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Sibanye Stillwater (SBSW): Platin-Scale, Goldschutz

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Das Edelmetall und der High-Tech-Bergmann

Wenn es um Edelmetalle geht, denken die Menschen sofort an Gold und wahrscheinlich auch an Silber. Ein weiteres ist Platin, das ebenfalls für Schmuck und die Münzprägung verwendet wird.

Weniger bekannt ist, dass Edelmetalle und alle Metalle der Platin‑Gruppe (PGM) ebenfalls sehr wichtige Industriemetalle sind, die in Anwendungen wie Elektronik & Halbleitern, grüner Energie, chemischer Produktion, Luft‑ und Raumfahrt, Gesundheitswesen und Schwerindustrie eingesetzt werden.

Parallel dazu haben geopolitische und finanzielle Instabilität viele Investoren dazu veranlasst, nach sicheren Anlagen wie Gold und anderen Edelmetallen zu suchen, um sich gegen Inflation, hohe globale Schuldenstände und Gegenparteirisiken abzusichern.

Für konservative Investoren, die ihr Portfolio neu ausbalancieren möchten, könnte das ideale Unternehmen eines sein, das sowohl in Gold als auch in wertvollen Industriemetallen tätig ist. Verschärft sich die globale Instabilität, profitieren die Gold‑ und Platin‑Segmente von Kapital, das in sichere Anlagen fließt.

Stabilisiert sich die globale Lage, wird der High‑Tech‑Verbrauch der Platin‑Gruppenmetalle stark zurückkehren und die Nachfrage in diesem Szenario ebenfalls ankurbeln.

Da Platinvorkommen auf der Erde sehr selten sind, gibt es nur wenige Unternehmen mit einem solchen Profil. Einer der renommiertesten Platin‑ und Goldbergbauunternehmen ist der südafrikanische Bergbaukonzern Sibanye Stillwater.

(SBSW )

Platin‑Gruppenmetalle (PGMs): Warum sie für Technologie & Energie wichtig sind

Bevor man tiefer in die Geschäftstätigkeit von Sibanye Stillwater einsteigt, ist es hilfreich, die von ihm produzierten Metalle besser zu verstehen.

Platin ist ein sehr seltenes Metall auf der Erde, mit einer Häufigkeit in der Erdkruste von etwa einem Millionstel Prozent. Das macht die Entdeckung von Platinerz sehr schwierig, zumindest für Erz, das ausreichend konzentriert ist, um wirtschaftlich abgebaut zu werden.

Der größte Teil der Platinproduktion erfolgt in Südafrika, gefolgt von Russland und Simbabwe. Dennoch ist die Produktion relativ gering, wobei Südafrika 2022 nur 140.000 kg und Russland nur 20.000 kg produzierte.

  • Platinum
  • Palladium
  • Iridium
  • Osmium
  • Rhodium
  • Ruthenium

Es wäre zu lang, die Eigenschaften und Anwendungen jedes dieser Metalle zu beschreiben, aber sie teilen einige gemeinsame Merkmale.

Das erste ist, dass sie neben dem gemeinsamen Vorkommen alle sehr selten sind, wobei Platin und Palladium am häufigsten vorkommen und die anderen noch seltener sind.

Infolgedessen werden sie alle in sehr geringen Mengen produziert, verglichen mit der weltweiten Produktion von Gold oder Silber.

Da sie zusammen mit Platinerz vorkommen, sind sie geografisch stark konzentriert, hauptsächlich in Russland und Südafrika. Das macht die südafrikanischen Vorräte besonders wichtig und einflussreich für die Preise in westlichen Ländern im Kontext zunehmender Spannungen mit Russland.

Schließlich teilen sie viele allgemeine Anwendungsbereiche, dank ähnlicher chemischer Eigenschaften:

