Géminis vs. Coinbase¿Qué debut público destacó?

En la última década y media, las criptomonedas han avanzado mucho. Ya no son un activo marginal, sino que han ganado una adopción generalizada y una mayor participación institucional.

Como resultado, esta vez no son solo los tokens los que se recuperan salvajemente gracias al apoyo minorista, sino que las propias empresas de criptomonedas están disfrutando del éxito en el mercado de valores, lo que indica la maduración de la industria.

Como hemos estado viendo, un número cada vez mayor de empresas ahora tienen criptomonedas en sus balances y no solo Bitcoin (BTC + 0.44%) sino también Ethereum (ETH + 2.85%) y el Solana (SOL + 2.24%). Esta fuerte adopción institucional está contribuyendo a la valoración de las criptomonedas como activos legítimos, impulsando así el rendimiento de las acciones relacionadas.

Si bien varias empresas relacionadas con las criptomonedas han captado el interés de las instituciones financieras tradicionales (TradFi) y de los inversores, los intercambios de criptomonedas se destacan por su posicionamiento central en el espacio de los activos digitales.

Los intercambios de criptomonedas son plataformas en línea donde los usuarios pueden comprar, vender e intercambiar activos digitales con facilidad.

Además de simplificar el proceso de compra y venta de criptomonedas, también ofrecen servicios adicionales como apalancamiento y comercio de margen, interfaces fáciles de usar, staking y atención al cliente.

Ahora bien, existen dos tipos principales de intercambios. Uno de ellos son los Intercambios Centralizados (CEX), que son administrados por una sola entidad y normalmente admiten monedas fiduciarias como USD y EUR. Luego están los intercambios descentralizados (DEX), que facilitan las transacciones entre pares directamente en la cadena de bloques.

Hoy nos centraremos en los CEX, dos en particular, Coinbase (COIN -7.06%) y Géminis, ambos de los cuales cotizan en bolsa. Coinbase Gemini cotizó mediante cotización directa el 14 de abril de 2021, mientras que Gemini completó una IPO tradicional el 12 de septiembre de 2025. (GEMI -10.46%).

Una oferta pública inicial que ofrece (IPO) es un proceso en el que una empresa privada vende sus acciones al público en general por primera vez. y se convierte en una empresa que cotiza en bolsa. Al vender acciones en una bolsa de valores a una amplia gama de inversores, la IPO permite a una empresa recaudar capital, ganar visibilidad y proporcionar liquidez a los primeros inversores y fundadores.

Coinbase tuvo su cotización directa en 2021, estableciendo un alto estándar en términos de valoración e impacto en el mercado, mientras que Gemini hizo su debut la semana pasada con una valoración más modesta pero con una tracción significativa. 

Impulsado por una administración favorable a las criptomonedas, fuertes entradas institucionales y una creciente adopción corporativa, el mercado se espera Veremos aún más IPO y cotizaciones directas relacionadas con criptomonedas en los próximos meses. 

A medida que continúa esta tendencia de intercambios de criptomonedas que ingresan a los mercados públicos on, remodelando el panorama del comercio de activos digitales, ahora analizaremos cómo Coinbase ¡Y las cotizaciones de Gemini, que están a un ciclo de distancia, se comparan entre sí y muestran cómo ha madurado el sector de las criptomonedas!

Géminis hace un debut prometedor

El exchange de criptomonedas Gemini salió a bolsa el viernes 12 de septiembre de 2025, en medio de un gran interés.

La Estación Espacial Gemini tuvo su IPO con sus acciones listadas en el Nasdaq bajo el símbolo 'GEMI' con Citigroup (CN) y Goldman Sachs (GS.N) como los principales colocadores.

La IPO fue valorada a 28 dólares por acción, pero abrió con un aumento del 32%, lo que indica un fuerte apetito del mercado por las empresas de criptomonedas.

En un momento dado, el precio de las acciones subió hasta $45.90 antes de caer hasta $31.55. (GEMI -10.46%).

