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¿El ciclo de reducción a la mitad de 4 años de Bitcoin finalmente se está desmoronando?
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Desde los días de los primeros intercambios de Bitcoin como BitcoinMarket y Mt.Gox, los traders han examinado cada dato con la esperanza de encontrar patrones. Aunque la mayoría de estos esfuerzos fueron en vano, el Ciclo de Reducción a la Mitad de 4 años surgió como el estándar de oro para cronometrar el mercado.
Sin embargo, el ciclo 2024-2025 se ha comportado de manera diferente. Con el pico de octubre de 2025 de aproximadamente $126,000 ya atrás y los precios corrigiéndose a los altos $80,000, muchos inversores se preguntan si el ciclo está roto. ¿Sigue Bitcoin esclavo de la reducción a la mitad, o ha pasado a una nueva realidad macroeconómica?
Aquí tienes todo lo que necesitas saber sobre la historia, la mecánica y la posible muerte del ciclo de 4 años.
Resumen
El ciclo de cuatro años de Bitcoin se ha alineado históricamente con los eventos de reducción a la mitad y los grandes mercados alcistas. Sin embargo, 2025 marcó un cambio: la volatilidad disminuyó y los ETF institucionales amortiguaron el típico «invierno cripto». Expertos como Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, sostienen ahora que el ciclo está «muerto» y ha sido sustituido por un mercado impulsado por la liquidez de los bancos centrales y la demanda institucional estructural.
¿Qué es el ciclo de 4 años?
El ciclo de 4 años es un término que se refiere a los movimientos del mercado que ocurren antes y después de un evento de reducción a la mitad. Los eventos de reducción a la mitad ocurren cada 210,000 bloques en la red principal de Bitcoin, o aproximadamente cada 4 años. Históricamente, esto creó un ritmo predecible: un choque de suministro, seguido de una corrida alcista 12-18 meses después, y finalmente una corrección.
La mecánica: Por qué existía el ciclo
Las reducciones a la mitad están codificadas en el algoritmo hash SHA-256 principal de Bitcoin, proporcionando un calendario de emisión predecible que no puede ser alterado. Esto creó dos impulsores principales para la acción del precio:
1. Economía de los mineros (El choque de suministro)
Las reducciones a la mitad reciben su nombre porque reducen las recompensas de minería a la mitad. En los primeros días, esto fue un gran acontecimiento. Cuando los ingresos de los mineros se redujeron en un 50%, la oferta de nuevas monedas que llegaban al mercado cayó de inmediato. Este «choque de oferta» elevó los precios simplemente porque había menos Bitcoin disponible para comprar.
Fuente – Datacenter Knowledge
2. Escasez e inflación
Este mecanismo permitió que Bitcoin actuara como cobertura contra la inflación. A diferencia de las monedas fiduciarias, donde los gobiernos pueden imprimir más dinero, la tasa de inflación de Bitcoin está programada para disminuir. Históricamente, esta narrativa de escasez generó un inmenso “Fear Of Missing Out” (FOMO) inmediatamente después de un evento de reducción a la mitad.
Las 4 fases del ciclo de Bitcoin
Los analistas han dividido con éxito el ciclo tradicional en 4 fases distintas. Comprender estas ayuda a explicar por qué el mercado actual se siente tan diferente.
BTC Gráfico de precios
1. Fase de ruptura
Esta etapa suele comenzar entre dos y cuatro meses antes del evento de reducción a la mitad. Los traders refuerzan sus posiciones anticipando el recorte de la oferta. La narrativa de la «escasez» comienza a afianzarse en los medios e impulsa el volumen inicial.
2. Fase de hype (Rally alcista)
Esta suele ser la fase favorita de los traders y normalmente comienza entre 10 y 12 meses después de la reducción a la mitad. La demanda supera ampliamente a la oferta y lleva los precios a nuevos máximos históricos. En esta fase, los inversores minoristas suelen entrar al mercado y las principales cadenas de noticias informan sobre Bitcoin a diario.
3. Fase de corrección (Invierno cripto)
Después del máximo llega la caída. En ciclos anteriores, Bitcoin perdió hasta el 90 % de su valor durante esta etapa, mientras los vendedores se apresuraban a deshacerse de sus monedas. Este periodo pone a prueba las «manos de diamante» de los inversores, ya que el activo puede permanecer en un mercado bajista durante más de un año.
4. Fase de acumulación
El último paso es la acumulación, cuando los precios se estabilizan y el «dinero inteligente» —las instituciones— comienza a comprar discretamente. El mercado pasa de frío a templado, señal de que se aproxima otro ciclo de cuatro años.
