Top 6 Medizingeräte-Aktien (September 2026)

Nicht alles im Gesundheitswesen ist Chemie

Wenn man über Gesundheitswesen und Biotechnologie spricht, konzentrieren sich die meisten Diskussionen auf Medikamente oder fortschrittliche Therapien wie Gen‑Editing, Stammzellen usw.  Dies ignoriert jedoch, dass ein großer Teil, wenn nicht der größte Teil, des Gesundheitswesens auf medizinischen Geräten beruht – zumindest im Krankenhausumfeld. Diese können so einfach sein wie eine Spritze, so lebensrettend wie ein Herzschrittmacher oder so komplex wie mehrmillionenschwere MRT‑ oder Operationsroboter.

Diese Produkte sind häufig das Ergebnis jahrelanger oder jahrzehntelanger technischer Expertise und sind durch ebenso viele Patente und Geschäftsgeheimnisse geschützt wie die fortschrittlichsten biologischen oder pharmazeutischen Medikamente.

Ein attraktiver Markt

Dieser zentrale Teil des Gesundheitswesens wird von Investoren oft übersehen, trotz attraktiver Merkmale, die einen starken Investitions-“Moat” schaffen :

• Zahlreiche Mikronischen mit wenig Konkurrenz.
• Hohe Wechselkosten, da es erforderlich wäre, medizinisches Personal umzuschulen oder zumindest Gewohnheiten zu ändern, was das Risiko schlechterer Ergebnisse für die Patienten birgt.
• Starker IP‑Schutz durch Patente und Marken, trotz geringerer regulatorischer Auflagen im Vergleich zu Medikamenten.

Insgesamt betrug der Markt für medizinische Geräte im Jahr 2022 etwa 443 Mrd. $, und man erwartet, dass er bis 2027 auf 584 Mrd. $ anwächst, bei einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 5‑6 %, je nach Kategorie. Der Großteil des Marktes wird von den USA und Europa repräsentiert, während Asien hinterherhinkt, aber schnell wächst.

Quelle: Statista.com

Top 6 Medizingeräte-Unternehmen

Diese Liste wurde erstellt, um eine Vielfalt von Profilen und Sektoren in der Medizingeräte‑Industrie widerzuspiegeln. Sie ist also eine subjektive Liste, die eine Bewertung der Technologie und Eigenschaften der Unternehmen darstellt.

Die Reihenfolge richtet sich nach der Marktkapitalisierung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels.

Weil dies ein leicht anderes Segment ist, das wir bereits in einem eigenen Artikel behandelt haben, „Top 5 Robotic Surgery Stocks (Mai 2023)“, haben wir Hersteller von chirurgischen Robotern, die in dieser Liste genannt werden, ausgeschlossen, selbst wenn Unternehmen wie Medtronic (MDT) oder Stryker (SYK) wichtige Medizingeräte‑Hersteller sind.

1. Boston Scientific Corporation

BSX Preisdiagramm

Boston Scientific (BSX ) ist ein sehr großer Hersteller von Medizingeräten, aktiv in den Bereichen Kardiologie, Endoskopie, Urologie und neurologische Unterstützung.

Dies umfasst Produkte wie:

• Herzschrittmacher & Defibrillatoren.
• Rückenmarkstimulatoren and Stimulationselektroden.
• Laserchirurgie.
• Arterienstents.

Das Unternehmen nutzt eine Kombination aus eigenentwickelten Produkten und Akquisitionen, um in diesen Märkten zu wachsen. Seit 2011 hat das Unternehmen 18 Mrd. $ für Übernahmen ausgegeben, wobei VC‑Investitionen die Pipeline speisen (derzeit 35 VC‑Investitionen).

Quelle: Boston Scientific

Kardiovaskulär stellt mit 5,8 Mrd. $ den größten Abschnitt dar, basierend auf den Umsätzen der 9 Monate bis September 2022, bei einem Gesamtumsatz von 9,4 Mrd. $. 5,6 Mrd. $ der Verkäufe stammen aus den USA.

Das Unternehmen hat den Umsatz seit 2011 mit einer CAGR von 6‑9 % gesteigert, wobei die im Jahr 2020 verzögerten Verkäufe im Jahr 2021 aufgeholt wurden.  Der Gewinn je Aktie ist von 0,73 $/Aktie im Jahr 2013 auf 1,71 $/Aktie im Jahr 2022 gestiegen.

