El desarrollo de FinTech también es una historia institucional

Durante gran parte de la última década, las discusiones sobre el desarrollo de FinTech se han centrado en factores como la conectividad a internet, la penetración móvil y la infraestructura digital.

Esto tiene sentido, ya que están respaldados por cifras. Con más de 6 mil millones de personas usando internet y cuatro de cada cinco personas mayores de diez años poseyendo un teléfono móvil, estos factores proporcionaron la plataforma para ofrecer servicios financieros digitales.

Como resultado, el mercado global de FinTech ha crecido a $395 mil millones en 2025 y se espera que supere $1,7 billones para 2034.

Pero, aunque esenciales, estos impulsores no cuentan toda la historia. Reducir el auge de FinTech a solo ancho de banda y smartphones arriesga a pasar por alto la narrativa más profunda. Evidencias emergentes sugieren que el crecimiento de FinTech no es únicamente una historia tecnológica, sino también institucional y social.

Lo que esto significa es que el éxito de los ecosistemas financieros digitales no depende solo de la disponibilidad de tecnología, sino también de una miríada de otros factores como la efectividad regulatoria, la inclusión social y el entorno más amplio en el que ocurre la innovación, de manera similar a cómo las plataformas que realmente han transformado el acceso al crédito, pagos y ahorros casi siempre lo han hecho.

Pero antes de comprender esta historia más amplia, obtengamos una comprensión clara de qué es realmente FinTech.

FinTech, o tecnología financiera, abarca software, aplicaciones móviles y otras tecnologías que permiten a usuarios y empresas acceder y gestionar sus finanzas digitalmente. Ha revolucionado la forma en que se entregan y consumen los servicios financieros.

Inicialmente usado por los bancos para describir la tecnología que les ayudaba a rastrear y gestionar las cuentas de sus clientes, ahora se usa para mucho más.

Hoy, involucra tecnologías, servicios y empresas del sector financiero que se enfocan en la banca minorista, la gestión de inversiones, la educación financiera y las criptomonedas, con startups recibiendo miles de millones en financiación de riesgo. Los gigantes de las finanzas tradicionales (TradFi) también están ocupados adquiriendo nuevas empresas o construyendo sus propias ofertas FinTech.

Como resultado, FinTech se ha convertido en una parte integral de nuestra vida diaria, con más del 50% de los estadounidenses usando aplicaciones de pago móvil como Venmo, PayPal o Cash App. Mientras tanto, se proyecta que los usuarios de banca móvil en EE. UU. alcancen los 80 millones para 2028.

Este crecimiento está impulsado por la capacidad de los productos y servicios FinTech de ofrecer acceso continuo, sin interrupciones, a los servicios financieros, ampliar el acceso al crédito, mejorar la seguridad y agilizar los procesos empresariales.

Estos beneficios hacen que FinTech sea atractivo, pero los resultados de estas poderosas herramientas dependen de la gobernanza, la calidad institucional y las decisiones de diseño; en ausencia de estos, la tecnología tiende a estancarse.

Así, a medida que las finanzas digitales se integran cada vez más en la actividad económica, la pregunta que debemos hacernos es: ¿qué tipo de sociedad hace prosperar a FinTech?

Un estudio inter‑países ofrece una respuesta notable a esa pregunta: el empoderamiento político de las mujeres. Usando el crédito FinTech per cápita como medida principal del desarrollo FinTech, los investigadores encuentran una fuerte relación positiva entre el grado de participación de las mujeres en la vida política y cívica y la profundidad de la actividad FinTech en un país determinado.

Según el estudio, el empoderamiento político de las mujeres está positivamente asociado con el desarrollo de FinTech, no solo por la representación en sí, sino también porque las sociedades políticamente inclusivas tienden a construir instituciones más fuertes y una mayor capacidad de innovación.

El vínculo perdido entre la inclusión financiera y el crecimiento de FinTech

Los servicios financieros tradicionales han existido durante algunos siglos. A pesar de ello, han sido costosos, ineficientes e inaccesibles para una gran parte de la población, especialmente en los países en desarrollo.

