XRP-Preis steigt, da Ripple im SEC-Prozess Sieg beansprucht

Die Kryptowährungsbranche hat eine großartige Zeit, da Ripple als Sieger aus seinem Rechtsstreit mit US‑Regulierungsbehörden hervorgeht, nachdem ein Bundesrichter am Donnerstag entschied, dass der Verkauf seines digitalen Vermögenswerts an öffentlichen Börsen den Wertpapiergesetzen entspricht. Diese frühe Abweisung einiger regulatorischer Vorwürfe bezüglich des Verkaufs von über 1,4 Mrd. $ an XRP hat den Markt euphorisch gemacht.

Seit Jahren argumentiert die US‑Börsenaufsichtsbehörde (SEC), dass digitale Vermögenswerte Wertpapiere darstellen und denselben strengen Vorschriften wie Aktien unterliegen sollten. Letzten Monat klagte die Regulierungsbehörde zwei der größten Krypto‑Börsen, Binance und Coinbase, und beschuldigte sie, nicht registrierte Wertpapiere an die Öffentlichkeit zu vermarkten. Und in ihren Klagen gegen Krypto‑Unternehmen nannte die SEC mehrere Token wie MATIC, SOL und ADA.

Kürzlich sagte ein hochrangiger SEC‑Beamter außerdem, die Branche habe „eine Ethik, die auf Nicht‑Compliance aufbaut“.

Aber das Urteil vom Donnerstag hat der Kryptoindustrie die Argumente geliefert, sich vor Gericht zu verteidigen. Ripples Chefjurist, Stuart Alderoty, nannte das Urteil „einen Sieg für die breitere Kryptoindustrie“.

„Die heutige Entscheidung setzt angemessene Kontrollen und Gegengewichte für die Durchsetzungsregulierungskampagne der SEC“, sagte Alderoty in einem Interview.

Gegründet im Jahr 2012, besteht Ripples Mission darin, globale Zahlungen mithilfe seines nativen Tokens XRP zu erleichtern. Im Laufe der Jahre wurde der Token zu einer der wertvollsten Kryptowährungen, bis die SEC das Unternehmen verklagte, was dazu führte, dass einige Börsen XRP delisteten. Infolgedessen erreichte XRP während des Bullenmarktes 2021 keinen neuen Höchststand.

Die SEC verklagte Ripple mit Sitz in San Francisco im Dezember 2020 und beschuldigte das Unternehmen sowie dessen Mitbegründer Chris Larsen und CEO Brad Garlinghouse, Investoren irreführend zu handeln und Wertpapiergesetze zu verletzen, in einem der ersten großen Rechtsstreitigkeiten, die Kryptowährungen betrafen. Die Behörde behauptete, dass die XRP‑Verkäufe des Unternehmens ein nicht registriertes Wertpapierangebot darstellten.

Urteil im Fall Ripple gegen SEC

In dem 34‑seitigen Urteil vom Donnerstag stellte das Gericht fest, dass Ripple das Gesetz nicht verletzt hat, als der digitale Vermögenswert, der zur Erleichterung grenzüberschreitender Zahlungen geschaffen wurde, an öffentlichen Börsen verkauft wurde.

Allerdings stellte Richterin Analisa Torres vom US‑Bezirksgericht für den Southern District of New York fest, dass Ripple gegen das Wertpapierrecht verstoßen hat, als es XRP an institutionelle Investoren verkaufte, wie z. B. anspruchsvolle Hedgefonds.

Torres entschied, dass es keine Beweise dafür gab, dass Einzelhändler die vielen von Ripple gemachten Aussagen zu XRP verstehen könnten. Darüber hinaus wurden viele von der SEC zitierte Aussagen möglicherweise nicht einmal der breiten Öffentlichkeit mitgeteilt.

Das Gericht widersprach dem Argument der SEC, warum XRP ein Wertpapier sei, und berief sich dabei auf den „Howey‑Test“ des Obersten Gerichtshofs. Laut Gericht wurden die Käufer auf dem Sekundärmarkt von Ripple selbst nie etwas versprochen. Torres stellte weiter fest, dass in über 75 Jahren der Rechtsprechung zum Wertpapierrecht nach Howey „Gerichte die Existenz eines Investitionsvertrags selbst dann festgestellt haben, wenn die wesentlichen Elemente der Beklagten fehlten“.