Quelle: Boston Scientific

In großem Teil ist das Wachstum auf das allgemeine Wachstum der Märkte zurückzuführen, in denen Boston Scientific aktiv ist, wobei 45 % der Verkäufe in moderat wachsenden Segmenten (4‑7 % CAGR) und 35 % in stark wachsenden Segmenten (> 7 % CAGR) erzielt werden.

2. Siemens Healthineers AG

Dies ist die medizinische Bild‑ und Datenabteilung des Elektronikriesen Siemens (SIE.DE). Ihre Ursprünge reichen bis ins Jahr 1896 zurück, als der deutsche Wissenschaftler Wilhelm Conrad Röntgen die Röntgenstrahlen entdeckte.

Es verkauft Produkte in:

• Bildgebung (MRT, Röntgen, Ultraschall, Mammographie usw…).
• Labor (Bluttests, Urintests usw…).
• Point‑of‑Care‑Tests (Diabetes, Blut usw…).
• Software und Automatisierung, einschließlich Bilddatenbank und Anbindung an Patientenakten im Krankenhaus.

Quelle: Siemens

Siemens nutzt die Expertise der Siemens‑Gruppe, um in den Robotikmarkt einzusteigen, mit einem starken Fokus künftig auf endovaskuläre Robotik und andere mechanische Arme. Dieses Segment erzielt derzeit „nur“ 1,9 Mrd. € Umsatz, verglichen mit 10,9 Mrd. € im Bildbereich und 6,1 Mrd. € in der Diagnostik.

Der Gesamtumsatz im Jahr 2022 betrug 21,7 Mrd. €.

Quelle: Siemens

Das Unternehmen arbeitet zudem an KI‑Schulungen, wobei ein riesiger „Big‑Data“-Pool aus Bildern, Labortests usw. aus seinem Bestand an installierten Maschinen und Software genutzt wird.

Zuletzt hat Siemens Healthineers (SHL.SW ) (SHL.DE ) ein Angebot im Bereich Krebsbehandlung, Varian, entwickelt, das Synergien zwischen mehreren Geräten, Diagnostik und Software zu einem Full‑Service‑Angebot für Onkologie‑Abteilungen ermöglicht. Dieser Sektor soll 2023 um 9‑12 % wachsen.

Die Umsätze sollten 2023 stabil bleiben, da das Wachstum bei Varian (9‑12 %), Bildgebung (7‑9 %) und fortschrittlichen Therapien (6‑9 %) durch einen starken Rückgang im Diagnostik‑Bereich (Covid‑19‑Tests) ausgeglichen wird. Während die Netto‑Verschuldung des Unternehmens von -12 Mrd. $ nicht zu vernachlässigen ist, gehört sie fast ausschließlich zur Siemens‑Gruppe. Daher trägt sie nicht das gleiche Liquiditätsrisiko wie übliche Anleihen oder Bankschulden.

Siemens Healthineers ist eine Investitionsoption für Anleger, die ein sehr stabiles Unternehmen mit wachsenden Synergien zwischen seinen Aktivitäten suchen. Es ist zudem ein ernstzunehmender Konkurrent, um Intuitive Surgical (ISRG ), Stryker und Medtronic im medizinischen Robotik‑Segment herauszufordern, unter Berücksichtigung der weltklasse Qualität der Siemens‑Industrieroboter.

3. Edwards Lifesciences Corporation

EW Preisdiagramm

Edwards Lifesciences (EW ) ist ein auf das Herz‑ und Gefäßsystem fokussiertes Unternehmen. Dies geht zurück auf die Gründung im Jahr 1958, als Miles Lowell Edwards das erste künstliche Herz entwickelte. Bis heute wurden 800.000 Patienten mit transkatheterbasierten Therapien behandelt.

Heute produziert das Unternehmen Aortenklappenersatz, Herzklappen, Klappenreparaturen und Herzüberwachung.

Quelle: Edwards Lifesciences

Der Umsatz von Edwards hat sich seit 2013 fast verdreifacht. Das Umsatzwachstum für 2023 wird auf 9‑12 % geschätzt.  Das größte Segment ist der transkatheter Aortenklappenersatz (TARV), der 65 % des Umsatzes ausmacht.

