El rumor de los ETF impulsa el mercado de activos digitales – ¿Quién ha solicitado?

Hace una semana, el mercado de activos digitales estaba tambaleándose mientras procesaba una creciente lista de acciones de cumplimiento contra intercambios centralizados y una variedad de altcoins consideradas valores. Sin embargo, cualquier incertidumbre sobre si el mercado subiría o bajaría se disipó rápidamente cuando se anunció que Blackrock había presentado oficialmente la solicitud para lanzar un Bitcoin Trust que funcionaría de manera similar a un ETF al contado. En la semana transcurrida desde esta presentación, el BTC ha subido de valor, el sentimiento se ha disparado y ha seguido una oleada de presentaciones de firmas de inversión rivales.

¿Quién ha solicitado?

Ahora que Blackrock ha presentado su propuesto iShares BTC Trust, se ha compartido un posible modelo para la aprobación. ¿El resultado? Una afluencia de presentaciones similares basadas en el enfoque de Blackrock mientras los competidores buscan mantenerse al día. A continuación, algunos ejemplos de la semana pasada.

• Blackrock iShares Bitcoin Trust
• Bitwise Bitcoin ETP
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF
• Valkyrie Bitcoin Fund
• WisdomTree Bitcoin Trust

Cabe destacar que las presentaciones presentadas por WisdomTree, Invesco y Bitwise no son nuevas solicitudes, sino reactivaciones de anteriores, ya que Blackrock ha establecido ahora un posible modelo para la aprobación. De cara al futuro, se espera ampliamente que Fidelity sea la próxima gran firma de inversión en presentar su propio ETF.

Aunque las presentaciones antes mencionadas pueden representar un avance para BTC en cuanto a adopción institucional, esto realmente solo se refiere a los Estados Unidos. Viaje al norte, cruce la frontera terrestre compartida más larga del mundo, y los inversores descubrirán que los reguladores canadienses han aprobado desde hace tiempo múltiples Bitcoin Spot-ETFs.

• Propósito Bitcoin ETF
• Evolve Funds Group Bitcoin ETF

Influyente, pero no todopoderoso

Parte de la razón del entusiasmo continuo no es solo el hecho de que se estén presentando ETFs. Más bien, son las empresas que realizan la solicitud. Más específicamente, se debe a Blackrock, el mayor gestor de activos del mundo, responsable de casi $10T.

Es importante recordar que, aunque influyente, Blackrock no es todopoderoso. Existe un escenario que podría desarrollarse y del que muchos no hablan, en el que la SEC rechaza cada una de las solicitudes, como ha hecho muchas veces antes. Aunque esto pueda parecer poco probable debido al historial de aprobaciones 575-1 de Blackrock, la posibilidad sigue existiendo.

Efecto del mercado

Para cualquiera que haya seguido la acción de precios de los activos digitales durante la última semana, el efecto de mercado de estas presentaciones de Trust y ETF ha quedado claro; han sido recibidas con una positividad rotunda, resultando en una ganancia de aproximadamente el 21 % para BTC en este período.

BTC/USD de 7 días

Este aumento de precio también se ha filtrado al resto del mercado, con un grupo selecto de activos considerados como materias primas liderando el camino (por ejemplo, Litecoin, Ethereum, Bitcoin Cash).

Más allá de los precios de los activos individuales, ha habido otro beneficiario notable de este reciente aumento de positividad: Grayscale. Desde hace tiempo, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se ha negociado con descuento respecto a su valor subyacente debido a que el producto no permite redenciones. Con la reciente oleada de presentaciones de ETF, sin embargo, el optimismo se ha renovado, pues se espera que la SEC pronto se incline y permita que Grayscale convierta su Trust en un ETF al contado. Al hacerlo, las redenciones serían admitidas y cualquier descuento desaparecería rápidamente a medida que los operadores aprovechen cualquier posible oportunidad de arbitraje.

Palabra final

La razón del impulso del mercado como resultado de estas presentaciones es simple. Existe una enorme cantidad de riqueza en los Estados Unidos controlada por inversores institucionales. Hasta ahora, había pocas vías para obtener exposición al sector de activos digitales con niveles de riesgo aceptables, lo que significaba que esa riqueza permanecía al margen.

Las razones para mantenerse al margen hasta ahora son variadas, incluyendo claridad regulatoria, madurez del mercado, demanda pública y más. Con muchos de estos obstáculos ya superados, se ha abierto un camino que permite a fondos de pensiones, instituciones e inversores adinerados buscar una exposición sin intervención al mercado.

Con Bitcoin (BTC) alcanzando las alturas que ya tiene gracias al impulso de inversores casi exclusivamente minoristas en un entorno restrictivo, no es de extrañar que los mercados reaccionen positivamente tras una verdadera adopción institucional.

Ahora, si esto es algo positivo para la adopción y la esencia de Bitcoin es una cuestión totalmente distinta. Por ahora, la demanda de BTC debería seguir disparándose en los próximos meses, y el total de BTC, como siempre, permanecerá fijo. El tiempo dirá qué significa esto para el precio de BTC.