Was ist die „Schuldenobergrenze“?

Die Schuldenobergrenze, auch bekannt als gesetzliches Schuldenlimit, ist die rechtliche Obergrenze oder das Limit, das von der Regierung für die Höhe der nationalen Verschuldung festgelegt wird; sie ist der maximale Betrag, den eine Regierung durch Ausgabe von Anleihen leihen kann. Die Schuldenobergrenze setzt eine Kontrolle der Staatsausgaben. Die US-Schuldenobergrenze wird vom US-Kongress festgelegt.

Wenn laufende Operationen nicht allein durch Bundesmittel finanziert werden können, leiht sich die Bundesregierung Geld, indem sie Wertpapiere wie Sparbriefe erstellt und verkauft.

Wenn eine Regierung Schuldtitel wie Anleihen ausgibt, nimmt sie ein Darlehen an. Der Kreditgeber (Käufer des von der Regierung ausgegebenen Wertpapiers) erhält Zinszahlungen auf das Kapital bis zur Fälligkeit der Anleihe; das Kapital wird ebenfalls zurückgezahlt. Diese von der Regierung ausgegebenen Wertpapiere gelten als sicher, da sie von der Regierung garantiert werden und die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls extrem gering ist.

Andere internationale Institutionen verwenden ähnliche Methoden (Emission von Anleihen), um Mittel zu beschaffen. Im Jahr 2019 hat die Weltbank Mittel mittels tokenisierter Anleihen aufgebracht.

Wie entstand die Schuldenobergrenze?

Bevor die Schuldenobergrenze eingeführt wurde, gab der US-Kongress Schulden mit einem festgelegten Limit für bestimmte Zwecke und Projekte aus. Während des Ersten Weltkriegs wurde es für den Kongress schwierig, gezielte Ausgabenprognosen zu erstellen, da der Krieg unvorhergesehene, unberechenbare Kosten mit sich brachte.

Die Schuldenobergrenze wurde erstmals 1917 in den USA, während des Ersten Weltkriegs, im Rahmen des Second Liberty Bond Act eingeführt. Die Schuldenobergrenze gab dem US-Finanzministerium die Freiheit und Flexibilität, Wertpapiere auszugeben, um Mittel zu leihen, ohne dass umfangreiche Aufsicht des Kongresses erforderlich war, solange die Gesamtschulden unter dem gesetzlichen Schuldenlimit bleiben.

Wie oft wurde die US-Schuldenobergrenze erhöht?

Wenn die Regierung ihrem Schuldenlimit nahekommt, setzt das Finanzministerium sogenannte „außerordentliche Maßnahmen“ ein, die beispielsweise die Veräußerung einiger Regierungsfonds umfassen können. Diese „außerordentlichen Maßnahmen“ ermöglichen es der Regierung, für einen begrenzten Zeitraum weiter zu operieren und die Zeit bis zum Erreichen des Schuldenlimits zu verzögern, während der Kongress über eine Anhebung der Schuldenobergrenze berät. Das Thema einer Anhebung der Schuldenobergrenze führt häufig zu einem Showdown im Kongress.

Ohne die Anwendung dieser „außerordentlichen Maßnahmen“ oder einer Anhebung des Schuldenlimits riskiert die Bundesregierung, an einen Punkt des Zahlungsausfalls bei ihren zahlreichen Verpflichtungen zu gelangen. Wenn die Regierung ihr Schuldenlimit erreicht und dann ihren Verpflichtungen nicht nachkommt, führt das zu einer katastrophalen, lähmenden Auswirkung auf die Wirtschaft. „Außerordentliche Maßnahmen“ wurden erstmals 1985 vom Finanzministerium eingesetzt und seitdem mindestens 16‑mal angewendet.

Seit 1960 wurde die Schuldenobergrenze vom Kongress 78‑mal erhöht, vorübergehend erweitert oder ihre Definition überarbeitet. Die US‑Schuldenobergrenze wurde 18‑mal unter Ronald Reagan, acht‑mal während der Amtszeit von Bill Clinton, sieben‑mal unter George Bush und fünf‑mal unter Barack Obama angehoben.

Der Antrag der Clinton‑Administration im Jahr 1995, die Schuldenobergrenze anzuheben, führte zu einer intensiven Debatte im Kongress; die Republikaner forderten unter anderem Steuersenkungen in Höhe von 245 Milliarden Dollar. Es gab einen Konfrontation im Kongress, die zu einer Schuldenobergrenzen‑Krise führte. Ähnliche Schuldenobergrenzen‑Krisen sind im Laufe der Jahre in den USA aufgetreten.

Aktuelle Ereignisse zur US-Schuldenobergrenze

Die letzte Erhöhung der Schuldenobergrenze erfolgte im Dezember 2021; die Schuldenobergrenze wurde um 2,5 Billionen Dollar angehoben. Die Erhöhung sollte zunächst bis mindestens Juli 2023 gelten. Die US-Finanzministerin Janet Yellen schrieb letzten Freitag einen Brief an den Kongress, in dem sie warnte, dass das Finanzministerium beginnen werde, „außerordentliche Maßnahmen“ einzusetzen, da die USA am Donnerstag ihr Schuldenlimit von 31,4 Billionen Dollar erreichen würden. Es besteht Sorge darüber, wie lange das Finanzministerium diese „außerordentlichen Maßnahmen“ nutzen kann, um einen Staatsausfall zu verzögern.

Ein drohender Showdown zwischen demokratischen und republikanischen Mitgliedern des Kongresses zeichnet sich ab. Die Demokraten im Kongress unterstützen eine schnelle Anhebung der Schuldenobergrenze, während ihre republikanischen Gegenstücke Garantien für Ausgabenkürzungen verlangen, bevor sie ihre Unterstützung für die Anhebung des Schuldenlimits anbieten würden. In ihrem Schreiben schrieb Sekretärin Yellen: „Das Versäumnis, die Verpflichtungen der Regierung zu erfüllen, würde irreparablen Schaden für die US-Wirtschaft, das Leben aller Amerikaner und die globale Finanzstabilität verursachen.“ Yellen forderte den Kongress auf, unverzüglich zu handeln, um „das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten wiederherzustellen.“

Von allen Ländern der Welt haben nur die USA und Dänemark Gesetze zur Schuldenobergrenze.