Warum befindet sich Lido (LDO) in einer heißen Phase?

Während Ethereum in den letzten 24 Stunden um 0,2 % und in der vergangenen Woche um 1,1 % gefallen ist, verzeichnet die ETH-Liquid-Staking-Lösung Lido Gewinne von 7,6 % bzw. 15,2 %. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird LDO zu $2,19 gehandelt und verzeichnet ein 24‑Stunden-Handelsvolumen von $104,67 Millionen, laut CoinGecko.

Mit einer Marktkapitalisierung von 1,85 Milliarden $ ist LDO die 32‑größte Kryptowährung, die im vergangenen Jahr um fast 42 % und im bisherigen Jahr 2023 um 97,3 % gestiegen ist. Im Vergleich dazu betragen die YTD‑Gewinne von ETH 51,3 % und sie liegt im vergangenen Jahr um 9,4 % im Minus.

Allerdings ist ETH derzeit nur um 62,64 % von seinem Allzeithoch (ATH) von $4.880, das im November 2021 erreicht wurde, gefallen, während LDO seit seinem Höchststand im August 2021 bei $7,30 bereits 71 % seines Wertes verloren hat.

Interessanterweise übertrifft LDO derzeit andere Liquid‑Staking‑Lösungen wie Rocket Pool (RPL), Frax Share (FXS) und Ankr Network (ANKR). Sein größter Konkurrent RPL ist in den letzten 24 Stunden um 6,7 % gefallen und wird derzeit knapp unter $50 gehandelt.

Im Gegensatz zu LDO erreichte RPL jedoch erst letzten Monat sein ATH bei $61,90 und ist seitdem um weniger als 20 % gefallen. Die Marktkapitalisierung von RPL beträgt 952 Millionen $, und die YTD‑Gewinne dieser Kryptowährung liegen mit 137 % deutlich über denen von LDO.

Aber warum steigt LDO gerade jetzt an, um zu den größten Performern dieser Woche zu gehören? Schauen wir uns das an, aber zuerst müssen wir verstehen, was LDO ist.

LDO ist ein ERC‑20‑Governance‑Token von Lido, der zudem zur Belohnung verschiedener DAO‑Nutzer und Aktivitäten wie Grants, Referral‑Programm‑Auszahlungen, Liquiditätsanreize, Versicherungsabschlüsse und Bug‑Bounties verwendet wird.

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Beherrschung eines riesigen ETH‑Staking‑Marktanteils

Lido ist eine Liquid‑Staking‑Lösung nicht nur für Ethereum, sondern auch für andere Proof‑of‑Stake‑(PoS‑)Blockchains wie Solana (SOL) und Polygon (MATIC). Die Plattform bietet derzeit 6 % APR für das ETH‑Staking im Vergleich zu 5,2 % für SOL und 4,3 % für MATIC‑Einlagen.

Lido kann einen so hohen APR anbieten, weil die Belohnungen kumuliert werden und die Lido‑Validatoren eine positive Performance aufweisen. Auf die Staking‑Belohnungen wird jedoch eine Gebühr von 10 % erhoben, die zwischen Node‑Operatoren und der DAO‑Kasse aufgeteilt wird.

Die Plattform ermöglicht es jedem, eine beliebige Menge ETH zu staken, um tägliche Belohnungen zu erhalten und ihr Guthaben mit DeFi zu vergrößern. Nutzer erhalten tägliche Staking‑Belohnungen und nutzen ihr stETH (Lido Staked Ether) in L2‑ und DeFi‑Ökosystemen wie Curve, Yearn, Sushi, 1inch und mehr.

Da Lido ein führender Ethereum‑Staking‑Pool ist, profitieren seine Nutzer zudem von effizienter Liquidität und Poolsicherheit.

Derzeit wurden über 6,7 Millionen ETH (im Wert von mehr als $12 Milliarden) über Lido gestaked, laut offizieller Website. Im Gegenzug hat die Plattform 311.829 ETH (fast $560 Millionen) an Belohnungen ausgezahlt. Auf dem Höhepunkt Anfang April 2022 wurden über $20,4 Milliarden ETH über Lido gestaked.

