Top 10 Krebs‑Therapie‑Aktien

Krebs – Die letzte große Krankheit

Modern medicine has mostly cured most of history’s greatest killers, infectious diseases: smallpox, tuberculosis, tetanus, etc. But another category of diseases has proven harder to cure, the one coming from dysfunctions in our own bodies – Cancer.

Einige sind genetische Erkrankungen oder altersbedingt, wie Parkinson oder Alzheimer. Aber eine weitere tödliche Gruppe von Krankheiten ist Krebs.

Krebs entsteht, wenn einige Zellen im Körper unkontrolliert zu wachsen beginnen, meist aufgrund eines genetischen Fehlers. Während dies das allgemeine Muster ist, führt die Vielfalt der Zelltypen in unserem Körper und die verschiedenen Mechanismen, durch die dies geschehen kann, dazu, dass Krebs nicht nur eine Krankheit ist. Es ist eher wie 1.000 oder 10.000 verschiedene Krankheiten, die unter einem gemeinsamen Begriff zusammengefasst werden.

Diese Vielfalt macht es außergewöhnlich schwierig, Krebs zu heilen. Die Behandlungen werden besser, aber es bleibt ein fortwährender Kampf.

Aufgrund seiner Gefährlichkeit ist Krebs auch eine Therapieform mit hohem Preis. Dies soll die Forschung anregen, kann aber auch für die Unternehmen, die erfolgreiche Behandlungen entdecken, äußerst profitabel sein.

Historisch waren Krebsmedikamente Moleküle, die die Zellvermehrung reduzieren oder Krebszellen schneller abtöten konnten als gesunde Zellen. Und während dies bei einigen Krebsarten funktioniert, entstehen jetzt neue Ansätze, von der Modifikation von Immunzellen über mRNA bis hin zur Früherkennung anhand einer einfachen Blutprobe.

Top 10 Krebs‑Therapie‑Aktien

Diese Liste gibt einen Überblick über den Sektor und enthält führende „Big‑Pharma“ im Bereich Krebstherapie, Diagnostikunternehmen und klinisch fortgeschrittene Start‑ups.

Sie versucht zudem, ein ausgewogenes Bild zwischen klassischen, medikamentenbasierten Therapien und innovativeren Biotech‑Ansätzen zu vermitteln.

1. Roche Holding AG (RHHBY)

Roche ist seit langem ein führendes Unternehmen im Bereich Onkologie (Krebsmedizin) mit Blockbuster‑Medikamenten wie Rituxan, Herceptin und Avastin, obwohl diese Produkte nun durch die Kommerzialisierung von Biosimilars (dem Gegenstück zu Generika für Biopharma‑Medikamente) unter Druck geraten.

Das Unternehmen ist in Therapien und Diagnostik aktiv und behandelt jährlich 28 Millionen Menschen mit Roche‑Medikamenten sowie führt 27 Milliarden Roche‑Tests durch. Die Therapiesparte macht etwa 3/4^th der Unternehmensumsätze aus.

Diese Präsenz in der Diagnostik ist für Roches Position in der Onkologie wichtig, da präzise und frühe Onkologie‑Diagnosen wahrscheinlich der wichtigste Faktor für das Überleben von Krebs sind. Das Aufspüren und anschließende Testen der richtigen Biomarker oder Mutationen bei Patienten kann den Unterschied zwischen Leben und Tod bedeuten, wie in diesem Artikel von Roche erläutert.

Der onkologische Teil von Roches Portfolio wächst seit 2018 stetig und macht nun etwa ein Viertel der Unternehmensumsätze aus (er umfasst „AHR“: AHR: Avastin, Herceptin, Rituxan/MabThera), ohne die verkaufszahlen der krebsbezogenen Diagnostik zu berücksichtigen. Immunologie und Neurowissenschaften sind weitere wichtige Segmente für Roche.

Quelle: Roche

Das Unternehmen hat derzeit nicht weniger als 78 Krebstherapien in seiner F&E‑Pipeline, aus insgesamt 161 in Entwicklung befindlichen Therapien. Von diesen 78 onkologischen Therapien sind 2 bereits zugelassen und 30 befinden sich in Phase‑III‑Klinikstudien.

