5 empresas de SaaS sanitario en las que invertir

La revolución digital en la salud

La atención sanitaria se apoya en conocimientos médicos, hospitales, medicamentos, ensayos clínicos y aseguradoras. También maneja grandes cantidades de datos: historias clínicas, imágenes médicas, facturación, inventarios y logística.

Esto crea oportunidades para las empresas de software capaces de cumplir los requisitos específicos del sector y una normativa a menudo compleja.

También en la salud crece el SaaS, o software como servicio. El software se proporciona a través de la nube, normalmente mediante una suscripción. Esto puede reducir los costes iniciales y permitir el acceso a datos sincronizados desde distintos dispositivos, con conexión y permisos adecuados.

La previsión citada en el artículo de 2023 estimaba un crecimiento anual compuesto (CAGR) del 19,5% hasta 2028, hasta alcanzar unos ingresos de mercado de aproximadamente 50.000 millones de dólares.

Fuente: Grand View Research

5 empresas de SaaS sanitario en las que invertir

(El mercado de SaaS hospitalario cuenta con numerosos proveedores no cotizados. Por eso, la lista también incluye empresas cotizadas que ofrecen software para otros ámbitos de la atención sanitaria.)

1. Oracle Corporation

ORCL Gráfico de precios

Oracle (ORCL ) es una de las mayores empresas SaaS del mundo, con sistemas de planificación de recursos empresariales (ERP) y software relacionado.

Su posición en la salud se reforzó tras completar en junio de 2022 la adquisición por unos 28.300 millones de dólares de Cerner, un proveedor de historias clínicas electrónicas (EHR) y software hospitalario para anestesiología, radiología, cirugía y otras especialidades. El acuerdo se había anunciado en diciembre de 2021.

La combinación del software de Cerner y Oracle amplía la oferta. Puede conectar historias clínicas, gestión financiera, contabilidad, bases de imágenes y el sistema ERP NetSuite (que dispone de una versión específica para salud y ciencias de la vida).

Fuente: NetSuite – Oracle

La adquisición creó oportunidades de sinergia, ya que los clientes de Cerner también pueden utilizar otros productos Oracle. Sin embargo, la integración y su efecto sobre los ingresos pueden tardar años.

A largo plazo, la amplia oferta de Oracle puede apoyar el análisis de datos para un hospital, un grupo sanitario o incluso toda una población de pacientes. El análisis puede mejorar procesos, simplificar ensayos clínicos, reducir sus costes y elevar la calidad asistencial.

Oracle también ofrece software específico para las ciencias de la vida (biotecnología, industria farmacéutica y ensayos clínicos), aseguradoras de salud y organizaciones de salud pública.

En el ejercicio fiscal 2022, finalizado el 31 de mayo de 2022, los ingresos de Oracle aumentaron un 5%, hasta 42.400 millones de dólares. El beneficio operativo según GAAP fue de 10.900 millones. Devolvió 19.700 millones a los accionistas: 16.200 millones mediante recompras de acciones y 3.500 millones en dividendos.

Oracle es, por tanto, una opción para inversores en SaaS que también buscan exposición a la salud. La dirección describió el sector como «uno de los ámbitos de negocio más importantes para Oracle».

2. McKesson Corporation

MCK Gráfico de precios

McKesson (MCK ) es un gran proveedor de organizaciones sanitarias, especialmente farmacias. Distribuye medicamentos y material médico y ofrece software y soluciones completas para consultas de distintas especialidades. También apoya a empresas biotecnológicas y farmacéuticas con distribución e investigación clínica. La venta de medicamentos genera la mayor parte de los ingresos.

Su escala conecta a McKesson con muchas partes de la cadena de suministro sanitaria. Por ejemplo, el servicio de CoverMyMeds «AMP» (Access for More Patients) ayuda a los pacientes a acceder a tratamientos para enfermedades raras o complejas. El artículo de 2023 indicaba que la red de la empresa alcanzaba el 96% de las farmacias y del volumen de recetas, el 95% de las entidades pagadoras y 300 marcas de ciencias de la vida.

McKesson también gestiona la red de franquicias Health Mart, que ayuda a las farmacias independientes a competir con grandes cadenas. Sus servicios apoyan la compra de medicamentos, el software de gestión, la comunicación con pacientes y la compraventa de farmacias.

Las soluciones de software incluyen sistemas de punto de venta (POS), gestión de riesgos en revisiones de facturación y reembolsos, marketing y ventas, compras conjuntas y procesamiento de solicitudes de reembolso.

La empresa cuenta además con una división de capital riesgo que invierte en nuevas soluciones sanitarias, desde pruebas genéticas para el cáncer y entrega de medicamentos mediante drones hasta investigación sobre enfermedades raras.

En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2024, finalizado el 30 de junio de 2023, los ingresos crecieron un 11%, hasta 74.500 millones de dólares. El beneficio diluido por acción ajustado aumentó un 25%, hasta 7,27 dólares.

McKesson no se dedica exclusivamente al SaaS, pero es un importante proveedor de software para farmacias. Su posición en la distribución de medicamentos puede apoyar ventas adicionales de software, equipos y asesoramiento.

3. IQVIA Holdings Inc.

IQV Gráfico de precios

IQVIA (IQV ) ofrece software, bases de datos y análisis a las ciencias de la vida. Tiene una posición sólida en los ensayos clínicos. Según los datos empresariales citados en el artículo de 2023, su red comprendía 5 millones de investigadores clínicos, más de 2.000 hospitales asociados y una red de 100 millones de pacientes para captar participantes en ensayos en más de 100 países.