La inclusión financiera es importante para los países y ha sido un objetivo de política central para muchos porque reduce la pobreza y promueve el desarrollo económico.

A pesar del progreso de los gobiernos en la expansión del acceso a servicios financieros formales, millones de individuos siguen excluidos de los sistemas bancarios tradicionales hoy en día. Aquí es donde las plataformas financieras digitales emergen como una solución y un motor clave de la transformación del sector financiero.

El uso de la tecnología para ofrecer servicios financieros tiene un gran potencial para mejorar la inclusión financiera, reducir la desigualdad de ingresos y fomentar el crecimiento económico.

Como resultado, FinTech ha experimentado un crecimiento explosivo, sin embargo persiste una brecha de género significativa: las mujeres son menos propensas a usar estos productos y servicios.

Esto se puede observar en el uso de pagos digitales, que pasó del 39 % en 2014 al 59 % en 2021. Pero las encuestadas mostraron consistentemente tasas de adopción 7 % más bajas en todos los años de la encuesta. Los datos también indican que la adopción de FinTech por parte de los hombres ha sido, en promedio, 6,3 % mayor, una brecha que varía considerablemente entre países.

Por ejemplo, según la encuesta Global Findex 2021¹, el 94 % de las mujeres en EE. UU. usan servicios financieros móviles comparado con el 89 % de los hombres, pero en Turquía solo el 46 % de las mujeres adoptan servicios FinTech frente al 77 % de los hombres.

Mientras que investigaciones previas apuntan al papel de la infraestructura de TI y los mercados más desarrollados para esta variación, el estudio más reciente propone la dinámica de género como un factor crucial para entender estas disparidades inter‑países.

Una dimensión importante de la dinámica de género es el empoderamiento político de las mujeres (WPE).

A lo largo de los años, la investigación sobre el tema ha encontrado que el desarrollo económico, el desarrollo del mercado financiero y el progreso tecnológico juegan roles clave en el crecimiento de FinTech. La calidad regulatoria se ha encontrado igualmente importante para el éxito y la estabilidad de los ecosistemas FinTech.

Pero la dimensión de género y las formas en que la inclusión social y política pueden moldear la innovación financiera y la adopción digital han sido en gran medida descuidadas.

Así, los autores Sami Al Kharusi y Bedri Kamil Tas del College of Economics and Political Science, Sultan Qaboos University, y Hamdi Bennasr del College of Business and Economics, Qatar University, examinaron si el empoderamiento político de las mujeres (WPE) influye en el desarrollo de FinTech.

Su análisis revela una “relación positiva fuerte y estadísticamente significativa” entre ambos.

Los resultados se mantienen robustos en una amplia gama de especificaciones de modelo y un conjunto integral de pruebas de sensibilidad. También permanecen fuertes después de controlar por factores estructurales, macroeconómicos e institucionales como el desarrollo financiero, la profundidad bancaria, la penetración de internet y la calidad de la gobernanza.

El hallazgo incluso sobrevive a enfoques de variables instrumentales diseñados para abordar la posibilidad de que la causalidad sea inversa, que los países avanzados en FinTech simplemente sean más progresistas en género. Además, se mantiene en todos los grupos de ingresos, medidas alternativas de FinTech y la exclusión del año pandémico, lo que dificulta descartarlo como un artefacto estadístico.

Entre las diversas dimensiones de mayor empoderamiento examinadas por los autores, encontraron que la participación de las mujeres en la sociedad civil tiene la influencia más fuerte.

Esto significa que las sociedades donde las mujeres participan más plenamente en la vida política y civil tienden a tener instituciones de gobernanza más responsables, más estables y mejor reguladas, lo que a su vez crea las condiciones para que FinTech eche raíces.

El análisis de los autores también identifica la calidad institucional y la capacidad de innovación, que son fortalecidas y mejoradas por el WPE respectivamente, como dos canales principales a través de los cuales opera este efecto. Representan un sustancial 73 % del efecto total del WPE.