Im summarischen Urteil stellte das Gericht fest, dass die 757,6 Millionen $ an XRP‑Token, die das Unternehmen in programmatischen Verkäufen an Einzelhandelskunden sowie die Nutzung des digitalen Tokens als Zahlung für Mitarbeiterlöhne und andere Dienstleistungen verkaufte, nicht die Kriterien eines Investitionsvertrags erfüllten. Dies deckt jedoch nicht die 80 Milliarden XRP‑Token aus dem Gesamtsupply von 100 Milliarden ab, die das Gründungsteam von Ripple an Ripple Labs zur Entwicklung der Blockchain übergab.

Dies liegt daran, dass „institutionelle Käufer vernünftigerweise erwarteten, dass Ripple das aus den Verkäufen erhaltene Kapital zur Verbesserung des XRP‑Ökosystems und damit zur Steigerung des XRP‑Preises einsetzen würde, während programmatische Käufer dies nicht vernünftigerweise erwarten konnten“, hieß es.

Da die Richterin feststellte, dass die 728,9 Millionen $ an XRP, die das Unternehmen an institutionelle Investoren verkaufte, ein unrechtmäßiges Angebot darstellen, war das Urteil kein vollständiger Sieg für Ripple und die Kryptoindustrie.

Laut dem Urteil hätten vernünftige Investoren oder institutionelle Käufer das Krypto‑Asset gekauft, in der Erwartung, Gewinne aus den Bemühungen des Unternehmens zu erzielen. Schließlich, so Richterin Torres, würden institutionelle Käufer im Gegensatz zu Einzelhändlern verstehen, dass das Krypto‑Unternehmen „ein spekulatives Wertversprechen für XRP präsentiert, bei dem potenzielle Gewinne aus den unternehmerischen und Managementbemühungen von Ripple resultieren“.

Ein Teilweiser Sieg

Dies war ein teilweiser Sieg für Ripple Labs. Das Urteil bedeutet nicht, dass die Kryptoindustrie ihre anderen Fälle gewinnen wird, da die Richter, die Binance, Coinbase und andere SEC‑Aktionen gegen krypto‑bezogene Unternehmen behandeln, nicht zwingend an das gestrige Urteil gebunden sind.

Zudem setzt das Urteil von Richterin Torres keinen Präzedenzfall, sondern kann lediglich als überzeugender Kommentar für zukünftige Gerichte dienen, die ihm folgen möchten. Sie müssen separate Entscheidungen treffen, wo die SEC argumentierte, dass eine breite Palette von Kryptowährungen Wertpapiere darstellt.

Obwohl die Entscheidung des Bezirksgerichts anderswo nicht bindend ist, zeigt sie, dass die Beharrlichkeit der SEC, dass die meisten digitalen Vermögenswerte Wertpapiere seien, die registriert werden sollten, erfolgreich angefochten werden kann. Auf diese Weise hat das Urteil Auswirkungen auf andere Maßnahmen der US‑Wertpapieraufsichtsbehörde gegen mehrere Krypto‑Unternehmen.

Laut Stephen Palley, Co‑Chair der Praxis für digitalen Handel, geht es bei diesem Urteil nicht darum, ob Sekundärtransaktionen Wertpapiertransaktionen sind oder nicht. Da es für jemanden, der diese Krypto‑Börsen nutzte, keine Möglichkeit gab zu wissen, dass Ripple auf der anderen Seite stand, kam das Gericht zu dem Schluss, dass keine Gewinnerwartung auf Basis von Ripples Bemühungen bestehen konnte.

„Ich sehe nicht, wie man zu dem Schluss kommen kann, dass eine Transaktion, bei der Ripple auf einer Seite stand, keine Wertpapiertransaktion wäre, während Transaktionen zwischen zwei Nicht‑Ripple‑Parteien es wären“, sagte Palley. Es wird erwartet, dass dieses Urteil von der SEC angefochten und vor den Obersten Gerichtshof gebracht wird, wo das Urteil von Richterin Torres aufgehoben werden könnte.