Derzeit kontrolliert Edwards etwa 50 % seines Marktes. Das Unternehmen erwartet, dass sich der adressierbare Markt für seine Produkte bis 2028 verdoppelt, teilweise getrieben durch die Alterung der Weltbevölkerung und die wirtschaftliche Entwicklung in zuvor unterversorgten Märkten, insbesondere in Asien.

Quelle: Edwards Lifesciences

Das Unternehmen hat den Gewinn je Aktie schnell gesteigert und seine F&E‑Ausgaben seit 2018 um 50 % erhöht. Es schüttet keine Dividenden aus, hat jedoch seit 2019 Aktien im Gesamtwert von 3,1 Mrd. $ zurückgekauft.

4. Alcon Inc.

ALC Preisdiagramm

Alcon ist der weltweite Marktführer im Bereich Augenpflege. Es ist führend in allen Segmenten der Augenoperation: Implantate, Geräte und Verbrauchsmaterialien.

Es ist zudem führend in der Augenbehandlung (wie Augentropfen) und das zweitgrößte Unternehmen im Bereich Kontaktlinsen. Die Geschäftstätigkeit ist relativ gleichmäßig zwischen den Abteilungen für Chirurgie und Sehpflege verteilt.

Quelle: Alcon

Alcon kontrolliert 5 Mrd. $ des 12 Mrd. $ Marktes für ophthalmologische Chirurgie (Katarakt, LASIK usw…), und ist damit mit großem Abstand der größte Akteur im Segment, vor Johnson & Johnson (JNJ ), Zeiss und B+L (Bausch+Lomb).

Alcon kontrolliert 3,6 Mrd. $ des 20 Mrd. $ Marktes für Kontaktlinsen. Derzeit liegt der Fokus dieses Segments darauf, die Margen durch verbesserte industrielle Effizienz zu erhöhen.  Kürzlich wurden zudem Linsen eingeführt, die sicher eine ganze Woche wiederverwendet werden können.

Im Segment der Augenpharmazeutika plant Alcon, ein Serienakquisiteur/Aggregator zu werden, indem es sein Kundennetzwerk für den Vertrieb nutzt; derzeit ist dieser Markt stark fragmentiert, wobei die meisten Behandlungen unter 1 Mrd. $ liegen. Zudem läuft eine klinische Studie für eine Behandlung von trockenen Augen, die bei weniger als 10 % der diagnostizierten Patienten behandelt werden, und man erwartet den Abschluss von Phase 3 im Jahr 2024.

Die Märkte des Unternehmens werden durch eine alternde Bevölkerung sowie das zunehmende Auftreten von Diabetes und Bluthochdruck unterstützt, die beide wahrscheinlich Retinopathien verursachen. Es wird zudem geschätzt, dass bis 2050 50 % der Weltbevölkerung an Myopie leiden werden.

Quelle: Alcon

Das Unternehmen investiert in die Aufrechterhaltung seiner dominanten Position, indem 7‑9 % aller Verkäufe in F&E reinvestiert werden. Der Umsatz neuer Produkte ist seit 2018 mit einer CAGR von 13 % gewachsen, selbst unter Einbeziehung des Covid‑19‑Einbruchs. Der gesamte Nettoumsatz ist seit 2019 um 7,7 % gestiegen und wird voraussichtlich bis 2027 12 Mrd. $ erreichen (derzeit 8,7 Mrd. $).

Alcon ist ein sehr solider Akteur in seiner Nische. Investoren werden an dieser Aktie wegen ihrer dominanten Position interessiert sein, wobei Alcon erfolgreich mit Giganten wie Johnson & Johnson konkurriert. Bei einem KGV über 100 könnte diese Sicherheit und Qualität jedoch bereits teilweise im Preis berücksichtigt sein.

5. GE Healthcare Technologies Inc.

GEHC Preisdiagramm

Ein Spin‑Off vom größeren General Electric seit Anfang 2023 (GE.TO ), GE Healthcare behandelt und scannt jährlich 2 Milliarden Patienten und erwirtschaftete 2022 einen Umsatz von 18,3 Mrd. $. GE ist führend in:

• Bildgebung: MRT, Röntgen, Tomographie, Mammographie, chirurgische Bildgebung.
• Patientenversorgung: EKG (Herzüberwachung), Anästhesie‑Verabreichungssystem, Säuglingspflege, Patientenmonitore, Beatmungsgeräte.
• Pharmazeutische Diagnostik: Kontrastmittel & Molekulare Bildgebung, die eine bessere Erkennung von Gesundheitsproblemen in der Bildgebungstechnologie ermöglicht.