Además, el estudio informa que el WPE mejora significativamente la alfabetización financiera, con importantes implicaciones de política. Dice:

“Aunque la alfabetización financiera no predice de forma independiente los volúmenes de crédito FinTech en nuestro entorno agregado, el efecto positivo del WPE sobre la alfabetización financiera sugiere que empoderar a las mujeres en la política puede mejorar la inclusión financiera digital mediante mejores habilidades financieras en la población.”

Al identificar el empoderamiento de género como un sistema de apoyo para el desarrollo de FinTech, el estudio enfatiza la importancia de sistemas políticos inclusivos para fomentar la innovación fortaleciendo las instituciones de gobernanza y ampliando la capacidad general de innovación.

Así, “los gobiernos y organizaciones internacionales deberían ver el empoderamiento de las mujeres no solo como un objetivo social sino también como un catalizador económico y tecnológico,” afirma el estudio.

Cómo el empoderamiento político de las mujeres construye ecosistemas FinTech más fuertes 

Investigaciones previas destacan la influencia positiva del empoderamiento político de las mujeres (WPE) en el cambio tecnológico y la adopción de nuevas tecnologías, incluyendo finanzas verdes, mayor acceso a la electricidad y crecimiento económico.

Para examinar el impacto del WPE en el desarrollo de FinTech, los autores del estudio más reciente utilizaron datos de 191 países en el período 2011‑2020.

Usando el crédito FinTech per cápita, el estudio mide el nivel de desarrollo FinTech capturando la actividad financiera que emplea canales digitales fuera del sistema TradFi.

Encontraron que el WPE es un aspecto fundamental del desarrollo FinTech. Sus hallazgos también muestran que el género en la política juega un papel crucial en la configuración de la velocidad de este desarrollo.

En cuanto a los canales principales a través de los cuales ocurre este empoderamiento, la calidad institucional y la capacidad de innovación son los mecanismos dominantes.

La innovación tecnológica, según el estudio, es el mecanismo central, logrado al facilitar la implementación de nuevas ideas que aumentan la inclusión financiera y fortalecen los ecosistemas FinTech.

Esto se logra mediante la creatividad y la experimentación de políticas, impulsadas por la expansión del talento en la política y la mayor diversidad en la toma de decisiones. No solo las políticas femeninas empoderadas dirigen recursos a proyectos que reducen la vulnerabilidad financiera, sino que también promueven la participación femenina en la fuerza laboral y estimulan el emprendimiento, lo que a su vez genera nuevas ideas. Además, los altos niveles de WPE están asociados con instituciones más fuertes y libertades civiles, lo que fomenta la adopción tecnológica y la estabilidad política.

Otra forma en que el WPE logra esto es reduciendo la vulnerabilidad financiera, disminuyendo las barreras de entrada y reforzando la protección de los derechos de propiedad, ya que las líderes políticas femeninas suelen priorizar el bienestar social. El estudio señala:

“El estilo de liderazgo transformador de las mujeres líderes resulta en una mayor innovación al promover una cultura de estimulación intelectual, ofrecer incentivos para la innovación, fomentar la colaboración y el trabajo en equipo, y conducir a una orientación de resultados intrínsecamente motivada.”

También son menos propensas a la corrupción, más intrínsecamente motivadas, más propensas a contribuir a una mejor performance económica en sus jurisdicciones y más propensas a completar proyectos de infraestructura.

Como la investigación ha demostrado, las naciones con mayor representación femenina en la política tienden a ser más inclusivas y a tener entornos regulatorios adaptativos, y al reconocer la contribución de FinTech a la innovación y el crecimiento, pueden apoyar políticas como procedimientos de licenciamiento simplificados, menor tributación y marcos más claros para proteger a los clientes, así como ayudar a las empresas FinTech a mitigar el riesgo crediticio mediante derechos de propiedad más fuertes y una mayor aplicación legal, fomentando así la expansión de FinTech.