Im September 2023 waren die Umsätze des onkologischen Portfolios im Jahresvergleich um 5 % gewachsen.

Quelle: Roche

Roche ist ein sehr großes Pharmaunternehmen, das besonders gut zu Anlegern passt, die ein stetiges Einkommen und eine relativ sichere Aktie suchen.

Der Aktienkurs des Unternehmens ist seit seinem Höchststand im März 2022 etwas gesunken, teilweise aufgrund eines Rückgangs bei Diagnostik/Tests, da die Covid‑19‑Pandemie diese verlangsamt hat. Infolgedessen ist die Unternehmensbewertung recht angemessen, insbesondere wenn man seine Größe und die Vielfalt der Einnahmen berücksichtigt.

2. Merck & Co., Inc.

Merck ist ein weiteres großes Pharmaunternehmen mit einem historischen Fokus sowohl auf Infektionskrankheiten/Impfstoffe als auch auf Onkologie. Es verfügt zudem über eine Tiergesundheitsabteilung.

Mercks Blockbuster‑Medikament in der Onkologie ist Keytruda, eine Krebstherapie für mehrere Krebsarten, darunter Kopf‑und‑Hals‑Krebs, Brustkrebs, Lungenkrebs, Melanom, Magenkrebs und Gebärmutterhalskrebs. Im 3. Quartal 2023 erzielte Keytruda einen Umsatz von 6,3 Mrd. $, was einem Wachstum von 19 % im Jahresvergleich entspricht, wobei Mercks Gesamtumsatz in diesem Quartal bei $ lag.

Quelle: Merck

Die anderen Krebsmedikamente des Unternehmens erzielen geringere Umsätze, da sie sich auf engere medizinische Anwendungsbereiche konzentrieren. Dennoch sind ihre Verkäufe in den letzten zwei Jahren gut gewachsen.

Eine weitere große Einnahmequelle für Merck ist Gardasil, ein Impfstoff gegen HPV (Humanes Papillomavirus), das selbst die Hauptursache für Gebärmutterhalskrebs ist. Im 2. Quartal 2023 erzielte Gardasil einen Umsatz von 2,6 Mrd. $, gegenüber 2 Mrd. $ vor zwei Jahren.

Die Unternehmens‑Pipeline ist reich an onkologischen Behandlungen, mit 16 neuen Molekülen in der Pipeline. Zusätzlich unterzeichnete Merck im Oktober 2023 einen Deal über 5,5 Mrd. $ mit dem japanischen Unternehmen Daiichi Sankyo für die Kommerzialisierung von drei von Daiichi entwickelten Krebstherapien.

Mercks derzeitiger Umsatz beruht stark auf Keytruda, dessen Patent bis 2028 läuft. Während dieses Patent möglicherweise durch neue subkutane Injektionsformen verlängert werden könnte, liegt das noch relativ weit in der Zukunft.

Der Erfolg von Merck bedeutet jedoch auch eine recht hohe Bewertung, sodass Anleger prüfen müssen, ob der Preis angesichts der Qualität dieser Vermögenswerte angemessen ist.

3. Bristol-Myers Squibb Company

BMS ist ein Unternehmen mit einer langjährigen Präsenz in der Onkologie, die durch die Übernahme von Celgene im Jahr 2019 verstärkt wurde.

Im Oktober 2023 erwarb es zudem Mirati Therapeutics für 5,8 Mrd. $ (reine Barkauf‑Transaktion, über Geld und Schulden), wodurch das Portfolio des Unternehmens für Therapien gegen Lungen-, Leber- und Bauchspeicheldrüsenkrebs erweitert wurde. Der Deal soll bis zum ersten Halbjahr 2024 abgeschlossen sein.

BMS’ F&E‑Anstrengungen in Kombination mit dieser Übernahme haben das Portfolio des Unternehmens stark erweitert, wobei die neuen Produkte seit 2021 rapide gewachsen sind und sich mehr als verdreifacht haben. Die „In‑Line‑Marken“ sind ebenfalls um 7 % im Jahresvergleich gewachsen.

