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¿El ciclo de reducción a la mitad de 4 años de Bitcoin finalmente está llegando a su fin?
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Desde los días del primer Bitcoin (BTC ) En plataformas como BitcoinMarket y Mt.Gox, los operadores han analizado minuciosamente cada bit de datos con la esperanza de encontrar patrones. Si bien la mayoría de estos esfuerzos fueron en vano, el ciclo de halving de 4 años se convirtió en el estándar de oro para la sincronización del mercado.
Sin embargo, el ciclo 2024-2025 se ha comportado de forma diferente. Con el pico de octubre de 2025 de aproximadamente $126,000 ya superado y los precios corrigiendo hacia los $80,000, muchos inversores se preguntan si el ciclo se ha roto. ¿Bitcoin sigue siendo esclavo del halving o se ha adaptado a una nueva realidad macroeconómica?
Aquí encontrará todo lo que necesita saber sobre la historia, la mecánica y la posible muerte del ciclo de 4 años.
Resumen
El ciclo de 4 años de Bitcoin se ha alineado históricamente con eventos de reducción a la mitad y grandes mercados alcistas. Sin embargo, 2025 marcó un cambio: la volatilidad disminuyó y los ETF institucionales atenuaron el típico "invierno criptográfico". Expertos como Matt Hougan, CIO de Bitwise ahora discute El ciclo está “muerto”, reemplazado por un mercado impulsado por la liquidez del banco central y la demanda institucional estructural.
¿Qué es el ciclo de 4 años?
El ciclo de 4 años se refiere a los movimientos del mercado que ocurren antes y después de un halving. Los halvings ocurren cada 210,000 bloques en la red principal de Bitcoin, o aproximadamente cada 4 años. Históricamente, esto creaba un ritmo predecible: un shock de oferta, seguido de un repunte alcista entre 12 y 18 meses después, y finalmente una corrección.
La mecánica: por qué existió el ciclo
Los halvings están codificados en el algoritmo hash SHA-256 principal de Bitcoin, lo que proporciona un programa de emisión predecible e inalterable. Esto generó dos factores principales para la acción del precio:
1. Economía minera (El shock de oferta)
Los halvings reciben su nombre porque reducen las recompensas de la minería a la mitad. Al principio, esto era un gran problema. Cuando los ingresos de los mineros se redujeron en un 50%, la oferta de nuevas monedas que llegaban al mercado cayó instantáneamente. Este "shock de oferta" provocó un aumento de los precios simplemente porque había menos Bitcoin disponible para comprar.
Fuente - Conocimiento del centro de datos
2. Escasez e inflación
Este mecanismo permitió a Bitcoin actuar como cobertura contra la inflación. A diferencia de las monedas fiduciarias, donde los gobiernos pueden imprimir más dinero, la tasa de inflación de Bitcoin está programada para disminuir. Históricamente, esta narrativa de escasez generó un inmenso miedo a perderse algo (FOMO) inmediatamente después de un halving.
Las 4 fases del ciclo de Bitcoin
Los analistas han logrado dividir el ciclo tradicional en cuatro fases distintas. Comprenderlas ayuda a explicar por qué el mercado actual se percibe tan diferente.
(BTC )
1. Fase de ruptura
Esta etapa suele comenzar de 2 a 4 meses antes del halving. Los traders refuerzan sus posiciones anticipándose al recorte de suministro. La narrativa de la "escasez" empieza a arraigarse en los medios, impulsando el volumen inicial.
2. Fase de Hype (Bull Run)
Esta fase suele tardar entre 10 y 12 meses en activarse tras el halving; es la favorita de los traders. La demanda supera con creces la oferta, impulsando los precios a nuevos máximos históricos. En esta fase, los inversores minoristas suelen entrar en el mercado, y las principales cadenas de noticias cubren Bitcoin a diario.
3. Fase de corrección (invierno criptográfico)
Tras el pico, llega el desplome. Anteriormente, Bitcoin ha perdido hasta el 90 % de su valor durante esta etapa, ya que los vendedores se apresuran a deshacerse de las monedas. Este período pone a prueba la inteligencia de los inversores, ya que el activo puede permanecer en un mercado bajista durante más de un año.
4. Fase de acumulación
El paso final es la acumulación, donde los precios se estabilizan y las instituciones financieras inteligentes comienzan a comprar discretamente. El mercado pasa de frío a tibio, lo que indica que se acerca otro ciclo de 4 años.
