¿Se ha roto finalmente el ciclo de 4 años de Bitcoin?

Cada cuatro años ocurre un evento significativo que repercute en los mercados cripto. Este ciclo de 4 años se ha producido 3 veces en el pasado y está en medio del cuarto. Sin embargo, algunos consideran que esta estrategia de trading está obsoleta, citando varios factores que hacen que este enfoque esté desactualizado. Aquí tienes todo lo que necesitas saber sobre el ciclo de 4 años de Bitcoin (BTC ), cómo ha guiado a los traders en el pasado y si sigue siendo una estrategia viable a seguir.

¿Qué es el ciclo de 4 años en cripto?

El ciclo de 4 años de Bitcoin es un término que se refiere a los patrones de mercado pasados de Bitcoin después de su halving. Como la primera moneda totalmente digital, Bitcoin ha tenido el lujo de que cada métrica sea rastreada desde su lanzamiento. Como tal, los traders han logrado extrapolar datos cada año para formar tendencias que siguen y preceden a los eventos.

El Halving

El halving ocurre debido a la mecánica del algoritmo de consenso SHA-256. El algoritmo criptográfico de Bitcoin incluye una reducción en las recompensas de minería cada 210,000 bloques. Dado que el tiempo promedio de bloque es de alrededor de 10 minutos, esto equivale a un cambio en la recompensa de minería cada 4 años, conocido como el halving.

El objetivo de esta estructura era tener en cuenta el creciente valor de la moneda y la red. En este sentido, la maniobra fue exitosa ya que el valor de Bitcoin ha aumentado significativamente desde su lanzamiento hace casi 16 años. Notablemente, el halving también representa la disminución anual del suministro de Bitcoin a medida que la red se acerca a sus 21 millones de emisiones totales.

A pesar de que las recompensas de minería se reducen un 50 % cada 4 años, pasando de 50 Bitcoin originalmente hasta su valor actual de 3.125 Bitcoin, el valor monetario de las recompensas sigue siendo mucho mayor debido al precio actual de la moneda.

¿Cuáles son las fases del ciclo de 4 años?

Gracias a la extraordinaria cantidad de datos sobre el ascenso histórico de Bitcoin al estrellato global, los analistas han logrado dividir el ciclo de halving en 4 fases distintas. Cada fase ha sido reconocible en los eventos de halving anteriores. Incluyen una acumulación de precio antes, durante y poco después del evento, seguida de una corrección del mercado.

1. Fase de ruptura

La primera etapa del ciclo de 4 años es la fase de ruptura. En esta etapa los traders comienzan a fortalecer sus posiciones en anticipación de futuros movimientos. Esta fase suele comenzar 2‑4 meses antes del evento de halving y continuará hasta varios meses después de que las recompensas se hayan dividido.

2. Fase de entusiasmo

Directamente después del halving, la fase de entusiasmo golpea el mercado. Tradicionalmente, este periodo ve grandes subidas de precio en el mercado de Bitcoin. Los bitcoiners y otros que recién están aprendiendo sobre el activo se unen, celebrando otros 4 años de éxito. Notablemente, la fase de entusiasmo puede resultar en máximos históricos.

3. Fase de corrección

Una vez que el entusiasmo disminuye y quienes esperaban aprovechar un movimiento rápido del mercado comienzan a salir, los precios bajarán. Este periodo puede durar un mes o incluso años. Esta corrección brusca pone a prueba las “manos de diamante” de los bitcoiners, ya que la moneda ha sufrido pérdidas de valor significativas y ha permanecido en un mercado bajista durante años.

4. Fase de acumulación

La fase final del ciclo de 4 años es la fase de acumulación. Este periodo marca el fin del mercado bajista, ya que los inversores que antes eran escépticos respecto a la longevidad de Bitcoin comienzan a recuperar la confianza en el mercado. Durante esta fase, el mercado se estabiliza y comienza a ver un creciente interés de los inversores, lo que eventualmente renueva el ciclo.

Ciclos de 4 años pasados

Hasta la fecha, el ciclo de 4 años ha sido un método fiable para medir la imprevisibilidad del mercado de Bitcoin. A continuación se muestra una visión de los ciclos de 4 años pasados y cómo se desarrollaron sus fases:

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¿Qué causa el ciclo de 4 años?