Este Se produce después de que Gemini elevara el precio propuesto de los 16.67 millones de acciones que inicialmente planeaba vender. Desde un rango de $17 a $19, el precio... se incrementó entre 24 y 26 dólares cada uno debido a la fuerte demanda de los inversores. 

Aun así, la empresa recibió más de 20 veces más pedidos que acciones disponibles. reportaron Reuters, citando a personas familiarizadas con el asunto. En una decisión inusual, Gemini dejó de aceptar nuevos pedidos de acciones, lo que limitó los ingresos de la OPI a 425 millones de dólares.

Según los documentos presentados por Gemini ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, la compañía habría recaudado 433 millones de dólares en su primera venta de acciones, sin el límite. Este excluye el compromiso de 50 millones de dólares del inversor estratégico de Gemini, Nasdaq, que se realizaría en una colocación privada y se cerraría justo después de la IPO.

En el finalLa compañía recaudó 425 millones de dólares con la venta de sobre la 15.2 millones de acciones ordinarias de clase A, lo que da como resultado una valoración de 4.4 millones de dólares.

Gemini dijo que los ingresos de la IPO se utilizarán para pagar su deuda de terceros y para fines corporativos generales.

Demanda masiva a pesar de los reveses financieros

el intercambio fue fundada Por Tyler y Cameron Winklevoss en 2014. Los mismos hermanos que participaron en los orígenes de la red social Facebook. Los gemelos Winklevoss se encuentran entre los primeros poseedores de Bitcoin y creen que el precio de BTC alcanzará el millón de dólares en la próxima década.

De hecho, fueron los primeros en solicitar el lanzamiento de un ETF de Bitcoin al contado, más de diez años antes del primero. fue aprovado en enero 2024.

En la actualidad, Gemini se ubica entre las principales bolsas de valores de EE. UU., con una actividad significativa en operaciones al contado y derivados y un puntaje de confianza de 9/10. CoinGecko.

La plataforma regulada ofrece servicios de compra, venta, almacenamiento y staking de criptomonedas tanto a clientes minoristas como institucionales. También ofrece tarjetas de crédito con un programa de recompensas de criptomonedas.

Además, Gemini tiene su propia moneda estable respaldada por moneda fiduciaria, GUSD, que está completamente regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS). El token ERC-20, totalmente programable, es una representación digital de efectivo que... esta apoyado en intercambios, aplicaciones y protocolos DeFi.

Según la presentación ante la SEC, Gemini tiene 1.5 millones de usuarios que realizan transacciones y, a fines de julio, el exchange posee más de 21 mil millones de dólares en activos.

En cuanto a las finanzas de la empresa, Gemini reportó una pérdida neta de $159 millones en 2024, según los documentos presentados por la compañía ante la SEC. Las cifras son peores este año, ya que la bolsa perdió $283 millones solo en el primer semestre de 2025, en comparación con los $41.4 millones del mismo período del año anterior.

Mientras tanto, los ingresos de Gemini disminuyeron de 74.32 millones de dólares en los primeros seis meses de 2024 a 68.61 millones de dólares en el mismo período de este año. 

En cuanto al volumen de operaciones, pasó de 16.6 millones de dólares en el primer semestre de 2024 a 24.8 millones de dólares en el primer semestre de 2025. En total, el exchange ha procesado más de 285 millones de dólares en volumen de operaciones a lo largo de su existencia. 

A pesar de las cifras decepcionantes, la La oferta de Gemini tuvo una gran sobresuscripción, lo que refleja una demanda masiva de opciones criptográficas entre los inversores de TradFi.

Coinbase Marca un evento histórico

Fundada en 2012 por Brian Armstrong y Fred Ehrsam, Coinbase es el más grande cripto intercambio en los EE.UU. que se jacta de tener Más de 100 millones de usuarios. 

Casi una década después de su lanzamiento, Coinbase Debutó en el Nasdaq en abril de 2021 y se incorporó al índice S&P 500 en mayo de este año. Esta cotización convirtió a Armstrong, su director ejecutivo, en multimillonario, con 39.6 millones de acciones valoradas en casi 13 millones de dólares el primer día al precio de cierre.