Historia del halving de Bitcoin e impacto en el mercado
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| Fecha de reducción a la mitad | Recompensa en bloque | Precio de BTC en el halving | Pico del ciclo |
|---|---|---|---|
| nov 2012 | 25 BTC | $12 | $1,100 |
| jul 2016 | 12.5 BTC | $650 | $20,000 |
| 2020 de mayo | 6.25 BTC | $8,800 | $69,000 |
| 2024 al XNUMX de abril | 3.125 BTC | ~ $ 64,000 | $126,200 |
Para comprenderlo mejor, aquí se explica cómo los ciclos pasados transformaron la economía de Bitcoin:
- Noviembre de 2012: El primer halving redujo las recompensas a 25 BTC. Bitcoin subió de $12 a un máximo de $1,100, lo que demostró que la tesis del "shock de oferta" funcionaba.
- Julio de 2016: Las recompensas cayeron a 12.5 BTC. Tras un largo invierno en el mercado de criptomonedas, Bitcoin repuntó desde los 650 $ hasta su famoso máximo de 20 000 $ en 2017, impulsado principalmente por el entusiasmo minorista y las ICO.
- Mayo de 2020: Las recompensas cayeron a 6.25 BTC. Coincidiendo con los cheques de estímulo por la COVID-19, Bitcoin se recuperó de $8,800 a $69,000, ya que los inversores lo utilizaron como cobertura contra la impresión de dinero.
- Abril de 2024: El último ciclo vio a Bitcoin alcanzar un máximo previo al halving antes de alcanzar un máximo de $126,000 en octubre de 2025. Sin embargo, este ciclo introdujo una nueva variable que cambió las matemáticas para siempre: los ETF al contado.
¿Está muerto el ciclo de 4 años de Bitcoin?
Al examinar el ciclo 2024-2025, el patrón ha cambiado. El "invierno criptográfico" ha sido más suave, la volatilidad ha disminuido y la correlación con el halving parece más débil. Esto ha dado lugar a dos nuevas teorías importantes: la Tesis de la Liquidez y la Tesis Estructural.
1. La tesis de la liquidez (Arthur Hayes)
El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, argumenta en su ensayo “Viva el Rey” Que Bitcoin se ha convertido en un indicador de la liquidez fiduciaria global. Señala que los picos de ciclos anteriores se alinearon perfectamente con el endurecimiento de las políticas monetarias de los bancos centrales, mientras que los mínimos se alinearon con la impresión de dinero.
Hayes señala finales de 2025 como prueba: a pesar de la corrección posterior a octubre, el recorte del 0.25 % de la tasa de interés de la Reserva Federal el 10 de diciembre y el continuo estímulo deflacionario de China están proporcionando un suelo para el activo. Desde esta perspectiva, Bitcoin se mueve con la oferta monetaria M2, no con la altura del bloque.
2. La tesis estructural (Matt Hougan)
Justo esta semana, el CIO de Bitwise, Matt Hougan, publicó un memorando que declara explícitamente: “El ciclo de cuatro años está muerto”. Hougan sostiene que el mercado ha cambiado fundamentalmente su estructura debido al “cortafuegos institucional” que ofrecen los ETF.
Hougan cita tres factores clave que están rompiendo el ciclo:
- Compresión de la volatilidad: en 2025, Bitcoin fue notablemente menos volátil que las acciones de Nvidia.
- El amortiguador de ETF: Las instituciones reequilibran sus carteras y las mantienen a largo plazo. A diferencia de los inversores minoristas que venden por pánico ante caídas del 80%, estas entidades actúan como compradores netos durante las caídas, previniendo los profundos "inviernos criptográficos" del pasado.
- Predicción para 2026: Si bien el ciclo tradicional dicta que 2026 debería ser un mercado bajista, Hougan predice que será un “año alcista”, impulsado por estos cambios estructurales y una disociación de las acciones.
3. Las matemáticas de los rendimientos decrecientes
Finalmente, está el simple cálculo del halving en sí. En 2012, la recompensa disminuyó en 25 BTC cada 10 minutos. En 2028, disminuirá solo en 1.5625 BTC.
Ahora que la emisión diaria ronda los 450 BTC, la presión de venta de los mineros tiene un impacto mucho menor en la liquidez global que en 2016. El "shock de oferta" se está convirtiendo en una onda expansiva, lo que significa que la demanda externa (instituciones/ETF) importa mucho más que la oferta interna.
Para llevar del inversor
Si el ciclo está realmente muerto, los inversores deberían dejar de esperar caídas del 80 % cada cuatro años. Bitcoin se está convirtiendo en un activo macroeconómico maduro. La nueva estrategia favorece la acumulación durante las caídas estructurales en lugar de intentar cronometrar un reloj de 4 años que podría ya no existir.
Conclusión: Navegando el nuevo ciclo
Anteriormente, el halving no tenía mucha relevancia para los inversores fuera del ámbito de las criptomonedas. Sin embargo, esta vez es completamente diferente, con nuevos actores y activos que impulsan la adopción y estabilizan la economía. Por estas razones, todas las miradas están puestas en el ciclo de 4 años de Bitcoin.
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