GE Healthcare: Llevando la Imagen Médica a la Era de la IA

General Electric (GE.TO ), o GE, ha sido una potencia de la innovación estadounidense desde su fundación en 1882, cuando creó algunas de las primeras centrales eléctricas del país, incluyendo innovaciones revolucionarias como los enormes generadores de las Cataratas del Niágara en 1918. Más tarde, la compañía diversificó su experiencia en la construcción de grandes turbinas giratorias hacia el sector aeroespacial, construyendo el primer motor a reacción de Estados Unidos y convirtiéndose en uno de los mayores proveedores de turbojets tanto para la industria aeroespacial civil como militar.

Hoy, el legado de estas actividades está dividido entre GE Vernova (GEV ), el segmento de energía, y GE Aerospace (GE ) (sigua los enlaces para encontrar nuestros informes de inversión relacionados que cubren estas dos compañías).

Sin embargo, GE también evolucionó durante el siglo ²⁰ como un enorme conglomerado industrial con muchas otras actividades. Esto incluye su gran presencia en máquinas relacionadas con la salud, comenzando ya en la década de 1920 con máquinas de rayos X.

Cuando el conglomerado se dividió en tres partes, GE Healthcare se separó de GE Vernova y GE Aerospace, y se listó bajo el ticker GEHC.

Hoy, la independiente GE Healthcare es un proveedor muy importante de equipos de imagen médica, desde escáneres CT hasta rayos X, resonancias magnéticas, ultrasonido, etc., así como de software médico avanzado y soluciones de IA.

Visión General de GE Healthcare

Historia de GE Healthcare

General Electric ingresó al mercado de equipos médicos cuando adquirió Victor Electric Company en 1920, pionera en máquinas de rayos X, fundada apenas un año después del descubrimiento de los rayos X por Wilhelm Röntgen.

Esto permaneció como una actividad de nicho hasta la invención del escáner CT en la década de 1970 y del escáner MRI en la década de 1980, lo que creó un mercado mucho más amplio para la imagen médica. Además de una oportunidad de mercado creciente, la rotación de tubos de rayos X en los escáneres CT y los potentes imanes de la MRI coincidían bien con la experiencia preexistente del conglomerado GE en equipos de energía y turbinas de alta velocidad.

El tamaño de la empresa también le permitió financiar la inversión necesaria, por ejemplo, casi $1 mil millones en 1982 para una nueva planta en Wisconsin para la tecnología MRI. También adquirió Technicare de Johnson and Johnson y fusionó su rama europea con la francesa Compagnie Générale de Radiologie (CGR).

Siguiendo una estrategia de expansión intensa a cualquier costo que caracterizó a todo el conglomerado en ese período, GE Healthcare se expandió rápidamente en la década de 1990. En total, adquirió 94 distintas empresas de medtech entre 1995 y 2017.

Esta ola de adquisiciones incluyó muchas compañías de escáneres CT, MRIs y otras de imagen médica, pero también máquinas de anestesia y ventiladores mecánicos, medicina nuclear, productos de filtración, etc.

Además, este período marcó una entrada decidida en el sector de software médico:

• Sistema de facturación y programación para consultorios médicos Millbrook Corporation, en 2003.
• Software PACS (Picture Archiving and Communication Systems) Dynamic Imaging en 2007
• Software de gestión y análisis de quirófanos CHCA Computer Systems, en 2014.
• Sistema de Historias Clínicas Electrónicas (EMR) de MeicaLogic en 2002, IDX Systems Corporation (una adquisición de $1.2 mil millones) en 2006, y MedPlexus en 2010.

GE Healthcare en Cifras

La compañía es un gigante en imagen médica y software médico, con 1 mil millones de pacientes atendidos anualmente por sus productos, incluyendo una base instalada mundial de más de 5 millones de unidades de dispositivos de imagen, diagnóstico y monitoreo.

GE Healthcare emplea a 54 000 personas, de las cuales 10 300 son ingenieros y científicos, y 3 000 son ingenieros de software, en 160 países, lo que le otorga una presencia verdaderamente global. Sus dos principales centros de fabricación están en China y EE. UU. (notablemente Wisconsin, Carolina del Sur, Ohio y Utah), aunque mantiene un total de 43 instalaciones en 17 países y ha estado localizando más producción en India en los últimos años.

