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Los 5 mejores ETF de oro en los que invertir
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El oro alcanza nuevos máximos históricos
Desde que en 1971 se puso fin a la convertibilidad del oro en dólares estadounidenses (USD), ha habido dos mercados alcistas del oro en las décadas de 1970 y 2000. Y es posible que estemos en medio de uno nuevo, especialmente con el fuerte repunte del oro en 2024.
Fuente: Economía comercial
Un factor importante que ha impulsado cada corrida del oro ha sido la preocupación por la economía y la persistencia del dominio del dólar sobre el sistema financiero global.
Esto es lo que está impulsando nuevamente el mercado alcista del oro, con el gobierno de Estados Unidos acumulando deuda como nunca antes. Y con el aumento de las tasas de interés en paralelo, esto ha hecho que el pago de intereses supere la marca de 1 billón de dólares por primera vez.
Como referencia, esta cifra es mayor que el presupuesto de defensa de Estados Unidos, que representa el 40% del gasto militar mundial.
La nueva administración Trump, incluido el ahora muy influyente Elon Musk, ha expresado su preocupación por esta situación.
“Tenemos la oportunidad de hacer una especie de desregulación única en la vida y de reducir el tamaño del gobierno. Porque, además de las regulaciones, Estados Unidos también está cayendo en bancarrota extremadamente rápido y… todo el mundo parece estar pasando por alto este asunto”. – Elon Musk
Como el oro ha sido históricamente una moneda de reserva sin riesgo de contraparteA menudo se considera un refugio seguro en tiempos de incertidumbre financiera.
Una excelente manera de ganar exposición al oro es invertir en empresas mineras de oro, ya que esto equivale a comprar no sólo la producción actual sino también las reservas minerales que aún se encuentran en el suelo.
¿Por qué invertir en ETF de oro?
La minería de oro ha estimulado la imaginación y la codicia pública desde los albores de la civilización, como lo ilustran expresiones como fiebre del oro, fiebre del oro, oportunidad de oro, oro de los tontos, etc.
Sin embargo, el oro es muy raro en la Tierra, e incluso el mejor depósito de oro suele contener tan sólo unos pocos gramos de oro por tonelada de roca extraída. Combinado con la posible interferencia del gobierno local y la geología compleja, invertir en empresas mineras de oro es tan riesgoso como rentable. Por ejemplo, En noviembre de 2024, los ejecutivos de la minera de oro Resolute Mining fueron detenidos por el gobierno de Mali debido a una disputa fiscal, lo que provocó la caída de las acciones de la empresa.
Al ofrecer un instrumento financiero fácil de invertir que brinda exposición a docenas de mineras de oro a la vez, los ETF de oro pueden ayudar a diversificar este riesgo.
Fondos cotizados en bolsa (ETF) centrados en el oro
*Nota: Las métricas se proporcionan en USD y eran precisas al momento de escribir este artículo.*
1. SPDR Gold Trust
SPDR, el mayor ETF de oro, se diferencia de los demás en que no posee acciones, sino oro real. El fondo posee 877 toneladas de oro, es decir, tantas reservas de oro como las de países importantes como India o Japón.
Fuente: Consejo Mundial del Oro
Con un valor de 75 mil millones de dólares, es, con diferencia, el fondo de inversión en oro con mayor liquidez, con muy poca diferencia entre el precio que paga un inversor en oro líquido y el precio al contado del oro. En realidad, puede tratarse de una prima inferior a la del oro físico real que un inversor puede recibir en forma física, como lingotes o monedas de oro.
El tamaño del ETF también significa que puede permitirse comisiones de gestión muy bajas, con un ratio de gastos de tan solo el 0.40%.
Por lo tanto, esta es la forma más cercana que pueden hacer los inversores de poseer oro directamente sin recibirlo físicamente. Sin embargo, no ofrece ningún rendimiento, ya que no es una inversión en acciones de empresas productivas. Tampoco ofrece ningún apalancamiento frente a los precios del oro.
2. ETF de VanEck Gold Miners
Se trata de uno de los mayores ETF de oro centrado en las empresas mineras de oro, con 14.3 millones de dólares en activos bajo gestión. Tiene un ratio de gastos netos bajo de tan solo el 0.51%.
Sus tres principales participaciones se encuentran entre las mayores mineras de oro del mundo: Newmont (NEM ), Águila de Agnico (AEM ), y Barrick Gold (GOLD ).
A continuación se encuentran dos de las mayores empresas de regalías de oro, Franco Nevada (FNV ) y metales preciosos de Wheaton (WPM )Las compañías de regalías son compañías financieras que proporcionan inversiones no dilutivas a las compañías mineras, a cambio de un porcentaje de la producción futura en un sitio minero.
Fuente: VanEck
El resto de las principales participaciones del ETF son otras grandes empresas mineras de oro como Kinross Gold. (KGC ), o AngloGold Ashanti (AU ).
Esto hace que el ETF GDX sea un buen ETF para obtener exposición a las principales compañías de oro del mundo, incluido un enfoque en las mineras más grandes y las mejores jurisdicciones del mundo.
