Fintech podría ofrecer a las pequeñas empresas una ventaja salarial

Generalmente, Fintech se discute en términos de conveniencia: pagos más rápidos, apertura de cuentas más sencilla, préstamos automatizados y servicios financieros entregados a través del móvil. Un nuevo estudio sugiere que sus efectos económicos pueden llegar mucho más lejos. Las finanzas digitales pueden influir no solo en qué empresas reciben capital, sino también en cómo se distribuyen los salarios en todo el sector empresarial.

Los investigadores Peisen Liu y Xiao Feng examinaron si el desarrollo de fintech afectaba la desigualdad salarial entre las empresas chinas.¹ Su análisis abarcó 5,108 empresas cotizadas entre 2011 y 2024. El hallazgo central fue que un mayor desarrollo de fintech se correspondía con una brecha menor entre el salario promedio de una empresa y el salario promedio de su sector.

Ese hallazgo merece una interpretación cuidadosa. Fintech no aumentó los salarios de manera uniforme. Ayudó a las empresas de menor remuneración, más pequeñas y de propiedad privada a ofrecer salarios más altos, pero también ejerció presión a la baja sobre los salarios en algunas grandes empresas y en empresas estatales. El resultado fue una convergencia, aunque el camino hacia esa convergencia difería considerablemente en toda la economía.

Por qué el acceso a la financiación puede afectar los salarios

Las empresas no pagan salarios de forma aislada de sus condiciones de financiación. Una compañía con acceso limitado al crédito puede posponer la expansión, mantener inventarios insuficientes, rechazar inversiones productivas o mantener una fuerza laboral más pequeña de la que la demanda respaldaría. Incluso una empresa viable puede quedar atrapada en un nivel bajo de productividad si los prestamistas no pueden evaluarla con precisión.

Este problema se acentúa especialmente entre las empresas más jóvenes y pequeñas. Pueden carecer de historiales crediticios extensos, garantías significativas, estados financieros auditados o relaciones bancarias establecidas. La suscripción tradicional puede, por lo tanto, favorecer a los grandes incumbentes, incluso cuando un solicitante más pequeño tiene operaciones prometedoras.

Fintech puede cambiar ese cálculo. Los pagos digitales generan registros de transacciones, los sistemas automatizados reducen el costo de evaluar solicitudes pequeñas y los datos alternativos pueden revelar información que los archivos crediticios convencionales omiten. Recientes Evidencia del Banco Mundial de empresas en 101 economías encontraron que las empresas que recibían pagos electrónicos tenían menos probabilidad de estar totalmente restringidas por el crédito, con beneficios especialmente significativos para las empresas pequeñas y jóvenes.

Esto no significa que una aplicación genere prosperidad por sí sola. Más bien, fintech puede mejorar la información disponible para los prestamistas y reducir el costo de movilizar capital. Cuando una empresa previamente ignorada puede financiar equipos, inventario o expansión, su capacidad para generar ingresos y pagar a los trabajadores puede mejorar.

Qué encontró el estudio salarial de Fintech

Los investigadores combinaron información a nivel de empresa con tres medidas del desarrollo fintech local o corporativo: el número de empresas fintech que operan en una región, un índice de inclusión financiera digital y la frecuencia del lenguaje relacionado con fintech en los informes de la empresa. Utilizar varias medidas reduce el riesgo de que los hallazgos dependan de una definición estrecha de fintech.

El efecto fue económicamente significativo. Cuando el número regional de empresas fintech pasó del mínimo al máximo observado en la muestra, la brecha salarial entre empresas individuales y sus promedios sectoriales disminuyó en un 35,9 %. En un modelo separado, un aumento del 1 % en el número de empresas fintech se asoció con una reducción del 0,73 % en la brecha salarial relativa.

El estudio también encontró evidencia de una relación no lineal. La desigualdad salarial aumenta inicialmente a medida que fintech se desarrolla, pero eventualmente alcanza un punto donde un mayor desarrollo comienza a reducir la brecha. Esto se asemeja a una curva en forma de U invertida. La digitalización temprana puede beneficiar desproporcionadamente a las empresas ya preparadas para adoptarla, mientras que una infraestructura más madura eventualmente llega a los negocios previamente excluidos de servicios financieros eficientes.

Fintech no afecta a todas las empresas por igual

La visión más útil no es simplemente que Fintech reduce la desigualdad salarial. Es cómo ocurre esa reducción.

• Los salarios aumentaron entre las pequeñas y medianas empresas y las firmas privadas.
• Los salarios enfrentaron presión a la baja en las grandes empresas y en las empresas estatales.
• El efecto de reducción de la desigualdad fue más fuerte entre las empresas jóvenes y no contaminantes.

Estos hallazgos revelan dos canales distintos. En las empresas con salarios más bajos, una financiación mejorada puede respaldar la inversión, la contratación y el crecimiento salarial. En las firmas más grandes, una mayor competencia financiera y una asignación de capital más eficiente pueden debilitar las ventajas creadas por el acceso privilegiado al capital. Por lo tanto, la convergencia refleja tanto la movilidad ascendente como la reducción de la ventaja de los incumbentes.

Esta distinción es importante porque una brecha salarial estadística más estrecha no es automáticamente positiva para todos los trabajadores. Si la desigualdad disminuye porque las empresas desfavorecidas se vuelven más productivas y pagan más, el resultado es en gran medida constructivo. Si disminuye porque los salarios caen en empresas productivas sin que haya ganancias correspondientes en otros lugares, el beneficio social es menos claro. En este estudio, ambos efectos aparecieron, lo que hace que la mejora en el acceso para las pequeñas empresas privadas sea la parte más convincente de la historia.