El estudio señala que la participación política femenina reduce los conflictos externos, los riesgos políticos y las tensiones étnicas.

El WPE también está asociado con mayor confianza y gobernanza ética, lo que puede incrementar la confianza pública en los productos FinTech. Las mujeres empoderadas también tienden a promover la educación y la alfabetización financiera, mejorando así la capacidad de los ciudadanos para adoptar y usar herramientas financieras digitales.

Como indica el estudio, las mujeres políticamente empoderadas ponen mayor énfasis en la política educativa y dirigen el gasto público hacia la escolaridad y bienes públicos que amplían el acceso a la educación, elevando así la proporción de adultos financieramente alfabetizados. Un determinante bien establecido de la inclusión financiera digital y la adopción de FinTech, la alfabetización financiera permite a las personas evaluar mejor los riesgos y beneficios de los servicios financieros digitales y reconocer los ahorros de costos que ofrecen las plataformas FinTech.

En conjunto, el “documento aporta nueva evidencia empírica de que el empoderamiento político de las mujeres (WPE) es un motor clave del desarrollo de FinTech en los países.”

Sin embargo, las implicaciones del estudio van más allá de la igualdad de género. Los hallazgos sugieren que el desarrollo de FinTech está moldeado por un ecosistema más amplio en el que las instituciones políticas inclusivas, la gobernanza eficaz, la capacidad de innovación y la participación social se refuerzan mutuamente.

Así, los países que fortalezcan estos cimientos pueden estar mejor posicionados para atraer inversión, apoyar la actividad emprendedora y ampliar el acceso a los servicios financieros digitales.

Para los inversores, los hallazgos apuntan a una lección más amplia: los mercados FinTech más atractivos pueden no ser simplemente aquellos con internet rápido, una población joven y adopción tecnológica avanzada, sino aquellos donde la infraestructura digital, la calidad institucional, la inclusión financiera, la capacidad de innovación y la participación social operan como los pilares principales del crecimiento a largo plazo.

Por lo tanto, evaluar la resiliencia institucional junto con la preparación tecnológica puede proporcionar a los inversores un marco más completo para evaluar futuras oportunidades FinTech.

Invertir en FinTech

En el mundo de FinTech, la empresa global de tecnología de pagos Visa Inc (V ) destaca por su vasta red y su fuerte exposición a las tendencias de inclusión financiera.

Con una capitalización de mercado de $610 mil millones, Visa cotiza actualmente a $323,6, con un aumento del 4,42 % en los últimos tres meses pero una caída del 7,67 % en lo que va del año y del 8,91 % en el último año. Tiene un EPS (TTM) de 11,48 y un P/E (TTM) de 28,21.

Facilita el comercio global y el movimiento de dinero transfronterizo entre consumidores, comerciantes, instituciones financieras y entidades gubernamentales en más de 200 países. Más importante aún, Visa sigue afinando su ventaja en el espacio de pagos digitales mediante el crecimiento de asociaciones FinTech, adquisiciones y la construcción de plataformas.

A medida que la inclusión financiera se expande y los pagos digitales se integran más profundamente en la actividad económica, redes de pago como Visa se beneficiarán del aumento de volúmenes de transacciones sin importar qué plataformas orientadas al consumidor dominen finalmente el mercado.

Esto ha ayudado a Visa a lograr ganancias de alta calidad y una barrera competitiva más fuerte que la mayoría de las empresas FinTech.

Para el trimestre más reciente, Q2 2026, la compañía reportó un crecimiento de ingresos del 17 %, el más alto desde 2022, alcanzando $11,2 mil millones. Excluyendo la recuperación post‑pandemia y la adquisición de Visa Europe, este fue el crecimiento más fuerte desde 2013, impulsando su EPS GAAP un 36 % y su EPS no GAAP un 20 %. Su ingreso neto GAAP fue de $6 mil millones, o $3,14 por acción, y su ingreso neto no GAAP fue de $6,3 mil millones, o $3,31 por acción.

