Manipulación del mercado en la industria de criptomonedas

Las noticias de la semana pasada sobre la primera incautación de NFT por parte de la agencia tributaria del Reino Unido en respuesta a sospechas de fraude fiscal fueron una señal de que la economía de NFT en auge del año pasado podría estar encontrando algunos obstáculos en 2022. Mientras los datos recientes muestran que el comercio de NFT aumentó de 106 millones de dólares en 2020 a 44,2 mil millones de dólares en 2021, es una señal de que este ascenso meteórico está atrayendo la atención de las autoridades. Y en EE. UU., tras los informes de operaciones con información privilegiada en NFT y manipulación de precios, los delitos relacionados con criptomonedas son el foco de un nuevo Equipo Nacional de Aplicación de Criptomonedas. Aunque ha habido un retraso en la aplicación, ya que las autoridades criminales y fiscales luchan por ponerse al día, está claro que los casos de fraude y manipulación del mercado en el mercado cripto probablemente aparecerán en los titulares en número cada vez mayor en 2022.

El mes pasado se informó que el rival de OpenSea, el mercado de NFT LooksRare, estaba experimentando un importante wash trading mientras algunos operadores aprovechaban su sistema de recompensas basado en tokens. LooksRare regala su propio token LOOKS a los usuarios que operan en colecciones específicas, con un valor de más de 12 millones de dólares al día en enero. Lo que generó sospechas fue el intercambio de NFT de ida y vuelta a precios inflados, lo que parece haber sido motivado por el deseo de aumentar la participación en las recompensas de trading. “Tácticas de wash trading para manipular la distribución de recompensas de tokens pueden no ser ilegales, pero distorsionan los datos que salen del mercado”, argumentó Andrew Hayward en Decrypt. “LooksRare puede presumir de cifras que muestran un volumen de trading significativamente mayor que OpenSea, pero cuando la mayor parte de las transacciones principales parecen haberse ejecutado puramente para manipular el sistema, los datos tienen poco valor”, añadió.

El problema del wash trading en los NFT es un problema crítico, tanto para la industria en general como para los inversores individuales que desean invertir en esta emocionante clase de activos sin temor a precios inflados fraudulentamente. La práctica de wash trading consiste en que alguien compra y vende el mismo NFT o criptomoneda para dar la impresión de un mayor volumen de operaciones, creando la impresión de una mayor demanda; esto a su vez ayuda a inflar el precio del NFT y su atractivo para los compradores. En una investigación reciente sobre esta práctica, expertos en blockchain Chainalysis descubrieron que 262 vendedores de NFT habían realizado más de 25 transacciones a una dirección autofinanciada, es decir, wash trading. Aunque más de la mitad de los wash traders tuvieron pérdidas, al pagar más en tarifas de gas de lo que ganaron, la investigación encontró que “110 wash traders rentables han generado colectivamente casi 8,9 millones de dólares de beneficio con esta actividad. Peor aún, esos 8,9 millones de dólares probablemente provienen de ventas a compradores desprevenidos que creen que el NFT que están comprando ha estado aumentando de valor, vendido de un coleccionista distinto a otro.”

Por supuesto, la manipulación del mercado va más allá del mercado de NFT, y en un entorno relativamente no regulado tiende a aumentar la volatilidad del mercado, afectando el sentimiento y los precios. Aunque en principio las criptomonedas y los activos tokenizados dependen de redes descentralizadas, los peligros de la actividad criminal en cripto obligan a los reguladores a vigilar el sector cripto. De hecho, el mercado sigue siendo tan fácil de manipular que incluso un tweet de un influencer famoso. Mientras el anuncio cripto de Matt Damon ‘Fortune Favors the Brave’ fue ampliamente ridiculizado en las redes sociales, subraya el poder del respaldo de celebridades en el espacio, que no muestra señales de cambiar. En el reciente Super Bowl, el principal mercado Coinbase gastó cerca de 14 millones de dólares en un simple anuncio basado en un código QR que rebota, pero el resto se basó en gran medida en el respaldo de celebridades, desde LeBron James dando consejos a su yo adolescente hasta el comediante Larry David satirizando el miedo a perderse algo en un anuncio de FTX. Es cierto que el atractivo principal de los NFT de cara al futuro es la forma en que permiten una relación directa entre fans y celebridades; el poder de la celebridad también está listo para ser explotado.