Han existido varias teorías sobre qué causa el ciclo de 4 años. En el pasado, se creía que la creciente demanda de traders y las actividades mineras eran los principales factores impulsores detrás de estos movimientos de mercado. Sin embargo, una nueva teoría surgió recientemente después de que Arthur Hayes publicara el ensayo “Long Live the King!”. En este documento, Hayes ofrece un argumento convincente sobre las causas raíz del ciclo de 4 años y por qué podría ya no ser aplicable.

¿Otros factores que podrían haber impulsado los ciclos?

Hayes argumenta que la verdadera razón de las contracciones y expansiones del mercado es el flujo monetario. Presenta su argumento de forma concisa, ilustrando cómo los ciclos de 2014, 2018 y 2022 coincidieron con el endurecimiento de la oferta monetaria en las principales economías, lo que llevó a correcciones de valor de casi el 80 %.

Hayes explica cómo el USD y el yuan chino son los verdaderos dueños de la economía de Bitcoin y cómo la antorcha ha pasado ahora a los inversores institucionales. Cita detalles vitales, incluyendo cómo el primer rally alcista de Bitcoin ocurrió precisamente durante una expansión crediticia china y terminó cuando las autoridades chinas restringieron la oferta. También acreditó la estrategia de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal como otro factor impulsor en el primer ciclo.

El segundo ciclo fue impulsado por otra expansión crediticia china, lo que permitió a los inversores entrar en inversiones ICO, impulsando aún más la economía. En su argumento, muestra cómo el mercado se enfrió a medida que las restricciones crediticias chinas se volvieron más estrictas.

Hayes afirma que la economía de EE. UU. y la pandemia de COVID impulsaron el tercer ciclo de halving. Cita una repentina afluencia de dólares proporcionada por el gobierno a la gente en forma de cheques de estímulo y préstamos como el principal contribuyente en términos de capital de inversión para los traders de Bitcoin. Señala que, tan pronto como la Reserva Federal comenzó a endurecer su préstamo, el impulso de Bitcoin se enfrió y se instaló un mercado bajista.

¿Por qué este ciclo de 4 años es diferente?

Varios factores hacen que este ciclo de 4 años sea diferente a los anteriores. Por un lado, Bitcoin está más establecido que nunca. Ha sido adoptado por gobiernos, inversores institucionales, desarrolladores y más. Ya no se considera una inversión marginal ni se usa principalmente para actividades en la dark web. Hoy en día, se ve como un almacén de valor y moneda digital fiable y agnóstico.

Si bien podría ser solo una demora, varios signos apuntan a un cambio en el desarrollo tradicional del ciclo de 4 años. Por ejemplo, han pasado 18 meses desde el rally y aún no hay indicios de un mercado bajista. Incluso señales técnicas como el RSI, que generalmente ayudan a los traders a ver si un activo está sobreextendido, muestran un crecimiento controlado.

En comparación, el RSI alcanzó un pico de +90 en los 3 ciclos de halving anteriores. Sin embargo, este ciclo no ha visto al RSI llegar a los 80. Por lo tanto, demuestra que el activo no está en una burbuja, sino que está experimentando una tasa de crecimiento constante, que podría continuar fácilmente.

Apoyo institucional

La principal diferencia entre este halving y los anteriores es la creciente cantidad de apoyo institucional que Bitcoin recibe. Ya no son solo desarrolladores y traders los que respaldan este activo. Las principales instituciones financieras del mundo ahora ofrecen apoyo para Bitcoin y productos relacionados como los ETFs de Bitcoin.

Instituciones importantes, incluidas BlackRock (BLK ), Fidelity y MicroStrategy, continúan invirtiendo miles de millones en sus ETFs y otros vehículos de inversión digital. Este mes, la SEC también anunció que establecería directrices generales de presentación para activos relacionados con blockchain, como ETFs. Esta maniobra marcó una mejora importante al enfoque específico de solicitud que la SEC requería anteriormente.

Notablemente, los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. lanzados en 2024 han acumulado decenas de miles de millones en activos — el IBIT de BlackRock se acerca a $100 B en AUM, el ETF de más rápido crecimiento registrado — subrayando un cambio estructural hacia la demanda institucional. Este crecimiento representa un cambio de sentimiento entre los líderes de inversión del mundo. Este cambio es precisamente lo que podría anular el ciclo de 4 años en el futuro.