El debut se produjo con un precio de referencia de 250 dólares por acción. Las acciones de la bolsa abrieron a 381 dólares y subieron hasta 429.54 dólares, lo que les otorgó una capitalización bursátil de aproximadamente 85 millones de dólares.

CoinbaseEl debut de Bitcoin en el Nasdaq marcó el punto álgido del mercado alcista de 2021. Si bien el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo de $69 en noviembre de ese año, no estuvo tan lejos del máximo de abril de $65.

Entonces, la emoción que rodea CoinbaseEl debut público de [nombre de la criptomoneda] pronto dio paso a una fuerte caída en el mercado de criptomonedas. Esta caída provocó que las acciones de COIN cayeran por debajo de los $210 al mes de su lanzamiento, y a finales de 2022, alcanzaron un mínimo de $31. Posteriormente, al igual que Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general, los precios de las acciones de COIN se recuperaron en los años siguientes, alcanzando un nuevo máximo histórico (ATH) por encima de los $444 en julio de este año.

Los precios de las acciones de COIN cayeron por debajo de los $300 a principios de agosto, pero ahora han vuelto a subir, ya que BTC cotiza alrededor de los $115,000 y la capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa por encima de $ 4 billones marca.

El debut de 85 mil millones de dólares

Fue el 14 de abril de 2021 que Coinbase se convirtió oficialmente en una empresa pública a través de una cotización directa de acciones.

Antes de la cotización en bolsa, Nasdaq fijó el precio de referencia en 250 dólares por acción, lo que dio Coinbase Un valor estimado de 47 mil millones de dólares. Pero, al ser una cotización directa, ninguna acción se intercambió a ese precio.

A diferencia de una IPO tradicional, donde se emiten y venden nuevas acciones al precio de referencia o de oferta y los inversores las compran a ese precio, en una cotización directa, la empresa no emite nuevas acciones ni capta capital. Los accionistas existentes, como fundadores, empleados e inversores iniciales, venden sus acciones directamente al público, por lo que todo depende de la oferta y la demanda.

El precio de referencia es sólo una estimación utilizada para fines contables y de informes. Trading fundó a precios determinados por el mercado, que fueron superiores a $250 debido a la fuerte demanda en medio de el toro en marcha manía.

Con la cotización directa, Coinbase De hecho, siguió los pasos de otras empresas tecnológicas como Palantir, Slack, Spotify y Roblox.

Entonces, las acciones de COIN abrieron a $381 y rápidamente superaron los $400. En un momento, el El precio de las acciones de COIN se cotizaba a casi $430. Eso fue antes Coinbase cerró por debajo de su precio de apertura, justo por encima de 328 dólares por acción en su primer día de cotización pública.

Este dio al intercambio un mercado inicial tapa de 85.8 millones de dólares sobre una base totalmente diluida, y excluyendo opciones y unidades de acciones restringidas, el mercado tapa fue $ 62 billones.

En los seis meses de CoinbaseTras la salida a bolsa, empresas como Palantir, Roblox, Airbnb, DoorDash y Snowflake también salieron a bolsa, con capitalizaciones de mercado que oscilaban entre los 45 106 y los XNUMX XNUMX millones de dólares. En comparación con estas empresas y otras que estaban en proceso de salida a bolsa en ese momento, Coinbase se destacó por su notable crecimiento, gracias a que los activos digitales alcanzaron nuevos máximos y el intercambio fue rentable y registró ventas en rápido aumento y un número creciente de clientes.

Finanzas sólidas 

Coinbase es la mayor empresa de criptomonedas que ha salido a bolsa hasta la fecha. Se encuentra entre las... los diez mejores del mundo Por volumen de operaciones. En EE. UU., lidera el mercado, impulsando la popularización de las criptomonedas con su aplicación fácil de usar.