  • Chemie und Katalyse: Diese Metalle können die Geschwindigkeit und Effizienz chemischer Reaktionen um das 100‑ bis 1.000‑fache steigern. Damit sind sie für die globale Chemieindustrie entscheidend und spielen auch eine Schlüsselrolle in vielen neuen Energieanwendungen wie der Wasserstoff- und synthetischen Kraftstoffproduktion, Brennstoffzellen usw.
    • Katalyse ist heute der wichtigste Nachfragetreiber für Platin, da es in Katalysatoren von Verbrennungsmotoren verwendet wird.
  • Korrosions- und Hitzebeständigkeit: Mit hohem Schmelzpunkt und Oxidationsbeständigkeit (ein Hauptmerkmal aller Edelmetalle) werden diese Metalle häufig legiert, um korrosionsbeständige Schweißverbindungen und Metallteile zu erzeugen, was zu ihrer Verwendung führt in:
    • Luft‑ und Raumfahrt: von Turbinenblättern für Jet‑Triebwerke, hochtemperaturbeständigen elektrischen Kontakten bis hin zu Befestigungselementen in der Luft‑ und Raumfahrt.
    • Energie‑ und Materialproduktion: Schmelzöfen, Glasbehälter und Generator‑Turbinen.
    • Rohrleitungen (einschließlich für Öl & Gas), Bohrteile, Extruder (einschließlich für 3D‑Druck) usw.
  • Hohe Leitfähigkeit: Die Kombination aus Korrosionsbeständigkeit und hoher Leitfähigkeit macht diese Metalle für Anwendungen in der Elektronik- und Halbleiterproduktion nützlich, wie Leiterplatten, Chips, Antennen usw.
    • Sie werden zudem zunehmend in Batterien und Elektrofahrzeugen eingesetzt.
  • Spezielle medizinische Anwendungen: Krebstherapien, Radiographien usw.

(Sie können auch eine detailliertere Analyse der Investitionsmöglichkeiten in diesen Metallen im entsprechenden Bericht zu platinum, iridium, rhodium und ruthenium lesen.)

Goldübersicht

Gold wurde historisch immer als die sicherste Form von Geld angesehen, als eine Währung, die ohne Gegenparteirisiken anderer Nationen oder Regierungen existieren kann.

Diese Verbindung zu Währungen und dem Geldsystem wurde 1971 offiziell gekappt, als die Konvertierbarkeit des Dollars in Gold aufgegeben wurde. Dennoch halten Zentralbanken massive Goldreserven „für den Fall der Fälle“ und sind in den letzten Jahren zu beständigen Käufern geworden.

Einige Datenpunkte deuten ebenfalls darauf hin, dass China und die BRICS-Länder die Rolle von Gold im internationalen Handel im Vergleich zum Dollar neu überdenken könnten, zum Beispiel arbeitet Shanghai aktiv daran, ein internationales Goldhandelszentrum zu werden.

Quelle: Jim Bianco

Zusätzlich wird die faktische Konvertierbarkeit des Yuan in Gold durch die Eröffnung neuer physischer Lieferlager in Hongkong und Pläne für weitere Lagerhäuser im Ausland, unter anderem in internationalen Finanzzentren wie Dubai, unterstützt.

Ein zentrales BRICS‑Element, sagte er, ist das grenzüberschreitende digitale Zentralbank‑Währungsprojekt, das oft mBridge genannt wird. Es wurde von China, Hongkong, Thailand und den Vereinigten Arabischen Emiraten gestartet, wobei Saudi‑Arabien kürzlich beigetreten ist.

Es ermöglicht den Teilnehmern, in lokalen Währungen statt in Dollar abzuwickeln. Demgegenüber skizzierte er einen US‑Weg, der auf Dollar‑Stablecoins setzt, digitale Token, die durch kurzfristige Staatsanleihen gedeckt sind.

“Papiergold ist vorbei, während die BRICS-Staaten zinsfreie Zahlungen ohne Dollar aufbauen” in Mining.com.

Insgesamt zeigen sowohl der Aufstieg von Bitcoin als auch von Gold in den letzten Jahren ein wachsendes Anliegen von Investoren und Nationen bezüglich globaler Schuldenstände, Inflation und Währungsrisiken.

Dies sollte allen Edelmetallbergbauern und -produzenten erheblich zugutekommen.

Sibanye-Stillwater (SBSW): Produktion, Vermögenswerte & 2024 Ergebnisse

Der südafrikanische Sibanye Stillwater ist einer der größten Platinproduzenten der Welt. Das Land erzeugt etwa 75 % des weltweiten Platins, und Sibanye Stillwater ist für ein Viertel dieser Produktion verantwortlich.

Es ist zudem der größte Produzent mit starkem Fokus auf dieses Metall, während Anglo American (NGLOY) ein diversifiziertes Bergbauunternehmen mit Aktivitäten in vielen anderen Ländern und Metallen ist.

Sibanye Stillwater produziert jährlich rund 2,5 Millionen Tonnen Platin‑Gruppenmetalle sowie fast eine Million Unzen Gold, 2,7 Millionen Unzen Silber und in geringeren Mengen Chrom, Zink und Kupfer.