Der Markt sieht jedoch vorerst die positive Seite und betrachtet das Urteil als eine positive Entscheidung für die digitale Asset‑Industrie, da das Gericht feststellte, dass XRP kein Wertpapier ist.

Aber trotzdem ein großer Sieg

Im Großen und Ganzen feiert die Kryptoindustrie das Urteil als einen großen Sieg für den Kryptomarkt.

Tyler Winklevoss, einer der Gründer der Krypto‑Börse Gemini, twitterte „Adios“ an SEC‑Vorsitzenden Gary Gensler, der die staatliche Niederschlagung der Kryptoindustrie vorangetrieben hat. Laut ihm ist das Urteil für Coinbase günstig und „zerschmettert“ den Fall der SEC gegen die Handelsplattform.

Eine ähnliche Meinung teilt Bloomberg Intelligences leitender Analyst für Rechtsstreitigkeiten, Elliott Stein. Er stellte fest, dass das Urteil besagt, dass direkte Verkäufe von Krypto durch einen Emittenten als Wertpapiere gelten, Verkäufe auf dem Sekundärmarkt jedoch wahrscheinlich nicht als Wertpapiere eingestuft werden. Stein betont, dass dies „ein zentrales Argument in Coinbases Verteidigung gegen die SEC“ sei.

Unterdessen bezeichnete Tyler’s Zwillingsbruder Cameron Winklevoss das Urteil als „Wendepunkt“ für die Kryptoindustrie, der es der Regulierungsbehörde erschweren wird, Autorität über Kryptowährungen zu beanspruchen.

Die Investmentbank Bernstein bezeichnete das Urteil als wegweisendes Urteil für Krypto. In einem Forschungsbericht stellte die Bank fest, dass das Urteil eine „große Erleichterung für alle Token darstellt, die auf Sekundärplattformen verkauft werden, während es die Sicherheitsbelastung für jene, die an Börsen verkauft werden, reduziert“. Weiterhin wurde betont, dass die Entscheidung des Gerichts die Notwendigkeit eines separaten Rahmens für digitale Assets hervorhebt, was die Haltung der SEC, dass „das Wertpapiergesetz klar sei und keine separate Klarheit für digitale Assets erforderlich sei“, „schwächt“.

Das Urteil verschiebt die „regulatorische Wolke über der Kryptoindustrie“ erheblich, schrieben Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani und fügten hinzu, dass institutionelle Investoren, die aufgrund regulatorischer Herausforderungen Krypto gemieden haben, die Asset‑Klasse nun neu überdenken könnten.

Unterdessen sagen andere, die dies als riesigen Sieg für Krypto ansehen, dass diejenigen, die beschuldigt werden, potenzielle Wertpapiere zu listen, nun im Klaren sein könnten, zumindest was den Kauf durch die breite Öffentlichkeit an ihren Börsen betrifft. Außerdem schränkt die Entscheidung die Zuständigkeit der SEC für den Kryptomarkt weiter ein. Noch wichtiger ist, dass mit dem Urteil vom Donnerstag Vorfinanzierungen möglich sein könnten und Risikokapitalgeber dieselben offenen Marktbedingungen wie Einzelhändler akzeptieren müssen.

Der Policy‑Direktor von Paradigm und ehemalige SEC‑Berater Justin Slaughter twitterte, dass „die Chancen selbst dann, wenn die SEC auf Berufungsinstanzsebene gewinnt, sie vor dem Obersten Gerichtshof verlieren würden.“ Das liegt daran, dass der Oberste Gerichtshof „in letzter Zeit sehr feindlich gegenüber einer Reihe von Behörden war… Ich erwarte nicht, dass sie eine Gelegenheit verpassen, einen demokratischen Richter zu zitieren, um eine große Behörde zu treffen“, erklärte er auf Twitter. Laut Slaughter erhöht dieses Urteil „messbar die Chancen, dass Krypto‑Gesetzgebung in diesem Jahr verabschiedet wird“.

Es ist schon lange her, dass der Kryptomarkt konsequent eine Flut positiver Nachrichten sieht, was eine bullische Dynamik für den Sektor erzeugt.