Lido hält tatsächlich fast 74,5 % des Marktanteils von Liquid‑Staking‑Derivaten auf Ethereum, ein Rückgang von über 90 % zwischen Mai und August 2022, laut Daten von DeFi Llama. Auf Lido folgt die führende Kryptowährungsbörse Coinbase mit einem Marktanteil von 12,63 % und danach Rocket Pool mit 7,16 %, Frax mit 2,15 % und StakeWise mit 1 %, sowie weitere wie StakeHound, Ankr, Binance und Ether.Fi mit weniger als 1 %.

Von den insgesamt 20 Millionen gestakten ETH, die 16,72 % des Ethereum‑Supply ausmachen, entfallen 31,48 % aller gestakten ETH auf Lido. Auch hier liegt Lido vorne, gefolgt von zentralen Börsen (CEXs), Coinbase (11,2 %), Binance (5,6 %) und Kraken (3,9 %).

Unterdessen hält der Staking‑Pool Stakefish ebenfalls einen beachtlichen Anteil von 5 % und die Liquid‑Staking‑Lösung Rocket Pool 2,9 %. Andere Staking‑Pools, Staked.us, Figment, Bitcoin Suisse und Kiln, besitzen jeweils einen Marktanteil von 2,8 %, 2,6 %, 2,2 % bzw. 1,6 % des gestakten ETH‑Supply.

Lido führt Upgrades ein, um das Unstaking von stETH zu ermöglichen

Das Lido‑Projekt wurde im Dezember 2020 gestartet, als Eth 2.0 („Beacon Chain“) erstmals Phase 0 erreichte und Nutzern nur das Staking von Ethereum 2.0 in Vielfachen von 32 ETH erlaubte, jedoch nicht die Rückübertragung zum ursprünglichen Ethereum.

Um dieses Problem zu lösen, führte Lido stETH ein und stellte Liquidität im Austausch für die Einzahlung von ETH bereit. Das ermöglichte Nutzern, Staking‑Belohnungen auf Eth 2.0 zu verdienen, während sie Liquidität beibehielten und die Anforderung von 32 ETH auf beliebige Beträge reduzierten.

Sobald die Beacon‑Chain ausgerollt ist, können Nutzer ihr stETH für die entsprechende Menge ETH2 auf der Beacon‑Chain „unstaken“. Und genau das geschieht jetzt.

Diese Woche hat der Staking‑Gigant seine zweite Version, „V2“, auf Ethereum aktualisiert, wodurch Nutzer nun ihr stETH unstaken und ETH im Verhältnis 1:1 erhalten können.

„Lido V2 führt zwei Hauptkomponenten ein, wobei der nutzerorientierteste Aspekt die Ethereum‑Abhebungen sind. Dies ermöglicht Ethereum‑Stakern mit Lido, ETH direkt über das Protokoll zu unstaken“, heißt es im offiziellen Blog‑Post.

Derzeit dauert es etwa einen Tag, bis die meisten Validatoren die Staking‑Warteschlange verlassen und abheben können, sofern die Exit‑Warteschlange auf der Beacon‑Chain leer ist – die maximale Zeit dafür liegt bei knapp unter sechs Tagen.

Nutzer können den Anforderungsstatus mit dem Lido‑NFT überwachen. Die Abhebungsanforderung ist im Grunde ein NFT, das Aufschluss über den Status der Anfrage gibt. So funktioniert es: Wenn ein Nutzer sein ETH bei Lido unstaken möchte, erhält er ein NFT, das seine Abhebungsanforderung repräsentiert. Das NFT wird dann vom Nutzer verwendet, um die ETH‑Belohnungen zu beanspruchen, und anschließend wird das NFT verbrannt.

Das NFT kann zudem auf beliebten NFT‑Marktplätzen wie Opensea und Blu zum Handel angeboten werden. Allerdings „spielt die Aktivität auf dem Sekundärmarkt beim Abhebungsprozess keine Rolle“, sagte Lido‑Marketing‑Leiter Kasper Rasmussen.