Das Unternehmen ist ein Serienakquisiteur und hat allein im Jahr 2022 Caption Health im Ultraschallbereich übernommen und plant die Übernahme von IMACTIS im Bereich Tomographie. Es wächst mit einer Rate von 4‑6 % CAGR.

GE als Gruppe war aufgebläht, bürokratisch und potenziell durch seine Finanzsparte gefährdet. Sie ist nun zwischen Healthcare, Aviation und einer Kombination aus erneuerbarer Energie + Strom + IT aufgeteilt. Dies sollte die Healthcare‑Division befähigen, neue Chancen zu verfolgen, während sie weiterhin über das Vielfache von mehreren zehn Milliarden Dollar an Kapital und im forschungsintensiven Sektor verfügt.

Daher werden Investoren in GE Healthcare darauf setzen, dass dieses Spin‑Off erfolgreich ist.

In einem Portfolio, das Siemens Healthineers beinhaltet, würde GE Healthcare den Investoren eine direkte Exponierung gegenüber dem medizinischen Bildgebungssektor bieten, ohne entscheiden zu müssen, welches der beiden Unternehmen sich als dominierender Anbieter dieser wichtigen Ausrüstung durchsetzen wird.

6. Align Technology, Inc.

ALGN Preisdiagramm

Align steht hinter der Marke Invisalign, einer revolutionären kieferorthopädischen Lösung zur Zahnbegradigung. Das einzigartige Angebot besteht darin, kieferorthopädische Behandlungen (Zahnkorrektur) weniger schmerzhaft und fast unsichtbar zu machen. Es hat bis zu 15 Millionen Patienten behandelt, davon 4 Millionen Jugendliche.

Das zweite Produkt des Unternehmens ist iTero, ein intraoraler Scanner. Diese Lösung erstellt in weniger als 60 Sekunden ein vollständiges 3D‑Digitalmodell der Zähne des Patienten. Es lässt sich zudem in andere Software wie CAD/CAM‑Systeme, kieferorthopädische Labore, Drittanbieter‑Scans usw. integrieren…

iTero basiert auf einer vollständig digitalen Plattform, die Dental‑Praxis‑Software, Fern‑Zahnmedizin, Online‑Terminplanung, Arztsuche, Patientenfinanzierung und Marketinglösungen umfasst.

Quelle: Align 

Das Unternehmen verwandelt peinliche und schmerzhafte Zahnspangen in eine deutlich erträglichere Behandlung, und kontinuierliche Verbesserungen haben seit 2001 ein Wachstum von 23 % CAGR unterstützt. Das Segment ist unterversorgt, da viele Patienten den klassischen Methoden gegenüber zurückhaltend sind, was sich in der hohen Anzahl erwachsener Invisalign‑Kunden widerspiegelt.

Invisalign ist auf Zahnarztpraxen angewiesen, um seine Produkte zu empfehlen, zu verkaufen und zu installieren. Besonders Multi‑Standort Dental Service Organizations (DSO). Ein solcher Schlüsselpartner, Heartland Dental, das in den letzten 3 Jahren 188 neue Praxen eröffnet hat, erhielt eine Investition von 75 Mio. $ von Invisalign.

Das Direktmarketing von Invisalign stützt sich stark auf soziale Medien, Influencer und die Notwendigkeit, ein breiteres Bewusstsein dafür zu schaffen, dass das Produkt existiert und seine Versprechen einhält.

Das Unternehmen arbeitet an der Erweiterung seines Angebots, insbesondere im IT‑Bereich. Besonders hervorzuheben ist Exocad, das die Gesichtsoperation leitet, sowie ein smartphone‑basierter 3D‑Gesichtsscan, der es dem Nutzer ermöglicht, nach Abschluss der Behandlung ein „Nachher“-Bild mittels KI zu erzeugen.

Align ist eine Wette darauf, dass das Unternehmen den kieferorthopädischen Markt erfolgreich übernimmt und an der Spitze der Digitalisierung von Zahnarztpraxen steht. Dies könnte über Jahre oder sogar Jahrzehnte ein explosives Wachstum liefern. Investoren müssen wachsam gegenüber neuen Wettbewerbern im Markt sein und dürfen nicht zu viel für dieses Wachstumspotenzial bezahlen.