Quelle: BMS

Die F&E‑Pipeline des Unternehmens wird von der Onkologie dominiert, da 50 von 71 in Entwicklung befindlichen Therapien Krebs zum Ziel haben, mit Fokus auf solide Tumoren, Lymphome und Myelome.

Insgesamt lässt sich sagen, dass sich der Fokus des Unternehmens auf Immunologie und Onkologie ausgezahlt hat, mit guten Ergebnissen aus den F&E‑Bemühungen. Er versorgt zudem die Pipeline des Unternehmens, indem er ein tiefes Verständnis der Krebsursachen und möglicher Zielstrukturen liefert, auf die neue Therapien abzielen können.

Dieser Fokus zahlt sich auch in Bezug auf die Herstellung aus, da neue Therapien fortschrittliche Einrichtungen benötigen, um maßgeschneiderte Zelllinien und/oder monoklonale Antikörper zu produzieren.

BMS hat seit 2018 schnell an Bedeutung gewonnen und ist allmählich zu einem der führenden Unternehmen in der Onkologie geworden. Diese Position wird voraussichtlich in den nächsten Jahren bestehen bleiben und für die Aktionäre sehr profitabel sein.

4. Moderna, Inc.

Die meisten Biotech‑ und Pharmaunternehmen konzentrieren sich darauf, ihre bestehenden Krebstherapien auszubauen, wobei sie auf kleine Moleküle, monoklonale Antikörper oder andere etablierte Therapien setzen.

Gleichzeitig versucht Moderna, die Anwendung von mRNA über Impfstoffe hinaus in die Onkologie zu erweitern. Das Unternehmen hat nun 2 Programme in der Onkologie, die in die Phase‑III‑Klinikstudien eintreten, ein weiteres in Phase II und viele weitere in Phase I oder früher. Die meisten dieser Programme sollen bis 2028 Früchte tragen, nachdem 2025 die erste Charge neuer mRNA‑Produkte für Atemwegsimpfstoffe verfügbar sein wird.

Quelle: Moderna

Ein weiterer vielversprechender Aspekt von Moderna ist eine Flut von Übernahmen ambitionierter kleiner Start‑ups, die an völlig neuen Technologieplattformen arbeiten. Zum Beispiel das synthetische Genom‑Unternehmen OriCiro, Metagenomi für Metagenomik und KI‑basierte Genentdeckung und Carisma Therapeutics für Makrophagen‑Therapien.

Jedes könnte potenziell eine onkologische Anwendung haben, wobei Carisma ausdrücklich die 6 Produkte in seiner Pipeline als auf Krebs ausgerichtet präsentiert.

Die Reaktionsfähigkeit auf die Pandemie hat Modernas Fähigkeit bewiesen, schnell zu innovieren und mRNA in großem Maßstab zu nutzen. Das Unternehmen konzentriert sich auf neue Impfstoffe für Atemwegs‑ und andere Krankheiten, aber sein Onkologie‑Programm ist ebenso interessant, insbesondere durch die jüngsten Übernahmen neuer therapeutischer Konzepte.

mRNA, Makrophagen‑Therapie und Metagenomik sind nach wie vor die einzigen potenziellen Heilungen für Krebs. Das ist jedoch auch der Reiz von Moderna, einem Unternehmen, das über das konventionelle Denken der Pharmaindustrie hinaus innoviert und bisher herausragende medizinische und finanzielle Ergebnisse erzielt hat.

5. BioNTech (BTNX)

Moderna is working on multiple possible innovative therapies. Meanwhile, its rival in mRNA vaccine innovation, BioNTech (BNTX ), is doubling down on the technology that forms the core of its business.

Das Unternehmen hinter dem von Pfizer (PFE ) verkauften Covid‑mRNA‑Impfstoff nutzt nun das während der Pandemie erwirtschaftete Geld, um sein Angebot breit auszubauen.

Es entwickelt derzeit mRNA‑Impfstoffe gegen Gürtelrose, Tuberkulose, Malaria, HIV und das Herpes‑Virus. Das macht es zu einem führenden Unternehmen im Bereich der mRNA‑Impfstoffe, wobei nur sein Konkurrent Moderna (MRNA) mehr mRNA‑Impfstoffe entwickelt als BioNTech.

