado, con la aprobación del regulador alemán, pudimos reactivar una base de inversores minoristas. El token de seguridad BB1 pasó de ser una forma de diversificar nuestra financiación a una plataforma de lanzamiento para un nuevo modelo de negocio.

¿Cómo compararías el ecosistema de blockchain y tokens de seguridad en Alemania con el resto de Europa?

Con la publicación de su estrategia de blockchain en 2019, Alemania se centró en acelerar la adopción de productos basados en blockchain dentro de sus mercados financieros. El gobierno alemán introdujo nuevas leyes. En 2020, la tenencia de criptoactivos para terceros se convirtió en una actividad regulada, y el borrador de la ley de valores electrónicos eWpG creará en la primera mitad de este año un marco legal para los valores tokenizados y eliminará la necesidad de un CSD en emisiones de bonos estándar. Ambos son pasos enormes hacia la adopción de un ecosistema de blockchain y tokens de seguridad. Un mayor apoyo proviene del lado regulatorio, donde el regulador alemán (BaFin) ha demostrado estar abierto a la innovación y su aplicación a los mercados regulados. En última instancia, comparado con otros países europeos, Alemania se ha convertido en uno de los líderes en la adopción de tokens de seguridad blockchain junto con Luxemburgo, Francia y Suiza.

La UE ha estado considerando gradualmente la tecnología blockchain como una solución integral a muchos obstáculos presentes en la industria de servicios financieros actual y más allá. El año pasado vimos la primera iteración de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) y el régimen piloto.

¿Cuál es tu visión de los tokens de seguridad/activos digitales en los próximos cinco años?

Los tokens de seguridad y la tokenización de activos son el futuro de los mercados de capital, casi todos los banqueros con los que hablo me lo dicen. La tokenización aporta una eficiencia y ahorro de costos dramáticos a los mercados financieros. Estamos viendo una demanda cada vez mayor de parte de instituciones financieras respecto a la implementación de blockchain & DLT en sus sistemas; esa demanda solo aumentará en los próximos 5 años. Las expectativas también provienen de los clientes bancarios. Los clientes minoristas, HNWI e institucionales esperan que se les ofrezca la comodidad de la custodia de activos digitales, emisión y negociación de tokens y la posibilidad de experimentar entrega en tiempo real contra pago mediante el uso de pagos en cadena (stablecoins emitidos por bancos).

Actualmente estás programado para ser ponente en el próximo Security Token Summit, ¿de qué hablarás?

En el Security Token Summit, mi panel se titula “¿Qué grandes desafíos y oportunidades se avecinan para la adopción de valores digitales?” La mayoría de los grandes bancos con los que trabajamos te dirán que los problemas legales y regulatorios son los mayores obstáculos, no la tecnología. Otro problema es la interoperabilidad entre protocolos, un tema que ya hemos estado abordando en los productos que Bitbond está construyendo.

¿Hay algo más que te gustaría mencionar sobre Bitbond?

En enero, Vonovia se convirtió en la primera empresa del DAX30 en emitir un bono basado en blockchain (token VNA1) en una blockchain pública sin permisos. El token de seguridad con vencimiento a 3 años se ofreció a través del mercado de Firstwire, donde Bitbond proporciona la tecnología de tokenización. Vonovia es una de las mayores empresas de Alemania por capitalización de mercado.

El año pasado, Bankhaus von der Heydt se asoció con Bitbond para emitir la primera stablecoin euro emitida por un banco después de calificar como custodio de activos digitales el año anterior. Estos son solo un par de ejemplos de los clientes de clase mundial con los que Bitbond está trabajando.

Gracias por la excelente entrevista, para saber más los lectores deben visitar Bitbond.

Si los lectores desean escuchar a Michael Pinkus hablar en el panel “¿Qué grandes desafíos y oportunidades se avecinan para la adopción de valores digitales?” deben asistir al Security Token Summit.

El Security Token summit se transmitirá en vivo en Securities.io: Mar 25, 8:00am – 6:55pm (PDT).