GE Healthcare también es una gran corporación, con $20.6 mil millones en ingresos en 2025, un aumento del 4.8 % interanual y pronosticando una tasa de crecimiento orgánico del 3.0 %-4.0 %. Es también una actividad muy rentable, con $1.5 mil millones en flujo de caja libre ese mismo año.

América del Norte es el mercado más importante de la compañía, con alrededor de la mitad de sus ingresos totales, seguida por las regiones EMEA y Asia‑Pacífico, cada una alrededor de 1/4 del total de ingresos.

La compañía está manteniendo su crecimiento y posición de mercado con una inversión significativa en nuevas tecnologías, reflejada en $1.2 mil millones en gasto de I+D solo en 2025. También está reforzando su posición financiera al pagar deuda del gran era del conglomerado, habiendo reembolsado $1.5 mil millones desde la escisión.

Estrategia Post-Spin de GE Healthcare

Desde que se volvió independiente del resto del conglomerado GE, GE Healthcare ha tenido más libertad para perseguir sus propios objetivos estratégicos. Actualmente, sigue una estrategia para pasar de ser una empresa de imagen a convertirse en una compañía de soluciones de salud, lo que implica una presencia creciente en software y productos impulsados por IA además de la presencia histórica en imagen y dispositivos médicos.

Este impulso hacia un GE Healthcare más amplio ha sido respaldado por $3.5 mil millones en gasto de I+D desde la separación de las otras partes de GE.

Este enfoque estratégico también se refleja en los objetivos de adquisiciones desde 2023, mayormente la compra de empresas que crean análisis de imágenes impulsados por IA en casi todos los campos médicos (oncología, urología, neurología, obstetricia/ginecología, anestesia y cardiología).

Negocios de GE Healthcare

Imagen Médica

Las soluciones de imagen y visualización avanzada siguen siendo hoy el núcleo de la compañía, con respectivamente $9.1 mil millones y $5.3 mil millones en ingresos. Esto coincide con la posición de la empresa en “cuidado de precisión”, proporcionando a los profesionales médicos los datos que necesitan para tratar a los pacientes de la manera más eficiente.

Fuente: GE Healthcare

La compañía estima que su mercado total direccionable ronda los $90 mil millones, lo que significa que con más de $20 mil millones en ingresos, ya posee más de 1/4 del mercado. Sin embargo, dado que se espera que este mercado crezca a $110 mil millones para 2028, aún queda mucho espacio para crecer, tanto aumentando la cuota de mercado como el crecimiento general del sector.

El segmento de imagen está impulsado en gran medida por escáneres MRI (imagen por resonancia magnética) y CT (tomografía computarizada) de alta gama, así como por PET (tomografía por emisión de positrones), donde GE Healthcare es líder tecnológico.

Si bien es menos costoso, el ultrasonido es otro segmento donde GE Healthcare domina, con más del 30 % del mercado global utilizando el equipo de la compañía.

Cada uno de estos segmentos de imagen se subdivide en muchas aplicaciones especializadas, con, por ejemplo, máquinas de ultrasonido especializadas para tareas específicas de urología, mama, cardiovascular, cirugía, etc.

Otros Servicios Médicos

Además de vender las máquinas de imagen, GE Healthcare también vende productos y servicios relacionados.

Por ejemplo, vende los correspondientes medios de contraste para procedimientos de imagen, un producto que genera altos márgenes y está categorizado bajo la categoría de Diagnósticos Farmacéuticos / PDx.

La solución de atención al paciente, con $3.1 mil millones en ingresos en 2025, incluye plataformas de monitoreo, suministro de anestesia y cardiología diagnóstica, cuidado materno‑infantil, etc. También incluye una gran cantidad de equipos accesorios como cables, filtros, etc., complementando los dispositivos médicos de GE y otros fabricantes.

Esto también significa una gama eficiente de servicios bajo demanda como mantenimiento, reparaciones, piezas de repuesto y sistema de pedidos de consumibles.

Fuente: GE Healthcare

Por último, la compañía también ofrece “servicios farmacéuticos”, ayudando con el diseño y la operación de ensayos clínicos al proporcionar acceso a experiencia, fabricación, productos y servicios.

De esta manera, los pacientes seleccionados o las imágenes médicas anonimizadas elegidas pueden ser de la más alta calidad, y conducir a mejores resultados en ensayos clínicos. En total, GE Healthcare ha ayudado en más de 300 ensayos clínicos grandes en los últimos 15 años.