BioNTech untersucht ebenfalls das Potenzial von mRNA für Krebs, mit 12 verschiedenen Kandidatenprodukten für die Krebsbehandlung in seiner Pipeline. ”.

Quelle: BioNTech

Abschließend verfügt es in seiner F&E‑Pipeline auch über einige Zelltherapien und andere nicht‑mRNA‑potenzielle Krebstherapien.

mRNA war eine Revolution in der Therapie von Virusinfektionen. BioNTech setzt darauf, dass mRNA eine ebenso massive Revolution in der Onkologie darstellt. Damit ist es bei dieser neuen Idee in der Onkologie eindeutig führend.

Investoren sollten also überlegen, ob sie eher an BioNTech oder Moderna interessiert sind. Wenn sie hauptsächlich auf die onkologische Nutzung von mRNA setzen wollen, ist BioNTech wahrscheinlich die bessere Wahl. Wenn sie jedoch einem noch nicht bewiesenen völlig neuen Konzept skeptisch gegenüberstehen, könnten sie Moderna bevorzugen, das stärker auf mRNA‑Impfstoffe gegen Infektionskrankheiten fokussiert ist.

6. Exact Sciences Corporation

Krebs ist besonders tödlich, weil er eine stille Krankheit ist. Meistens werden Symptome erst sichtbar, wenn es bereits zu spät ist. Deshalb kann eine Früherkennung die Überlebensrate von Krebspatienten radikal verbessern.

Für ein erfolgreiches Monitoring muss die Technologie nicht-invasiv und preiswert genug sein, um regelmäßige Tests zu ermöglichen. Das ist das Konzept von Exact Sciences , das sowohl DNA‑ als auch RNA‑Daten nutzt, um frühen Krebs zu erkennen, den „einfache“ DNA‑Tests möglicherweise übersehen.

Das Unternehmen entwickelt Lösungen für alle Phasen der Krebsfrüherkennung.

Quelle: Exact Sciences

Eine solche Krebsdetektion erfolgt aus einer einfachen Blutprobe und wird auch als Liquid‑Biopsy bezeichnet.

Exact Sciences steigerte seine Umsätze schnell um 38 % CAGR und erreichte 2023 ein positives EBITDA.

Quelle: Exact Sciences

Langfristig wird die Liquid‑Biopsy wahrscheinlich zur Routineuntersuchung werden, da die frühe Krebsdetektion deutlich günstiger (und sicherer) ist als das spätere Auffinden, was sie zu einer sehr kosteneffizienten Option für Versicherungen und die Gesellschaft insgesamt macht.

7. Exelixis, Inc.

Exelixis ist ein Biotech‑Unternehmen, das ausschließlich auf Onkologie ausgerichtet ist. Es hat 2 in den USA zugelassene Therapien und 2 Partnerprogramme in Japan mit Daiichi Sankyo.

Das Flaggschiff‑Produkt des Unternehmens ist Cabozantinib, das im 3. Quartal 2023 426 Mio. $ einbrachte und damit den Großteil der 471 Mio. $ Einnahmen des Unternehmens ausmacht. Exelixis versucht zudem, die Anwendung dieses Medikaments zu erweitern, mit 2 laufenden klinischen Studien, beide in Phase 2/3.

Cabozantinib hat seit 2020 die Umsätze verdoppelt und wächst weiter, wobei es einen steigenden Marktanteil bei den relevanten Krebsarten (Schilddrüse, Nieren, Leber) erobert.

Quelle: Exelixis

In seiner F&E‑Pipeline hat das Unternehmen eine weitere Therapie in Phase 2/3, Zanzalintinib. Darüber hinaus verfügt es über 4 weitere Therapien in Phase 1 für solide Tumoren und 9 Produkte in der Entdeckungs‑/Präklinischen Phase.

Die Unternehmens‑Pipeline wird zudem durch Lizenzvereinbarungen erweitert, mit CBX‑12 von Cybrexa Therapeutics und ADU‑1805 von Sairopa, sowie einer Vereinbarung im September 2023 mit Insilico Medicine.