Estos números sólidos se dieron gracias al gasto “resiliente” de los clientes, con impulsores clave del negocio que incluyen el volumen total transfronterizo, que aumentó un 12 % interanual, y el volumen de pagos y transacciones procesadas, ambos con un aumento del 9 % interanual.

La compañía está logrando grandes avances en pagos al consumidor y comerciales y en el movimiento de dinero, con el CEO Ryan McInerney declarando durante la llamada de resultados: “Estamos ganando con fintechs, billeteras y apps. Están construyendo sobre nuestra infraestructura y aprovechando nuestra innovación y nuestra vasta huella de aceptación para ayudar a escalar sus crecimientos, y el nuestro, capturando tanto pagos con tarjeta como sin tarjeta.”

Él también cree que la IA y el comercio agente expandirán su mercado direccionable, acelerando aún más el crecimiento a largo plazo de Visa.

Esto, explicó, sucederá de varias maneras importantes: acelerando la digitalización de los pagos B2B y el comercio a nivel mundial, creando significativamente más transacciones y aumentando el crecimiento económico general.

Visa está bien posicionada para ganar gracias a su red, seguridad y confianza. “No vemos otro método de pago en la Tierra que ofrezca todas estas características. Los compradores lo saben, los vendedores lo saben y pronto, los agentes también lo sabrán. Esperamos más transacciones, más servicios de valor añadido y, por lo tanto, más ingresos en los años venideros gracias al agente,” dijo McInerney.

Visa también está involucrada en el espacio de blockchain y stablecoin, que ve como “oportunidades significativas,” y por eso se ha establecido como una capa clave de interoperabilidad entre la infraestructura y soluciones del mundo real para los usuarios.

Pero una oportunidad aún mayor reside en los servicios de valor añadido, que ahora representan el 30 % de los ingresos netos de Visa y están creciendo al 25 % o más en dólares constantes. La gran mayoría de estos servicios están vinculados a transacciones, tarjetas y cuentas y solo se fortalecen con IA, “reforzando su importancia como palanca de crecimiento para los años venideros.”

En cuanto al poder financiero de Visa, la compañía reportó $14,2 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo y valores de inversión a finales de marzo 2026.

Mientras tanto, sus gastos operativos disminuyeron un 4 % durante este período a $4 mil millones, ya que su provisión para litigios disminuyó un 67 % a $329 millones.

Al final del trimestre, Visa tenía 1,92 mil millones de acciones ordinarias Clase A en circulación. En el Q2, también emitió $3 mil millones en bonos senior de tasa fija, con vencimientos de entre 3 y 10 años y tasas de interés del 3,8 % al 4,7 %.

Durante los tres meses terminados el 31 de marzo 2026, Visa recompró $7,9 mil millones en acciones propias. Esto dejó $13,2 mil millones en fondos aprobados para recompras, y en abril, el consejo de administración autorizó un nuevo programa de recompra de acciones Clase A de $20 mil millones a varios años. Se anunció un dividendo en efectivo de $0,670 por acción para el trimestre.

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Conclusión

El crecimiento de FinTech se ha pensado durante mucho tiempo como solo una historia tecnológica, pero también es una historia institucional, con el estudio más reciente proporcionando la primera evidencia empírica sistemática de que la innovación financiera está vinculada al empoderamiento político de las mujeres. Esto resalta la importancia de instituciones inclusivas como una base estructural para los ecosistemas financieros digitales. Y a medida que las naciones buscan expandir la inclusión financiera y fomentar un crecimiento impulsado por la innovación, el estudio sugiere que fortalecer las libertades civiles de las mujeres, ampliar su participación en la sociedad civil y apoyar su presencia en instituciones políticas puede ayudar a construir sectores FinTech más resilientes.

Referencias

1. Al Kharusi, S., Bennasr, H. & Tas, B.K. Empoderamiento político femenino y desarrollo de FinTech. International Review of Economics & Finance, 105476 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105476