Software Médico

Dado que sus máquinas generan un volumen masivo de datos médicos, GE Healthcare también ofrece

PACS (Picture Archiving and Communication Systems), que procesan, distribuyen y archivan con un nivel adecuado de seguridad y anonimato imágenes médicas, desde videos de cirugías hasta escáneres y otros registros visuales médicos.

Desde principios de los años 2000, GE Healthcare también ingresó al segmento de software médico con una presencia en Historias Clínicas Electrónicas (EMR), la base para pacientes digitalizados, cada vez más indispensable en todos los hospitales, reemplazando los obsoletos archivos de pacientes en papel, más propensos a causar errores médicos.

Esta presencia en el software de la compañía se extiende a muchas otras aplicaciones de software médico, como facturación, programación, software de quirófano, etc.

En conjunto, esto le brinda a la empresa una presencia en el campo de datos médicos tan fuerte como en el de imagen, pero con un enfoque en cuidado de precisión y aplicaciones de nicho relacionadas con la imagen, más que en EMR generalistas, dominados por Epic Systems (propiedad privada) y Cerner (propiedad de Oracle) (ORCL ).

GE Healthcare está actualmente buscando acelerar la adopción de soluciones basadas en la nube para datos médicos, y ha adquirido Intelerad Medical Systems por $2.3 mil millones para este propósito. La compañía se especializa en radiología distribuida, centrándose en Sistemas de Información Radiológica (RIS), PACS y soluciones de flujo de trabajo para organizaciones de salud.

“El software habilitado para la nube de Intelerad apoyará las tecnologías de imagen de GE Healthcare y sus capacidades de IA simplificando flujos de trabajo complejos, y proporcionando a pacientes y clientes una atención más precisa y conectada a lo largo del continuo de cuidados.”

Roland Rott – President and CEO of Imaging at GE Healthcare

IA

Mercado de IA Médica

GE Healthcare considera que la IA es potencialmente un mercado masivo, con una tasa de crecimiento esperada del 22.4 % CAGR hasta 2027, pasando de solo $22 mil millones en 2023 a $49 mil millones en 2027.

Pero el mercado real podría ser mucho mayor, hasta $1 billón, ya que el gasto de la industria médica es mayormente laboral, y muchas tareas podrían volverse más eficientes o automatizadas con sistemas de IA lo suficientemente potentes e inteligentes.

Para lograrlo, será necesario integrar completamente los datos médicos, tanto a nivel poblacional como individual.

GE Healthcare está a la vanguardia de la promoción de equipos médicos impulsados por IA y análisis de imágenes médicas, con ya 80 dispositivos habilitados para IA en 2024, frente a solo 42 antes de la escisión. En 2025, alcanzó las 100 autorizaciones listadas hasta la fecha, encabezando la lista de autorizaciones de IA de la FDA por cuarto año consecutivo.

“Nuestro liderazgo sostenido en dispositivos médicos habilitados para IA refleja nuestro compromiso con la investigación y el desarrollo, que está impulsando la creación de soluciones de próxima generación. Estas soluciones están diseñadas para abordar los desafíos más difíciles que enfrentan nuestros clientes, incluidos la escasez y el agotamiento del personal de atención, el aumento de costos y los flujos de trabajo ineficientes.”

Dr. Taha Kass-Hout – GE HealthCare’s Global Chief Science and Technology Officer.

A largo plazo, estos dispositivos habilitados para IA necesitarán integrarse con agentes de IA personalizados para cada aplicación médica, construidos sobre modelos dedicados. Esto debería integrar no solo la imagen médica o los datos habituales de los archivos de pacientes (historial médico, cirugías pasadas, medicamentos en curso, etc.) sino también datos genéticos, comparaciones de registros a lo largo del tiempo, etc., llevando la IA a lo largo de todo el recorrido médico del paciente.

Fuente: GE Healthcare

Actividades de IA de GE Healthcare

Como en casi todos los campos, la imagen médica está siendo transformada rápidamente por la aparición de nuevas capacidades de IA.