En 2021, Coinbase reportó sólidas cifras financieras. En los primeros tres meses de ese año, Coinbase obtuvo alrededor de 800 millones de dólares en ganancias mientras que los ingresos se estimaron en 1.8 millones de dólares.

Este representó un aumento del 844% respecto de los $190.6 millones en ingresos que generó en el primer trimestre del año anterior. Coinbase En realidad, solo generó $1.3 mil millones en ingresos en todo 2020. Mientras tanto, el ingreso neto fue de $322 millones, después de registrar una pérdida en 2019.

El salto masivo en los ingresos se produjo como resultado de un aumento considerable en los precios de las criptomonedas.

Ahora, para su trimestre más reciente finalizado el 30 de junio de 2025, Coinbase Se reportaron ganancias netas de $1.43 mil millones, o $5.14 por acción. Ajustadas, las ganancias fueron de $1.96 por acción. Las ganancias del último período se beneficiaron de una ganancia de $1.5 mil millones. 

CoinbaseMientras tanto, los ingresos de 's ascendieron a 1.5 millones de dólares, de los cuales 764 millones están vinculados a transacciones.

Las ofertas de suscripciones y servicios del exchange, que incluyen monedas estables, staking, ingresos por intereses y custodia, crecieron un 9% interanual a USD 655.8 millones.

El comercio minorista y el comercio institucional conforman CoinbaseEl negocio principal de, Pero el El exchange está trabajando en una expansión para ofrecer derivados, mercados de predicción, activos del mundo real tokenizados y ventas de tokens en etapa inicial dentro de su aplicación.

Fuerte posición

Coinbase comenzó su andadura en junio de 2012. El cofundador y director ejecutivo Armstrong, un exingeniero de Airbnb, tuvo la idea de Coinbase. 

En realidad lleva el nombre de Coinbase Transacciones, que son transacciones especiales dentro de un nuevo bloque, creadas por el minero que resuelve el bloque con éxito. La transacción introduce una nueva criptomoneda en circulación en un Red de prueba de trabajo (PoW). 

Ahora, el intercambio de criptomonedas Coinbase fue financiado Con una inyección de efectivo de $150,000 del programa de incubación de startups de Y Combinator. Al año siguiente de su lanzamiento, la bolsa recibió inversiones de la firma de capital riesgo Union Square Ventures, Andreessen Horowitz (a16z) y Ribbit Capital.

En su última ronda de financiación privada previa a la salida a bolsa, que era durante el mercado bajista de 2018, Coinbase tenía una valoración de sólo 8 mil millones de dólares, el cual Durante su debut saltó 10x.

La valoración va a la zaga del impresionante crecimiento de la bolsa. A los dos años de su lanzamiento, Coinbase creció hasta alcanzar el millón de usuarios y, para finales de 2020, superó los 40 millones. En el momento de su publicación, la cifra superaba los 55 millones. Y hoy, Coinbase tiene más de 100 millones de usuarios verificados.

Respaldado por estos números, Coinbase Salió a bolsa en lo que se consideró un punto de inflexión para la industria de las criptomonedas, convirtiéndose en la primera empresa criptonativa en cotizar. Esta medida también contribuyó a legitimar el sector, que en ese momento aún no había visto aprobado ningún ETF de Bitcoin o Ethereum al contado.

Con opciones limitadas para obtener exposición regulada a las criptomonedas, CoinbaseLa cotización directa en el mercado de valores permitió a los actores tradicionales ganar un punto de apoyo en el espacio criptográfico a través de una entidad involucrada directa e intrincadamente en el espacio.

El debut en el mercado público también mostró al mundo cuán grande se ha vuelto la industria y cuánto está creciendo.

Coinbase vs. Gemini: Métricas clave de IPO/cotización de un vistazo

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¿Quiénes son los siguientes? Kraken, Grayscale, BitGo y más

CoinbaseLa cotización de 's en el principal índice bursátil hace cuatro años fue considerado Como un momento histórico. Los expertos lo vieron como la primera fase en la evolución de las criptomonedas hacia un activo legítimo y de inversión.