Der Großteil dieser Produktion stammt aus seiner Mine in Südafrika, doch besitzt das Unternehmen auch ein bedeutendes Platinbergbau‑Asset in Nordamerika: Stillwater, den größten PGM‑Produzenten in den USA und eines der weltweit größten außerhalb von Südafrika und Russland.

Ein Teil der Produktion stammt auch aus Recycling‑Aktivitäten, bei denen das Unternehmen seine Expertise in der Platinraffination nutzt, um das in alten Katalysatoren und anderen Materialien enthaltene Metall so weit wie möglich wiederzuverwenden.

Diese Tätigkeit wurde im Juni 2025 durch die Übernahme des US‑Recyclers Metallix für 82 Mio. $ erweitert.

Metallix ist auf die Herstellung recycelter Edelmetalle aus industriellen Abfallströmen spezialisiert.

Seine Aktivitäten in Greenville, North Carolina, haben etwa 4,2 Millionen Pfund abfallhaltiger Materialien mit Edelmetallen verarbeitet, was in den 12 Monaten bis zum 31. Dezember 2024 zu erheblichen Mengen an Kupfer, Gold, Iridium, Palladium, Platin, Rhodium und Silber führte.

Platin‑ und PGM‑Preise erreichten einen Tiefpunkt, als die Märkte annahmen, dass Elektrofahrzeuge sehr schnell alle Verbrennungsmotoren (ICE) ersetzen würden.

Obwohl dies wahrscheinlich letztlich eintreten wird, hat die steigende Nachfrage nach Hybridfahrzeugen und die wachsende Nachfrage nach PGM in neuen Anwendungen seitdem die Befürchtungen eines Einbruchs der Platin‑ und PGM‑Nachfrage gemildert.

Es sollte auch erwähnt werden, dass Sibanye Stillwater dank Kapitaldisziplin, wie der Verlangsamung der Stillwater‑Mine, und sehr niedrigen Produktionskosten in Südafrika selbst im Tiefpunkt der Platinpreise und vor dem aktuellen Gold‑Bullrun profitabel blieb.

Batterien & Grüne Metalle: Keliber-Lithium und darüber hinaus

Dank der Rolle von Platin in der Wasserstoffproduktion ist Sibanye Stillwater bereits seit einiger Zeit im Bereich der grünen Energie aktiv. Das Unternehmen plant, in andere für die grüne Transformation wichtige Metalle zu expandieren, insbesondere Lithium und Kupfer.

Bezüglich Lithium wird ein wichtiger Schritt der Abschluss des Baus des Keliber‑Lithiumprojekts in Finnland sein.

Mit einer Mine, einem Konzentrator und einer Lithiumraffinerie könnte das zu 79,82 % von Sibanye Stillwater gehaltene Projekt mindestens 18 Jahre lang bis zu 15.000 Tonnen lithiumhydroxid‑Monohydrat in Batteriekqualität produzieren.

Die Investition bietet die Möglichkeit einer weiteren geografischen Diversifizierung in einem attraktiven Bergbaustandort sowie die Chance, langfristige Beziehungen zu etablierten Akteuren der Lithiumindustrie aufzubauen, die eine gemeinsame Vision für die Versorgung der Elektrofahrzeug‑Lieferkette haben.

Neal Froneman, Chief Executive Officer, Sibanye-Stillwater

Damit ist es das fortschrittlichste, vollständig integrierte Lithiumhydroxid‑Projekt in der EU-Region.

Es sollte die Unabhängigkeit der europäischen EV‑Lieferkette stärken, die voraussichtlich sehr schnell wachsen wird und nach lokaler Versorgung sucht, um den strengsten Emissionsstandards gerecht zu werden.

Goldsegment: Produktion 2024, realisierte Preise, Ausblick

Dank der explodierenden Goldpreise und des weiterhin gedämpften Platinpreises wurde Gold 2024 zu einem großen Teil der Einnahmen von Sibanye Stillwater, mit einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 3.049 $/oz, deutlich unter den neueren Goldpreisen im Jahr 2025.

Die Produktionsvolumina sind in den vergangenen Jahren langsam rückläufig, doch die Erweiterung der Mine, neue Projekte, das Ende der Lohnverhandlungen mit den Bergarbeiter*innen und zusätzliche Investitionen sollten die Produktion für die absehbare Zukunft stabilisieren.