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XRP leitet die Altcoin‑Saison ein?

Dies ist die jüngste große positive Nachricht für den Kryptomarkt, der nach mehreren Misserfolgen im letzten Jahr eine schöne Erholung erfährt. In den letzten Wochen gab es mehrere Anträge für Spot‑Bitcoin‑ETFs in den USA, angetrieben vom Vermögensverwaltergiganten BlackRock Inc. (BLK ), der die bullischen Stimmungen im Markt zurückgebracht hat.

Jetzt, mit diesem Sieg, erlebte der Markt noch mehr Euphorie, die den XRP‑Preis in die Höhe schießen ließ. Da XRP fast den doppelten Wert erreichte und die 0,90 $ überstieg, wurde BNB zur viertgrößten Kryptowährung mit einer Marktkapitalisierung von 41,84 Milliarden $.

Seit dem Anstieg auf fast 0,95 $ hat XRP einige seiner Gewinne abgegeben und wird nun zu 0,79 $ gehandelt. Das Handelsvolumen des Krypto‑Assets stieg ebenfalls um 2.158 % gegenüber dem Vortag auf 13,9 Milliarden $.

Als XRP an Zugkraft gewann, erreichte das Handelsvolumen von XRP gegenüber dem südkoreanischen Won (KRW) 2,5 Milliarden $ an der größten südkoreanischen Börse Upbit, was 50 % des gesamten Handelsvolumens der Plattform ausmacht. Diese steigenden Volumina für digitale Assets zeigen einen spekulativen Rausch.

Zudem hat sich der XRP‑Preis fast verdoppelt und Shorts verloren laut Coinglass‑Daten 33 Millionen $, während Bybit‑Trader die meisten Liquidationen mit 21 Millionen $ verzeichneten, gefolgt von OKX mit 14 Millionen $ und Binance ebenfalls mit 14 Millionen $.

Mit der neuesten Kursentwicklung ist XRP nun im vergangenen Jahr um 146,2 % und im laufenden Jahr (YTD) um 126,5 % gestiegen. Trotzdem liegt die Altcoin 77,24 % unter ihrem Allzeithoch von 3,40 $, das im Januar 2018 erreicht wurde.

Als XRP im Wert sprang, erlebte Uphold, eine der wenigen Krypto‑Börsen, an denen Investoren XRP kaufen können, Internierungsprobleme „aufgrund hoher Nachfrage“, so ihr Twitter‑Account.

Die Begeisterung am Markt hat auch die Preise anderer Kryptowährungen nach oben getrieben. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird Bitcoin zu 31.205 $ gehandelt, was einem Anstieg von etwa 90 % im Jahr 2023 entspricht. Während BTC in den letzten 24 Stunden um 2 % sprang, verzeichneten Altcoins einen noch größeren Wertzuwachs. Dies hat die Dominanz des Krypto‑Königs um 2,6 % auf 50,14 % reduziert. Krypto‑Trader und Altcoins glauben, dass nun eine Altcoin‑Saison bevorsteht.

Mit einem Anstieg von 5,7 % im selben Zeitraum wird Ether nun zu 1.990 $ gehandelt, nachdem er am Donnerstag 2.020 $ erreicht hatte.

Durch den Sieg von XRP haben die Coins, die ebenfalls von der SEC als Wertpapiere bezeichnet wurden, ebenfalls deutlich zugelegt. Zu den prominenten Gewinnern der letzten 24 Stunden gehören Stellar (51 %), Solana (30 %), Lido (26 %), Cardano (23 %), Avalanche (18,6 %), Pepe (17,6 %), Polygon (17,6 %), ApeCoin (16,6 %) und LINK (13 %). Diese Aufwärtsbewegungen haben dazu geführt, dass die gesamte Krypto‑Marktkapitalisierung um 6,6 % auf 1,3 Billionen $ gestiegen ist, bei einem Handelsvolumen von 92,27 Milliarden $.

Trotz der steigenden Preise in diesem Jahr war die Liquidität gering, verbessert sich jedoch stetig, insbesondere bei den wichtigsten Krypto‑Assets. Krypto‑Assets werden nun in der Nähe oder über den Niveaus gehandelt, auf die sie im November letzten Jahres nach dem Zusammenbruch der FTX‑Börse abgestürzt waren.

