Computación
Los ingresos de AMD en el tercer trimestre aumentan un 45% mientras las ventas de centros de datos casi se duplican
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AMD anunció sus resultados del tercer trimestre de 2026 el 3 de noviembre de 2026. La empresa informó de ingresos trimestrales de 13.377 millones de dólares en el trimestre que terminó el 26 de septiembre, un 45% más que los 9.246 millones de dólares del año anterior, mientras las ventas de centros de datos casi se duplicaron. Los ingresos operativos según los principios contables GAAP aumentaron un 123%, hasta 2.832 millones de dólares, muy por encima del crecimiento de los ingresos, y el margen operativo se amplió del 14% al 21%.
Los gastos operativos aumentaron un 25%, hasta 4.378 millones de dólares, muy por debajo del ritmo de crecimiento de los ingresos, mientras que el gasto en investigación y desarrollo pasó de 2.139 millones a 2.803 millones de dólares. El margen bruto mejoró del 52% al 54%. Esta combinación generó apalancamiento operativo: los ingresos netos aumentaron un 95%, hasta 2.428 millones de dólares, y las ganancias diluidas por acción pasaron de 0,75 a 1,46 dólares. Según la definición de AMD no basada en los principios GAAP, las ganancias diluidas por acción aumentaron un 74%, hasta 2,09 dólares.
Los centros de datos lideran el crecimiento trimestral
Los ingresos del segmento de centros de datos alcanzaron los 8.546 millones de dólares, un 97% más que los 4.341 millones, impulsados por la demanda de procesadores EPYC y el lanzamiento de las GPU de la serie Instinct MI450. El segmento aportó aproximadamente el 64% de los ingresos trimestrales, según el cálculo basado en los ingresos declarados del segmento y los ingresos totales. Sus ingresos operativos aumentaron de 1.074 millones a 2.882 millones de dólares.
Los resultados de los demás segmentos fueron dispares. Los ingresos de Cliente y videojuegos disminuyeron un 8%, hasta 3.722 millones de dólares. Dentro de ese segmento, los ingresos del área de Cliente aumentaron un 7%, hasta 2.949 millones de dólares, gracias a las ventas de procesadores móviles Ryzen; en cambio, los ingresos del área de videojuegos cayeron un 40%, hasta 773 millones de dólares, debido a la disminución de los ingresos por productos semipersonalizados y gráficos. Los ingresos de sistemas integrados aumentaron un 29%, hasta 1.109 millones de dólares, impulsados por los sectores aeroespacial y de defensa, automotor, de comunicaciones e industrial; los ingresos operativos del segmento pasaron de 283 millones a 453 millones de dólares.
El flujo de efectivo queda rezagado respecto de los resultados
Las mejoras reflejadas en el estado de resultados no se tradujeron en una mayor generación trimestral de efectivo. El flujo de efectivo operativo de las operaciones continuadas cayó de 1.788 millones a 1.202 millones de dólares, pese al aumento de los ingresos y las ganancias. Las inversiones de capital aumentaron de 258 millones a 648 millones de dólares. En consecuencia, el flujo de efectivo libre —que AMD define como el flujo de efectivo operativo de las operaciones continuadas menos las compras de bienes y equipo— bajó de 1.530 millones a 554 millones de dólares, y su margen cayó del 17% al 4%.
El capital de trabajo supuso una importante salida de efectivo. Durante el trimestre, los inventarios absorbieron 2.995 millones de dólares y las cuentas por cobrar, 1.928 millones, compensados parcialmente por los 2.313 millones aportados por las cuentas por pagar. Estos movimientos explican cómo un crecimiento considerable de los ingresos y las ganancias coincidió con una conversión de efectivo más débil: los inventarios y las cuentas por cobrar absorbieron más efectivo antes de que pudiera convertirse en flujo de efectivo libre.
El aumento de la producción se acompaña de mejores perspectivas
Para el cuarto trimestre de 2026, AMD prevé unos ingresos de aproximadamente 17.000 millones de dólares, con un margen de variación de más o menos el 3%. La cifra media del rango representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 66% y un aumento secuencial del 27%. AMD también prevé un margen bruto de aproximadamente el 55% según su definición no basada en los principios GAAP, frente al 56% del tercer trimestre.
La directora ejecutiva, Lisa Su, vinculó la aceleración prevista con el aumento de la producción: «La demanda de nuestros productos Instinct y EPYC siguió fortaleciéndose, y esperamos que el crecimiento se acelere aún más en el cuarto trimestre a medida que ampliemos la producción de Helios y “Venice”».
Las perspectivas plantean un doble desafío de ejecución. AMD está ampliando la producción de Helios y Venice para lograr la aceleración prevista, mientras que los resultados trimestrales del flujo de efectivo muestran que el aumento de los ingresos, por sí solo, no garantiza una mayor generación de efectivo. La cuestión central de cara al próximo informe es si el aumento de la producción convertirá la demanda de centros de datos tanto en crecimiento de las ganancias como en una mejora del flujo de efectivo libre.