Optionen über Uran: Beisa/Neo Energy‑Deal

Die Cooke‑Goldmine verfügt zudem über ein Uran‑Mineralressourcenvolumen von 32,2 Mlb. Gleichzeitig verkaufte das Unternehmen Ende 2024 das Beisa‑Uranprojekt an das britische Unternehmen Neo Energy Metals (NEO.L) im Austausch für einen 40 %igen Beteiligungsanteil an Neo Energy und zukünftige Lizenzgebühren für sämtlichen verkauften Uran.

Damit hat das Unternehmen zudem eine Exponierung gegenüber dem Potenzial kohlenstoffarmer Kernenergie, während es sein Kapital für die Expansion der PGM‑ und Goldproduktion verfügbar hält.

Langfristiges Risiko: Könnte Asteroidenbergbau die PGMs stören?

Obwohl Platin und PGMs auf der Erde extrem selten sind, sind sie im Weltraum überraschend reichlich vorhanden. Ihr Abbau könnte daher ein zentraler Baustein einer zukünftigen weltraumbasierten Wirtschaft sein.

Dies wird gelegentlich im Zusammenhang mit PGM‑Bergbauunternehmen als potenzielle Bedrohung für das Unternehmen erwähnt.

Während wir auf der Erde bis zu 2‑4 km tief nach Gold oder Platin graben, könnte ein einzelner Asteroid, 16 Psyche, ein 200 km großes Metallstück sein, das zu einem Wert (bei heutigen Preisen) von 10‑700 Quintillionen $ abgebaut werden könnte.

Natürlich würde ein solcher Wert nicht Bestand haben, und die Preise für Gold und Platin würden zusammenbrechen.

Insgesamt ist es möglich, dass Platin langfristig zu einem sehr günstigen und reichlich vorhandenen Metall wird, dank technologischem Fortschritt, der den Asteroidenbergbau zur Routine macht.

Es würde dann dem Verlauf von Aluminium folgen, das zunächst ein seltenes und exotisches Gut war, heute jedoch ein sehr verbreitetes Metall ist, das in Millionen‑Tonnen‑Skala eingesetzt wird.

Da die Technologie des Asteroidenbergbaus jedoch wahrscheinlich erst in mehreren Jahrzehnten ausgereift sein wird, sollte dies für heutige Investoren kaum ein Grund zur Sorge sein.

Fazit

Sibanye Stillwater ist ein interessantes Rohstoffunternehmen für Investoren, die ihr Portfolio diversifizieren möchten.

Einerseits ist es einer der weltweit größten Produzenten einer Schlüsselgruppe von Metallen, die für die Aufrechterhaltung der modernen Welt unverzichtbar sind, von der chemischen Produktion über die Schadstoffkontrolle bis hin zu Luft‑ und Raumfahrtlegierungen.

Insgesamt werden diese Metalle für eine zukünftige weltraumbasierte Wirtschaft oder eine Wasserstoffwirtschaft entscheidend sein, wobei es nur wenige alternative Quellen zu den Minen Südafrikas gibt.

Andererseits ist es auch ein „antifragiler“ Edelmetallproduzent, der Gold, Silber, Platin und Palladium aus der Erde gewinnt. Sollte der globale Handel, die Wirtschaft und die Geopolitik weiter abnehmen, könnte es einem Portfolio mehr Stabilität bieten als volatilere Anlagen wie Technologiewerte.

Schließlich ist es auch den Uranpreisen ausgesetzt, einem weiteren Metall, das knapp wird und derzeit überwiegend aus Russland stammt.

Die Aktie des Unternehmens hat ihren Tiefpunkt überschritten, als die Platinpreise ein mehrjähriges Tief erreichten und die Goldpreise noch nicht zu steigen begannen. Sollten die Preise dieser Metalle jedoch weiter steigen, könnte der Gewinn des Unternehmens mehrfach multipliziert werden.

Insgesamt kann Sibanye Stillwater in den meisten Portfolios einen Platz finden, wobei die genaue Exponierung vom Risikoprofil des Anlegers und den makroökonomischen Prognosen abhängt.

Neueste Nachrichten und Entwicklungen zu Sibanye Stillwater (SBSW) Aktie

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Jonathan ist ein ehemaliger Biochemiker-Forscher, der in der genetischen Analyse und klinischen Studien tätig war. Er ist jetzt ein Börsenanalyst und Finanzautor mit Fokus auf Innovation, Marktzyklen und Geopolitik in seiner Publikation The Eurasian Century.