Dentro del mercado más amplio de criptomonedas, los reguladores están enfocándose cada vez más en este tipo de comportamiento del mercado con advertencias recientes a los inversores minoristas en Singapur. Mientras la FCA en el Reino Unido está actualmente consultando sobre preocupaciones acerca de “la facilidad y rapidez con la que las personas pueden realizar inversiones de alto riesgo [crypto] al proponer un fortalecimiento significativo de sus normas sobre cómo se comercializan los productos financieros de alto riesgo.” Sarah Pritchard, Directora Ejecutiva de Mercados en la FCA, explicó el razonamiento detrás de la acción actual en preparación para que el Gobierno del Reino Unido incluya la promoción de inversiones en cripto bajo el ámbito de la FCA: “Demasiadas personas son guiadas a invertir en productos que no entienden y que son demasiado riesgosos para ellas. Las personas necesitan información clara, justa y advertencias de riesgo adecuadas si van a invertir con confianza, lo cual es el objetivo central de nuestra estrategia de inversiones para consumidores.”

Estrategias típicas de manipulación del mercado:

Bombear y vender

El bombear y vender se refiere a que un individuo o un grupo reúne fondos para inflar un token y obtener ganancias del aumento de precio, vendiendo el token una vez que ha atraído la atención de otros inversores, a un precio inflado. Mientras los llamados ‘pump and dump’ han generado mucho dinero para unas pocas personas, las víctimas son los nuevos inversores que desconocen lo que está sucediendo y son más propensos a caer en la trampa y perder su dinero.

Comercio de lavado

Como se describió, el comercio de lavado es la práctica de comprar y vender un NFT o activo token a uno mismo para inflar su volumen, lo que a su vez atrae atención y ayuda a inflar los precios. Hay numerosos casos en los que intercambios no regulados o traders de cripto utilizan este método negociando un token en volúmenes enormes para su valor con el fin de recibir atención, distorsionando aún más el mercado y beneficiando a los manipuladores.

Falsificación de órdenes

Esa estrategia era frecuente, particularmente en los primeros días de las criptomonedas, y todavía se utiliza en intercambios pequeños y no regulados. El enfoque consiste en colocar una orden enorme para crear una demanda falsa. Esencialmente, la orden puede influir en un sentimiento alcista o bajista a favor del trader fraudulento. Normalmente, colocan grandes órdenes de venta para engañar a inversores novatos y que vendan por pánico, antes de retirar su orden de venta y adquirir tokens a un precio más bajo.

Cómo evitar mejor la manipulación del mercado

El mejor consejo para los inversores en cripto es realizar una investigación exhaustiva para evitar caer presa de proyectos de criptomonedas manipulados. También puedes verificar toda la información sobre un token para confirmar y comprender plenamente los factores detrás del movimiento y la acción de precio de un activo. Además, los traders pueden tomar decisiones informadas basándose en tendencias a largo plazo en lugar de sesgos recientes. También es fundamental diversificar tus carteras para protegerte de manipulaciones de mercado imprevistas, ya que la probabilidad de que la manipulación del mercado afecte a todos tus activos cripto es baja. Y ten en cuenta que cuanto menor sea el volumen de ciertas monedas, más fáciles son de manipular.

El mercado de criptomonedas es arriesgado como cualquier otro mercado de negociación de activos. El inconveniente es que la manipulación continua del mercado está impulsando a los reguladores a intensificar sus esfuerzos para vigilar el mercado de criptomonedas. Sin embargo, con grandes sumas de dinero en juego, los manipuladores del mercado buscarán ocultar sus acciones, por lo que los inversores aún deben educarse sobre cómo detectar y abordar estos problemas. Dentro de la industria, los intercambios de criptomonedas están tomando la iniciativa, por ejemplo con el reciente lanzamiento de la Crypto Market Integrity Coalition, para ayudar a combatir el fraude y promover la confianza pública y regulatoria. El presidente de BigONE, Anndy Lian, dijo que en cuanto a los NFT se necesita un estándar industrial común para garantizar tanto la propiedad como los derechos de autor. “Siempre animo a todos en cripto a trabajar duro por sus tenencias. Promociona (shill) correctamente, éticamente y con inteligencia. Hay una línea muy fina entre una buena promoción y el spam. Mi lema es ‘respeta a todos’. Esta es mi forma de vivir. Pero cuando veo una estafa, la señalaré. Al final del día, es una responsabilidad compartida entre los miembros de la comunidad cripto y los equipos detrás de los proyectos cripto.”