Quelle: Exelixis

Exelixis ist derzeit im Wesentlichen ein Ein‑Produkt‑Unternehmen mit aggressiven Expansionsplänen durch F&E und Lizenzierung neuer Therapien. Die Bewertung ist bei den aktuellen Einnahmen etwas hoch, aber das würde das Potenzial für neue Therapien oder das Wachstum der Cabozantinib‑Verschreibung (oder neuer Anwendungen) vernachlässigen.

Ein Investment in Exelixis ist also ein Investment in den kontinuierlichen Erfolg des Unternehmens bei der Kommerzialisierung von Cabozantinib und in neue Erfolge bei der Entwicklung von Krebstherapien.

8. CRISPR Therapeutics

Eines der führenden Unternehmen in diesem Sektor ist CRISPR Therapeutics (CRSP ), gegründet von einem der Entdecker von CRISPR‑Cas9. Für diese Entdeckung, die die Gentechnik revolutionierte, wurden sie mit einem Nobelpreis ausgezeichnet.

Die CAR‑T‑Zellen von CRISPR Therapeutics sind Immunzellen, die nicht nur so modifiziert wurden, dass sie Krebszellen anvisieren, sondern auch das Risiko unerwünschter Nebenwirkungen (Graft‑versus‑Host‑Erkrankung) reduzieren und die Überlebenszeit der modifizierten Immunzelle im Körper des Patienten verlängern, sodass sie mehr Zeit hat, Krebszellen anzugreifen.

Der gesamte Prozess kann zudem deutlich schneller ablaufen, was für manche Patienten den Unterschied zwischen Leben und Tod bedeuten kann.

Quelle: CRISPR Therapeutics

Das Unternehmen hat derzeit 7 Kandidaten in der Pipeline, von denen 4 bereits in klinischen Studien sind.

Quelle: CRISPR Therapeutics

CRISPR investiert zudem in eine CAR‑NK‑Therapie in Zusammenarbeit mit Nkarta Therapeutics (NKTX) in der präklinischen Phase. CAR‑NK‑Therapien haben das Potenzial, noch weniger Nebenwirkungen auszulösen und wirksamer gegen solide Tumoren zu sein (90 % der Krebserkrankungen bei Erwachsenen).

Derzeit liegt die kurzfristige Perspektive von CRISPR Therapeutics stärker auf seiner Therapie gegen Sichelzellenkrankheit, die voraussichtlich bis 2024 zugelassen wird. Diese Therapie wird in Zusammenarbeit mit Vertex entwickelt, mit dem CRISPR Therapeutics ebenfalls eine potenziell revolutionäre Diabetes‑Behandlung entwickelt.

Andere potenzielle Therapien und klinische Studien werden den CRISPR‑Aktienkurs voraussichtlich kurzfristig beeinflussen. Dennoch hat das Unternehmen gezeigt, dass es die CRISPR‑Technologie erfolgreich in neue Anwendungen überführen kann, und Krebs‑/CAR‑T‑Therapien gehören zu den vielversprechendsten Ideen der letzten Jahre zur Verbesserung von Krebstherapien.

9. Guardant Health, Inc.

Die meisten krebsbezogenen Aktien konzentrieren sich auf innovative Therapien. Ein weiterer entscheidender Faktor, um Krebs überlebbarer zu machen, ist jedoch die Früherkennung. Bisher erforderte dies für jede Krebsart spezifische Radiographie, Tests oder Biopsien, was oft invasiv oder unangenehm ist und zu selten durchgeführt wurde, um viele Krebserkrankungen frühzeitig zu erkennen.

Dies könnte sich dank des Konzepts der Liquid‑Biopsy ändern, also der Idee, die herkömmliche Biopsie durch die Analyse einer einfachen Blutprobe zu ersetzen. Dies wird durch deutlich fortschrittlichere und empfindlichere Genom‑Analyser ermöglicht.

Guardant hat einen Liquid‑Biopsy‑Test entwickelt, der auf ctDNA‑ und Methylationsnachweis basiert, Guardant Shield.

Er ermöglicht zudem umfassende genomische Tests für fortgeschrittenen Krebs, die individuelle Therapien/Präzisionsmedizin erlauben. Guardant 360 Cdx ist der erste von der FDA zugelassene Bluttest für umfassende genomische Tests.