Fuente: IQVIA

IQVIA apoya distintas fases del desarrollo de medicamentos y la investigación médica. Según los datos citados en el artículo de 2023, las quince mayores farmacéuticas utilizaban sus servicios.

Su alcance permite analizar y vender datos sobre mercados farmacéuticos, gastos de investigación y desarrollo y, en general, información y análisis sobre el sector. Las soluciones para clientes individuales o para toda la industria utilizan inteligencia artificial y aprendizaje automático para procesar y analizar datos.

Otra área de crecimiento son los servicios para entidades financiadoras de la salud, proveedores asistenciales y organismos gubernamentales. Estos clientes pueden ser públicos o privados. El análisis de datos puede ayudarles a controlar costes, tomar mejores decisiones y mejorar la atención.

En el segundo trimestre de 2023, los ingresos de IQVIA crecieron un 5,3%, hasta 3.728 millones de dólares, y el beneficio neto GAAP aumentó un 16%, hasta 297 millones. En cambio, el beneficio diluido por acción ajustado cayó un 0,4%, hasta 2,43 dólares. Las soluciones de investigación y desarrollo generaron 2.096 millones de ingresos, frente a 1.456 millones de las soluciones tecnológicas y analíticas.

IQVIA es una parte importante del ecosistema de investigación y desarrollo en ciencias de la vida y farmacia. Las nuevas ideas y técnicas biotecnológicas que llegan a los ensayos clínicos pueden sostener la demanda de sus servicios a largo plazo.

Los inversores pueden beneficiarse potencialmente del desarrollo de terapias génicas y celulares, tecnologías de ARNm y otros tratamientos. La necesidad de datos médicos y análisis avanzados con inteligencia artificial también puede aumentar la demanda.

4. Veeva Systems Inc.

VEEV Gráfico de precios

Entre los productos de Veeva, destaca por su posición de mercado el software de gestión de relaciones con clientes (CRM) . Apoya a los equipos comerciales y de marketing de las farmacéuticas. Veeva CRM utilizaba la infraestructura de Salesforce (CRM ), mientras ya se había anunciado la transición a la plataforma propia Vault. En una publicación anterior, Veeva afirmó que su CRM había apoyado el lanzamiento del 83% de los nuevos medicamentos aprobados por la FDA durante un periodo anterior específico de tres años.

En la distribución geográfica citada en el artículo de 2023, Norteamérica representaba el 58% de la actividad y Europa el 28%.

Veeva se expande a nuevos mercados y puede vender productos adicionales a sus clientes farmacéuticos actuales. La oferta comprende ensayos clínicos, vigilancia de seguridad, presentación de documentación regulatoria a la FDA, control de calidad y comunicación médica.

Fuente: Veeva

La sólida posición en el CRM farmacéutico es una ventaja importante de Veeva. La estimación citada en el artículo de 2023 atribuía a la empresa más del 80% del mercado de aproximadamente 450.000 representantes de ventas farmacéuticas en todo el mundo. Otra ventaja es su amplia gama de software, que puede apoyar todo el ciclo de desarrollo del medicamento: investigación, ensayos clínicos, documentación regulatoria, control de calidad de producción, vigilancia de seguridad, comunicación médica y lanzamiento del producto.

La posición de Veeva en ciencias de la vida puede ofrecer una ventaja competitiva duradera. Los inversores también deben examinar la valoración: la relación precio/beneficio (PER) y otros múltiplos pueden incorporar ya expectativas elevadas de calidad y crecimiento.

5. Computer Programs and Systems, Inc.

CPSI ofrece software y servicios a hospitales comunitarios pequeños con menos de 400 camas, especialmente para la gestión del ciclo de ingresos (RCM). También proporciona sistemas de historias clínicas electrónicas (EHR).

Fuente: CPSI

Según los datos del artículo de 2023, CPSI atendía a más de 1.700 hospitales. Unos 900 compraban solo servicios, lo que ofrecía oportunidades de vender software adicional. El 93% de los ingresos se describía como recurrente; no significa que todo fueran suscripciones. Los ingresos netos por atención a pacientes de los clientes administrados por TruBridge mediante contratos RCM completos pasaron de 2.200 millones de dólares al cierre de 2021 a 3.000 millones al cierre de 2022. Son ingresos de los clientes, no ventas de la propia CPSI.

Según la estimación empresarial citada en el artículo, el 80% de los hospitales de este segmento aún gestionaba internamente el ciclo de ingresos. Los 4.659 hospitales con menos de 400 camas representaban una oportunidad estimada de 12.000 millones de dólares para servicios RCM, no para todo el mercado EHR.

Fuente: CPSI

El crecimiento también se apoyó en adquisiciones, entre ellas Healthland en enero de 2016  y Get Real Health en mayo de 2019. El artículo de 2023 también indicaba tasas históricas anuales compuestas de crecimiento del 9% para los ingresos y del 12% para el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), con 2020 como punto de partida.

El mercado de SaaS hospitalario cuenta con muchas empresas no cotizadas y unos pocos grandes grupos cotizados como Oracle. Esto limita las opciones directas en bolsa para quienes buscan específicamente software hospitalario.

CPSI ofrece una alternativa más especializada gracias a su menor tamaño y su enfoque en hospitales comunitarios. Sus necesidades pueden encajar mejor con soluciones adaptadas a su escala que con sistemas EHR y RCM más potentes, pero complejos, diseñados para grandes hospitales.