Laut Plattform hat die neue V2 insgesamt neun Audits von verschiedenen Firmen erhalten, darunter MixBytes und Statemind. Alle diese Audits wurden abgeschlossen, mit Ausnahme des Audits von Oxorio, das bis Ende dieses Monats fertiggestellt werden soll.

Lido‑Nutzer beginnen mit dem Abheben von ETH

Nach dem erfolgreichen Shapella‑Upgrade im letzten Monat haben Liquid‑Staking‑Projekte wie Lido das Rampenlicht übernommen. Nutzer begannen erstmals im Dezember 2020 mit dem Staking ihres ETH, als die Beacon‑Chain gestartet wurde, was den Übergang des Ethereum‑Netzwerks zu einem Proof‑of‑Stake‑(PoS‑)Konsensalgorithmus markierte.

Nach dem Erfolg des Ethereum‑Shapella‑Upgrades – einer Kombination aus den beiden Schlüssel‑Upgrades Shanghai und Capella im April dieses Jahres – konnten Staker endlich ihr ETH vom Mainnet abheben.

Während die erste Woche nach dem Upgrade einen leichten Rückgang des gestakten ETH verzeichnete, nahm das Einzahlungsvolumen bald wieder zu, wobei dezentrale LSD‑Plattformen zu den größten Nutznießern gehörten. Im Gegensatz dazu ist der Anteil von Coinbases gestaktem ETH‑Derivat (cbETH) gesunken.

Seit dem Lido‑Upgrade wurden etwa 300.000 ETH aus dem Protokoll abgezogen, was es laut der Blockchain‑Analysefirma Nansen zum viertgrößten Akteur bei ETH‑Abhebungen macht, hinter den Krypto‑Börsen Kraken, Coinbase und Binance.

In den ersten drei Stunden wurden über 260 Lido Staked Ether (stETH) gegen das zugrunde liegende Ether eingetauscht, im Wert von etwa $500.000, laut Daten von Parsec Finance.

Alles begann mit dem umstrittenen Krypto‑Kreditgeber Celsius, der keine Zeit verlor, seine Ethereum‑Staking‑Token aus Lido zu holen. Am 15. Mai wurde eine Transaktion in Celsius‑Wallets über 428.015 stETH (zum Zeitpunkt der Übertragung $781 Millionen) an das Lido‑Staked‑Ethereum‑Wallet identifiziert, was vermutlich als Vorbereitung für eine Abhebung gilt.

Obwohl dieser anfängliche Anstieg der Abhebungen bei Lido besorgniserregend erscheint, wird er voraussichtlich nicht lange anhalten, ähnlich wie bei Ethereum. Durch die Änderungen an Lidos V2 können Nutzer nun problemlos in das Protokoll ein- und austreten, wodurch das ETH‑Staking‑Erlebnis risikoreduziert wurde.

Neben der Abhebungsfunktion wurde ein weiteres neues Feature auf der größten Liquid‑Staking‑Plattform eingeführt: ein Staking‑Router, der die Aufnahme neuer Node‑Operatoren ermöglicht und damit ein vielfältiges und dezentrales Validator‑Ökosystem fördert.

Der V2‑Staking‑Router nutzt ein neues modulares Architekturdesign und Framework, das es jedem ermöglicht, On‑Ramps für Node‑Operatoren zu entwickeln – von Solo‑Stakern bis hin zu Distributed Validator Technology (DVT) und Distributed Autonomous Organizations (DAOs).

Laut Lido‑Enthusiasten und Mitwirkenden ist dieses Update das bislang größte der Plattform und stellt einen Schritt in die richtige Richtung für eine weitere Dezentralisierung in der Krypto‑Industrie dar.

Es wird nicht nur zu einer Erhöhung der Dezentralisierung des Netzwerks beitragen, sondern auch zu einem gesünderen Lido‑Protokoll führen. Durch die lang erwartete Möglichkeit, nach Belieben zu staken und zu unstaken, soll „stETH als das am meisten zusammensetzbare und nützlichste Asset auf Ethereum“ gestärkt werden.

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