Zuletzt nutzt Guardant Reveal ctDNA, um ein mögliches frühes Wiederauftreten von Krebs zu erkennen, den ersten reinen Liquid‑Test zur Detektion von minimaler Restkrankheit (MRD) bei Darmkrebs, der nun auch für Brust‑ und Lungenkrebs verfügbar ist.

Quelle: Guardant

Der nächste Schritt für Guardant besteht darin, alle Tests unter der Smart‑Liquid‑Biopsy‑Plattform zu vereinheitlichen.

Am wichtigsten wird dies die Leistung des Guardant‑Reveal‑Tests erheblich steigern, wobei das Unternehmen es als „eine größere Blockbuster‑Franchise in den frühen Phasen“ bezeichnet.

Quelle: Guardant

Es arbeitet zudem an einem Multi‑Krebs‑Test, mit dem Ziel, diesen 2026 zur FDA‑Zulassung einzureichen.

Die Umsätze sind seit 2018 um 49 % CAGR gewachsen und sollen bis 2028 weiter um 30 % CAGR steigen. Das Unternehmen erwartet, 2028 den Break‑Even‑Punkt beim freien Cashflow zu erreichen.

Quelle: Guardant

Es sollte beachtet werden, dass Guardant einen starken Konkurrenten in der Firma Grail hat. Wir haben uns jedoch entschieden, Grail nicht in diese Liste aufzunehmen, da es derzeit Teil des größeren Genomik‑Unternehmens Illumina ist, das möglicherweise 2024 gezwungen sein wird, Grail zu veräußern wegen Monopolbedenken. Diese Bedenken hinsichtlich der Unternehmensführung und möglicher Fehlverhalten im Zusammenhang mit der Grail‑Akquisition machen die Situation für Illumina noch komplexer.

Bezüglich Illumina ist ebenfalls erwähnenswert, dass Guardant und Illumina sich darauf geeinigt haben, einen Gerichtsfall zu geistigem Eigentum beizulegen, nachdem die Mitbegründer von Guardant, beide ehemalige Illumina‑Mitarbeiter, beschuldigt wurden, Illuminas Patente gestohlen zu haben.

10. MacroGenics, Inc.

MacroGenics (MGNX ) ist ein Biotech‑Unternehmen, das sich der Entwicklung von Antikörper‑Therapien gegen Krebs widmet. Es hat bereits ein zugelassenes Produkt, Margenza, für Brustkrebs.

Das Unternehmen hat drei verschiedene Technologieplattformen entwickelt und hofft, die Effizienz zu steigern und die Toxizität im Vergleich zu bestehenden monoklonalen Antikörper‑Krebstherapien zu reduzieren.

Quelle: Macrogenics

Die F&E‑Pipeline besteht hauptsächlich aus Produkten in Phase 1 oder 2 klinischer Studien und 2 Molekülen in der präklinischen Phase.

MacroGenics hat mehrere Partnerprogramme mit Gilead, Incyte und Synaffix, für die es 210 Mio. $ im Voraus erhielt, mit potenziellen Meilensteinen von bis zu 2,55 Mrd. $ und gestaffelten Lizenzgebühren, falls das Produkt kommerzialisiert wird.

Das Unternehmen hat zudem zur Schaffung von TZIELD beigetragen, einem „Impfstoff“, der den Ausbruch von Typ‑1‑Diabetes im Stadium 3 verzögern soll. Es hat bereits 210 Mio. $ von Sanofi (SNW.DE ) (SNY ) erhalten, mit weiteren potenziellen 380 Mio. $ für regulatorische und kommerzielle Meilensteine sowie möglichen Lizenzgebühren‑Aufschlag.

Quelle: Macrogenics

Wie die meisten Biotech‑Unternehmen in der Frühphase muss MacroGenics seine F&E‑Meilensteine weiterhin erreichen, um über Wasser zu bleiben. Es handelt sich also um eine typische Biotech‑Investition mit hohem Risiko und hohem Ertrag, bei der der Erfolg zwar nicht sicher ist, aber einen großen Sprung in der Unternehmensbewertung bedeuten würde.