Die Rallye wurde im breiten Krypto‑Umfeld erlebt, wobei Michael Saylor’s MicroStrategy, das 0,78 % des gesamten Bitcoin‑Bestands besitzt, um mehr als 10 % sprang und derzeit zu 461,83 $ gehandelt wird, gegenüber 145 $ zu Jahresbeginn 2023. Ähnlich stieg der Krypto‑Miner Marathon Digital (MARA ) um über 14 %.

Laut dem pro‑XRP‑Anwalt John Deaton war Coinbase der andere „Gewinner“ des Urteils, und Altcoins könnten davon profitieren. Der Aktienkurs von Coinbase sprang um fast 20 %, da Investoren das Urteil als bullisch für den eigenen Kampf der Börse gegen die SEC ansahen. Zum Zeitpunkt des Schreibens werden COIN‑Aktien zu 105,27 $ gehandelt, etwas niedriger als 109,2 $ gestern, aber höher als 50,5 $ Mitte Juni und 32,5 $ zu Jahresbeginn.

Interessanterweise hat die Börse den Handel mit XRP tatsächlich vor über zwei Jahren eingestellt, als die Ripple‑Klage angekündigt wurde.

Jetzt hat Coinbase zusammen mit Kraken, Crypto.com, Bitstamp und iTrustShares XRP nach der Entscheidung wieder an ihren jeweiligen Plattformen gelistet, was die XRP‑Preise weiter ansteigen ließ. Gemini befindet sich hingegen noch im Prüfungsmodus bezüglich der Wiederlistung.

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Es ist noch nicht vorbei!

Während der Kryptomarkt jubelte, konterte die SEC mit einer eigenen Erklärung. Die Behörde prüft die Entscheidung, sagte ein Sprecher der SEC.

„Wir freuen uns, dass das Gericht festgestellt hat, dass XRP‑Token von Ripple als Investitionsverträge in Verletzung der Wertpapiergesetze unter bestimmten Umständen angeboten und verkauft wurden. Das Gericht stimmte der SEC zu, dass der Howey‑Test die Wertpapieranalyse von Krypto‑Transaktionen regelt, und lehnte Ripples erfundenen Test darüber ab, was einen Investitionsvertrag ausmacht“, sagte die Regulierungsbehörde in einer Erklärung.

Unterdessen bezeichnete Ripple‑CEO Brad Garlinghouse das Urteil als „einen riesigen Sieg für Ripple, aber noch wichtiger für die gesamte Branche in den USA“.

Derzeit richtet das Unternehmen seinen Fokus auch auf den Markt für tokenisierte Vermögenswerte, von dem es glaubt, dass er bis 2030 ein Geschäftsvolumen von 16 Billionen $ darstellen könnte. Um diese massive Chance zu nutzen, hat Ripple begonnen, Werkzeuge zu entwickeln, um Vermögenswerte zu tokenisieren und ihren Handel zu erleichtern.

Anfang dieses Monats sagte Ripples CBDC‑Berater Anthony Welfare zudem, dass das Unternehmen an einem Anwendungsfall für einen Stablecoin oder eine CBDC auf Ripples CBDC‑Plattform arbeitet, der es seinen Nutzern ermöglichen wird, Immobilien als Kreditsicherheit zu tokenisieren. Kürzlich hat das Unternehmen außerdem mit der Hong Kong Monetary Authority (HKMA) an einem Pilotprojekt zur Tokenisierung von Immobilien‑Assets zusammengearbeitet.

Während das Unternehmen weiterhin an seiner zukünftigen Entwicklung arbeitet, konzentriert sich derzeit jeder auf diesen rechtlichen Sieg, der als bedeutender Schlag gegen die „Krieg gegen Krypto“ der Regulierungsbehörden angesehen wird. Dennoch ist es kein endgültiger Sieg für die Kryptoindustrie, da der Ripple‑Fall noch lange nicht abgeschlossen ist und in Kürze einen eigenen Verhandlungstermin erhalten wird.