A diferencia de los ciclos pasados, donde los mineros, traders y hasta la oferta monetaria eran factores restrictivos, la introducción de firmas de inversión tradicionales lo cambia todo. Estas organizaciones operan puramente con métricas, lo que significa que harán inversiones a largo plazo y cuentan con la estabilidad financiera para resistir cualquier mercado bajista.

Además, las instituciones tienen ciclos de compra preestablecidos, lo que brinda al mercado una economía más fluida. Este constante impulso de compra ayuda a estabilizar las caídas de precios e intensifica la demanda.

Liquidez en expansión

Otro factor que Hayes argumenta que hará obsoleto el ciclo de 4 años es el hecho de que las principales economías están expandiendo su liquidez en lugar de restringirla como en ciclos anteriores. Por ejemplo, la Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre. Notablemente, esto forma parte de su objetivo mayor de reducirlas en 100 puntos dentro del próximo año.

Específicamente, la Reserva Federal de EE. UU. tiene dos recortes de tasas más planeados para los próximos meses antes de que finalice 2025. Se espera que el primer recorte ocurra este mes, y un segundo recorte se anticipa para diciembre. Estas acciones aumentarán el flujo monetario, proporcionando a los inversores más ingresos para destinar a Bitcoin.

En el Pacífico, China continúa combatiendo la deflación. Esta acción creará más liquidez en su economía, lo que debería respaldar mayores ganancias de precio para el mercado de Bitcoin. Notablemente, estas dos economías no están solas en su estrategia de liquidez, y otros influyentes significativos como India, la UE, Japón y Brasil también podrían impactar la oferta monetaria.

Las matemáticas que rodean el halving son diferentes

Otro factor detrás de la creencia de que el ciclo de 4 años podría estar desactualizado son los principios matemáticos subyacentes que rigen el evento. Recuerda, el halving señala una caída del 50 % en las recompensas de minería para los nodos de la red. Cada una de estas acciones redujo la inflación dentro de la red, creando un choque de suministro.

Hoy en día, los precios de mercado determinan en gran medida los movimientos de precios de muchos bienes a lo largo del tiempo. Además, dado que las recompensas son mucho menos Bitcoin que antes, los mineros no tienen tantas monedas extra para vender. Recuerda, los primeros mineros recibían 50 monedas por sus acciones, lo que les permitía vender muchas y aún conservar algunas participaciones.

Sin embargo, cuando las recompensas sean solo 1.5625 Bitcoin después del próximo halving, habrá menos monedas para vender. En consecuencia, habrá mucho menos flujo de suministro proveniente de mineros que podrían optar por HODL sus tokens en lugar de liquidarlos durante la fase de hype del mercado.

HODLers

Otro factor que no puede pasarse por alto es el creciente número de HODLers a largo plazo. Pocos activos en la historia han visto tanto éxito como Bitcoin, y quienes han logrado HODL el token a través de todos los altibajos ahora están obteniendo retornos significativos. A medida que la oferta sigue disminuyendo, se vuelve más popular que los traders adopten un enfoque HODLers en lugar de buscar retornos rápidos.

Las fuerzas macro ahora impulsan a Bitcoin (tasas, liquidez, política)

Otro factor a considerar es que Bitcoin ya no existe en una burbuja digital. Este activo ahora forma parte de la economía global y, como tal, está sujeto a las presiones de mercado que afectan a todos los activos. Los movimientos del mercado ahora pueden ocurrir debido a la inflación, las tasas de interés, la oferta de moneda fiat y otras tendencias macroeconómicas.

¿Se espera que cada ciclo de 4 años sea el último?

Curiosamente, ha existido un debate de larga data antes y durante cada halving. Cada evento tiene a quienes piensan que será la última vez que el activo siga el ciclo, y a quienes creen que es parte de las características del mercado. Por ahora, este ciclo parece ser diferente, particularmente en su fase de corrección tardía. Sin embargo, todavía es demasiado pronto para emitir un juicio definitivo.

Reflexiones finales: ¿Se ha terminado el ciclo de 4 años de Bitcoin?

Si Hayes y otros que creen que factores externos impulsaron el ciclo de trading del halving tienen razón, entonces el mercado está a punto de aventurarse en territorio inexplorado. Dado que Bitcoin es más valioso y comprendido que nunca, hay buenas razones para creer que podría haber superado su ciclo de 4 años. Por ahora, solo el tiempo lo dirá.

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