Las adquisiciones de la compañía en los últimos años también se han centrado mucho en capacidades de IA y la integración de estos sistemas en el ecosistema de datos más amplio de GE Healthcare. Esto incluye:

• La adquisición en 2021 de Spectronic Medical, que utiliza IA para la planificación de resonancias magnéticas.
• La adquisición en 2023 de Caption Health para ecocardiogramas de ultrasonido asistidos por IA.
• La adquisición en 2024 de Intelligent Ultrasound.
  • Desarrolló ScanNav Anatomy para anestesiólogos que realizan bloqueos nerviosos periféricos y ScanNav Assist, un software de análisis de imágenes en tiempo real basado en IA para apoyar a los ecografistas durante exámenes de ultrasonido obstétrico‑ginecológico.

Estas adquisiciones se enmarcan en el contexto de la adquisición 2025‑2026 de Intelerad, que reúne aún más datos médicos en tiempo real, gracias a la capacidad basada en la nube.

“Intelerad mejora nuestra capacidad de ofrecer una plataforma de imagen empresarial con enfoque en la nube a gran escala. Juntos, estamos conectando la imagen a través de entornos de atención con soluciones interoperables y habilitadas por IA que simplifican operaciones, mejoran la visión clínica y ayudan a nuestros clientes a ofrecer una atención más precisa y personalizada,”

Scott Miller, CEO, Solutions for Enterprise Imaging, GE HealthCare.

Los ingresos de Intelerad ya estaban creciendo en un rango de doble dígito bajo, y se espera que continúen creciendo ahora que puede beneficiarse de la red de GE Healthcare. El objetivo final es crear un “ecosistema de imagen habilitado por IA y con prioridad en la nube que abarque entornos de pacientes internados, ambulatorios, ambulatorios y teleradiología”.

En el futuro, GE Healthcare planea expandir aún más su oferta SaaS médica, pasando de sus actuales 20 productos SaaS a más de 40 para 2028, utilizando una arquitectura de nube común y una asociación con AWS (AMZN ) y NVidia (NVDA ).

“Estamos redefiniendo la imagen diagnóstica al fusionar la profunda experiencia clínica e innovación en imagen de GE HealthCare con la IA de borde y plataformas de computación acelerada de NVIDIA. Con esfuerzos de co‑desarrollo que abarcan simulación, segmentación y reconstrucción de imágenes en tiempo real, y una estrategia conjunta de salida al mercado en marcha, esta alianza nos permite impulsar la innovación escalable a lo largo del continuo de cuidados.”

Roland Rott – President and CEO, Imaging, GE HealthCare.

En conjunto, la IA probablemente transformará por completo el flujo de trabajo de la profesión médica, proporcionando información procesable y en lenguaje sencillo sobre las condiciones de los pacientes, así como resaltando datos importantes en tiempo real durante exámenes, escáneres y cirugías.

Los sistemas de IA también probablemente descubrirán nuevas prácticas médicas óptimas y opciones terapéuticas a partir de décadas de imágenes, videos y datos farmacéuticos acumulados, al mismo tiempo que aceleran la velocidad de desarrollo de nuevos fármacos y terapias biotecnológicas.

Caso de Inversión de GE Healthcare

Desde que se escindió del resto del conglomerado GE, GE Healthcare ha mostrado un crecimiento saludable, una cuota de mercado estable o en aumento en sus mercados principales y un sólido desempeño financiero.

Actualmente, la compañía es líder en equipos de imagen esenciales como escáneres CT, MRIs y ultrasonido, así como en el software médico de nicho asociado como los PACS.

Esta presencia muy fuerte tanto en imágenes como en el manejo de datos médicos otorga a GE Healthcare una posición única para aprovechar la IA en la guía de las manos de los cirujanos, la detección automática de cáncer, la anotación sistemática de imágenes médicas sin intervención humana, el análisis de archivos de pacientes basados en la nube y innumerables otras aplicaciones de inteligencia artificial a la medicina.

Junto con la creciente demanda de imágenes médicas de alta gama, esto debería proporcionar a la compañía una ruta clara hacia un crecimiento sostenido durante los años e incluso décadas venideras.

También es lo suficientemente grande como para ser un socio ideal para compañías de IA y nube como Amazon y Nvidia, mientras que es lo suficientemente rentable como para disponer del poder financiero necesario para seguir adquiriendo startups de IA valiosas y pequeñas empresas de datos médicos.

En conjunto, GE Healthcare debería poder consolidar aún más su posición como proveedor crucial tanto de imagen como de análisis de IA para miles de hospitales en todo el mundo, con su expansión internacional probablemente continuando y ayudando al crecimiento también.

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