Legrand eleva su objetivo de crecimiento orgánico para 2026 tras aumentar las ventas un 19,5%

Legrand elevó su objetivo de crecimiento orgánico de las ventas para 2026 el 5 de noviembre de 2026, después de que los ingresos aumentaran un 19,5% hasta los 8,33 mil millones de euros en los nueve meses, según su comunicado de resultados de los nueve meses. El grupo de infraestructuras eléctricas y digitales para edificios prevé ahora un crecimiento orgánico de entre el 11% y el 13%, frente al objetivo anterior, de entre el 8% y el 10%.

Incluidas las adquisiciones, la empresa prevé para 2026 un crecimiento de las ventas, excluidos los efectos cambiarios, de entre el 20% y el 22%. Su previsión de contribución de las adquisiciones se mantiene en aproximadamente el 8%, mientras que su objetivo de margen operativo ajustado tras las adquisiciones permanece sin cambios, entre el 20,5% y el 21,0% de las ventas.

Los ingresos aumentaron frente a los 6,97 mil millones de euros del periodo correspondiente de 2025. El crecimiento orgánico, que Legrand define como el crecimiento de las ventas a perímetro de consolidación y tipos de cambio constantes, fue del 12,7%. Las adquisiciones aportaron un 8,3%, mientras que los efectos cambiarios redujeron las ventas declaradas en un 2,1%. Por tanto, tanto la demanda subyacente como la actividad de adquisiciones contribuyeron de manera significativa a la expansión.

La demanda de centros de datos impulsa Norteamérica

El consejero delegado, Benoît Coquart, atribuyó los resultados en parte al crecimiento orgánico de casi el 40% de las actividades relacionadas con los centros de datos, así como a las soluciones de transición energética y a las adquisiciones. El crecimiento orgánico del tercer trimestre alcanzó el 18,8%, muy por encima de la tasa de los nueve meses.

América del Norte y Central generó el 47,3% de las ventas del Grupo y registró un crecimiento orgánico del 26,6% en los nueve meses y del 31,7% en el tercer trimestre. Estados Unidos por sí solo representó el 44,7% de las ventas del Grupo, con un crecimiento del 28,7% en los nueve meses y del 32,7% en el trimestre, impulsado por las soluciones para centros de datos y de transición energética.

Europa presentó un panorama distinto. La región, que representa el 33,1% de las ventas del Grupo, registró una caída orgánica del 0,9% en los nueve meses, pero volvió a crecer en el tercer trimestre, un 2,4%. El buen desempeño de Italia, el Reino Unido y Turquía no compensó las caídas en la mayoría de los demás países europeos durante el periodo de nueve meses.

Los beneficios mantienen el ritmo, mientras que la generación de efectivo se rezaga

El beneficio operativo ajustado, que Legrand define como el beneficio operativo excluidos los efectos de la contabilización de adquisiciones y cualquier deterioro del fondo de comercio, aumentó un 20,0%, hasta los 1,73 mil millones de euros. El margen operativo ajustado resultante fue del 20,8%, frente al 20,7% del año anterior. El beneficio operativo aumentó un 19,7%, hasta los 1,60 mil millones de euros, y el margen operativo se mantuvo sin cambios en el 19,1%, lo que indica que la rentabilidad, en términos generales, avanzó al mismo ritmo que la expansión.

El beneficio neto atribuible al Grupo aumentó un 19,6%, hasta los 1,07 mil millones de euros, y se mantuvo en el 12,8% de las ventas. Legrand atribuyó esta cifra principalmente al crecimiento del beneficio operativo, a una tasa del impuesto sobre sociedades del 27,5% y a una variación desfavorable del resultado financiero.

El flujo de caja libre aumentó un 15,9%, hasta los 1,01 mil millones de euros, con un crecimiento más lento que el de las ventas y los beneficios. Representó el 12,1% de las ventas, frente al 12,5%. Legrand define el flujo de caja libre como el flujo de caja de las operaciones corrientes más los ingresos por enajenación de activos, menos las inversiones y los costes de desarrollo capitalizados. Las operaciones corrientes generaron 1,15 mil millones de euros; las inversiones, incluidos los costes de desarrollo capitalizados, sumaron 146,8 millones de euros; y el aumento de las necesidades de capital circulante absorbió 361,3 millones de euros. Este uso de capital circulante ayuda a explicar por qué el flujo de caja libre creció más lentamente que los ingresos.

La deuda financiera neta alcanzó los 5,37 mil millones de euros al 30 de septiembre de 2026, un 72,1% más que los 3,12 mil millones de euros del año anterior. El efectivo y los equivalentes de efectivo descendieron de 2,99 mil millones a 2,30 mil millones de euros.

Las adquisiciones siguen siendo fundamentales para la estrategia

Legrand ha anunciado siete adquisiciones desde principios de 2026: Kratos Industries y Girtz Industries, en Estados Unidos; TES y Axel Health, en Europa; Green4T, en Brasil; SRS Power Engineering, en Malasia; y Keydak, en China. Todas operan en mercados relacionados con las transiciones energética y digital, que abarcan los centros de datos, la transición energética y los estilos de vida digitales. Legrand afirma que, en conjunto, aportan aproximadamente 450 millones de euros en ingresos anuales.

El marco de 2030 de la empresa sitúa la generación de efectivo en el centro de esa estrategia. Legrand tiene como objetivo un flujo de caja libre promedio de entre el 13% y el 15% de las ventas y prevé destinar a adquisiciones, en promedio, aproximadamente el 60% del flujo de caja libre. Con un flujo de caja libre de nueve meses por debajo de ese rango y una deuda neta mucho mayor, los resultados plantean una pregunta financiera clara: si la generación de efectivo logrará acompasarse al ritmo de la expansión impulsada por las adquisiciones.