3. ETF de VanEck Junior Gold Miners
Si bien las grandes empresas mineras de oro establecidas son en general más seguras, también suelen tener un precio acorde con ello. Por el contrario, las empresas mineras junior, término que se utiliza para las empresas mineras que aún no han comenzado la producción, son más especulativas y riesgosas.
Esto se debe a que muchas cosas pueden salir mal en los más de 10 años que transcurren entre el inicio de un proyecto minero y la primera producción: se pueden rechazar los permisos ambientales, la geología real puede resultar menos buena que lo esperado, la inflación puede hacer que los costos de construcción se disparen más allá de lo esperado, puede ser necesario recaudar más capital, diluyendo a los accionistas existentes, etc.
Si los precios del oro siguen subiendo mientras las mineras jóvenes construyen sus minas, esto podría resultar muy rentable, ya que los inversores las habrán comprado antes a un precio rebajado. Pero, por supuesto, si los precios del oro se desploman, las minas recién puestas en marcha podrían dejar de ser rentables, lo que puede dañar gravemente el precio de sus acciones.
Así que, en muchos sentidos, las empresas mineras de oro y los ETF como GDXJ son una especie de apuesta apalancada contra el precio del oro.
A diferencia de la inversión en empresas junior individuales, el ETF proporciona una exposición diversificada para suavizar los fracasos individuales.
Como la mayoría de los ETF de VanEck, las tarifas de gastos netos son bastante bajas, del 0.52%.
Tal vez resulte un poco sorprendente teniendo en cuenta su nombre, pero las principales inversiones de GDXJ incluyen algunas compañías de oro y plata no tan jóvenes que están desarrollando nuevos proyectos, por ejemplo:
- Corporación Panamericana de la Plata (PAAS ), una empresa que produjo 20.4 Moz (millones de onzas) de plata y 882 Koz (miles de libras) de oro en 2023. Sin embargo, tiene importantes proyectos de exploración en México y Guatemala, lo que la califica como una junior.
- Alamos Gold (AGI ) Tiene una producción de 570 Koz de oro y cuenta con múltiples proyectos en etapa de exploración en Canadá y Estados Unidos.
En general, la tenencia de acciones de mineras de oro activas más pequeñas centradas en el crecimiento significa que, a pesar de su nombre, GDXJ es más bien un punto intermedio entre un ETF de una gran minera de oro madura como GDX y un ETF totalmente dedicado a mineras junior.
4. ETF de mineras de oro junior de Sprott
Este ETF cuesta mucho más que GDXJ, que es un ETF de mineras de oro junior. Sus comisiones totales son del 0.5 %.
Las 5 principales participaciones del ETF, que representan el 32.61% de los activos totales, son:
- Bumi Resources Minerals Tbk PT (BRMS.JK ) (11.13% de los activos del ETF), una minera indonesia que agrupa todas las minas no carboníferas del grupo BUMI más grande.
- Recursos de Westgold (WGX.AX ) (5.59 %), una empresa minera de oro australiana que está construyendo una mina de oro de más de 400 Koz.
- Oro nuevo (NGD ) (5.56%), una minera de oro canadiense con 2 activos en Ontario y Columbia Británica, ha iniciado la producción y todavía está aumentando.
- Artemis Gold (ARGTF ) (5.18%), una minera de oro canadiense que desarrolla la mina Blackwater en Columbia Británica, con El primer mineral producido en noviembre de 2024.,
- Centamina (CEY.L ) (5.15%), una minera de oro centrada en África, con un proyecto emblemático en Egipto (la mina de oro Sukari) y otras 3 minas potenciales (1 en Egipto, 2 en Costa de Marfil).
Este ETF ofrece una diversidad geográfica mucho más amplia que otros, con presencia en mercados fronterizos como Indonesia o África, que podrían parecer demasiado riesgosos para que la mayoría de los inversores realicen una inversión directa.
Al tener la mayoría de las inversiones del ETF solo entre el 2 y el 5 % del total, esto proporciona una diversificación muy fuerte.
También aprovechó la experiencia, el conocimiento y la red de la empresa Sprott Asset Management, fundada por La leyenda de la inversión minera Eric Sprott, con una fortuna de 1.1 millones de dólares, afirma tener el 90% de sus activos en oro y plata.
5. ETF de oro de origen responsable de Franklin
La minería, y en particular la extracción de oro, puede llevarse a cabo de manera poco ética en muchos lugares del mundo. Si bien esto es especialmente cierto en el caso de la minería a pequeña escala o ilegal, las empresas mineras establecidas también pueden atraer controversias no deseadas en ocasiones debido a la mala gobernanza.
Este ETF, de reciente creación, busca aliviar estas preocupaciones de los inversores en oro, garantizando que el oro del fondo Franklin provenga exclusivamente de refinerías acreditadas por la LBMA. Por ello, estas refinerías deben demostrar sus esfuerzos por respetar el medio ambiente y combatir el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo y las violaciones de los derechos humanos, de conformidad con la Guía de Oro Responsable de la LBMA.
El fondo también está optimizando sus costos obteniendo el oro del mercado de oro NYSE Arca.