Historia de las reducciones a la mitad de Bitcoin y su impacto en el mercado
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| Fecha de reducción | Recompensa por bloque | Precio de BTC en la reducción | Pico del ciclo |
|---|---|---|---|
| Nov 2012 | 25 BTC | $12 | $1,100 |
| Jul 2016 | 12.5 BTC | $650 | $20,000 |
| mayo de 2020 | 6.25 BTC | $8,800 | $69,000 |
| Apr 2024 | 3.125 BTC | ~$64,000 | $126,200 |
Para obtener una comprensión más profunda, así es como los ciclos pasados remodelaron la economía de Bitcoin:
- Noviembre de 2012: La primera reducción a la mitad redujo las recompensas a 25 BTC. Bitcoin subió de $12 a un pico de $1,100, demostrando que la tesis del “Supply Shock” funcionó.
- Julio de 2016: Las recompensas se redujeron a 12.5 BTC. Después de un largo invierno cripto, Bitcoin se recuperó de $650 a su famoso pico de $20,000 en 2017, impulsado en gran parte por el hype minorista y los ICOs.
- Mayo de 2020: Las recompensas se redujeron a 6.25 BTC. Coincidiendo con los cheques de estímulo por COVID, Bitcoin subió de $8,800 a $69,000, ya que los inversores lo consideraron una cobertura contra la impresión de dinero.
- Abril de 2024: El ciclo más reciente vio a Bitcoin alcanzar un máximo previo a la reducción a la mitad antes de llegar a $126,000 en octubre de 2025. Sin embargo, este ciclo introdujo una nueva variable que cambió la matemática para siempre: Spot ETFs.
¿Está muerto el ciclo de 4 años de Bitcoin?
Al examinar el ciclo 2024-2025, el patrón ha cambiado. El “Crypto Winter” ha sido más leve, la volatilidad ha disminuido y la correlación con la reducción a la mitad parece más débil. Esto ha dado lugar a dos nuevas teorías principales: la Tesis de Liquidez y la Tesis Estructural.
1. La tesis de liquidez (Arthur Hayes)
El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, argumenta en su ensayo “Long Live the King” que Bitcoin ha evolucionado hasta convertirse en un proxy de la liquidez fiat global. Señala que los picos de ciclos anteriores se alinearon perfectamente con el endurecimiento de los Bancos Centrales, mientras que los mínimos se alinearon con la impresión de dinero.
Hayes señala a finales de 2025 como prueba: a pesar de la corrección posterior a octubre, el recorte de tasas del 0.25% de la Reserva Federal el 10 de diciembre y el estímulo deflacionario continuo de China están proporcionando un piso para el activo. Bajo esta visión, Bitcoin se mueve con la oferta monetaria M2, no con la altura del bloque.
2. La tesis estructural (Matt Hougan)
Esta semana, Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, publicó un memorando en el que declaró explícitamente: «El ciclo de cuatro años está muerto». Hougan sostiene que la estructura del mercado ha cambiado de manera fundamental gracias al «cortafuegos institucional» que proporcionan los ETF.
Hougan cita tres factores clave que están rompiendo el ciclo:
- Compresión de volatilidad: En 2025, Bitcoin fue notablemente menos volátil que la acción de Nvidia.
- El amortiguador de ETFs: Las instituciones reequilibran carteras y mantienen posiciones a largo plazo. A diferencia de los traders minoristas que venden en pánico ante caídas del 80% , estas entidades actúan como compradores netos durante los descensos, evitando los profundos “Crypto Winters” del pasado.
- Predicción para 2026: Mientras que el ciclo tradicional dicta que 2026 debería ser un mercado bajista, Hougan predice que será un “up year”, impulsado por estos cambios estructurales y un desacoplamiento de las acciones.
3. La matemática de los rendimientos decrecientes
Finalmente, está la simple matemática de la propia reducción a la mitad. En 2012, la recompensa disminuyó en 25 BTC cada 10 minutos. En 2028, disminuirá a solo 1.5625 BTC.
Con una emisión diaria de apenas unos 450 BTC, la presión vendedora de los mineros influye mucho menos en la liquidez mundial que en 2016. El «choque de oferta» se está convirtiendo en una onda menor, lo que significa que la demanda externa —instituciones y ETF— importa mucho más que la oferta interna.
Conclusión para el inversor
Si el ciclo está realmente muerto, los inversores deberían dejar de esperar caídas del 80% cada cuatro años. Bitcoin se está convirtiendo en un activo macro maduro. La nueva estrategia favorece la acumulación durante los descensos estructurales en lugar de intentar cronometrar un reloj de 4 años que puede ya no existir.
Conclusión: Navegando el nuevo ciclo
En el pasado, la reducción a la mitad no tenía mucha importancia para los inversores fuera del ámbito cripto. Sin embargo, esta vez es completamente diferente, con nuevos participantes y activos que ayudan a impulsar la adopción y a estabilizar la economía. Por estas razones, todas las miradas están puestas en el ciclo de 4 años de Bitcoin.
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