Las finanzas digitales son realmente infraestructura de información

La descripción tradicional de la fintech como un conjunto de productos financieros pasa por alto su papel más profundo. La fintech también es infraestructura de información. Permite a las empresas crear registros verificables, permite a los prestamistas procesar esos registros a menor costo y ayuda a los proveedores de capital a distinguir a un prestatario viable pero desconocido de uno realmente riesgoso.

Esto concuerda con la cobertura anterior de Securities.io que mostraba cómo la digitalización puede cambiar qué empresas reciben crédito. En ese caso, los sistemas digitales no aumentaron necesariamente el total de los préstamos. Cambiaron su asignación, dirigiendo más crédito hacia pequeñas empresas y actividades empresariales productivas.

El entorno financiero más amplio hace que esto sea especialmente relevante. El informe Financiación de pymes y emprendedores 2026 de la OCDE encontró que las condiciones de crédito para las pymes siguen siendo difíciles en muchos países, aun cuando la fintech y la financiación no bancaria asumen un papel mayor. El desafío ya no es simplemente poner las solicitudes de préstamo en línea. Es construir sistemas que puedan evaluar a las empresas con precisión, proteger los datos sensibles y ampliar la financiación sin reemplazar una forma de exclusión por sesgo algorítmico.

Por qué la fintech por sí sola no puede resolver la desigualdad salarial

El documento aporta pruebas sólidas, pero no establece una fórmula universal. Su muestra está compuesta por empresas chinas cotizadas, que suelen ser más grandes y más transparentes que las pequeñas empresas privadas más vulnerables a la exclusión financiera. Los autores excluyeron a las firmas financieras y a las empresas tratadas de forma especial, definiendo así los límites de la muestra.

La adopción de fintech también puede ampliar la desigualdad en sus primeras etapas. Las empresas con mejor tecnología, más datos y una gestión más fuerte suelen ser las primeras en beneficiarse. Las firmas más pequeñas pueden seguir excluidas si carecen de conectividad digital, registros formales, alfabetización financiera o acceso a redes de pago interoperables.

Por consiguiente, el diseño de políticas e instituciones sigue siendo esencial. La identidad digital, infraestructuras de pago fiables, la protección de la privacidad, los estándares de informes crediticios, la competencia y la supervisión eficaz determinan si la fintech amplía la oportunidad o simplemente hace más eficientes las ventajas ya establecidas. Iniciativas como la reciente facilidad de liquidación de Mastercard e IFC ilustran cómo la tecnología puede requerir estructuras de reparto de riesgos y apoyo institucional para llegar a los mercados desatendidos.

Invertir en el ecosistema de finanzas digitales

Para los inversores interesados en obtener exposición al desarrollo analizado en el estudio, Alibaba ofrece una conexión relevante, aunque indirecta. Alibaba posee una participación del 33 % en Ant Group, la empresa detrás de Alipay y de un amplio ecosistema que abarca pagos digitales, tecnología financiera y servicios para comerciantes.

La conexión es particularmente relevante porque las plataformas comerciales de Alibaba generan el tipo de actividad transaccional que puede hacer que las pequeñas empresas sean más visibles para las instituciones financieras. Los pagos, la actividad en el mercado, los servicios en la nube y el software empresarial pueden crear colectivamente un registro operativo más rico que una solicitud de crédito tradicional.

Alibaba no debe considerarse una inversión pura en fintech. Sus resultados dependen en gran medida del comercio, la computación en la nube, la inteligencia artificial, el gasto del consumidor, la competencia y el entorno regulatorio de China. Ant Group es una empresa privada, y la participación de Alibaba no brinda control directo sobre cada producto o decisión fintech. Los inversores deben consultar el informe anual fiscal 2026 de Alibaba al evaluar esa exposición y sus riesgos asociados.

Por lo tanto, la tesis de inversión es más amplia que un solo producto de préstamo. Se trata de que los ecosistemas digitales capaces de conectar comercio, pagos, datos y servicios financieros pueden reducir las barreras de información para las empresas que la financiación tradicional evalúa pobremente. Si esos sistemas asignan capital de manera más eficiente, los beneficios pueden manifestarse no solo en los volúmenes de préstamos, sino también en la inversión empresarial, la competencia, la productividad y los salarios.

La próxima prueba de la fintech es la distribución económica

La primera generación de fintech demostró que los servicios financieros podían volverse más rápidos y convenientes. La siguiente prueba es si esos sistemas mejoran la distribución de la oportunidad económica.

Este estudio sugiere que el fintech puede reducir las desventajas de financiación que enfrentan las empresas más pequeñas y de propiedad privada, permitiendo que más de ellas inviertan y favorezcan salarios más altos. También muestra por qué el titular requiere matices. La convergencia salarial puede reflejar ganancias en la base, presión en la cima, o ambas.

La infraestructura fintech más valiosa no se limitará a procesar transacciones más rápidamente. Convertirá información fiable en un acceso más equitativo al capital, preservando la privacidad, la competencia y una suscripción crediticia sólida. Si eso ocurre, las finanzas digitales podrían influir en mucho más que la banca. Podrían cambiar qué empresas crecen, qué trabajadores se benefician y cómo se distribuyen las ganancias económicas.

Referencias:

¹ Liu, P., & Feng, X. (2026). ¿El fintech da forma a la desigualdad salarial? Evidencia de empresas chinas. International Review of Economics & Finance, 105887. https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105887