La maduración se espera no sólo atraer nuevos flujos de inversión sino también el desarrollo de nuevos servicios e infraestructura. 

It En realidad se creía Ser el catalizador para aún más listados avanzandoY como estamos viendo este año, varias empresas de criptomonedas han salido a bolsa. Este Incluye plataforma de recompensas de Bitcoin Doblez (FLD -5.8%), empresa de servicios financieros de criptomonedas Galaxy Digital (GLXY -8.21%)plataforma de comercio social eToro (ETOR -3.33%)Emisor de la moneda estable USDC Círculo (CRCL -4.69%)prestamista basado en blockchain Figura (FIGR -2.94%), y la plataforma de comercio institucional respaldada por Peter Thiel Alcista Global (BLSH -5.52%).

Ahora, mirando hacia el futuro, varias otras empresas de criptomonedas se están preparando para cotizar en bolsa.

El gestor de criptoactivos Grayscale Investments se encuentra entre aquellos que han presentado una declaración de registro para una IPO ante la SEC. Este Se produce después de que la filial de Digital Currency Group finalmente convirtiera su principal Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF de Bitcoin al contado tras ganar una batalla legal contra el regulador de valores. De igual manera, su Grayscale Ethereum Trust (ETHE) ha... se han convertido en un ETF de Ethereum al contado.

El custodio de activos digitales BitGo es otra empresa que se ha sumado a la fiebre de las IPO entre Crypto Companies.

Cuando se trata de intercambio, Kraken está a la cabeza, lo que se espera Solicitar una oferta pública inicial el próximo año, a la espera de la claridad regulatoria. A principios de este año, la importante plataforma estadounidense de intercambio de criptomonedas comenzó a prepararse para recaudar 500 millones de dólares, con una valoración de 15 XNUMX millones de dólares, en previsión de una posible oferta pública inicial.

El codirector ejecutivo de Kraken, Arjun Sethi, ha declarado que la empresa solo avanzará con una cotización pública si se alinea con los intereses de todas sus partes interesadas. 

En términos financieros, la plataforma de intercambio reportó un crecimiento interanual del 19% en ingresos, alcanzando los $472 millones en el primer trimestre de 2025. Durante todo el año pasado, los ingresos totales de Kraken superaron los $1.5 millones. En el segundo trimestre de 2, registró $25 millones en ingresos, $412 186.6 millones en volumen total de intercambio y 4 millones en cuentas financiadas.

Además de Kraken, Grayscale y BitGo, Ledger, UpholdOKX y Anchorage también buscan entrar en los mercados públicos. Todas estas próximas candidatas a IPO reflejan el creciente interés institucional en el sector de las criptomonedas y la creciente integración de los activos digitales en los mercados financieros tradicionales.

Conclusión

CoinbaseLa cotización directa de fue un hito con una valoración de 85.8 millones de dólares, eclipsando el debut de Gemini de 4.4 millones de dólares. Esta enorme valoración fue el resultado de CoinbaseLa rentabilidad sostenida y la amplia base de usuarios de Gemini, que supera ampliamente a los usuarios que realizan transacciones y sus ingresos en descenso.

Sin embargo, a pesar de ser más pequeño, Gemini ha logrado atraer una demanda significativa, lo que demuestra que es prometedor no solo en sus servicios sino también en interés de los inversores en las ofertas de criptomonedas. Entonces, mientras CoinbaseLa cotización de fue un momento crucial que ayudó a legitimar las criptomonedas en los mercados tradicionales y a atraer a inversores institucionales; la IPO de Gemini se suma al impulso que comenzó el ciclo pasado. 

En general, el interés de TradFi en las criptomonedas se está expandiendo rápidamente con cada nueva cotización, ya que los inversores buscan exposición a la clase de activos, lo que refleja su evolución hacia una clase de activos convencional, ganando popularidad generalizada. adopción y creación de nuevas oportunidades para el avance y el crecimiento tecnológico.